Крипторынок в колебаниях: Глубина анализа события флеш-падения токена OM
На фоне быстрого развития цифровой экономики рынок шифрования активов сталкивается с беспрецедентными рисками и вызовами. С одной стороны, это требования к соблюдению норм и регулированию, с другой стороны, существуют серьезные проблемы манипуляций на рынке и информационной асимметрии.
14 апреля 2025 года в 4 часа утра крипторынок вновь испытал резкие колебания. Токен OM, ранее считавшийся "эталоном соблюдения RWA", столкнулся с принудительным закрытием позиций на нескольких торговых платформах, цена упала с 6 долларов до 0,5 долларов, что составляет более 90% за один день, рыночная капитализация уменьшилась на 5,5 миллиарда долларов, а трейдеры по контрактам понесли убытки в 58 миллионов долларов. На первый взгляд это выглядит как кризис ликвидности, но на самом деле это тщательно спланированное контролируемое манипулирование и "сбор урожая" через платформы. В этой статье мы глубоко проанализируем причины этого флеш-падения, раскроем правду, стоящую за этим, и обсудим будущее развития отрасли Web3, а также то, как предотвратить повторение подобных событий.
Один. Сравнение события OM флеш-падения и краха LUNA
Событие флеш-падения OM имеет некоторые сходства с крахом LUNA экосистемы Terra в 2022 году, но коренные причины различны:
Падение LUNA: в основном вызвано отклонением стабильной монеты UST, механизм алгоритмической стабильной монеты зависит от балансировки предложения LUNA. Когда UST теряет привязку 1:1 к доллару, система попадает в "мертвая спираль", LUNA падает с более чем 100 долларов до почти 0 долларов, что является фундаментальным недостатком проектирования системы.
OM флеш-падение: расследование показывает, что данное событие в основном вызвано манипуляциями на рынке и проблемами с ликвидностью, связанными с принудительным закрытием позиций на торговых платформах и высокой концентрацией контроля со стороны команды проекта, а не проблемами дизайна самого Токена.
Оба вызвали панику на крипторынке, но LUNA является крахом всей экосистемы, тогда как OM больше похож на серьезный дисбаланс рыночной динамики.
Два, структура контроля: 90% контролируется командой и крупными игроками втихую.
Экстремально централизованная структура контроля
Данные мониторинга в цепочке показывают, что команда MANTRA и её связанные адреса владеют в общей сложности 792 миллионами OM, что составляет около 90% от общего объёма поставки, тогда как фактически в обороте находится менее 88 миллионов токенов, что составляет примерно 2%. Такая высокая концентрация структуры владения приводит к серьёзному дисбалансу объёма торгов и ликвидности на рынке, позволяя крупным игрокам легко влиять на ценовые колебания в периоды низкой ликвидности.
Этапная раздача и стратегия блокировки: создание ложного ажиотажа
Проект MANTRA использует многоступенчатую схему разблокировки, превращая流量 сообщества в долгосрочный инструмент блокировки за счет продления срока реализации.
При первом запуске сразу освобождается 20%, быстро расширяя рыночное сознание
Первоначальное большое количество разблокировок в первый месяц, затем линейное распределение в течение следующих 11 месяцев, создавая иллюзию процветания на начальном этапе.
Часть разблокировки составляет всего 10%, оставшиеся токены постепенно будут принадлежать в течение трех лет, чтобы контролировать начальный объем обращения.
Эта стратегия на первый взгляд кажется научно обоснованным распределением, на самом деле она использует высокие обязательства для привлечения инвесторов. Когда настроение пользователей начинает восстанавливаться, команда проекта вводит механизм голосования по治理, чтобы переложить ответственность в форме "сообщественного консенсуса", но фактические права голоса сосредоточены в руках команды проекта или связанных сторон, что приводит к высокой контролируемости результата, создавая ложный интерес к торговле и поддержку цен.
Операции с внебиржевыми скидками и арбитражем
50% скидка на продажу: Сообщество неоднократно сообщало о том, что OM на внебиржевом рынке распродается с 50% скидкой в больших объемах, привлекая частные инвестиции и крупных держателей.
Связь между оффлайн и онлайн: арбитражники покупают по низкой цене на внебиржевом рынке, затем переводят OM на торговую платформу, создавая активность и объемы торгов в сети, привлекая больше розничных инвесторов. Этот двойной цикл "срезания травы оффлайн и создания ажиотажа онлайн" дополнительно усиливает волатильность цен.
