Криптоактивы новое регулирование: как закон CLARITY формирует порядок в индустрии
В последнее время в области регулирования криптоактивов в США произошли ряд важных изменений. После того как гениальный законопроект о регулировании стейблкоинов стал законом, законопроект о противодействии Центральной банковской цифровой валюте (CBDC) и законопроект CLARITY также находятся в процессе законодательного обсуждения.
В отличие от гениального закона, сосредоточенного на стабильных токенах, закон CLARITY обращает внимание на основное определение шифрования и распределение полномочий, особенно в таких областях, как публичные цепочки, децентрализованные финансы ( DeFi ), выпуск токенов и так далее, одновременно уточняя полномочия Комиссии по ценным бумагам и биржам ( SEC ) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами ( CFTC ). Этот закон тесно связан с законом FIT21 2024 года, вместе они формируют рамки регулирования криптоактивов в США.
Анализируя историю, мы можем лучше понять процесс формирования этой регуляторной структуры и её будущее направление.
От финансовой либерализации к ужесточению регулирования
После финансового кризиса 2008 года, чтобы ограничить огромный рынок деривативов, Гэри Генслер был назначен председателем CFTC. В 2010 году был принят Закон Додда-Франка, который ввел рынок деривативов в систему регулирования. Генслер тогда заявил, что необходимо "укротить дикий запад", это было его первое вмешательство в рынок с точки зрения регулирования.
История повторяется, в 2021 году Гензлер вновь выходит на арену, занимая пост председателя SEC, пытаясь нормализовать Криптоактивы как новую область. SEC сосредоточила внимание на двух аспектах: во-первых, большинство токенов, кроме биткойна и эфира, рассматриваются как незаконные ценные бумаги; во-вторых, принимаются регулирующие меры против высоких рычагов на биржах.
Тем не менее, SEC в конечном итоге пошла на компромисс по вопросу биткойн-ETF. В 2024 году, после частичного поражения в деле Ripple, SEC одобрила биткойн-ETF на спотовом рынке, открыв легальный канал для институциональных инвесторов для участия в криптоактивах.
Закон CLARITY: дать честное имя криптоактивам
В 2025 году, после вступления в должность нового президента, на пост председателя SEC был назначен дружественный к криптоактивам Пол Аткинс, что стало символом изменения регуляторной политики. На этом фоне появился законопроект CLARITY.
Этот законопроект в настоящее время принят Палатой представителей и ожидает рассмотрения Сенатом. Он в основном направлен на разработку регулятивной структуры для цифровых товаров, цифровых активов и стейблкоинов:
Определить стабильные токены как платежные инструменты
Цифровые товары регулируются CFTC
Цифровые активы находятся под юрисдикцией SEC
Основное содержание закона CLARITY включает:
Ясно определить эфир как товар, расширить полномочия CFTC
Настоящие децентрализованные токены публичной цепочки рассматриваются как товары
Первичное размещение токенов ( IXO ) по-прежнему регулируется SEC, но установлен лимит освобождения в 75 миллионов долларов.
Выпущенные токены, если они достигнут децентрализации в течение четырех лет, могут быть освобождены от наказания.
Признание существования цифровых товаров, если они имеют реальное применение для работы публичной цепи, DeFi или DAO протоколов.
NFT классифицируются как активы, а не как товары
Законопроект также различает процесс выпуска токенов и их операционный процесс. Например, выпуск IXO относится к категории ценных бумаг, но если выпущенный токен соответствует условиям, он может считаться товаром; аирдропы являются ценными бумагами, но токены, полученные в результате аирдропа, если они соответствуют требованиям, не являются таковыми; распределение токенов на бирже само по себе не относится к выпуску ценных бумаг, но обещание дохода относится к категории ценных бумаг.
Будущее
Законопроект CLARITY заложил основу для регулирования криптоактивов в США, уточнив ключевые концепции, такие как токен и публичные блокчейны. Однако регулирование в области DeFi все еще остается размытым. Учитывая важность DeFi, в будущем может потребоваться отдельный закон о DeFi, а не смешивание его с такими понятиями, как стабильные монеты, публичные блокчейны и токены.
