Galaxy Digital: шифрование финансового хранилища и стратегия диверсификации

В последнее время на рынке шифрования происходит бурное развитие, различные активы поочередно демонстрируют рост. На фоне этой финансовой нарративной сцены Galaxy Digital играет важную роль в качестве оператора. От управления активами до строительства инфраструктуры, от прямых инвестиций до структурированной поддержки, Galaxy, войдя на традиционный финансовый рынок, ускоряет свою трансформацию в соответствии с требованиями и стратегию диверсификации.

Galaxy стал скрытым движущим力ом шифрования хранилищ

В настоящее время все больше компаний начинают выделять часть активов в такие основные шифрования, как биткойн и эфириум, для резервирования активов, защиты от инфляционных рисков и даже создания финансовых доходов.

Несмотря на то, что рынок выражает сомнения по поводу уровня шифрования финансовых компаний и их способности погашать долги, руководитель исследований Galaxy Digital Алекс Торн недавно отметил, что эти опасения чрезмерно преувеличены. Он считает, что "в целом, объем долгов этих компаний относительно ограничен, и большая часть долгов имеет срок погашения более двух лет."

Galaxy имеет оптимистичный взгляд на тенденции эволюции шифрования финансов и, на самом деле, является одним из скрытых двигателей этого резерва. Независимо от того, новички, впервые входящие в шифрование активов, или опытные специалисты, оптимизирующие свои существующие портфели, Galaxy предоставляет всестороннюю поддержку крупным учреждениям для запуска и расширения бизнеса шифрования, охватывая такие аспекты, как торговля, инвестиции, структурное проектирование и техническое развертывание.

Согласно имеющимся данным, Galaxy в основном предоставляет услуги двум категориям участников казначейства предприятий:

1. Самоуправляемые предприятия: могут использовать институциональную технологическую платформу Galaxy для самостоятельного проведения сделок, заимствований и операций по ставкам;
2. Поиск компаний по управлению активами: можно сотрудничать с Galaxy Asset Management для получения комплексных стратегий управления и поддержки инфраструктуры.

Согласно официальным данным, недавно Galaxy стала предпочтительным партнером более 15 ведущих компаний по проектам шифрования, таким как SharpLink, BitMine, GameSquare, GameStop, AMC, Bit Digital, K Wave Media, TLGY Acquisition Corp и ReserveOne, предоставляя им инфраструктуру, профессиональные услуги и полную поддержку. Некоторые из партнеров уже пообещали вложить более 40 миллиардов долларов в шифрованные активы. В некоторых случаях Galaxy также выступала в качестве прямого инвестора, финансируя стратегию цифровых активов этих компаний из своего баланса.

Кастомизированные услуги шифрования активов также становятся одним из важных источников дохода для Galaxy. Например, в случае с SharpLink Gaming, Galaxy не только инвестировала в эту компанию, но и подписала с ней соглашение о управлении активами, отвечая за управление ее хранилищем Ethereum. Согласно документам SEC США, SharpLink должна выплачивать Galaxy и другой компании годовую комиссию в размере от 0,25% до 1,25% в зависимости от уровня, при этом минимальная сумма составляет 1,25 миллиона долларов в год. С увеличением масштаба хранилища ETH SharpLink, Galaxy также будет получать постоянный и значительный доход.

Стоит отметить, что с увеличением спроса со стороны учреждений на стейкинг, Galaxy также оптимизирует соответствующие услуги для получения большего дохода. Например, совсем недавно Galaxy объявила о сотрудничестве с одной платформой, которая напрямую внедряет ее услуги стейкинга для более чем 2000 институциональных клиентов этой платформы. Кроме того, в этом году Galaxy сотрудничала с несколькими институциональными кастодианами, чтобы еще больше расширить свой бизнес в области стейкинга. По официальным данным, по состоянию на первое полугодие этого года объем стейкинговых активов Galaxy достиг 31,5 миллиарда долларов.

Убытки за первый квартал поглотили годовую прибыль, ускорение диверсификационной стратегии после上市

Основатель Galaxy Майк Новограц ранее заявил: "Как институциональным инвесторам, так и инноваторам нужен надежный партнер для удовлетворения потребностей финансовой системы, связанной с глобализацией и цифровыми соединениями. Galaxy стремится стать предпочтительной одной остановкой для финансовых услуг, которые ищут учреждения в мире шифрования."

На самом деле, Galaxy пытается справиться с высоковолатильной и высоконепредсказуемой средой шифрования с помощью более разнообразной структурной стратегии. В настоящее время бизнес-структура Galaxy в основном сосредоточена на трех основных сегментах: глобальном рынке (включая торговлю и инвестиционно-банковские услуги), управлении активами и решениях для цифровой инфраструктуры (включая майнинг, поддержку стейкинговых протоколов и технологии самоуправления). При этом торговля является основой доходов Galaxy. Согласно информации, опубликованной в проспекте эмиссии, в 2024 году общий доход Galaxy приблизится к 42,6 миллиарда долларов, из которых около 99% поступает от торговли цифровыми активами. Однако такая единая структура выявляет значительные риски в период снижения рынка.