Три. Исторические вопросы MANTRA
флеш-падение MANTRA, его исторические проблемы также заложили угрозу для этого события:
"Спекуляции на тему "соответствующих RWA" ярлыков: проект MANTRA завоевал доверие рынка благодаря своей поддержке "соответствующих RWA", подписав соглашение о токенизации на 1 миллиард долларов с гигантом недвижимости Ближнего Востока и получив лицензию VARA VASP, привлекая множество институциональных и розничных инвесторов. Однако лицензия на соответствие не принесла истинной рыночной ликвидности и диверсификации активов, а наоборот, стала прикрытием для контроля команды, использующей лицензию на соответствие Ближнего Востока для привлечения средств, а регуляторное одобрение превратилось в маркетинговый инструмент.
OTC-продажная модель: согласно сообщениям, MANTRA за последние два года собрала более 500 миллионов долларов через OTC-продажную модель, которая работает путем постоянной эмиссии новых токенов для поглощения продаж предыдущих инвесторов, формируя цикл "новый на старый, старый на новый". Эта модель зависит от устойчивой ликвидности, и если рынок не сможет поглотить разблокированные токены, это может привести к краху системы.
Юридические споры: в 2024 году высший суд одной из местностей рассматривает дело MANTRA DAO, связанное с обвинениями в присвоении активов, суд требует от шести членов раскрытия финансовой информации, у них уже существуют проблемы с управлением и прозрачностью.
Четыре. Глубинный анализ причин флеш-падения
1）Механизм расчета и модель риска вышли из строя
Разделение риск-параметров на нескольких платформах:
Разные торговые платформы имеют свои параметры управления рисками для OM (максимальное плечо, уровень поддерживающего маржи, триггер для автоматического уменьшения позиций), что приводит к тому, что одна и та же позиция на разных платформах сталкивается с совершенно разными порогами ликвидации. Когда на одной платформе в период низкой ликвидности срабатывает автоматическое уменьшение позиций, ордера на продажу перетекают на другие платформы, что вызывает "каскадную ликвидацию".
Слепая зона хвостового риска в модели риска:
Большинство торговых платформ используют модели VAR на основе исторической волатильности, что приводит к недостаточной оценке экстремальных рыночных условий и невозможности смоделировать сценарии "рывка" или "исчерпания ликвидности". Как только глубина рынка резко падает, модели VAR теряют свою эффективность, а срабатывающие команды по риск-менеджменту лишь усиливают давление ликвидности.
2）Движение средств на блокчейне и действия маркетмейкеров
Перевод больших сумм из горячего кошелька и уход маркет-мейкеров:
Некоторый горячий кошелек за 6 часов перевел 33 миллиона OM (примерно 20,73 миллиона долларов США) на несколько торговых платформ, что, по всей видимости, связано с ликвидацией позиций маркетмейкеров или хедж-фондов. Маркетмейкеры обычно удерживают чистые нейтральные позиции в высокочастотных стратегиях, но в условиях ожидаемой экстремальной волатильности, чтобы избежать рыночных рисков, часто выбирают отзыв предоставленной двусторонней ликвидности, что приводит к быстрому расширению спреда.
Увеличительный эффект алгоритмической торговли:
Автоматическая стратегия одного из квантовых маркетмейкеров запускает модуль "флеш-падение", когда обнаруживает, что цена OM падает ниже ключевой поддержки. Это приводит к арбитражу между индексными контрактами и спотом, что еще больше усиливает давление на спотовые продажи и резкий рост финансирования бессрочных контрактов, формируя порочный круг "финансирование - спред - ликвидация".
3）Информационная асимметрия и отсутствие механизма предупреждения
Задержка предупреждений в сети и реакции сообщества:
Несмотря на наличие зрелых инструментов мониторинга на цепочке, которые могут в реальном времени предупреждать о крупных переводах, проектные команды и основные торговые платформы не установили замкнутый цикл "предупреждение - управление рисками - сообщество", что приводит к тому, что сигналы о движении средств на цепочке не могут быть преобразованы в действия по управлению рисками или объявления для сообщества.
Поведение инвесторов с точки зрения психологии толпы:
В условиях отсутствия авторитетных источников информации, розничные инвесторы и малые учреждения полагаются на социальные сети и рыночные оповещения. Когда цена быстро падает, паническое закрытие позиций и "покупка на дне" переплетаются, что в краткосрочной перспективе увеличивает объем торгов (объем торгов за 24 часа увеличился на 312% по сравнению с предыдущим периодом) и волатильность (историческая волатильность за 30 минут однажды превысила 200%).
