Анализ регулирования и состояния рынка криптоактивов в Малайзии
Один. Регуляторная структура
Малайзия принимает модель "двойного регулирования" для Криптоактивов, основными регуляторами являются Центральный банк Малайзии и Комиссия по ценным бумагам Малайзии. Центральный банк отвечает за денежно-кредитную политику и финансовую стабильность, не признавая частные выпуски цифровых валют в качестве законного платежного средства. Комиссия по ценным бумагам включает соответствующие Криптоактивы в систему регулирования капитального рынка и регулирует их как продукты ценных бумаг. В целом, Малайзия рассматривает Криптоактивы как ценные бумаги/инвестиционные продукты, а не как валюту.
Правовая основа регулирующей системы восходит к приказу «Закон о рынках капитала и услугах 2007 года (Цифровые валюты и цифровые токены как ценные бумаги)», который вступил в силу в январе 2019 года. Этот приказ наделяет Комиссию по ценным бумагам полномочиями по регулированию и устанавливает, что криптоактивы могут рассматриваться как ценные бумаги, если они соответствуют определенным инвестиционным характеристикам. После этого Комиссия по ценным бумагам последовательно опубликовала несколько сопутствующих нормативных актов, включая «Руководство для признанных операторов рынка» и «Руководство по цифровым активам», которые регулируют условия допуска для торговых площадок цифровых активов, платформы первичного размещения на бирже и услуги по хранению цифровых активов.
В отношении конкретных мер регулирования в Малайзии установлены четкие требования к лицензированию. Платформы для торговли цифровыми активами должны зарегистрироваться как признанные операторы рынка, удовлетворяющие высоким стандартам соблюдения требований, включая местную регистрацию, наличие минимального капитала, надежные механизмы управления рисками, меры по противодействию отмыванию денег и процессы KYC. Кроме того, Комиссия по ценным бумагам ввела систему "доверительных управляющих цифровыми активами", требуя, чтобы организации, занимающиеся услугами по хранению активов, имели соответствующие лицензии и обеспечивали независимое хранение клиентских активов, четкое ведение учета и изоляцию рисков.
В отношении сервисов кошельков, если они предоставляют только функции децентрализованного программного кошелька, они временно не подлежат регулированию; однако, если они также предлагают функции обмена на фиатную валюту или хранения, то необходимо получить соответствующую квалификацию для платежей или хранения. Этот дифференцированный подход учитывает как инновационное развитие, так и контроль за регулированием.
Два. Регулирование биржи и рыночная структура
До 2025 года в Малайзии будет 6 лицензированных цифровых активов бирж, одобренных Комиссией по ценным бумагам, включая:
Luno Malaysia - платформа с наибольшей долей рынка, работающая в соответствии с нормативными требованиями, основанная в 2013 году, первой получившая лицензию, поддерживает торговлю примерно 18 регулируемыми токенами.
SINEGY - местная биржа, основанная в 2017 году, отличающаяся соблюдением норм и безопасностью, поддерживает ограниченное количество токенов.
Tokenize Malaysia - Основана в 2017 году, операционная деятельность охватывает Малайзию, Сингапур, Вьетнам и другие регионы, получила инвестиции от местного инвестиционного банка Kenanga.
MX Global - Основана в 2018 году, местная торговая платформа, ранее получившая инвестиции от известной торговой платформы, поддерживает торговлю основными токенами.
HATA Digital - получила принципиальное одобрение в 2022 году, является 5-й лицензированной биржей и имеет независимую торговую функцию на рынке долларов.
Torum International - одобрен в 2024 году, это шестая биржа, позиционирующаяся как "социальная + финансовая" платформа, в настоящее время все еще находится на этапе подготовки к запуску.
Указанные платформы являются признанными операторами рынка и соединены с местной банковской системой, поддерживают пополнение, вывод средств и обмен токенов в малайзийских ринггитах, что составляет основу соответствующей экосистемы цифровых активов в Малайзии.
Согласно требованиям Комиссии по ценным бумагам, каждый цифровой актив, который будет запущен на лицензированной бирже, должен пройти одобрение. На начало 2025 года было разрешено к торговле 22 вида криптоактивов, включая основные токены, токены публичных блокчейнов, токены DeFi и др. Стоит отметить, что ни один стабильный токен или токен конфиденциальности не получил одобрение для торговли. Это указывает на осторожный подход регулирующих органов Малайзии в выборе токенов, с акцентом на контроль валютных рисков и рисков отмывания денег.
