Правила Темного Леса Solana: расшифровка капитальных игр власти за монополией MEV и ее чрезмерной прибылью
За последний год мода на Memecoin сделала Solana центром торговых операций. Многие стремятся к волатильным Meme-валютам, пытаясь получить преимущество с помощью торговых роботов. Однако настоящие стабильные и прибыльные операции находятся не на графиках цен, а скрыты в глубинах блокчейна. Это так называемая MEV (максимально извлекаемая ценность).
В отличие от общедоступных доходов от роботов, доходы от MEV обычно скрыты в механизмах построения и сортировки блоков, контролируемых "невидимыми силами", обладающими властью на блокчейне и инфраструктурой. Многие не понимают MEV, потому что порог вхождения в эту систему высок, информация крайне асимметрична, а контроль сосредоточен в руках немногих.
Когда обычные пользователи используют роботов для抢跑 внутреннего рынка и предотвращения夹击, MEV-ловцы манипулируют порядком сделок за кулисами, точно улавливая арбитражные возможности. Когда розничные инвесторы соревнуются в скорости операций и стратегиях, крупные учреждения с преимуществами в ставках и правами узлов уже благодаря структурным преимуществам уверенно занимают вершину пирамиды доходов.
В экосистеме Solana MEV — это не просто возможность для сделок, это власть на уровне базовой инфраструктуры. Она контролируется очень немногими, образуя игру с высокой барьером для входа, сильной монополией и высокими прибылями. Давайте углубимся в内幕 этого большого бизнеса MEV на Solana.
1. Определение MEV
MEV, полное название максимальная извлекаемая ценность, относится к способности производителей блоков получать максимальную дополнительную выгоду при упаковке блоков, включая, исключая или переупорядочивая транзакции. Из-за бум Memecoin и активности DeFi, объем MEV огромен.
С точки зрения бизнеса, MEV в основном включает три категории: ликвидация, арбитраж и сэндвич-атаки.
Ликвидация: когда заемщик не может поддерживать необходимый уровень залога, ликвидатор выполняет ликвидацию, погашая часть или все долги, получая часть залога в качестве вознаграждения.
Арбитраж: использование разницы в ценах между различными торговыми платформами для покупки и продажи с целью получения прибыли.
Сэндвич-атака: вставка покупок и продаж до и после целевой сделки для получения прибыли от колебаний цен.
С точки зрения поведения, MEV в основном делится на фронтальные сделки и задние сделки.
Ардентная торговля: идентификация заказов других и выполнение аналогичных сделок раньше них.
Задняя сделка: арбитраж за счет временного ценового дисбаланса, вызванного сделками других.
2. Размер рынка MEV
Согласно непроверенной статистике, в прошлом году трейдинговые роботы заработали 1,1 миллиарда долларов, сборы составили 500 миллионов долларов, MEV заработал 1,5 миллиарда долларов, автоматические маркет-мейкеры заработали 1 миллиард долларов, связанные со знаменитостями стороны заработали 500 миллионов долларов, а внебиржевые сделки составили около 5 миллиардов долларов.
С ростом активности сети Solana и волной мемкоинов в 2024 году доходы от MEV на Solana резко увеличились. Данные показывают, что за последний год было зафиксировано 90,44 миллиона успешных арбитражных сделок, средняя прибыль от которых составила 1,58 доллара, а максимальная прибыль от одной сделки достигла 3,7 миллиона долларов. В сумме эти арбитражные сделки принесли 142,8 миллиона долларов прибыли, из которых 88,7% были оценены в SOL.
MEV действительно является прибыльной областью.
3. Особенности MEV на Solana и ведущая роль Jito
По сравнению с Эфириумом, MEV на Solana более интенсивен и централизован, что обусловлено его базовым дизайном.
Solana известна высокой производительностью, время блока всего 400 миллисекунд, но это привело к частичной централизации, что вызвало сильную концентрацию власти. В Solana нет памяти пула, другие узлы должны получать данные и отправлять транзакции через узел валидатора, который создает текущий блок. Это дает узлам, создающим блоки, огромную власть, и отсутствует механизм сдержек и противовесов, что приводит к серьезной проблеме MEV на Solana и концентрации доходов.
В сравнении с этим, рынок MEV в Ethereum более конкурентоспособен, и конкуренция между поисковиками и строителями блоков снижает общую прибыль.
