В области цифровых валют развернулась захватывающая "эпоха воюющих государств". В 2025 году США приняли закон под названием GENIUS, который кардинально изменил правила игры на рынке стейблкоинов, вызвав беспрецедентную "борьбу за цифровой доллар". Давайте вместе исследуем эту полную перемен новую эпоху.
Рождение новых правил: Анализ закона GENIUS
Закон GENIUS полностью называется «Законопроект о руководстве и создании национальной инновации стейблкоинов США» и может рассматриваться как «конституция» индустрии стейблкоинов. Он устанавливает четкие правила для этой когда-то быстро развивавшейся области:
Резервный фонд должен полностью поддерживаться в соотношении 1:1
Установить границу регулирования в 100 миллиардов долларов
Запрещено прямое начисление процентов
Установить порог входа для крупных технологических компаний
Восхождение четырех великих сил
1. Альянс соблюдения норм (USDC)
Сосредоточившись на USDC компании Circle, этот альянс напоминает собой «образцового ученика» в отрасли. Они строго соблюдают нормативные требования и завоевали доверие регуляторов и институциональных инвесторов. Однако между Circle и их основным дистрибьютором Coinbase существует сложная система взаимных интересов, что может повлиять на будущее развитие USDC.
2. Оффшорная империя (USDT)
USDT компании Tether является самым крупным по рыночной капитализации стейблкоином на данный момент. Они используют гибкую инвестиционную стратегию и низкозатратную модель распределения, поддерживая сильную рентабельность. В условиях нового закона Tether приняла стратегию двойного трека, одновременно обслуживая глобальный и американский рынки. USDT также поддерживает тесное сотрудничество с сетью TRON.
3. Политическая элита (USD1)
USD1 является новым влиянием, созданным совместными усилиями политической власти и капитала. Этот альянс объединяет политических звезд, крупных игроков биржи и суверенный капитал, применяя стратегию выхода на рынок «сверху вниз». Однако его бизнес-модель, сильно зависящая от политических связей, также сталкивается с потенциальными рисками.
4. Ответ традиционных банков
Традиционные финансовые учреждения также начинают входить в эту сферу. JPMD, представленный JPMorgan Chase, является формой токенизации депозитов, которая может легально выплачивать проценты, но только для крупных учреждений. Другие крупные банки также исследуют аналогичные решения, что предвещает возможное расслоение на рынке цифрового доллара.
Стратегии других участников
Кроме четырех основных сил, некоторые технологические компании и финансовые компании также ищут свои возможности:
Stripe выбрала предоставлять инфраструктурные услуги
Уолмарт и Амазон сталкиваются с юридическими ограничениями
Meta применяет осторожную стратегию сотрудничества
Будущее
Эта битва за стейблкоины может не привести к единственному победителю, а скорее привести к диверсификации рынка:
Институциональный рынок может быть возглавлен банковским альянсом
Рынок розничной торговли в США может быть лидируем стейблкоином USDC
Глобальные развивающиеся рынки могут продолжать доминировать за счет стейблкоина USDT
Специфические политические и суверенные сделки могут осуществляться с помощью USD1
Это соревнование отражает не только борьбу технологий и бизнес-моделей, но и столкновение различных финансовых концепций и моделей управления. Для обычных пользователей эта конкуренция стимулирует инновации, повышает качество услуг и предоставляет больше вариантов. Независимо от конечного результата, эпоха цифрового доллара уже наступила, и мы все станем свидетелями этой исторической трансформации.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Законопроект GENIUS 2025 года изменит структуру стейблкоинов: четыре силы борются за рынок цифрового доллара
Эра стейблкоинов: борьба четырех сил
В области цифровых валют развернулась захватывающая "эпоха воюющих государств". В 2025 году США приняли закон под названием GENIUS, который кардинально изменил правила игры на рынке стейблкоинов, вызвав беспрецедентную "борьбу за цифровой доллар". Давайте вместе исследуем эту полную перемен новую эпоху.
Рождение новых правил: Анализ закона GENIUS
Закон GENIUS полностью называется «Законопроект о руководстве и создании национальной инновации стейблкоинов США» и может рассматриваться как «конституция» индустрии стейблкоинов. Он устанавливает четкие правила для этой когда-то быстро развивавшейся области:
Восхождение четырех великих сил
1. Альянс соблюдения норм (USDC)
Сосредоточившись на USDC компании Circle, этот альянс напоминает собой «образцового ученика» в отрасли. Они строго соблюдают нормативные требования и завоевали доверие регуляторов и институциональных инвесторов. Однако между Circle и их основным дистрибьютором Coinbase существует сложная система взаимных интересов, что может повлиять на будущее развитие USDC.
2. Оффшорная империя (USDT)
USDT компании Tether является самым крупным по рыночной капитализации стейблкоином на данный момент. Они используют гибкую инвестиционную стратегию и низкозатратную модель распределения, поддерживая сильную рентабельность. В условиях нового закона Tether приняла стратегию двойного трека, одновременно обслуживая глобальный и американский рынки. USDT также поддерживает тесное сотрудничество с сетью TRON.
3. Политическая элита (USD1)
USD1 является новым влиянием, созданным совместными усилиями политической власти и капитала. Этот альянс объединяет политических звезд, крупных игроков биржи и суверенный капитал, применяя стратегию выхода на рынок «сверху вниз». Однако его бизнес-модель, сильно зависящая от политических связей, также сталкивается с потенциальными рисками.
4. Ответ традиционных банков
Традиционные финансовые учреждения также начинают входить в эту сферу. JPMD, представленный JPMorgan Chase, является формой токенизации депозитов, которая может легально выплачивать проценты, но только для крупных учреждений. Другие крупные банки также исследуют аналогичные решения, что предвещает возможное расслоение на рынке цифрового доллара.
Стратегии других участников
Кроме четырех основных сил, некоторые технологические компании и финансовые компании также ищут свои возможности:
Будущее
Эта битва за стейблкоины может не привести к единственному победителю, а скорее привести к диверсификации рынка:
Это соревнование отражает не только борьбу технологий и бизнес-моделей, но и столкновение различных финансовых концепций и моделей управления. Для обычных пользователей эта конкуренция стимулирует инновации, повышает качество услуг и предоставляет больше вариантов. Независимо от конечного результата, эпоха цифрового доллара уже наступила, и мы все станем свидетелями этой исторической трансформации.