Три, механизмы ввода и вывода средств и контроль за валютой
Лицензированные биржи в Малайзии обычно поддерживают пополнение и вывод средств в местной валюте — малайзийском ринггите. Пользователи могут пополнить свой счет на бирже, переведя фиатные деньги через местный банковский перевод, а затем обменять их на криптоактивы; также можно продать имеющиеся криптоактивы и вывести ринггит на свой банковский счет. Большинство платформ не взимают комиссию за банковские депозиты, вывод средств обычно сопровождается символической платой, что делает общую планку входа достаточно низкой.
Кроме того, инвесторы могут переводить криптоактивы соответствующих валют из своих личных кошельков на биржу для торговли, а после завершения сделок также выводить активы на свои кошельки. Эта схема предоставляет пользователям двусторонний канал для обмена фиатной валюты и цифровых активов. Однако все операции с деньгами должны проходить процедуру проверки личности и проверки на отмывание денег, особенно для крупных или необычных выводов средств платформа будет проводить дополнительную проверку.
Малайзия на протяжении длительного времени проводит строгую политику контроля капитала, с 1998 года после азиатского финансового кризиса она запрещает торговлю ринггитом на оффшорных рынках. Чтобы предотвратить образование каналов оттока капитала через криптоактивы, регулирующие органы Малайзии вводят следующие меры для бирж:
Разрешены только сделки, оцененные в ринггит: биржа не имеет права предлагать торговые пары, оцененные в долларах США или другой иностранной валюте, а также не допускаются сделки со стабильными токенами.
Вывод средств ограничен местными банковскими счетами: Вывод фиатной валюты должен быть зачислен на местный банковский счет, принадлежащий пользователю, строго запрещено выводить на счета третьих лиц.
Шифрование вывода токенов: хотя технически пользователям разрешается выводить токены на личные кошельки, платформа обычно устанавливает задержки или дополнительные процессы проверки.
Эти дизайны эффективно предотвращают превращение криптоактивов в инструменты перевода средств, что затрудняет инвесторам, даже покупая такие высоковолатильные токены, как биткойн и эфириум, использование их для конвертации в иностранные валютные активы для валютного перевода. Основная позиция регуляторов заключается в следующем: "не запрещать торговую деятельность, но контролировать трансакции за границей".
Четыре, модель управления финансами и защита активов клиентов
Все лицензированные биржи в Малайзии используют централизованную модель торговли с хранением активов, то есть пользователи должны пополнять свои активы в кошельке или аккаунте платформы для торговли, не могут использовать личный кошелек на блокчейне для прямого взаимодействия или торговли на блокчейне. В этой модели активы инвесторов хранятся у управляющего платформой, а личные пользователи могут только просматривать баланс и размещать заказы через аккаунт платформы.
Платформа должна обеспечить строгую изоляцию хранения активов клиентов и активов компании, а также принять соответствующие меры по хранению в холодном кошельке/мультиподписи. Это требование основано на «Руководстве по цифровым активам» и «Руководстве по защите активов клиентов», разработанных Комиссией по ценным бумагам, с целью предотвращения присвоения активов пользователей или потери активов.
Комиссия по ценным бумагам Малайзии ввела режим "Криптоактивы хранителей", установив специальные регуляторные пороги для учреждений, предоставляющих услуги хранения токенов. По состоянию на конец 2023 года три учреждения, включая CoKeeps, получили принципиальное одобрение на статус хранителя криптоактивов.
До полного внедрения механизма хранения цифровых активов большинство платформ использовали доверие к третьим международным хранителям для хранения цифровых активов:
Luno Malaysia: сотрудничает с BitGo для хранения цифровых активов, а фиатные средства хранятся в местной трастовой компании MTrustee.
Токенизация: управление активами осуществляется совместно BitGo и Universal Trustee.
SINEGY: также использует независимое решение по хранению, чтобы обеспечить независимость активов клиентов.