Jito является MEV-доминатором Solana. С момента запуска клиента Jito-Solana в августе 2022 года его использование быстро возросло с первоначальных менее 10%. К концу 2024 года более 94% валидаторов Solana (с учетом долей) используют клиент Jito-Solana, что формирует абсолютное доминирование.
Механизм работы Jito:
Клиент Jito-Solana поддерживает механизм извлечения MEV, основная задача которого заключается в предоставлении услуги Bundles. Валидаторы, запускающие этот клиент, вступают в альянс Jito и предоставляют внешний канал для приоритетного выполнения транзакций. Трейдеры могут получить преимущество в сортировке, оплачивая небольшие чаевые для отправки bundles.
Бандлы Джито
Позволяет трейдерам приоритизировать выполнение ключевых сделок, объединяя сделки и выплачивая чаевые. Процесс включает в себя:
Сборка сделок: обнаружение арбитражных возможностей, быстрое создание сделок.
Отправка пакета: упаковать транзакцию в пакет (bundle) и отправить на узел Jito с чаем для повышения приоритета.
Приоритетное выполнение: Когда валидатор Jito становится лидером, он в первую очередь упаковывает эти транзакции.
Стейкинг-механизм Jito
Чем больше SOL, заложенных на узлах Jito, тем выше доход от Tips и MEV. Протокол Jito позволяет пользователям делать стейкинг и делиться частью дохода от узлов, чтобы привлечь больше SOL для стейкинга.
Три ключевых характеристики MEV: информационное преимущество, эффект монополии, капитальные барьеры
MEV - это информационная война, победитель получает все
На Solana борьба за возможности MEV зависит от скорости на уровне миллисекунд и чувствительности к информации в сети. Успех зависит от быстрой способности синхронизации информации и скорости обработки транзакций.
Услуга bundle обладает монопольным характером
Суть MEV заключается в том, "кто является производителем блоков". Jito необходимо охватить как можно больше слотов лидеров, чтобы предоставить стабильные и надежные услуги по объединению. Как только будет достигнута критическая точка, сетевой эффект будет самоподдерживающимся, и конкурентам будет трудно подорвать его.
MEV Solana - это игра капитала
Solana является PoS цепочкой, чем больше ставок, тем выше вероятность стать Лидером. Лидер имеет право сортировать блоки и может получить максимум MEV и чаевых. Это создает высокую концентрацию капитальных барьеров: крупные узлы делают много ставок, частота блоков высокая, синхронизация информации быстрая, арбитражные возможности сильные.
4. Направление MEV доходов на Solana
MEV доходы в основном направляются трем сторонам: протоколу Jito, крупным высокозалоговым узлам и посредникам по продаже блок-пространства.
Протокол Jito: как получатель дохода от инфраструктуры, в прошлом году обработано более 4,3 миллиарда объединенных транзакций, что привело к получению 5,51 миллиона SOL в виде чаевых, что эквивалентно дополнительной торговой стоимости около 7,7 миллиарда долларов. Сам доход Jito составляет примерно 35 миллионов долларов.
Высокая доходность от стекинга: как привилегированный слой на блокчейне, получают базовые блоковые вознаграждения, доходы от инфляции и большое количество чаевых за транзакции. Для некоторых узлов годовая доходность может достигать более 20%.
Посредник по продаже блок-пространства: играет роль вторичного продавца блок-пространства, покупая права на транзакции от высокостепенчатых узлов, упаковывает транзакции нескольких пользователей в Jito Bundle, зарабатывая на разнице и доходах от MEV.
5. Конкуренция среди клиентов Solana
Основные клиенты Solana включают:
Узел Solana: базовый клиент, без оптимизации MEV.
Узел Jito: основной выбор, поддерживает извлечение MEV и услуги Bundles.
Paladin узел: улучшенная версия Jito, обеспечивающая более справедливый механизм приоритета сделок.
Firedancer vs другие клиенты: улучшение производительности
Будущие тенденции могут измениться с "запуска Jito можно заработать больше" на "запуска высокопроизводительного Jito нужно, чтобы не быть исключенным".
6. Как крупные организации становятся манипуляторами интересов Solana
В качестве примера Sol Strategies, его шаги включают:
Увеличение доли рынка и доминирования в экосистеме за счет приобретения узлов.
