Криптоактивы: истинная причина падения рынка - давление Трампа вызывает страх
На прошлой неделе рынок криптоактивов испытал значительное снижение. Хотя рынок в целом связывает это с заявлениями председателя Федеральной резервной системы Пауэлла, вызвавшими беспокойство по поводу инфляции и экономической рецессии, на самом деле это может быть лишь второстепенным фактором. Реальное влияние исходит от сильного давления Трампа и Маска на краткосрочный бюджетный законопроект Конгресса, а также от неопределенности, вызванной угрозой отмены правил ограничения долгов, что в конечном итоге спровоцировало避险情绪.
Макроэкономические данные не подтверждают опасения по поводу рисков денежно-кредитной политики
Решение FOMC по процентным ставкам, принятое в минувший четверг рано утром, соответствовало рыночным ожиданиям, и ставки были снижены на 25 базисных пунктов. Рынок связывает падение рисковых активов с двумя аспектами: во-первых, диаграмма точек показывает, что консенсус среди членов комитета не был достигнут; во-вторых, медиана целевой ставки на 2025 год была повышена, и ожидания по снижению ставок были пересмотрены с 4 до 2.
Однако, анализ изменений кривой доходности государственных облигаций США показывает, что хотя долгосрочные ставки и растут, их влияние на доходность по однолетним облигациям незначительно. Это указывает на то, что рынок обеспокоен дальнегряжными экономическими перспективами, но риски не проявятся в краткосрочной перспективе.
С точки зрения макроданных, индекс PCE, данные по занятости вне сельского хозяйства, уровень безработицы и рост ВВП не показывают явных признаков ухудшения. Эти данные не могут подтвердить предположения о возобновлении инфляции или рецессии в следующем году. Следовательно, беспокойство Пауэлла по поводу инфляционных рисков, вероятно, не связано с изменениями макроэкономических показателей, а проистекает из неопределенности в политике Трампа.
Трамп угрожает отменить потолок долга, вызывая беспокойство на рынке
В прошлую среду Трамп совместно с Маском оказал сильное давление на Конгресс по краткосрочному законопроекту о расходах, даже угрожая отменить правила по лимиту долга, что вызвало значительное беспокойство на рынке. Хотя новый законопроект о расходах в конечном итоге был принят, что позволило избежать частичного закрытия правительства, однако выраженная Трампом позиция о необходимости отмены лимита долга явно вызвала беспокойство на рынке.
Учитывая, что Трамп имеет значительное влияние в Палате представителей, новый конгрессмен вступит в должность 3 января, что значительно увеличит вероятность отмены предела долга. Если действительно отменят предел долга, это будет означать, что США в течение длительного времени не будут подвержены каким-либо финансовым дисциплинам, и влияние этого на кредитную систему доллара трудно предсказать.
Причиной, по которой Трамп, вероятно, так поступает, является необходимость преодоления краткосрочных рисков долгового кризиса. Снижение налогов и уменьшение государственного долга — это две основные цели его администрации, но снижение налогов неизбежно приведет к сокращению доходов правительства в краткосрочной перспективе. Для того чтобы пережить болезненный период внедрения политики, снятие ограничений на долг является очень подходящим решением, и в краткосрочной перспективе полагаться на продолжение заимствования для преодоления финансового кризиса представляется целесообразным.
Этот шаг оказал влияние на рынок Криптоактивов, в основном подорвав нарратив о том, что "США решают долговой кризис, создавая резерв биткойнов". Если Трамп напрямую отменит правило о пределе долга, это косвенно подорвет ценность данного нарратива, вызвав фиксацию прибыли и хеджирование.
Поэтому в течение следующего периода наблюдение за действиями команды Трампа будет более важным, чем другие факторы, и требует постоянного внимания.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Истина о откате BTC: Долговая политика Трампа вызывает рыночную обеспокоенность
Криптоактивы: истинная причина падения рынка - давление Трампа вызывает страх
На прошлой неделе рынок криптоактивов испытал значительное снижение. Хотя рынок в целом связывает это с заявлениями председателя Федеральной резервной системы Пауэлла, вызвавшими беспокойство по поводу инфляции и экономической рецессии, на самом деле это может быть лишь второстепенным фактором. Реальное влияние исходит от сильного давления Трампа и Маска на краткосрочный бюджетный законопроект Конгресса, а также от неопределенности, вызванной угрозой отмены правил ограничения долгов, что в конечном итоге спровоцировало避险情绪.
Макроэкономические данные не подтверждают опасения по поводу рисков денежно-кредитной политики
Решение FOMC по процентным ставкам, принятое в минувший четверг рано утром, соответствовало рыночным ожиданиям, и ставки были снижены на 25 базисных пунктов. Рынок связывает падение рисковых активов с двумя аспектами: во-первых, диаграмма точек показывает, что консенсус среди членов комитета не был достигнут; во-вторых, медиана целевой ставки на 2025 год была повышена, и ожидания по снижению ставок были пересмотрены с 4 до 2.
Однако, анализ изменений кривой доходности государственных облигаций США показывает, что хотя долгосрочные ставки и растут, их влияние на доходность по однолетним облигациям незначительно. Это указывает на то, что рынок обеспокоен дальнегряжными экономическими перспективами, но риски не проявятся в краткосрочной перспективе.
С точки зрения макроданных, индекс PCE, данные по занятости вне сельского хозяйства, уровень безработицы и рост ВВП не показывают явных признаков ухудшения. Эти данные не могут подтвердить предположения о возобновлении инфляции или рецессии в следующем году. Следовательно, беспокойство Пауэлла по поводу инфляционных рисков, вероятно, не связано с изменениями макроэкономических показателей, а проистекает из неопределенности в политике Трампа.
Трамп угрожает отменить потолок долга, вызывая беспокойство на рынке
В прошлую среду Трамп совместно с Маском оказал сильное давление на Конгресс по краткосрочному законопроекту о расходах, даже угрожая отменить правила по лимиту долга, что вызвало значительное беспокойство на рынке. Хотя новый законопроект о расходах в конечном итоге был принят, что позволило избежать частичного закрытия правительства, однако выраженная Трампом позиция о необходимости отмены лимита долга явно вызвала беспокойство на рынке.
Учитывая, что Трамп имеет значительное влияние в Палате представителей, новый конгрессмен вступит в должность 3 января, что значительно увеличит вероятность отмены предела долга. Если действительно отменят предел долга, это будет означать, что США в течение длительного времени не будут подвержены каким-либо финансовым дисциплинам, и влияние этого на кредитную систему доллара трудно предсказать.
Причиной, по которой Трамп, вероятно, так поступает, является необходимость преодоления краткосрочных рисков долгового кризиса. Снижение налогов и уменьшение государственного долга — это две основные цели его администрации, но снижение налогов неизбежно приведет к сокращению доходов правительства в краткосрочной перспективе. Для того чтобы пережить болезненный период внедрения политики, снятие ограничений на долг является очень подходящим решением, и в краткосрочной перспективе полагаться на продолжение заимствования для преодоления финансового кризиса представляется целесообразным.
Этот шаг оказал влияние на рынок Криптоактивов, в основном подорвав нарратив о том, что "США решают долговой кризис, создавая резерв биткойнов". Если Трамп напрямую отменит правило о пределе долга, это косвенно подорвет ценность данного нарратива, вызвав фиксацию прибыли и хеджирование.
Поэтому в течение следующего периода наблюдение за действиями команды Трампа будет более важным, чем другие факторы, и требует постоянного внимания.