Секреты роста акций Metaplanet на 2450% за год: игра с рисками нулевых процентных облигаций и Биткойн
Недавно японская публичная компания Metaplanet привлекла широкое внимание за счет включения Биткойна в свои финансовые активы. Компания недавно объявила о спорном плане финансирования — выпуске облигаций с нулевой процентной ставкой на сумму 4,5 миллиарда йен (примерно 30 миллионов долларов США), целью которого является дальнейшее увеличение ее запасов Биткойна. С тех пор как в мае 2024 года Metaplanet начала использовать Биткойн в качестве резервного финансового актива, она приобрела более 1,000 BTC. Кроме того, с января 2024 года акции Metaplanet выросли на 2,450%. Эта операция, сочетающая волатильность криптовалюты и высокорискованные финансовые инструменты, принесла не только высокую доходность, но и тревожные потенциальные риски.
Один. Стратегия Биткойна и механизмы работы нулевых процентных облигаций
Финансирование Metaplanet было осуществлено через облигации с нулевой процентной ставкой. Эти облигации не имеют выплат процентов, доход инвесторов формируется за счет покупки облигаций по цене ниже номинала и получения полной суммы погашения по истечении срока. Например, облигация номиналом 100 иен может быть выпущена по цене 90 иен, и по истечении срока инвестор получит 100 иен, заработав 10 иен разницы.
Для компании стоимость такого долгового финансирования крайне низка. Нет процентного давления, также нет необходимости в периодических платежах, единственным бременем является возврат основного долга по истечении срока облигаций. Однако Metaplanet не использовал привлеченные средства для обычной бизнес-операции, а полностью поставил их на Биткойн — этот высоковолатильный актив.
С мая 2024 года Metaplanet приобрела более 1,000 Биткойн. Эта стратегия использования Биткойн в качестве резервного актива стала важным корпоративным примером в сфере криптовалют. Metaplanet считает, что Биткойн обладает потенциалом долгосрочного роста, может противостоять инфляции и как актив с дефицитом, его стоимость, как ожидается, будет постоянно расти с увеличением рыночного спроса.
Однако риск этой стратегии очевиден. Если цена Биткойн значительно упадет, стоимость активов, принадлежащих Metaplanet, значительно уменьшится, при этом по облигациям все равно придется погасить фиксированную сумму основного долга при наступлении срока. Как только рыночная стоимость активов не сможет покрыть долговые обязательства, дефицит по погашению станет огромной проблемой.
Два. Влияние кредитного плеча в этой игре
План финансирования облигаций Metaplanet по сути является левередж-операцией. Компания, используя дешевые кредиты, задействует Биткойн как потенциальный высокодоходный актив, ожидая, что после роста Биткойна она сможет вернуть долг по более высокой стоимости и получить прибыль.
Например, предположим, что Metaplanet использует 4,5 миллиарда иен облигаций для покупки Биткойн, начальная цена составляет 3 миллиона иен за монету, всего получено 150 BTC.
Оптимистичный сценарий: цена Биткойна вырастает до 4500000 иен за монету, общая рыночная стоимость BTC, удерживаемого компанией, составляет 6.75 миллиардов иен. После погашения основной суммы облигаций в 4.5 миллиарда иен, остается чистая прибыль в 2.25 миллиарда иен, успешная работа с кредитным плечом.
Пессимистичный сценарий: цена Биткойн падает до 1 миллиона иен за токен, общая рыночная капитализация BTC составляет всего 1,5 миллиарда иен. В этот момент компания не только не получает доходов, но и должна дополнительно привлечь 3 миллиарда иен для погашения долгов, финансовое давление резко возрастает.
Эта стратегия с использованием кредитного плеча усиливает последствия колебаний цен на Биткойн: доходы удваиваются при росте, а риски многократно увеличиваются при падении.