Комиссия по ценным бумагам требует от всех лицензированных бирж:
Поддерживать соотношение резервов 1:1, активы клиентов не могут быть использованы в других целях.
Проведение регулярных аудитов активов и раскрытие отчетов о подтверждении резервов.
Запрещено платформе осуществлять любые формы кредитования клиентских активов или действий с использованием кредитного плеча.
Дизайн этой системы, особенно после событий на одной известной торговой платформе, имеет важное значение для обеспечения уверенности инвесторов. Платформа в Малайзии, поскольку активы хранятся третьей стороной и не могут быть использованы для других целей, продемонстрировала большую стабильность и доверие к регулированию во время глобальной рыночной волатильности.
Пять, Текущая ситуация на рынке и конкурентная структура платформ
Рынок Криптоактивов Малайзии в последние годы демонстрирует устойчивый рост. Несмотря на то, что он начал развиваться позже, благодаря четким регуляторным рамкам и повышению доверия инвесторов, лицензированные биржи постепенно создают местную пользовательскую базу и операционный масштаб. По состоянию на конец 2021 года годовой объем торгов на национальном крипторынке достиг около 21 миллиардов ринггитов. В 2022 году было открыто 128 тысяч новых счетов для торговли цифровыми активами, что сопоставимо с объемом открытия счетов на традиционном фондовом рынке.
В отношении конкурентной структуры платформы наблюдается высокая концентрация. Luno Malaysia, как одна из первых одобренных бирж, занимает абсолютную лидерскую позицию на рынке. Согласно опубликованным данным за 2024 год, количество зарегистрированных пользователей на этой платформе превысило 1 миллион, а общее количество сделок составило более 72 миллионов, общая сумма управляемых активов достигла 4,28 миллиарда ринггитов. Годовой объем торгов составил 87 миллиардов ринггитов, что составляет более 90% от всего рынка лицензированных бирж. Luno имеет преимущества в поддержке токенов, пользовательском опыте и соблюдении нормативных требований, уверенно удерживая лидирующие позиции на рынке.
Остальные биржи имеют относительно ограниченную долю рынка, но также обладают своими особенностями и путями развития:
Tokenize Malaysia, благодаря инвестиционному фону Kenanga, имеет определенное признание среди местных традиционных финансовых пользователей и запустила токены, которые не охвачены Luno;
MX Global благодаря инвестициям от известной торговой платформы значительно увеличила количество пользователей после 2022 года и стала самой быстрорастущей платформой после Luno;
HATA Digital начнет тестирование с 2024 года, благодаря наличию зоны торговли долларами и функции интеграции внешней ликвидности, вызвав интерес у профессиональных пользователей.
В целом, регулируемый рынок Малайзии по-прежнему в основном контролируется Luno, в то время как другие платформы развиваются дифференцированно. Количество пользователей и объемы торгов на платформах Tokenize, MX, SINEGY, HATA и других значительно ниже, чем у Luno, но они используют различные стратегии для привлечения определенных групп.
С точки зрения профиля инвесторов, основную массу составляют розничные пользователи, заметно помолодевшие. Данные Luno показывают, что средний возраст инвесторов составляет 34,8 года, 76% составляют мужчины, а медианная сумма каждого ввода составляет 100 ринггитов, что отражает типичные характеристики розничного рынка с "небольшими суммами и частыми транзакциями". В то же время процент женщин-пользователей ежегодно растет, в 2024 году рост составил 17%, что свидетельствует о постоянно растущем уровне принятия рынка. Luno также в 2024 году запустила сервис "Luno для учреждений", предоставляющий API, внебиржевую ликвидность и профессиональное хранение, что показывает, что платформа активно расширяет рынок высоких доходов и институциональных клиентов.
Активность на рынке торговли тесно связана с международной конъюнктурой. После событий на платформе торговли, известной в 2022 году, объем торгов на время снизился, но с ростом цены биткойна в 2023 году и благоприятными новостями о ETF, объем торгов в третьем квартале 2023 года увеличился более чем на 300% по сравнению с предыдущим кварталом. В 2024 году биткойн впервые преодолел 100000 долларов, что еще больше повысило желание торговать и заинтересованность в открытии счетов.