Пять, Рефлексия отрасли и системные рекомендации по мерам
В ответ на такие события и для предотвращения повторения подобных рисков в будущем мы предлагаем следующие рекомендации:
1. Единая и динамическая система управления рисками
Стандартизация отрасли: разработка кроссплатформенного соглашения о клиринге, включая взаимное понимание порогов клиринга, совместное использование ключевых параметров и снимков позиций крупных держателей в реальном времени; динамическая система управления рисками, запускающая "период буферизации" после срабатывания клиринга, позволяющая другим платформам предоставлять лимитные ордера на покупку или алгоритмическим маркет-мейкерам участвовать в буферизации, чтобы избежать мгновенного массового давления продажи.
Укрепление модели рисков на尾це: введение стресс-тестирования и моделирования экстремальных сценариев, внедрение в систему управления рисками модулей моделирования "удар ликвидности" и "переполнение между разными токенами", регулярное проведение системных учений.
2. Децентрализация и инновации в страховом механизме
Децентрализованная расчетная цепь: расчетная система на основе смарт-контрактов, которая выводит логику расчетов и параметры управления рисками на блокчейн, все расчеты открыты и подлежат аудиту. С использованием кросс-чейн мостов и оракулов для синхронизации цен на нескольких платформах, как только цена падает ниже порога, узлы сообщества проводят аукцион для завершения расчетов, доходы и штрафы автоматически распределяются в страховой фонд.
Флеш-падение страховка: внедрение основанного на опционах продукта страховки от флеш-падения: когда цена OM падает более чем на установленный порог в заданный временной интервал, страховой контракт автоматически компенсирует часть убытков держателя. Страховой тариф динамически调整ируется в зависимости от исторической волатильности и концентрации средств на блокчейне.
3. Прозрачность на блокчейне и экосистема предупреждений
Прогнозный движок поведения крупных игроков: проектная команда должна сотрудничать с платформой анализа данных для разработки модели "оценки риска адреса", чтобы оценивать потенциальные адреса крупных переводов. Если адрес с высоким риском осуществляет крупный перевод, автоматически срабатывает предупреждение платформы и сообщества.
Комитет по управлению рисками сообщества: состоит из представителей проекта, ключевых консультантов, основных маркет-мейкеров и представителей пользователей, отвечает за оценку значительных событий на блокчейне и решений по управлению рисками платформы, а также при необходимости публикует уведомления о рисках или рекомендации по корректировке управления рисками.
4. Образование инвесторов и повышение устойчивости рынка
Платформа симуляции экстремальных рыночных условий: разработка среды симуляции торговли, позволяющая пользователям отрабатывать стратегии, такие как установка стоп-лоссов, сокращение позиций, хеджирование и т.д. в условиях экстремальных рыночных ситуаций, повышая осведомленность о рисках и способности к реагированию.
Продукты с градуированным плечом: для разных уровней риска предлагаются продукты с градуированным плечом: для низкого уровня риска используется традиционная модель клиринга; для высокого уровня риска необходимо дополнительно внести "гарантийный депозит по хвостовым рискам" и участвовать в страховом пуле от флеш-падений.
Шесть, Заключение
Событие флеш-падения OM стало не только значительным потрясением в области шифрования, но и серьезным испытанием для общей системы управления рисками и проектирования механизмов в отрасли. Экстремальная концентрация позиций, ложное процветание рыночных операций и недостаток связанного управления рисками между платформами стали причиной этой "игры на收割".
Только через стандартизированный риск-менеджмент между платформами, децентрализованную клиринг и инновации в страховании, создание прозрачной системы предупреждения на блокчейне, а также образование инвесторов по экстремальным рыночным условиям можно в корне повысить устойчивость рынка Web3 к потрясениям, предотвратив повторение подобных "флеш-падений", и построить более стабильную и надежную экосистему.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
19 Лайков
Награда
19
7
Поделиться
комментарий
0/400
MetaverseLandlord
· 07-27 15:56
разыгрывайте людей как лохов разыгрывайте людей как лохов 还有谁没割到
Посмотреть ОригиналОтветить0
WagmiOrRekt
· 07-26 14:53
Будут играть для лохов玩套路见多了
Посмотреть ОригиналОтветить0
AlphaLeaker
· 07-25 21:40
Снова разыгрывайте людей как лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ImpermanentPhilosopher
· 07-25 21:37
Еще не бежишь, ждем, пока полотенце отожмется, да?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainChef
· 07-25 21:33
похоже, кто-то забыл приправить свои пул ликвидности... этот токен приготовился быстрее, чем моментальная лапша, честно говоря
Посмотреть ОригиналОтветить0
PortfolioAlert
· 07-25 21:33
Инструментальный человек тоже не испытал флеш-падение
Посмотреть ОригиналОтветить0
MercilessHalal
· 07-25 21:10
разыгрывайте людей как лохов, кто не знает, что вы играете в контроль рыночной тенденции.