Три. Давление погашения долга: двойное испытание ценой Биткойна и денежным потоком
Несмотря на то, что облигации с нулевой процентной ставкой не имеют процентных выплат, их обязательство по возврату основного долга при наступлении срока фиксировано. Для Metaplanet способность погашать долги сталкивается с двойными вызовами: ценой Биткойна и управлением денежными потоками компании:
1. Цена Биткойн колебания
Metaplanet полностью инвестировала средства от облигаций в Биткойн, что означает, что ее способность погашать долги сильно зависит от динамики цен на Биткойн. Если цена упадет, рыночная стоимость Биткойна, принадлежащего компании, может оказаться недостаточной для покрытия долга в 4,5 миллиарда йен.
Например, если цена Биткойна значительно упадет до 1 миллиона иен за монету на момент погашения облигаций, стоимость 150 Битов, которые держит компания, составит всего 1,5 миллиарда иен, что приведет к нехватке средств в 3 миллиарда иен. В этом случае компании, возможно, придется распродать другие активы, использовать операционный денежный поток или даже выпустить новые облигации, чтобы заполнить дефицит. Это удвоит финансовое давление и даже вызовет беспокойство на рынке о ее способности погашать долги.
2. Ликвидность денежного потока и способность к рефинансированию
Если активы компании в Биткойн не будут своевременно реализованы или если на вторичном рынке будет недостаточная ликвидность, компания может столкнуться с трудностью "нет наличных" в момент погашения долга. Кроме того, если рынок начнет сомневаться в кредитном рейтинге Metaplanet, трудности с рефинансированием значительно возрастут.
На данный момент Metaplanet не обнародовал конкретный кредитный рейтинг своих облигаций, но структура обеспечения облигаций демонстрирует определенную защиту от дефолта — путем установления приоритетного залога на недвижимость (например, землю и здания), находящуюся в собственности дочерних компаний, владельцы облигаций могут получить определенную компенсацию в случае дефолта. Однако это обеспечение может покрыть лишь часть долгов, а не полностью решить проблему.
Четыре, перспектива инвестора: игра риска и дохода
Для инвесторов в облигации нулевые процентные облигации Metaplanet как полны возможностей, так и скрывают риски:
Кредитный рейтинг и рыночная уверенность
Кредитный рейтинг и рыночная уверенность являются ключевыми аспектами, интересующими инвесторов. Хотя выпуск долговых обязательств Metaplanet предоставляет обеспечение активами, в отсутствие конкретной оценки, инвесторы должны оставаться осторожными в отношении его способности погашать долги.
###核心 переменные рынка Биткойн
Активы Metaplanet имеют тесную связь с ценой Биткойна. Если инвесторы считают, что Биткойн в будущем будет продолжать расти, то эта облигация станет относительно безопасным выбором; наоборот, неопределенность цен Биткойна станет наибольшим риском.
Потенциальная прибыль и риск дефолта сосуществуют
Облигации с нулевой ставкой, хотя и не выплачивают проценты, требуют от инвесторов взвешивания дохода между номинальной стоимостью и ценой выпуска относительно потенциального риска дефолта.
Заключение: Риски и возможности при высоком кредитном плечо
Metaplanet продемонстрировала чрезвычайно рискованную инвестиционную стратегию с помощью финансирования через нулевые процентные облигации: использование дешевых средств для ставки на будущую стоимость Биткойна. Логика ясна и захватывающа — если цена Биткойна продолжит расти, компания легко получит прибыль, акционеры и инвесторы смогут наслаждаться дивидендами от увеличения стоимости криптоактивов. Однако в то же время резкие колебания Биткойна могут заставить эту авантюру дорого стоить.
В будущем успех или неудача этой игры будет зависеть от двух ключевых факторов: динамики цен на Биткойн и управления компанией денежными потоками. Для инвесторов, стремящихся к высокой прибыли, как контролировать риски и диверсифицировать инвестиции, станет самым разумным стратегией.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Цена акций Metaplanet выросла на 2450%. Высокий риск игры на покупку Биткойнов с нулевыми процентными облигациями.