Продвижение предложения по корректировке уровня инфляции, укрепление власти (хотя не было принято).
Продвигать上市 Solana ETF, участвовать в институционализации активов, стать поставщиком залога для ETF.
Итог:
MEV — это прибыльный бизнес, особенно на Solana.
Протоколы MEV, такие как Jito, обладают сильной монопольной властью и эффектом первого игрока.
На Solana власть сосредоточена в руках немногих, а прибыль от MEV в основном захватывается несколькими участниками.
В сети Solana существует несколько клиентов, Jito-Solana доминирует в настоящее время, Firedancer может стать высокопроизводительной версией в будущем.
Экосистема Solana подходит для ведущих учреждений, крупные учреждения могут проникать в Solana различными способами, борясь за суверенитет управления блокчейном.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Solana MEV: Расшифровка прибыли и власти теневой экономики Блокчейна
Правила Темного Леса Solana: расшифровка капитальных игр власти за монополией MEV и ее чрезмерной прибылью
За последний год мода на Memecoin сделала Solana центром торговых операций. Многие стремятся к волатильным Meme-валютам, пытаясь получить преимущество с помощью торговых роботов. Однако настоящие стабильные и прибыльные операции находятся не на графиках цен, а скрыты в глубинах блокчейна. Это так называемая MEV (максимально извлекаемая ценность).
В отличие от общедоступных доходов от роботов, доходы от MEV обычно скрыты в механизмах построения и сортировки блоков, контролируемых "невидимыми силами", обладающими властью на блокчейне и инфраструктурой. Многие не понимают MEV, потому что порог вхождения в эту систему высок, информация крайне асимметрична, а контроль сосредоточен в руках немногих.
Когда обычные пользователи используют роботов для抢跑 внутреннего рынка и предотвращения夹击, MEV-ловцы манипулируют порядком сделок за кулисами, точно улавливая арбитражные возможности. Когда розничные инвесторы соревнуются в скорости операций и стратегиях, крупные учреждения с преимуществами в ставках и правами узлов уже благодаря структурным преимуществам уверенно занимают вершину пирамиды доходов.
В экосистеме Solana MEV — это не просто возможность для сделок, это власть на уровне базовой инфраструктуры. Она контролируется очень немногими, образуя игру с высокой барьером для входа, сильной монополией и высокими прибылями. Давайте углубимся в内幕 этого большого бизнеса MEV на Solana.
1. Определение MEV
MEV, полное название максимальная извлекаемая ценность, относится к способности производителей блоков получать максимальную дополнительную выгоду при упаковке блоков, включая, исключая или переупорядочивая транзакции. Из-за бум Memecoin и активности DeFi, объем MEV огромен.
С точки зрения бизнеса, MEV в основном включает три категории: ликвидация, арбитраж и сэндвич-атаки.
Ликвидация: когда заемщик не может поддерживать необходимый уровень залога, ликвидатор выполняет ликвидацию, погашая часть или все долги, получая часть залога в качестве вознаграждения.
Арбитраж: использование разницы в ценах между различными торговыми платформами для покупки и продажи с целью получения прибыли.
Сэндвич-атака: вставка покупок и продаж до и после целевой сделки для получения прибыли от колебаний цен.
С точки зрения поведения, MEV в основном делится на фронтальные сделки и задние сделки.
Ардентная торговля: идентификация заказов других и выполнение аналогичных сделок раньше них.
Задняя сделка: арбитраж за счет временного ценового дисбаланса, вызванного сделками других.
2. Размер рынка MEV
Согласно непроверенной статистике, в прошлом году трейдинговые роботы заработали 1,1 миллиарда долларов, сборы составили 500 миллионов долларов, MEV заработал 1,5 миллиарда долларов, автоматические маркет-мейкеры заработали 1 миллиард долларов, связанные со знаменитостями стороны заработали 500 миллионов долларов, а внебиржевые сделки составили около 5 миллиардов долларов.
С ростом активности сети Solana и волной мемкоинов в 2024 году доходы от MEV на Solana резко увеличились. Данные показывают, что за последний год было зафиксировано 90,44 миллиона успешных арбитражных сделок, средняя прибыль от которых составила 1,58 доллара, а максимальная прибыль от одной сделки достигла 3,7 миллиона долларов. В сумме эти арбитражные сделки принесли 142,8 миллиона долларов прибыли, из которых 88,7% были оценены в SOL.