В то же время, прогресс в деле Tornado Cash станет важным ориентиром для судебного продвижения законодательства. С постепенным совершенствованием регуляторной структуры, криптоактивы могут рассчитывать на более четкую и благоприятную среду для развития.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Анализ закона CLARITY: новая эпоха регулирования шифрования в США
Криптоактивы новое регулирование: как закон CLARITY формирует порядок в индустрии
В последнее время в области регулирования криптоактивов в США произошли ряд важных изменений. После того как гениальный законопроект о регулировании стейблкоинов стал законом, законопроект о противодействии Центральной банковской цифровой валюте (CBDC) и законопроект CLARITY также находятся в процессе законодательного обсуждения.
В отличие от гениального закона, сосредоточенного на стабильных токенах, закон CLARITY обращает внимание на основное определение шифрования и распределение полномочий, особенно в таких областях, как публичные цепочки, децентрализованные финансы ( DeFi ), выпуск токенов и так далее, одновременно уточняя полномочия Комиссии по ценным бумагам и биржам ( SEC ) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами ( CFTC ). Этот закон тесно связан с законом FIT21 2024 года, вместе они формируют рамки регулирования криптоактивов в США.
Анализируя историю, мы можем лучше понять процесс формирования этой регуляторной структуры и её будущее направление.
От финансовой либерализации к ужесточению регулирования
После финансового кризиса 2008 года, чтобы ограничить огромный рынок деривативов, Гэри Генслер был назначен председателем CFTC. В 2010 году был принят Закон Додда-Франка, который ввел рынок деривативов в систему регулирования. Генслер тогда заявил, что необходимо "укротить дикий запад", это было его первое вмешательство в рынок с точки зрения регулирования.
История повторяется, в 2021 году Гензлер вновь выходит на арену, занимая пост председателя SEC, пытаясь нормализовать Криптоактивы как новую область. SEC сосредоточила внимание на двух аспектах: во-первых, большинство токенов, кроме биткойна и эфира, рассматриваются как незаконные ценные бумаги; во-вторых, принимаются регулирующие меры против высоких рычагов на биржах.
Тем не менее, SEC в конечном итоге пошла на компромисс по вопросу биткойн-ETF. В 2024 году, после частичного поражения в деле Ripple, SEC одобрила биткойн-ETF на спотовом рынке, открыв легальный канал для институциональных инвесторов для участия в криптоактивах.
Закон CLARITY: дать честное имя криптоактивам
В 2025 году, после вступления в должность нового президента, на пост председателя SEC был назначен дружественный к криптоактивам Пол Аткинс, что стало символом изменения регуляторной политики. На этом фоне появился законопроект CLARITY.
Этот законопроект в настоящее время принят Палатой представителей и ожидает рассмотрения Сенатом. Он в основном направлен на разработку регулятивной структуры для цифровых товаров, цифровых активов и стейблкоинов:
Основное содержание закона CLARITY включает:
Законопроект также различает процесс выпуска токенов и их операционный процесс. Например, выпуск IXO относится к категории ценных бумаг, но если выпущенный токен соответствует условиям, он может считаться товаром; аирдропы являются ценными бумагами, но токены, полученные в результате аирдропа, если они соответствуют требованиям, не являются таковыми; распределение токенов на бирже само по себе не относится к выпуску ценных бумаг, но обещание дохода относится к категории ценных бумаг.
Будущее
Законопроект CLARITY заложил основу для регулирования криптоактивов в США, уточнив ключевые концепции, такие как токен и публичные блокчейны. Однако регулирование в области DeFi все еще остается размытым. Учитывая важность DeFi, в будущем может потребоваться отдельный закон о DeFi, а не смешивание его с такими понятиями, как стабильные монеты, публичные блокчейны и токены.
В то же время, прогресс в деле Tornado Cash станет важным ориентиром для судебного продвижения законодательства. С постепенным совершенствованием регуляторной структуры, криптоактивы могут рассчитывать на более четкую и благоприятную среду для развития.