Секреты роста акций Metaplanet на 2450% за год: игра с рисками нулевых процентных облигаций и Биткойн
Недавно японская публичная компания Metaplanet привлекла широкое внимание за счет включения Биткойна в свои финансовые активы. Компания недавно объявила о спорном плане финансирования — выпуске облигаций с нулевой процентной ставкой на сумму 4,5 миллиарда йен (примерно 30 миллионов долларов США), целью которого является дальнейшее увеличение ее запасов Биткойна. С тех пор как в мае 2024 года Metaplanet начала использовать Биткойн в качестве резервного финансового актива, она приобрела более 1,000 BTC. Кроме того, с января 2024 года акции Metaplanet выросли на 2,450%. Эта операция, сочетающая волатильность криптовалюты и высокорискованные финансовые инструменты, принесла не только высокую доходность, но и тревожные потенциальные риски.
Один. Стратегия Биткойна и механизмы работы нулевых процентных облигаций
Финансирование Metaplanet было осуществлено через облигации с нулевой процентной ставкой. Эти облигации не имеют выплат процентов, доход инвесторов формируется за счет покупки облигаций по цене ниже номинала и получения полной суммы погашения по истечении срока. Например, облигация номиналом 100 иен может быть выпущена по цене 90 иен, и по истечении срока инвестор получит 100 иен, заработав 10 иен разницы.
Для компании стоимость такого долгового финансирования крайне низка. Нет процентного давления, также нет необходимости в периодических платежах, единственным бременем является возврат основного долга по истечении срока облигаций. Однако Metaplanet не использовал привлеченные средства для обычной бизнес-операции, а полностью поставил их на Биткойн — этот высоковолатильный актив.
С мая 2024 года Metaplanet приобрела более 1,000 Биткойн. Эта стратегия использования Биткойн в качестве резервного актива стала важным корпоративным примером в сфере криптовалют. Metaplanet считает, что Биткойн обладает потенциалом долгосрочного роста, может противостоять инфляции и как актив с дефицитом, его стоимость, как ожидается, будет постоянно расти с увеличением рыночного спроса.
Однако риск этой стратегии очевиден. Если цена Биткойн значительно упадет, стоимость активов, принадлежащих Metaplanet, значительно уменьшится, при этом по облигациям все равно придется погасить фиксированную сумму основного долга при наступлении срока. Как только рыночная стоимость активов не сможет покрыть долговые обязательства, дефицит по погашению станет огромной проблемой.
Два. Влияние кредитного плеча в этой игре
План финансирования облигаций Metaplanet по сути является левередж-операцией. Компания, используя дешевые кредиты, задействует Биткойн как потенциальный высокодоходный актив, ожидая, что после роста Биткойна она сможет вернуть долг по более высокой стоимости и получить прибыль.
Например, предположим, что Metaplanet использует 4,5 миллиарда иен облигаций для покупки Биткойн, начальная цена составляет 3 миллиона иен за монету, всего получено 150 BTC.
Оптимистичный сценарий: цена Биткойна вырастает до 4500000 иен за монету, общая рыночная стоимость BTC, удерживаемого компанией, составляет 6.75 миллиардов иен. После погашения основной суммы облигаций в 4.5 миллиарда иен, остается чистая прибыль в 2.25 миллиарда иен, успешная работа с кредитным плечом.
Пессимистичный сценарий: цена Биткойн падает до 1 миллиона иен за токен, общая рыночная капитализация BTC составляет всего 1,5 миллиарда иен. В этот момент компания не только не получает доходов, но и должна дополнительно привлечь 3 миллиарда иен для погашения долгов, финансовое давление резко возрастает.
Эта стратегия с использованием кредитного плеча усиливает последствия колебаний цен на Биткойн: доходы удваиваются при росте, а риски многократно увеличиваются при падении.