Отчет Комиссии по ценным бумагам показывает, что инвесторы младше 45 лет составляют более 72% учетных записей на бирже, что свидетельствует о том, что рынок в основном состоит из цифровых нативных пользователей. События, такие как Worldcoin, также привлекли широкое внимание, демонстрируя высокую чувствительность рынка к новым токенам, аирдропам и инновационным приложениям, подчеркивая необходимость повышения образовательной работы с инвесторами в будущем.
В целом, рынок криптоактивов Малайзии создал торговую экосистему, в которой преобладают молодые розничные инвесторы, высокая концентрация платформ и активность торгов, заметно зависящая от глобальных тенденций, на основе четкой регуляторной политики и соблюдения норм безопасности платформ. С учетом постепенного открытия категорий токенов и совершенствования системы соблюдения норм, рынок все еще обладает потенциалом для дальнейшего роста.
Шесть. Явления использования платформ без разрешения и отношение к ним со стороны регуляторов
Несмотря на то, что Малайзия установила строгую лицензионную систему, некоторые опытные инвесторы все еще используют незарегистрированные платформы за границей. Эти платформы предлагают более широкий выбор торговых токенов, инструментов с плечом и финансовых деривативов, что представляет большой интерес для высокочастотных трейдеров и пользователей, стремящихся к высокой доходности. Многие инвесторы рассматривают местные лицензированные биржи как "канал для ввода и вывода средств", то есть после получения прибыли от торговли на незарегистрированных платформах они переводят активы на лицензированные платформы для обналичивания в ринггит.
Это явление отражает ограничения местного регулируемого рынка в отношении токенов, видов продуктов и инвестиционных инструментов, а также выявляет противоречие между глобализацией криптоиндустрии и местным регулированием.
В условиях вышеуказанного, Комиссия по ценным бумагам Малайзии предприняла поэтапные меры по регулированию, создав целую систему ограничений и мер наказания:
Система списка предупреждений для инвесторов: Комиссия по ценным бумагам долгое время поддерживает и публикует "Список предупреждений для инвесторов", в котором перечислены зарубежные платформы, предоставляющие услуги местным пользователям без регистрации. Например, несколько известных торговых платформ были внесены в список еще в 2020-2021 годах и было четко сообщено общественности, что "торговля с этими субъектами не будет защищена законами Малайзии".
Официальное правоприменение и запретительные меры:
Комиссия по ценным бумагам неоднократно направляла крупным платформам письменные предписания и публичные осуждения:
Июль 2021 года: предписано одной платформе в течение 14 рабочих дней прекратить обслуживание пользователей из Малайзии, закрыть веб-сайт, приложение и каналы маркетинга, а также потребовать от основателя лично обеспечить выполнение.
Май 2023 года: аналогичное распоряжение было направлено CEO другой платформы с требованием полностью выйти с рынка Малайзии.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
4
Поделиться
комментарий
0/400
SerumSquirrel
· 07-25 12:10
Снова рисуем BTC!
Посмотреть ОригиналОтветить0
ClassicDumpster
· 07-25 12:07
Начните разыгрывать людей как лохов, начните разыгрывать людей как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
FomoAnxiety
· 07-25 12:02
Соответствие имеет какую-то пользу, но если нужно бежать, то всё равно придётся бежать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FloorSweeper
· 07-25 11:52
слабый соус... типичное чрезмерное регулирование убивает альфа-сигналы смх. контрторговля этим фудом
Двухуровневая система регулирования шифрования в Малайзии: лицензированные биржи доминируют на рынке, зарубежные платформы все еще вызывают опасения.
Анализ регулирования и состояния рынка криптоактивов в Малайзии
Один. Регуляторная структура
Малайзия принимает модель "двойного регулирования" для Криптоактивов, основными регуляторами являются Центральный банк Малайзии и Комиссия по ценным бумагам Малайзии. Центральный банк отвечает за денежно-кредитную политику и финансовую стабильность, не признавая частные выпуски цифровых валют в качестве законного платежного средства. Комиссия по ценным бумагам включает соответствующие Криптоактивы в систему регулирования капитального рынка и регулирует их как продукты ценных бумаг. В целом, Малайзия рассматривает Криптоактивы как ценные бумаги/инвестиционные продукты, а не как валюту.