С начала этого года, с постоянным снижением активности торговли не-биткойн криптоактивами, Galaxy также столкнулась с ударами. По состоянию на первый квартал, Galaxy понесла чистый убыток в 295 миллионов долларов, что в основном связано с падением цен на криптоактивы и закрытием бизнеса по добыче в одном из дата-центров. Убытки за этот квартал почти поглотили почти 350 миллионов долларов чистого дохода за весь 2024 год. Кроме того, по состоянию на конец первого квартала, объем активов, управляемых Galaxy, значительно сократился на 29% по сравнению с предыдущим кварталом и составил 7 миллиардов долларов, что также подчеркивает давление колебаний крипторынка на их бизнес по управлению активами.

Несмотря на давление на краткосрочные результаты, Galaxy по-прежнему располагает достаточным объемом средств. На конец первого квартала 2025 года данное учреждение имеет 1,1 миллиарда долларов наличными и стабильными монетами, а также 1,9 миллиарда долларов в акционерных резервах.

Помимо бизнеса по шифрованию активов, в настоящее время Galaxy также расширяет другие экосистемы, стремясь к диверсификации доходов и пытаясь избавиться от зависимости от единственной торговой деятельности.

В области управления активами Galaxy расширяет свои позиции в шифрование ETF через глубокое сотрудничество с несколькими глобальными финансовыми учреждениями. На канадском рынке Galaxy совместно с одним финансовым учреждением запустила биткойн ETF; в Европе Galaxy заключила стратегическое партнерство с немецким гигантом управления активами для совместной разработки продуктов шифрования активов ETF для европейского рынка; на американском рынке Galaxy также совместно с третьим по величине эмитентом ETF выпустила три активно управляемых ETF, предоставляя основные инвестиционные консультационные услуги через Galaxy Asset Management. Кроме того, Galaxy сотрудничает с другими учреждениями для запуска биткойн и эфириум спотовых ETF и в июне этого года подала в SEC США заявку S-1 на спотовый ETF Solana, чтобы еще больше расширить линейку продуктов. В дополнение к этому, новый фонд Galaxy успешно привлек 175 миллионов долларов финансирования в прошлом месяце, что является его первым привлечением внешнего капитала и предоставляет розничным инвесторам редкую возможность участвовать в портфеле шифрования рисковых инвестиций.

В секторе цифровой инфраструктуры Galaxy создает инфраструктуру следующего поколения для ИИ. В конце мая этого года Galaxy выпустила 29 миллионов акций своего класса A после上市, планируя использовать чистую прибыль от этой эмиссии для приобретения дочерней компании Galaxy Digital Holdings LP, чтобы продолжить расширение инфраструктуры для искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений в своем дата-центре в узкой полосе Западного Техаса. Ранее одно исследовательское агентство присвоило GLXY рейтинг "Сильная покупка", объяснив это стратегией полного перехода от майнинга биткойнов к ИИ-центрам обработки данных. Это агентство ожидает, что этот переход принесет 1,7 миллиарда долларов EBITDA и 32 миллиарда долларов стоимости капитала, что значительно превышает колебания и высокие затраты бизнеса по майнингу.

Кроме того, с постепенным переходом индустрии шифрования криптовалют к соблюдению норм и институционализации, Galaxy выбрала для процесса соблюдения норм американский рынок. В мае этого года Galaxy, которая ранее была зарегистрирована в Канаде, завершила реорганизацию, переместив регистрацию с Каймановых островов в США, и официально вышла на NASDAQ с тикером GLXY. По данным рынка, в прошлом месяце акции GLXY выросли на 55,87%.

Galaxy стремится зарабатывать деньги и одновременно "платит за обучение" в вопросах соблюдения норм. Ранее, чтобы устранить препятствия в соблюдении норм и успешно трансформироваться, Galaxy не пожадничал на выплату крупных сумм для разрешения старых дел. В конце марта этого года Galaxy достигла соглашения с Офисом генерального прокурора Нью-Йорка (NY AG) по делу о манипуляциях с токенами (получив огромную прибыль в сотни миллионов долларов перед крахом токена) на сумму 200 миллионов долларов. В соглашении указано, что Galaxy Digital должна выплатить 200 миллионов долларов штрафа в течение трех лет, из которых первая сумма в 40 миллионов долларов должна быть уплачена в течение двух недель.

Будь то тайный получатель прибыли от шифрования активов или активное расширение таких продуктов, как ETF и инфраструктура ИИ, за этим стоит стремление Galaxy справиться с рыночной неопределенностью через разнообразие и соответствие.