Три. Давление погашения долга: двойное испытание ценой Биткойна и денежным потоком
Несмотря на то, что облигации с нулевой процентной ставкой не имеют процентных выплат, их обязательство по возврату основного долга при наступлении срока фиксировано. Для Metaplanet способность погашать долги сталкивается с двойными вызовами: ценой Биткойна и управлением денежными потоками компании:
1. Цена Биткойн колебания
Metaplanet полностью инвестировала средства от облигаций в Биткойн, что означает, что ее способность погашать долги сильно зависит от динамики цен на Биткойн. Если цена упадет, рыночная стоимость Биткойна, принадлежащего компании, может оказаться недостаточной для покрытия долга в 4,5 миллиарда йен.
Например, если цена Биткойна значительно упадет до 1 миллиона иен за монету на момент погашения облигаций, стоимость 150 Битов, которые держит компания, составит всего 1,5 миллиарда иен, что приведет к нехватке средств в 3 миллиарда иен. В этом случае компании, возможно, придется распродать другие активы, использовать операционный денежный поток или даже выпустить новые облигации, чтобы заполнить дефицит. Это удвоит финансовое давление и даже вызовет беспокойство на рынке о ее способности погашать долги.
2. Ликвидность денежного потока и способность к рефинансированию
Если активы компании в Биткойн не будут своевременно реализованы или если на вторичном рынке будет недостаточная ликвидность, компания может столкнуться с трудностью "нет наличных" в момент погашения долга. Кроме того, если рынок начнет сомневаться в кредитном рейтинге Metaplanet, трудности с рефинансированием значительно возрастут.
На данный момент Metaplanet не обнародовал конкретный кредитный рейтинг своих облигаций, но структура обеспечения облигаций демонстрирует определенную защиту от дефолта — путем установления приоритетного залога на недвижимость (например, землю и здания), находящуюся в собственности дочерних компаний, владельцы облигаций могут получить определенную компенсацию в случае дефолта. Однако это обеспечение может покрыть лишь часть долгов, а не полностью решить проблему.
Четыре, перспектива инвестора: игра риска и дохода
Для инвесторов в облигации нулевые процентные облигации Metaplanet как полны возможностей, так и скрывают риски:
Кредитный рейтинг и рыночная уверенность
Кредитный рейтинг и рыночная уверенность являются ключевыми аспектами, интересующими инвесторов. Хотя выпуск долговых обязательств Metaplanet предоставляет обеспечение активами, в отсутствие конкретной оценки, инвесторы должны оставаться осторожными в отношении его способности погашать долги.
###核心 переменные рынка Биткойн
Активы Metaplanet имеют тесную связь с ценой Биткойна. Если инвесторы считают, что Биткойн в будущем будет продолжать расти, то эта облигация станет относительно безопасным выбором; наоборот, неопределенность цен Биткойна станет наибольшим риском.
Потенциальная прибыль и риск дефолта сосуществуют
Облигации с нулевой ставкой, хотя и не выплачивают проценты, требуют от инвесторов взвешивания дохода между номинальной стоимостью и ценой выпуска относительно потенциального риска дефолта.
Заключение: Риски и возможности при высоком кредитном плечо
Metaplanet продемонстрировала чрезвычайно рискованную инвестиционную стратегию с помощью финансирования через нулевые процентные облигации: использование дешевых средств для ставки на будущую стоимость Биткойна. Логика ясна и захватывающа — если цена Биткойна продолжит расти, компания легко получит прибыль, акционеры и инвесторы смогут наслаждаться дивидендами от увеличения стоимости криптоактивов. Однако в то же время резкие колебания Биткойна могут заставить эту авантюру дорого стоить.
В будущем успех или неудача этой игры будет зависеть от двух ключевых факторов: динамики цен на Биткойн и управления компанией денежными потоками. Для инвесторов, стремящихся к высокой прибыли, как контролировать риски и диверсифицировать инвестиции, станет самым разумным стратегией.