Правовая основа регулирующей системы восходит к приказу «Закон о рынках капитала и услугах 2007 года (Цифровые валюты и цифровые токены как ценные бумаги)», который вступил в силу в январе 2019 года. Этот приказ наделяет Комиссию по ценным бумагам полномочиями по регулированию и устанавливает, что криптоактивы могут рассматриваться как ценные бумаги, если они соответствуют определенным инвестиционным характеристикам. После этого Комиссия по ценным бумагам последовательно опубликовала несколько сопутствующих нормативных актов, включая «Руководство для признанных операторов рынка» и «Руководство по цифровым активам», которые регулируют условия допуска для торговых площадок цифровых активов, платформы первичного размещения на бирже и услуги по хранению цифровых активов.
В отношении конкретных мер регулирования в Малайзии установлены четкие требования к лицензированию. Платформы для торговли цифровыми активами должны зарегистрироваться как признанные операторы рынка, удовлетворяющие высоким стандартам соблюдения требований, включая местную регистрацию, наличие минимального капитала, надежные механизмы управления рисками, меры по противодействию отмыванию денег и процессы KYC. Кроме того, Комиссия по ценным бумагам ввела систему "доверительных управляющих цифровыми активами", требуя, чтобы организации, занимающиеся услугами по хранению активов, имели соответствующие лицензии и обеспечивали независимое хранение клиентских активов, четкое ведение учета и изоляцию рисков.
В отношении сервисов кошельков, если они предоставляют только функции децентрализованного программного кошелька, они временно не подлежат регулированию; однако, если они также предлагают функции обмена на фиатную валюту или хранения, то необходимо получить соответствующую квалификацию для платежей или хранения. Этот дифференцированный подход учитывает как инновационное развитие, так и контроль за регулированием.
Два. Регулирование биржи и рыночная структура
До 2025 года в Малайзии будет 6 лицензированных цифровых активов бирж, одобренных Комиссией по ценным бумагам, включая:
Luno Malaysia - платформа с наибольшей долей рынка, работающая в соответствии с нормативными требованиями, основанная в 2013 году, первой получившая лицензию, поддерживает торговлю примерно 18 регулируемыми токенами.
SINEGY - местная биржа, основанная в 2017 году, отличающаяся соблюдением норм и безопасностью, поддерживает ограниченное количество токенов.
Tokenize Malaysia - Основана в 2017 году, операционная деятельность охватывает Малайзию, Сингапур, Вьетнам и другие регионы, получила инвестиции от местного инвестиционного банка Kenanga.
MX Global - Основана в 2018 году, местная торговая платформа, ранее получившая инвестиции от известной торговой платформы, поддерживает торговлю основными токенами.
HATA Digital - получила принципиальное одобрение в 2022 году, является 5-й лицензированной биржей и имеет независимую торговую функцию на рынке долларов.
Torum International - одобрен в 2024 году, это шестая биржа, позиционирующаяся как "социальная + финансовая" платформа, в настоящее время все еще находится на этапе подготовки к запуску.
Указанные платформы являются признанными операторами рынка и соединены с местной банковской системой, поддерживают пополнение, вывод средств и обмен токенов в малайзийских ринггитах, что составляет основу соответствующей экосистемы цифровых активов в Малайзии.
Согласно требованиям Комиссии по ценным бумагам, каждый цифровой актив, который будет запущен на лицензированной бирже, должен пройти одобрение. На начало 2025 года было разрешено к торговле 22 вида криптоактивов, включая основные токены, токены публичных блокчейнов, токены DeFi и др. Стоит отметить, что ни один стабильный токен или токен конфиденциальности не получил одобрение для торговли. Это указывает на осторожный подход регулирующих органов Малайзии в выборе токенов, с акцентом на контроль валютных рисков и рисков отмывания денег.
Три, механизмы ввода и вывода средств и контроль за валютой
Лицензированные биржи в Малайзии обычно поддерживают пополнение и вывод средств в местной валюте — малайзийском ринггите. Пользователи могут пополнить свой счет на бирже, переведя фиатные деньги через местный банковский перевод, а затем обменять их на криптоактивы; также можно продать имеющиеся криптоактивы и вывести ринггит на свой банковский счет. Большинство платформ не взимают комиссию за банковские депозиты, вывод средств обычно сопровождается символической платой, что делает общую планку входа достаточно низкой.
