За кулисами бума Labubu: от игрушечного безумия до пузыря цифровых активов

Персонаж Labubu из компании Pop Mart недавно стал очень популярным. В 2024 году цена акций компании подскочила в 10 раз, а рыночная капитализация превысила 350 миллиардов гонконгских долларов. По состоянию на конец прошлого года в материковом Китае у компании было 401 магазин, а за границей и в районах Гонконга, Макао и Тайваня — 130, бизнес охватывает более 30 стран и регионов. Тем не менее, связанная с этим мем-криптовалюта LABUBU не смогла поддержать этот интерес и сейчас ее рыночная капитализация упала до 27,89 миллиона долларов, а за последние 24 часа она упала более чем на 20%.

!7377605

Происхождение и развитие Labubu

Labubu — это персонаж, созданный художником Лун Цзяшэнем, вдохновленный скандинавскими народными сказаниями. Эта игрушка имеет уникальный внешний вид: круглое пушистое тело, большие глаза, острые уши и озорная улыбка из девяти острых зубов.

Лабубу впервые появился в 2015 году и стал очень популярным после сотрудничества с Pop Mart в 2019 году. В первой половине 2024 года серия «Монстры» принесла 6,3 миллиарда юаней в продажах. В апреле 2025 года третье поколение продуктов Labubu вызвало ажиотаж по всему миру. В июне того же года одно произведение искусства Labubu было продано за высокую цену в 1,08 миллиона юаней.

!7377606

Причины популярности Labubu

1. Модель продаж слепых коробок: Этот способ покупки, полный сюрпризов, увеличивает привлекательность продукта и стимулирует потребителей к повторным покупкам для получения редких моделей.

2. Отличный культурный IP: Labubu успешно преодолел культурные барьеры и популярен как в Азии, так и на Западе.

3. Поддержка цепочки поставок: Развитая цепочка поставок и зрелая экосистема Китая предоставляют прочную основу для успеха Labubu.

!7377657

Рефлексия по рынку цифровых активов

Несмотря на то, что实体 игрушки Labubu пользуются большой популярностью, связанная с ними мем-валюта LABUBU не смогла сохранить интерес. Это явление не редкость на рынке цифровых активов, аналогичные случаи включают Pudgy Penguins, Bored Ape (BAYC) и CryptoPunks и другие.

!7377641

Pudgy Penguins ранее добились успеха на рынке NFT и физических игрушек, но их мем-валюта PENGU за короткие полгода упала на 78%. Аналогично, цены на NFT BAYC и CryptoPunks также значительно снизились с пиков.

!7377642

Эти примеры показывают, что даже при наличии физических продуктов поддержка, цифровые активы, которые не имеют реальной ценности и сценариев применения, все равно трудно поддерживать высокую цену в долгосрочной перспективе. После спада рыночного ажиотажа чисто спекулятивное ложное процветание в конечном итоге исчезнет.

!7377626

!7377630

Такая особенность рынка Meme-монет отражает его суть: высокая спекулятивность, отсутствие реального применения, цена легко подвержена влиянию рыночных настроений и сообщества. Динамика цен LABUBU снова подтверждает, что даже при наличии успешного физического продукта в качестве гарантии, цифровой актив, не имеющий реальной ценности, в конечном итоге столкнется с возвратом к своей истинной стоимости.

!7377639