Анализ флеш-падения токена OM: концентрация контроля рыночной тенденции и манипуляция рынком привели к падению на 90%
Крипторынок в колебаниях: Глубина анализа события флеш-падения токена OM
На фоне быстрого развития цифровой экономики рынок шифрования активов сталкивается с беспрецедентными рисками и вызовами. С одной стороны, это требования к соблюдению норм и регулированию, с другой стороны, существуют серьезные проблемы манипуляций на рынке и информационной асимметрии.
14 апреля 2025 года в 4 часа утра крипторынок вновь испытал резкие колебания. Токен OM, ранее считавшийся "эталоном соблюдения RWA", столкнулся с принудительным закрытием позиций на нескольких торговых платформах, цена упала с 6 долларов до 0,5 долларов, что составляет более 90% за один день, рыночная капитализация уменьшилась на 5,5 миллиарда долларов, а трейдеры по контрактам понесли убытки в 58 миллионов долларов. На первый взгляд это выглядит как кризис ликвидности, но на самом деле это тщательно спланированное контролируемое манипулирование и "сбор урожая" через платформы. В этой статье мы глубоко проанализируем причины этого флеш-падения, раскроем правду, стоящую за этим, и обсудим будущее развития отрасли Web3, а также то, как предотвратить повторение подобных событий.
Один. Сравнение события OM флеш-падения и краха LUNA
Событие флеш-падения OM имеет некоторые сходства с крахом LUNA экосистемы Terra в 2022 году, но коренные причины различны:
Падение LUNA: в основном вызвано отклонением стабильной монеты UST, механизм алгоритмической стабильной монеты зависит от балансировки предложения LUNA. Когда UST теряет привязку 1:1 к доллару, система попадает в "мертвая спираль", LUNA падает с более чем 100 долларов до почти 0 долларов, что является фундаментальным недостатком проектирования системы.
OM флеш-падение: расследование показывает, что данное событие в основном вызвано манипуляциями на рынке и проблемами с ликвидностью, связанными с принудительным закрытием позиций на торговых платформах и высокой концентрацией контроля со стороны команды проекта, а не проблемами дизайна самого Токена.
Оба вызвали панику на крипторынке, но LUNA является крахом всей экосистемы, тогда как OM больше похож на серьезный дисбаланс рыночной динамики.
Два, структура контроля: 90% контролируется командой и крупными игроками втихую.
Экстремально централизованная структура контроля
Данные мониторинга в цепочке показывают, что команда MANTRA и её связанные адреса владеют в общей сложности 792 миллионами OM, что составляет около 90% от общего объёма поставки, тогда как фактически в обороте находится менее 88 миллионов токенов, что составляет примерно 2%. Такая высокая концентрация структуры владения приводит к серьёзному дисбалансу объёма торгов и ликвидности на рынке, позволяя крупным игрокам легко влиять на ценовые колебания в периоды низкой ликвидности.
Этапная раздача и стратегия блокировки: создание ложного ажиотажа
Проект MANTRA использует многоступенчатую схему разблокировки, превращая流量 сообщества в долгосрочный инструмент блокировки за счет продления срока реализации.
Эта стратегия на первый взгляд кажется научно обоснованным распределением, на самом деле она использует высокие обязательства для привлечения инвесторов. Когда настроение пользователей начинает восстанавливаться, команда проекта вводит механизм голосования по治理, чтобы переложить ответственность в форме "сообщественного консенсуса", но фактические права голоса сосредоточены в руках команды проекта или связанных сторон, что приводит к высокой контролируемости результата, создавая ложный интерес к торговле и поддержку цен.
Операции с внебиржевыми скидками и арбитражем
50% скидка на продажу: Сообщество неоднократно сообщало о том, что OM на внебиржевом рынке распродается с 50% скидкой в больших объемах, привлекая частные инвестиции и крупных держателей.
Связь между оффлайн и онлайн: арбитражники покупают по низкой цене на внебиржевом рынке, затем переводят OM на торговую платформу, создавая активность и объемы торгов в сети, привлекая больше розничных инвесторов. Этот двойной цикл "срезания травы оффлайн и создания ажиотажа онлайн" дополнительно усиливает волатильность цен.
Три. Исторические вопросы MANTRA
флеш-падение MANTRA, его исторические проблемы также заложили угрозу для этого события:
"Спекуляции на тему "соответствующих RWA" ярлыков: проект MANTRA завоевал доверие рынка благодаря своей поддержке "соответствующих RWA", подписав соглашение о токенизации на 1 миллиард долларов с гигантом недвижимости Ближнего Востока и получив лицензию VARA VASP, привлекая множество институциональных и розничных инвесторов. Однако лицензия на соответствие не принесла истинной рыночной ликвидности и диверсификации активов, а наоборот, стала прикрытием для контроля команды, использующей лицензию на соответствие Ближнего Востока для привлечения средств, а регуляторное одобрение превратилось в маркетинговый инструмент.
OTC-продажная модель: согласно сообщениям, MANTRA за последние два года собрала более 500 миллионов долларов через OTC-продажную модель, которая работает путем постоянной эмиссии новых токенов для поглощения продаж предыдущих инвесторов, формируя цикл "новый на старый, старый на новый". Эта модель зависит от устойчивой ликвидности, и если рынок не сможет поглотить разблокированные токены, это может привести к краху системы.
Юридические споры: в 2024 году высший суд одной из местностей рассматривает дело MANTRA DAO, связанное с обвинениями в присвоении активов, суд требует от шести членов раскрытия финансовой информации, у них уже существуют проблемы с управлением и прозрачностью.
Четыре. Глубинный анализ причин флеш-падения
1）Механизм расчета и модель риска вышли из строя
Разделение риск-параметров на нескольких платформах:
Разные торговые платформы имеют свои параметры управления рисками для OM (максимальное плечо, уровень поддерживающего маржи, триггер для автоматического уменьшения позиций), что приводит к тому, что одна и та же позиция на разных платформах сталкивается с совершенно разными порогами ликвидации. Когда на одной платформе в период низкой ликвидности срабатывает автоматическое уменьшение позиций, ордера на продажу перетекают на другие платформы, что вызывает "каскадную ликвидацию".
Слепая зона хвостового риска в модели риска:
Большинство торговых платформ используют модели VAR на основе исторической волатильности, что приводит к недостаточной оценке экстремальных рыночных условий и невозможности смоделировать сценарии "рывка" или "исчерпания ликвидности". Как только глубина рынка резко падает, модели VAR теряют свою эффективность, а срабатывающие команды по риск-менеджменту лишь усиливают давление ликвидности.
2）Движение средств на блокчейне и действия маркетмейкеров
Перевод больших сумм из горячего кошелька и уход маркет-мейкеров:
Некоторый горячий кошелек за 6 часов перевел 33 миллиона OM (примерно 20,73 миллиона долларов США) на несколько торговых платформ, что, по всей видимости, связано с ликвидацией позиций маркетмейкеров или хедж-фондов. Маркетмейкеры обычно удерживают чистые нейтральные позиции в высокочастотных стратегиях, но в условиях ожидаемой экстремальной волатильности, чтобы избежать рыночных рисков, часто выбирают отзыв предоставленной двусторонней ликвидности, что приводит к быстрому расширению спреда.
Увеличительный эффект алгоритмической торговли:
Автоматическая стратегия одного из квантовых маркетмейкеров запускает модуль "флеш-падение", когда обнаруживает, что цена OM падает ниже ключевой поддержки. Это приводит к арбитражу между индексными контрактами и спотом, что еще больше усиливает давление на спотовые продажи и резкий рост финансирования бессрочных контрактов, формируя порочный круг "финансирование - спред - ликвидация".
3）Информационная асимметрия и отсутствие механизма предупреждения
Задержка предупреждений в сети и реакции сообщества:
Несмотря на наличие зрелых инструментов мониторинга на цепочке, которые могут в реальном времени предупреждать о крупных переводах, проектные команды и основные торговые платформы не установили замкнутый цикл "предупреждение - управление рисками - сообщество", что приводит к тому, что сигналы о движении средств на цепочке не могут быть преобразованы в действия по управлению рисками или объявления для сообщества.