MEV действительно является прибыльной областью.
3. Особенности MEV на Solana и ведущая роль Jito
По сравнению с Эфириумом, MEV на Solana более интенсивен и централизован, что обусловлено его базовым дизайном.
Solana известна высокой производительностью, время блока всего 400 миллисекунд, но это привело к частичной централизации, что вызвало сильную концентрацию власти. В Solana нет памяти пула, другие узлы должны получать данные и отправлять транзакции через узел валидатора, который создает текущий блок. Это дает узлам, создающим блоки, огромную власть, и отсутствует механизм сдержек и противовесов, что приводит к серьезной проблеме MEV на Solana и концентрации доходов.
В сравнении с этим, рынок MEV в Ethereum более конкурентоспособен, и конкуренция между поисковиками и строителями блоков снижает общую прибыль.
Jito является MEV-доминатором Solana. С момента запуска клиента Jito-Solana в августе 2022 года его использование быстро возросло с первоначальных менее 10%. К концу 2024 года более 94% валидаторов Solana (с учетом долей) используют клиент Jito-Solana, что формирует абсолютное доминирование.
Механизм работы Jito:
Клиент Jito-Solana поддерживает механизм извлечения MEV, основная задача которого заключается в предоставлении услуги Bundles. Валидаторы, запускающие этот клиент, вступают в альянс Jito и предоставляют внешний канал для приоритетного выполнения транзакций. Трейдеры могут получить преимущество в сортировке, оплачивая небольшие чаевые для отправки bundles.
Позволяет трейдерам приоритизировать выполнение ключевых сделок, объединяя сделки и выплачивая чаевые. Процесс включает в себя:
Чем больше SOL, заложенных на узлах Jito, тем выше доход от Tips и MEV. Протокол Jito позволяет пользователям делать стейкинг и делиться частью дохода от узлов, чтобы привлечь больше SOL для стейкинга.
Три ключевых характеристики MEV: информационное преимущество, эффект монополии, капитальные барьеры
На Solana борьба за возможности MEV зависит от скорости на уровне миллисекунд и чувствительности к информации в сети. Успех зависит от быстрой способности синхронизации информации и скорости обработки транзакций.
Суть MEV заключается в том, "кто является производителем блоков". Jito необходимо охватить как можно больше слотов лидеров, чтобы предоставить стабильные и надежные услуги по объединению. Как только будет достигнута критическая точка, сетевой эффект будет самоподдерживающимся, и конкурентам будет трудно подорвать его.
Solana является PoS цепочкой, чем больше ставок, тем выше вероятность стать Лидером. Лидер имеет право сортировать блоки и может получить максимум MEV и чаевых. Это создает высокую концентрацию капитальных барьеров: крупные узлы делают много ставок, частота блоков высокая, синхронизация информации быстрая, арбитражные возможности сильные.
4. Направление MEV доходов на Solana
MEV доходы в основном направляются трем сторонам: протоколу Jito, крупным высокозалоговым узлам и посредникам по продаже блок-пространства.
Протокол Jito: как получатель дохода от инфраструктуры, в прошлом году обработано более 4,3 миллиарда объединенных транзакций, что привело к получению 5,51 миллиона SOL в виде чаевых, что эквивалентно дополнительной торговой стоимости около 7,7 миллиарда долларов. Сам доход Jito составляет примерно 35 миллионов долларов.
Высокая доходность от стекинга: как привилегированный слой на блокчейне, получают базовые блоковые вознаграждения, доходы от инфляции и большое количество чаевых за транзакции. Для некоторых узлов годовая доходность может достигать более 20%.
Посредник по продаже блок-пространства: играет роль вторичного продавца блок-пространства, покупая права на транзакции от высокостепенчатых узлов, упаковывает транзакции нескольких пользователей в Jito Bundle, зарабатывая на разнице и доходах от MEV.
5. Конкуренция среди клиентов Solana
Основные клиенты Solana включают:
Логика конкурентоспособности клиента:
Будущие тенденции могут измениться с "запуска Jito можно заработать больше" на "запуска высокопроизводительного Jito нужно, чтобы не быть исключенным".
6. Как крупные организации становятся манипуляторами интересов Solana
В качестве примера Sol Strategies, его шаги включают:
Итог: