Анализ влияния колебаний цены Биткойн на MicroStrategy
Майкрософт трансформировалась из традиционной программной компании в крупнейшую в мире компанию, владеющую Биткойн, и к концу 2024 года она будет владеть примерно 471,107 Биткойн. Общая стоимость этих Биткойн составляет около 27.97 миллиардов долларов, средняя цена покупки составляет около 62,500 долларов за токен, а рыночная стоимость на конец 2024 года составит примерно 41.79 миллиардов долларов.
Компания в основном использует четыре способа для привлечения средств для покупки Биткойн: использование собственных средств, выпуск конвертируемых привилегированных облигаций, выпуск обеспеченных привилегированных облигаций и выпуск акций по рыночной цене. На данный момент общий долг MicroStrategy составляет 82,13 миллиарда, а общая рыночная стоимость активов — 430 миллиардов долларов США, коэффициент задолженности составляет 19%. Это означает, что цена Биткойн должна упасть ниже 16500 долларов и оставаться на этом уровне до 2028 года или даже дольше, чтобы компания стала неплатежеспособной.
Влияние колебания цены Биткойна на MicroStrategy можно разделить на краткосрочный и долгосрочный аспекты. В краткосрочной перспективе падение цены напрямую влияет на финансовые отчеты компании, что приводит к признанию убытков от обесценения. Однако, поскольку компания не имеет кредитов под залог Биткойна, в краткосрочной перспективе это не приведет к риску дополнительного обеспечения. В долгосрочной перспективе, если Биткойн войдет в длительный медвежий рынок, компания может столкнуться с серьезным финансовым давлением.
У MicroStrategy в настоящее время основным долгом являются конвертируемые облигации с низкой купонной ставкой. В декабре 2025 года истекают облигации на 650 миллионов долларов, в феврале 2027 года - на 1,05 миллиарда долларов, а в декабре 2029 года - на 3 миллиарда долларов. Поскольку цена конвертации некоторых конвертируемых облигаций ниже текущей цены акций, эти облигации с большей вероятностью будут конвертированы в акции, а не будут погашены наличными, поэтому краткосрочные риски долга относительно низки.
Прибыль от программного обеспечения компании остановилась, в 2024 году доход от программного обеспечения снизился на 3% по сравнению с прошлым годом и составил всего около 500 миллионов долларов США. В будущем, если цена Биткойна не будет постоянно расти, компания может надолго оказаться в убытке, что приведет к дальнейшему увеличению финансового давления.
Цена акций MicroStrategy высоко коррелирует с ценой Биткойна, корреляция достигает 0.7~0.8. Из-за финансового рычага, который компания получает от владения Биткойном, колебания ее акций часто превышают колебания самого Биткойна. В настоящее время рыночная оценка MicroStrategy обычно выше чистой стоимости ее владения Биткойном, но если цена Биткойна упадет, эта премия может исчезнуть.
В краткосрочной перспективе MicroStrategy все еще обладает высокой способностью к погашению долгов. Однако, если Биткойн войдет в долгосрочный медвежий рынок, это может привести к финансовым трудностям. Если цена Биткойна упадет до 12000~15000 долларов, активы компании в Биткойне окажутся ниже общего объема долгов, что может привести к техническому банкротству.
Основатель Майкл Сэйлор контролирует 46,8% голосов, что позволяет ему остановить продажу Биткойн или изменение стратегии компании. Однако, если цена Биткойн упадет ниже определенного критического уровня, компания может быть вынуждена принять экстренные меры, включая продажу части Биткойн, реструктуризацию долга и даже рассмотрение возможности банкротства.
В целом, MicroStrategy по-прежнему сохраняет финансовую стабильность, но его судьба полностью зависит от будущих колебаний Биткойн. Если Биткойн останется в долгосрочном падении, компания может столкнуться с долговым кризисом или даже банкротством; но если Биткойн продолжит расти, компания будет сохранять сильный рост.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
7
Поделиться
комментарий
0/400
SillyWhale
· 07-26 18:48
Ставьте на собаку и расслабьтесь.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SignatureDenied
· 07-26 12:30
Играть в погоню за ростом цен тоже не приведет к хорошему исходу
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeCrying
· 07-26 06:20
Ну, кто не купил BTC и не заработал, тому нечего и говорить.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MissedAirdropBro
· 07-26 06:17
На пути к заработку проспал
Посмотреть ОригиналОтветить0
CrashHotline
· 07-26 06:12
Все в один раз приятно, все в всегда приятно
Посмотреть ОригиналОтветить0
PumpDetector
· 07-26 06:10
видел этот фильм раньше... Сейлор играет в 4D шахматы с умными деньгами
Анализ рисков активов Биткойн от MicroStrategy: критические точки цен и финансовые последствия
Анализ влияния колебаний цены Биткойн на MicroStrategy
Майкрософт трансформировалась из традиционной программной компании в крупнейшую в мире компанию, владеющую Биткойн, и к концу 2024 года она будет владеть примерно 471,107 Биткойн. Общая стоимость этих Биткойн составляет около 27.97 миллиардов долларов, средняя цена покупки составляет около 62,500 долларов за токен, а рыночная стоимость на конец 2024 года составит примерно 41.79 миллиардов долларов.
Компания в основном использует четыре способа для привлечения средств для покупки Биткойн: использование собственных средств, выпуск конвертируемых привилегированных облигаций, выпуск обеспеченных привилегированных облигаций и выпуск акций по рыночной цене. На данный момент общий долг MicroStrategy составляет 82,13 миллиарда, а общая рыночная стоимость активов — 430 миллиардов долларов США, коэффициент задолженности составляет 19%. Это означает, что цена Биткойн должна упасть ниже 16500 долларов и оставаться на этом уровне до 2028 года или даже дольше, чтобы компания стала неплатежеспособной.
Влияние колебания цены Биткойна на MicroStrategy можно разделить на краткосрочный и долгосрочный аспекты. В краткосрочной перспективе падение цены напрямую влияет на финансовые отчеты компании, что приводит к признанию убытков от обесценения. Однако, поскольку компания не имеет кредитов под залог Биткойна, в краткосрочной перспективе это не приведет к риску дополнительного обеспечения. В долгосрочной перспективе, если Биткойн войдет в длительный медвежий рынок, компания может столкнуться с серьезным финансовым давлением.
У MicroStrategy в настоящее время основным долгом являются конвертируемые облигации с низкой купонной ставкой. В декабре 2025 года истекают облигации на 650 миллионов долларов, в феврале 2027 года - на 1,05 миллиарда долларов, а в декабре 2029 года - на 3 миллиарда долларов. Поскольку цена конвертации некоторых конвертируемых облигаций ниже текущей цены акций, эти облигации с большей вероятностью будут конвертированы в акции, а не будут погашены наличными, поэтому краткосрочные риски долга относительно низки.
Прибыль от программного обеспечения компании остановилась, в 2024 году доход от программного обеспечения снизился на 3% по сравнению с прошлым годом и составил всего около 500 миллионов долларов США. В будущем, если цена Биткойна не будет постоянно расти, компания может надолго оказаться в убытке, что приведет к дальнейшему увеличению финансового давления.
Цена акций MicroStrategy высоко коррелирует с ценой Биткойна, корреляция достигает 0.7~0.8. Из-за финансового рычага, который компания получает от владения Биткойном, колебания ее акций часто превышают колебания самого Биткойна. В настоящее время рыночная оценка MicroStrategy обычно выше чистой стоимости ее владения Биткойном, но если цена Биткойна упадет, эта премия может исчезнуть.
В краткосрочной перспективе MicroStrategy все еще обладает высокой способностью к погашению долгов. Однако, если Биткойн войдет в долгосрочный медвежий рынок, это может привести к финансовым трудностям. Если цена Биткойна упадет до 12000~15000 долларов, активы компании в Биткойне окажутся ниже общего объема долгов, что может привести к техническому банкротству.
Основатель Майкл Сэйлор контролирует 46,8% голосов, что позволяет ему остановить продажу Биткойн или изменение стратегии компании. Однако, если цена Биткойн упадет ниже определенного критического уровня, компания может быть вынуждена принять экстренные меры, включая продажу части Биткойн, реструктуризацию долга и даже рассмотрение возможности банкротства.
В целом, MicroStrategy по-прежнему сохраняет финансовую стабильность, но его судьба полностью зависит от будущих колебаний Биткойн. Если Биткойн останется в долгосрочном падении, компания может столкнуться с долговым кризисом или даже банкротством; но если Биткойн продолжит расти, компания будет сохранять сильный рост.