Поведение инвесторов с точки зрения психологии толпы:
В условиях отсутствия авторитетных источников информации, розничные инвесторы и малые учреждения полагаются на социальные сети и рыночные оповещения. Когда цена быстро падает, паническое закрытие позиций и "покупка на дне" переплетаются, что в краткосрочной перспективе увеличивает объем торгов (объем торгов за 24 часа увеличился на 312% по сравнению с предыдущим периодом) и волатильность (историческая волатильность за 30 минут однажды превысила 200%).
Пять, Рефлексия отрасли и системные рекомендации по мерам
В ответ на такие события и для предотвращения повторения подобных рисков в будущем мы предлагаем следующие рекомендации:
1. Единая и динамическая система управления рисками
Стандартизация отрасли: разработка кроссплатформенного соглашения о клиринге, включая взаимное понимание порогов клиринга, совместное использование ключевых параметров и снимков позиций крупных держателей в реальном времени; динамическая система управления рисками, запускающая "период буферизации" после срабатывания клиринга, позволяющая другим платформам предоставлять лимитные ордера на покупку или алгоритмическим маркет-мейкерам участвовать в буферизации, чтобы избежать мгновенного массового давления продажи.
Укрепление модели рисков на尾це: введение стресс-тестирования и моделирования экстремальных сценариев, внедрение в систему управления рисками модулей моделирования "удар ликвидности" и "переполнение между разными токенами", регулярное проведение системных учений.
2. Децентрализация и инновации в страховом механизме
Децентрализованная расчетная цепь: расчетная система на основе смарт-контрактов, которая выводит логику расчетов и параметры управления рисками на блокчейн, все расчеты открыты и подлежат аудиту. С использованием кросс-чейн мостов и оракулов для синхронизации цен на нескольких платформах, как только цена падает ниже порога, узлы сообщества проводят аукцион для завершения расчетов, доходы и штрафы автоматически распределяются в страховой фонд.
Флеш-падение страховка: внедрение основанного на опционах продукта страховки от флеш-падения: когда цена OM падает более чем на установленный порог в заданный временной интервал, страховой контракт автоматически компенсирует часть убытков держателя. Страховой тариф динамически调整ируется в зависимости от исторической волатильности и концентрации средств на блокчейне.
3. Прозрачность на блокчейне и экосистема предупреждений
Прогнозный движок поведения крупных игроков: проектная команда должна сотрудничать с платформой анализа данных для разработки модели "оценки риска адреса", чтобы оценивать потенциальные адреса крупных переводов. Если адрес с высоким риском осуществляет крупный перевод, автоматически срабатывает предупреждение платформы и сообщества.
Комитет по управлению рисками сообщества: состоит из представителей проекта, ключевых консультантов, основных маркет-мейкеров и представителей пользователей, отвечает за оценку значительных событий на блокчейне и решений по управлению рисками платформы, а также при необходимости публикует уведомления о рисках или рекомендации по корректировке управления рисками.
4. Образование инвесторов и повышение устойчивости рынка
Платформа симуляции экстремальных рыночных условий: разработка среды симуляции торговли, позволяющая пользователям отрабатывать стратегии, такие как установка стоп-лоссов, сокращение позиций, хеджирование и т.д. в условиях экстремальных рыночных ситуаций, повышая осведомленность о рисках и способности к реагированию.
Продукты с градуированным плечом: для разных уровней риска предлагаются продукты с градуированным плечом: для низкого уровня риска используется традиционная модель клиринга; для высокого уровня риска необходимо дополнительно внести "гарантийный депозит по хвостовым рискам" и участвовать в страховом пуле от флеш-падений.
Шесть, Заключение
Событие флеш-падения OM стало не только значительным потрясением в области шифрования, но и серьезным испытанием для общей системы управления рисками и проектирования механизмов в отрасли. Экстремальная концентрация позиций, ложное процветание рыночных операций и недостаток связанного управления рисками между платформами стали причиной этой "игры на收割".
Только через стандартизированный риск-менеджмент между платформами, децентрализованную клиринг и инновации в страховании, создание прозрачной системы предупреждения на блокчейне, а также образование инвесторов по экстремальным рыночным условиям можно в корне повысить устойчивость рынка Web3 к потрясениям, предотвратив повторение подобных "флеш-падений", и построить более стабильную и надежную экосистему.