Кроме того, инвесторы могут переводить криптоактивы соответствующих валют из своих личных кошельков на биржу для торговли, а после завершения сделок также выводить активы на свои кошельки. Эта схема предоставляет пользователям двусторонний канал для обмена фиатной валюты и цифровых активов. Однако все операции с деньгами должны проходить процедуру проверки личности и проверки на отмывание денег, особенно для крупных или необычных выводов средств платформа будет проводить дополнительную проверку.
Малайзия на протяжении длительного времени проводит строгую политику контроля капитала, с 1998 года после азиатского финансового кризиса она запрещает торговлю ринггитом на оффшорных рынках. Чтобы предотвратить образование каналов оттока капитала через криптоактивы, регулирующие органы Малайзии вводят следующие меры для бирж:
Эти дизайны эффективно предотвращают превращение криптоактивов в инструменты перевода средств, что затрудняет инвесторам, даже покупая такие высоковолатильные токены, как биткойн и эфириум, использование их для конвертации в иностранные валютные активы для валютного перевода. Основная позиция регуляторов заключается в следующем: "не запрещать торговую деятельность, но контролировать трансакции за границей".
Четыре, модель управления финансами и защита активов клиентов
Все лицензированные биржи в Малайзии используют централизованную модель торговли с хранением активов, то есть пользователи должны пополнять свои активы в кошельке или аккаунте платформы для торговли, не могут использовать личный кошелек на блокчейне для прямого взаимодействия или торговли на блокчейне. В этой модели активы инвесторов хранятся у управляющего платформой, а личные пользователи могут только просматривать баланс и размещать заказы через аккаунт платформы.
Платформа должна обеспечить строгую изоляцию хранения активов клиентов и активов компании, а также принять соответствующие меры по хранению в холодном кошельке/мультиподписи. Это требование основано на «Руководстве по цифровым активам» и «Руководстве по защите активов клиентов», разработанных Комиссией по ценным бумагам, с целью предотвращения присвоения активов пользователей или потери активов.
Комиссия по ценным бумагам Малайзии ввела режим "Криптоактивы хранителей", установив специальные регуляторные пороги для учреждений, предоставляющих услуги хранения токенов. По состоянию на конец 2023 года три учреждения, включая CoKeeps, получили принципиальное одобрение на статус хранителя криптоактивов.
До полного внедрения механизма хранения цифровых активов большинство платформ использовали доверие к третьим международным хранителям для хранения цифровых активов:
Комиссия по ценным бумагам требует от всех лицензированных бирж:
Дизайн этой системы, особенно после событий на одной известной торговой платформе, имеет важное значение для обеспечения уверенности инвесторов. Платформа в Малайзии, поскольку активы хранятся третьей стороной и не могут быть использованы для других целей, продемонстрировала большую стабильность и доверие к регулированию во время глобальной рыночной волатильности.
Пять, Текущая ситуация на рынке и конкурентная структура платформ
Рынок Криптоактивов Малайзии в последние годы демонстрирует устойчивый рост. Несмотря на то, что он начал развиваться позже, благодаря четким регуляторным рамкам и повышению доверия инвесторов, лицензированные биржи постепенно создают местную пользовательскую базу и операционный масштаб. По состоянию на конец 2021 года годовой объем торгов на национальном крипторынке достиг около 21 миллиардов ринггитов. В 2022 году было открыто 128 тысяч новых счетов для торговли цифровыми активами, что сопоставимо с объемом открытия счетов на традиционном фондовом рынке.
В отношении конкурентной структуры платформы наблюдается высокая концентрация. Luno Malaysia, как одна из первых одобренных бирж, занимает абсолютную лидерскую позицию на рынке. Согласно опубликованным данным за 2024 год, количество зарегистрированных пользователей на этой платформе превысило 1 миллион, а общее количество сделок составило более 72 миллионов, общая сумма управляемых активов достигла 4,28 миллиарда ринггитов. Годовой объем торгов составил 87 миллиардов ринггитов, что составляет более 90% от всего рынка лицензированных бирж. Luno имеет преимущества в поддержке токенов, пользовательском опыте и соблюдении нормативных требований, уверенно удерживая лидирующие позиции на рынке.
