Стратегия роста Ethena-USDe и ее влияние на экосистему Децентрализованных финансов
В последнее время общий объем эмиссии USDe значительно увеличился, за месяц он вырос с 2,4 миллиарда долларов до 3,8 миллиарда долларов, что составляет месячное увеличение более 58%. Этот рост в основном обусловлен оптимистичным настроением на рынке после того, как биткойн достиг новых максимумов, что привело к росту ставок на капитал, и, следовательно, увеличило доходность стейкинга USDe. Несмотря на недавнее снижение, годовая доходность USDe все еще остается на довольно значительном уровне около 25%.
В то же время MakerDAO стал выгодоприобретателем этой волны роста. В настоящее время среднедневной доход MakerDAO увеличился более чем на 200% по сравнению с месяцем назад, установив исторический максимум. Этот рост тесно связан с развитием Ethena. С одной стороны, высокая доходность по ставкам USDe стимулировала спрос на заемные sUSDe и активы PT. На платформе Morpho общая сумма займов под залог sUSDe и PT составляет около 570 миллионов долларов, коэффициент использования заемных средств превышает 80%, а годовая доходность по депозитам достигает 12%. За последний месяц MakerDAO увеличил объем кредитования на платформе Morpho на более чем 300 миллионов долларов через свой модуль D3M.
Баланс MakerDAO показывает, что общая сумма кредитов DAI, предоставленных Morpho и Spark через модуль D3M, достигла 2 миллиардов долларов, что составляет почти 40% его активов. Только эти два направления бизнеса принесли MakerDAO 203 миллиона долларов годового дохода, что эквивалентно 550 тысячам долларов в день и составляет 54% от общего годового дохода.
В этом цикле роста путь расширения USDe стал очень ясным. Оптимистичные настроения, вызванные новым рекордом цен на биткойн, повысили ставки на фондирование, что в свою очередь повлияло на доходность от стекинга USDe. MakerDAO, благодаря своей развитой сети высоколиквидных финансовых потоков и "центрально-банковским свойствам" модуля D3M, стал важным поддерживающим элементом экосистемы USDe. Morpho сыграл роль "смазки" в этом процессе. Эти три протокола составляют ядро роста.
В то же время, такие протоколы, как AAVE, Curve, Pendle и другие, в разной степени выигрывают от роста USDe. Например, уровень заимствования DAI на платформе AAVE превышает 50%, а общий объем депозитов USDS близок к 400 миллионам долларов. Торговые пары USDe/ENA занимают второе, четвертое и пятое места по объему торгов на Curve, а в рейтинге ликвидности Pendle занимают первое и пятое места. Токены Curve, CVX, ENA, MKR и другие также показали более 50% месячного роста.
Стабильность этой модели роста в основном зависит от поддержания спреда между USDe и DAI. Факторы влияния включают: продолжительность бычьего рынка, сможет ли Ethena повысить эффективность распределения APY за счет оптимизации экономической модели и увеличения доли на рынке, а также конкуренцию со стороны других соперников.
Однако с ростом также возникли опасения по поводу безопасности D3M. Несмотря на то, что модуль D3M не приведет напрямую к тому, что DAI станет нестабильной монетой без достаточного обеспечения, он действительно увеличивает некоторые риски, такие как возможность того, что DAI снова станет "теневой стабильной монетой", операционные риски Ethena могут перейти на DAI, а также потенциальное снижение общего коэффициента обеспечения DAI.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
3
Поделиться
комментарий
0/400
MEV_Whisperer
· 07-26 21:00
Объем печатания денег растет так быстро, что эта волна неудачников должна праздновать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MevShadowranger
· 07-26 20:56
Кто лично списал тарелку, быстро скажите.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DefiEngineerJack
· 07-26 20:54
*вздох* технически говоря, эта доходность неустойчива без надлежащих механизмов арбитража
Объем USD увеличился до 3,8 миллиарда долларов, ежедневный доход MakerDAO достиг рекорда.
Стратегия роста Ethena-USDe и ее влияние на экосистему Децентрализованных финансов
В последнее время общий объем эмиссии USDe значительно увеличился, за месяц он вырос с 2,4 миллиарда долларов до 3,8 миллиарда долларов, что составляет месячное увеличение более 58%. Этот рост в основном обусловлен оптимистичным настроением на рынке после того, как биткойн достиг новых максимумов, что привело к росту ставок на капитал, и, следовательно, увеличило доходность стейкинга USDe. Несмотря на недавнее снижение, годовая доходность USDe все еще остается на довольно значительном уровне около 25%.
В то же время MakerDAO стал выгодоприобретателем этой волны роста. В настоящее время среднедневной доход MakerDAO увеличился более чем на 200% по сравнению с месяцем назад, установив исторический максимум. Этот рост тесно связан с развитием Ethena. С одной стороны, высокая доходность по ставкам USDe стимулировала спрос на заемные sUSDe и активы PT. На платформе Morpho общая сумма займов под залог sUSDe и PT составляет около 570 миллионов долларов, коэффициент использования заемных средств превышает 80%, а годовая доходность по депозитам достигает 12%. За последний месяц MakerDAO увеличил объем кредитования на платформе Morpho на более чем 300 миллионов долларов через свой модуль D3M.
Баланс MakerDAO показывает, что общая сумма кредитов DAI, предоставленных Morpho и Spark через модуль D3M, достигла 2 миллиардов долларов, что составляет почти 40% его активов. Только эти два направления бизнеса принесли MakerDAO 203 миллиона долларов годового дохода, что эквивалентно 550 тысячам долларов в день и составляет 54% от общего годового дохода.
В этом цикле роста путь расширения USDe стал очень ясным. Оптимистичные настроения, вызванные новым рекордом цен на биткойн, повысили ставки на фондирование, что в свою очередь повлияло на доходность от стекинга USDe. MakerDAO, благодаря своей развитой сети высоколиквидных финансовых потоков и "центрально-банковским свойствам" модуля D3M, стал важным поддерживающим элементом экосистемы USDe. Morpho сыграл роль "смазки" в этом процессе. Эти три протокола составляют ядро роста.
В то же время, такие протоколы, как AAVE, Curve, Pendle и другие, в разной степени выигрывают от роста USDe. Например, уровень заимствования DAI на платформе AAVE превышает 50%, а общий объем депозитов USDS близок к 400 миллионам долларов. Торговые пары USDe/ENA занимают второе, четвертое и пятое места по объему торгов на Curve, а в рейтинге ликвидности Pendle занимают первое и пятое места. Токены Curve, CVX, ENA, MKR и другие также показали более 50% месячного роста.
Стабильность этой модели роста в основном зависит от поддержания спреда между USDe и DAI. Факторы влияния включают: продолжительность бычьего рынка, сможет ли Ethena повысить эффективность распределения APY за счет оптимизации экономической модели и увеличения доли на рынке, а также конкуренцию со стороны других соперников.
Однако с ростом также возникли опасения по поводу безопасности D3M. Несмотря на то, что модуль D3M не приведет напрямую к тому, что DAI станет нестабильной монетой без достаточного обеспечения, он действительно увеличивает некоторые риски, такие как возможность того, что DAI снова станет "теневой стабильной монетой", операционные риски Ethena могут перейти на DAI, а также потенциальное снижение общего коэффициента обеспечения DAI.