Остальные биржи имеют относительно ограниченную долю рынка, но также обладают своими особенностями и путями развития:
В целом, регулируемый рынок Малайзии по-прежнему в основном контролируется Luno, в то время как другие платформы развиваются дифференцированно. Количество пользователей и объемы торгов на платформах Tokenize, MX, SINEGY, HATA и других значительно ниже, чем у Luno, но они используют различные стратегии для привлечения определенных групп.
С точки зрения профиля инвесторов, основную массу составляют розничные пользователи, заметно помолодевшие. Данные Luno показывают, что средний возраст инвесторов составляет 34,8 года, 76% составляют мужчины, а медианная сумма каждого ввода составляет 100 ринггитов, что отражает типичные характеристики розничного рынка с "небольшими суммами и частыми транзакциями". В то же время процент женщин-пользователей ежегодно растет, в 2024 году рост составил 17%, что свидетельствует о постоянно растущем уровне принятия рынка. Luno также в 2024 году запустила сервис "Luno для учреждений", предоставляющий API, внебиржевую ликвидность и профессиональное хранение, что показывает, что платформа активно расширяет рынок высоких доходов и институциональных клиентов.
Активность на рынке торговли тесно связана с международной конъюнктурой. После событий на платформе торговли, известной в 2022 году, объем торгов на время снизился, но с ростом цены биткойна в 2023 году и благоприятными новостями о ETF, объем торгов в третьем квартале 2023 года увеличился более чем на 300% по сравнению с предыдущим кварталом. В 2024 году биткойн впервые преодолел 100000 долларов, что еще больше повысило желание торговать и заинтересованность в открытии счетов.
Отчет Комиссии по ценным бумагам показывает, что инвесторы младше 45 лет составляют более 72% учетных записей на бирже, что свидетельствует о том, что рынок в основном состоит из цифровых нативных пользователей. События, такие как Worldcoin, также привлекли широкое внимание, демонстрируя высокую чувствительность рынка к новым токенам, аирдропам и инновационным приложениям, подчеркивая необходимость повышения образовательной работы с инвесторами в будущем.
В целом, рынок криптоактивов Малайзии создал торговую экосистему, в которой преобладают молодые розничные инвесторы, высокая концентрация платформ и активность торгов, заметно зависящая от глобальных тенденций, на основе четкой регуляторной политики и соблюдения норм безопасности платформ. С учетом постепенного открытия категорий токенов и совершенствования системы соблюдения норм, рынок все еще обладает потенциалом для дальнейшего роста.
Шесть. Явления использования платформ без разрешения и отношение к ним со стороны регуляторов
Несмотря на то, что Малайзия установила строгую лицензионную систему, некоторые опытные инвесторы все еще используют незарегистрированные платформы за границей. Эти платформы предлагают более широкий выбор торговых токенов, инструментов с плечом и финансовых деривативов, что представляет большой интерес для высокочастотных трейдеров и пользователей, стремящихся к высокой доходности. Многие инвесторы рассматривают местные лицензированные биржи как "канал для ввода и вывода средств", то есть после получения прибыли от торговли на незарегистрированных платформах они переводят активы на лицензированные платформы для обналичивания в ринггит.
Это явление отражает ограничения местного регулируемого рынка в отношении токенов, видов продуктов и инвестиционных инструментов, а также выявляет противоречие между глобализацией криптоиндустрии и местным регулированием.
В условиях вышеуказанного, Комиссия по ценным бумагам Малайзии предприняла поэтапные меры по регулированию, создав целую систему ограничений и мер наказания:
Система списка предупреждений для инвесторов: Комиссия по ценным бумагам долгое время поддерживает и публикует "Список предупреждений для инвесторов", в котором перечислены зарубежные платформы, предоставляющие услуги местным пользователям без регистрации. Например, несколько известных торговых платформ были внесены в список еще в 2020-2021 годах и было четко сообщено общественности, что "торговля с этими субъектами не будет защищена законами Малайзии".
Официальное правоприменение и запретительные меры:
Комиссия по ценным бумагам неоднократно направляла крупным платформам письменные предписания и публичные осуждения: