Биткойн и золотодобыча: сходства и различия между цифровой и физической добычей
Золото и Биткойн часто рассматриваются как дефицитные несубъектные активы. Хотя инвестиционные кейсы их использования в качестве инструмента хранения стоимости широко обсуждаются, сравнений на уровне производства относительно немного. Оба этих актива зависят от добычи для введения нового предложения, один из которых физический, а другой - цифровой. Промышленные характеристики обоих определяются циклической экономикой, капиталоемкостью и тесной связью с энергетическими рынками.
Однако механизмы и стимулы биткойн-майнинга отличаются от золотодобычи в деталях, и эти различия в конечном итоге окажут важное влияние на экономическую структуру и стратегическое планирование участников отрасли. В этой статье мы рассмотрим некоторые из их сходств, а более важно, их существенные различия.
Источник дефицита активов
Золотодобыча — это древнее ремесло, которое включает в себя извлечение и переработку металлов из-под земли. Это требует поиска подходящих месторождений, получения лицензий и прав на землю, использования тяжелой техники для извлечения руды из-под земли, а затем с помощью химической обработки отделения металлов для последующего распределения.
В отличие от этого, для майнинга Биткойн требуется повторять вычислительные процессы, чтобы в соревновательной форме решать пакеты транзакций Биткойн и зарабатывать вновь выпущенные Биткойны и комиссии за транзакции. Этот процесс называется доказательством работы и требует закупки пространства для установки, электроэнергии и специализированного оборудования (ASIC) для эффективного выполнения вычислений, после чего результаты передаются в сеть Биткойн через интернет.
В этих двух системах добыча является неизбежным высокозатратным процессом, поддерживающим дефицит каждого актива: дефицит Биткойна поддерживается кодом и конкуренцией; дефицит золота определяется физическим и геологическим расположением. Однако способы извлечения дефицита, экономические модели производителей и их эволюция со временем имеют почти нет сходств.
Экономическая модель майнинга Биткойна: конкуренция, технический прогресс и многообразие источников дохода
Экономическая модель золотодобывающей промышленности относительно предсказуема. Компании обычно могут разумно точно прогнозировать запасы, качество руды и график добычи, хотя первоначальные прогнозы могут иметь отклонения. Основные затраты, такие как трудозатраты, энергия, оборудование, соблюдение норм и ремонтные работы, можно заранее достаточно точно прогнозировать. Амортизация в основном связана с нормальным износом оборудования или истощением запасов. Основная неопределенность в краткосрочной и среднесрочной перспективах обычно заключается в стабильности цен на золото, при этом колебания цен незначительны. Кроме того, почти все эти затраты можно эффективно хеджировать.
В отличие от этого, майнинг Биткойна более динамичен и непредсказуем. Доход компаний зависит не только от относительных колебаний рыночной цены Биткойна, но и от их доли в глобальной хеш-ставке. Если другие майнеры более активно расширяют свой бизнес, даже если ваши операции по майнингу остаются неизменными, ваш относительный выход может снизиться. Это переменная, которую майнеры должны постоянно учитывать в процессе своей деятельности.
Одним из самых важных затрат для компаний, занимающихся майнингом Биткойн, является амортизация, особенно амортизация оборудования ASIC. Чипы в этих майнинговых машинах для Биткойн постоянно и быстро улучшают свою эффективность, что заставляет компании обновлять оборудование до того, как оно естественным образом износится, чтобы сохранить конкурентоспособность. Это означает, что амортизация происходит по временной шкале технического прогресса, а не по физическому износу оборудования. Это основная статья расходов, хотя и некэшевые, и она резко контрастирует с золотодобывающей промышленностью, где срок службы оборудования для добычи гораздо дольше, поскольку это оборудование уже прошло через большинство улучшений эффективности.
Производство Биткойн под воздействием изменений в отраслевой конкуренции и краткосрочных амортизационных циклов приводит к тому, что шахтеры сталкиваются с постоянным давлением, им необходимо заново инвестировать в покупку нового оборудования для поддержания уровня производства, что называется "ASIC хомячья колесо".
Биткойн и золото имеют одно важное структурное преимущество в доходах. Золотые шахтеры получают прибыль только от добычи и продажи запасов, не выпущенных в обращение. Однако биткойн-майнеры получают прибыль как от добычи невыпущенных запасов, так и от комиссий за сделки. Комиссии за сделки предоставляют шахтерам источник дохода от выпущенных запасов, который будет колебаться в зависимости от спроса на переводы Биткойн. С приближением Биткойна к пределу поставки в 21 миллион, комиссии за сделки станут все более важным источником дохода, чего нет у золотых шахтеров.
В конце концов, одним из основных долгосрочных преимуществ Биткойн-майнинга является возможность повторного использования побочных продуктов тепла, возникающего в процессе эксплуатации. Когда электроэнергия проходит через майнинговые установки, возникает большое количество тепла, которое может быть захвачено и перенаправлено на другие нужды, такие как промышленные процессы, теплицы или отопление жилых и районных зданий. Это открывает новые источники дохода для майнеров. С коммерцией майнинговых установок и увеличением срока амортизации, влияние повторного использования тепла может еще больше возрасти. Аналогично, золотодобытчики также могут получать выгоду, продавая побочные продукты, такие как серебро или цинк, которые обычно определяются на этапе планирования проекта и служат для компенсации затрат на производство золота.
Перспективы окружающей среды для майнинга Биткойн
Золотодобывающая промышленность по своей сути является ресурсодобывающей, и оставляет после себя устойчивый физический след: такие как вырубка лесов, загрязнение воды, отстойники и разрушение экосистем. Во многих регионах это также вызывает опасения по поводу прав на землю и безопасности работников.
С другой стороны, добыча Биткойна не связана с физической добычей, а полностью зависит от электроэнергии. Это создает возможности для интеграции с местной инфраструктурой, а не конфликта. Поскольку майнеры обладают ликвидностью и прерываемостью, они могут выступать в роли стабилизаторов электросети и монетизировать ресурсы энергии, которые в противном случае были бы потеряны или изолированы (такие как сжигаемый газ, избыточная гидроэнергия или ограниченные ветровые и солнечные источники).
Биткойн-майнинг также демонстрирует потенциал в качестве субсидии для чистой энергии и может служить способом доказательства подключения к электросети. Совместное размещение с объектами возобновляемой энергии или ядерной энергетики позволяет шахтерам улучшить экономику проекта до подключения к электросети, не полагаясь на субсидии из государственного бюджета.
Стоит отметить, что по сравнению с традиционными отраслями, углеродные выбросы Биткойна в среднем ниже и более прозрачны. Можно сказать, что Биткойн даже необходим в процессе успешного перехода к сетям, основанным на возобновляемых источниках энергии.
С тех пор как в 2024 году был достигнут пик потребления энергии, мы почти не наблюдаем увеличения потребления энергии, что связано с постоянным повышением эффективности нового оборудования для майнинга, среднее энергопотребление в настоящее время составляет всего 20 ватт/тахаш (Вт/Тх), что в пять раз выше по сравнению с 2018 годом.
Инвестиционные характеристики Биткойн-майнинга: быстрые циклы и технологическое воздействие
Эти две отрасли обладают цикличностью и чувствительны к ценам на свои производственные активы. Однако в отличие от золотых шахтеров, которые обычно работают по многолетнему графику, Биткойн-майнеры могут быстрее адаптировать масштабы своей деятельности в зависимости от рыночных условий. Это делает майнинг Биткойна более гибким, но и более волатильным.
Биржевые компании по добыче Биткойна часто торгуются как акции технологий с высоким бета-коэффициентом, что отражает их чувствительность к ценам на Биткойн и более широким рисковым настроениям. На самом деле, некоторые поставщики рыночных данных классифицируют биржевых майнеров Биткойна как часть сектора технологий, а не традиционных энергетических или сырьевых секторов.
Однако золотодобывающие компании имеют более долгую историю и обычно хеджируют свое будущее производство, что может уменьшить чувствительность к колебаниям цен на золото. Они обычно классифицируются как компании в сфере материалов и оцениваются так же, как традиционные производители товаров.
Способы формирования капитала также различаются. Золотые шахтеры обычно привлекают капитал на основе оценки запасов и долгосрочного плана шахты. В отличие от этого, Биткойн шахтеры часто более оппортунистичны и в последние годы обычно привлекают средства через прямые или конвертируемые эмиссии акций, чтобы поддержать быстрое обновление оборудования или расширение дата-центров. Таким образом, Биткойн шахтеры больше зависят от рыночных настроений и циклического тайминга, и обычно работают в рамках более коротких циклов реинвестирования.
Биткойн майнинг: Энергия, вычисления и инвестиционные возможности будущей финансовой сети
Золото и Биткойн в долгосрочной перспективе могут сыграть аналогичную макроэкономическую роль, но их производственные экосистемы структурно различаются. Добыча золота развивается медленно, относится к физической добыче, и наносят вред окружающей среде, потребляя много ресурсов. А добыча Биткойна более быстрая, модульная и, возможно, все больше интегрируется с современными энергетическими системами.
Для инвесторов это означает, что майнеры Биткойна являются несовершенной цифровой аналогией золотых шахтеров. Напротив, они представляют собой новый класс капиталоемкой инфраструктуры, который сочетает в себе инвестиционные возможности товарных циклов, энергетических рынков и технологических разрушений. Инвесторы с долгосрочной инвестиционной перспективой должны рассматривать это как уникальный, совершенно новый класс активов с уникальными фундаментальными показателями, особенно на фоне растущей важности торговых издержек и постоянно развивающихся энергетических партнерств.
Понимание этих тонких различий необходимо для принятия разумных инвестиционных решений в условиях стремительного перехода к распределенным финансовым системам.
В качестве инвестиции Биткойн-майнеры не только предоставляют возможность инвестирования в дефицитность, но также связаны с ростом инфраструктуры дата-центров, энергетических рынков и возможностями монетизации вычислительной мощности, что является интеграцией, недоступной для традиционной горнодобывающей отрасли.
Биткойн майнинг развитие перспективы
В целом, мы считаем, что большинство потенциальных макроэкономических сценариев в будущем все еще благоприятны для Биткойна. Введение взаимных тарифов может привести к росту инфляции в США и у их торговых партнеров. Торговые партнеры США могут столкнуться с ростом инфляции, одновременно испытывая негативные факторы роста. Эта динамика может заставить их принять более мягкую фискальную и монетарную политику, что обычно приводит к обесцениванию валюты, тем самым увеличивая привлекательность Биткойна как несоциального, инфляционно-устойчивого актива.
В США перспективы становятся более неясными. Некоторые политики выражают склонность к более низким долгосрочным доходам, особенно по 10-летним государственным облигациям. Хотя мотивация за этим может быть предположена, например, уменьшение долговой нагрузки или стимулирование рынков активов, такая позиция обычно благоприятствует активам, чувствительным к процентным ставкам, таким как Биткойн. Однако текущая ситуация прямо противоположна. Доходность 10-летних государственных облигаций США упала ниже 4%, но затем снова возросла до 4.5%, сейчас составляет около 4.3%, что связано с сомнениями относительно закрытия базовых сделок, ущербом репутации США и все более угрожающим положением доллара как мировой резервной валюты, в то время как непоколебимая тарифная политика может еще больше способствовать росту инфляции. Тем не менее, этот кризис является искусственно созданным и может быть быстро обращен вспять благодаря тарифным уступкам и соглашениям.
Тем не менее, эти сигналы также могут отражать снижение будущих ожиданий прибыли на фондовом рынке, что приведет к беспокойству по поводу предстоящего экономического замедления. Это создает ключевые риски для более широкого рынка, в частности для Биткойна. Если инвесторы по-прежнему рассматривают Биткойн как высокобета-актив с повышенным аппетитом к риску, то в условиях глобального экономического спада это настроение может привести к синхронной торговле Биткойном и фондовым рынком, хотя его нарратив как долгосрочного инструмента хранения ценности все еще существует.
Тем не менее, Биткойн в последнее время демонстрирует относительно лучшие результаты по сравнению с фондовым рынком. Эта стойкость подчеркивает уникальные характеристики Биткойна: он является глобально торгуемым, нейтральным к государству активом с фиксированным объемом поставок, доступным круглосуточно и без выходных в течение всего года. Таким образом, участники рынка
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
5
Поделиться
комментарий
0/400
PessimisticOracle
· 10ч назад
Кто зарабатывает больше, игроки в цифровое золото или в физическое золото?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForkMaster
· 10ч назад
После завершения добычи шахта закрылась, даже риг для майнинга не помог расплатиться с долгами. Уроки прошлого!
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaReckt
· 10ч назад
Не сравнивайте ерунду, цифровое золото разве не привлекательно~
Посмотреть ОригиналОтветить0
ContractHunter
· 10ч назад
Чтобы добыть золото, нужна лопата, а чтобы добыть токены, достаточно видеокарты. Время изменилось.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrodingerWallet
· 10ч назад
Майнер все равно будет в убытке, что бы он ни копал.
Биткойн Майнинг VS добыча золота: сравнение экономических моделей цифрового и физического майнинга
Биткойн и золотодобыча: сходства и различия между цифровой и физической добычей
Золото и Биткойн часто рассматриваются как дефицитные несубъектные активы. Хотя инвестиционные кейсы их использования в качестве инструмента хранения стоимости широко обсуждаются, сравнений на уровне производства относительно немного. Оба этих актива зависят от добычи для введения нового предложения, один из которых физический, а другой - цифровой. Промышленные характеристики обоих определяются циклической экономикой, капиталоемкостью и тесной связью с энергетическими рынками.
Однако механизмы и стимулы биткойн-майнинга отличаются от золотодобычи в деталях, и эти различия в конечном итоге окажут важное влияние на экономическую структуру и стратегическое планирование участников отрасли. В этой статье мы рассмотрим некоторые из их сходств, а более важно, их существенные различия.
Источник дефицита активов
Золотодобыча — это древнее ремесло, которое включает в себя извлечение и переработку металлов из-под земли. Это требует поиска подходящих месторождений, получения лицензий и прав на землю, использования тяжелой техники для извлечения руды из-под земли, а затем с помощью химической обработки отделения металлов для последующего распределения.
В отличие от этого, для майнинга Биткойн требуется повторять вычислительные процессы, чтобы в соревновательной форме решать пакеты транзакций Биткойн и зарабатывать вновь выпущенные Биткойны и комиссии за транзакции. Этот процесс называется доказательством работы и требует закупки пространства для установки, электроэнергии и специализированного оборудования (ASIC) для эффективного выполнения вычислений, после чего результаты передаются в сеть Биткойн через интернет.
В этих двух системах добыча является неизбежным высокозатратным процессом, поддерживающим дефицит каждого актива: дефицит Биткойна поддерживается кодом и конкуренцией; дефицит золота определяется физическим и геологическим расположением. Однако способы извлечения дефицита, экономические модели производителей и их эволюция со временем имеют почти нет сходств.
Экономическая модель майнинга Биткойна: конкуренция, технический прогресс и многообразие источников дохода
Экономическая модель золотодобывающей промышленности относительно предсказуема. Компании обычно могут разумно точно прогнозировать запасы, качество руды и график добычи, хотя первоначальные прогнозы могут иметь отклонения. Основные затраты, такие как трудозатраты, энергия, оборудование, соблюдение норм и ремонтные работы, можно заранее достаточно точно прогнозировать. Амортизация в основном связана с нормальным износом оборудования или истощением запасов. Основная неопределенность в краткосрочной и среднесрочной перспективах обычно заключается в стабильности цен на золото, при этом колебания цен незначительны. Кроме того, почти все эти затраты можно эффективно хеджировать.
В отличие от этого, майнинг Биткойна более динамичен и непредсказуем. Доход компаний зависит не только от относительных колебаний рыночной цены Биткойна, но и от их доли в глобальной хеш-ставке. Если другие майнеры более активно расширяют свой бизнес, даже если ваши операции по майнингу остаются неизменными, ваш относительный выход может снизиться. Это переменная, которую майнеры должны постоянно учитывать в процессе своей деятельности.
Одним из самых важных затрат для компаний, занимающихся майнингом Биткойн, является амортизация, особенно амортизация оборудования ASIC. Чипы в этих майнинговых машинах для Биткойн постоянно и быстро улучшают свою эффективность, что заставляет компании обновлять оборудование до того, как оно естественным образом износится, чтобы сохранить конкурентоспособность. Это означает, что амортизация происходит по временной шкале технического прогресса, а не по физическому износу оборудования. Это основная статья расходов, хотя и некэшевые, и она резко контрастирует с золотодобывающей промышленностью, где срок службы оборудования для добычи гораздо дольше, поскольку это оборудование уже прошло через большинство улучшений эффективности.
Производство Биткойн под воздействием изменений в отраслевой конкуренции и краткосрочных амортизационных циклов приводит к тому, что шахтеры сталкиваются с постоянным давлением, им необходимо заново инвестировать в покупку нового оборудования для поддержания уровня производства, что называется "ASIC хомячья колесо".
Биткойн и золото имеют одно важное структурное преимущество в доходах. Золотые шахтеры получают прибыль только от добычи и продажи запасов, не выпущенных в обращение. Однако биткойн-майнеры получают прибыль как от добычи невыпущенных запасов, так и от комиссий за сделки. Комиссии за сделки предоставляют шахтерам источник дохода от выпущенных запасов, который будет колебаться в зависимости от спроса на переводы Биткойн. С приближением Биткойна к пределу поставки в 21 миллион, комиссии за сделки станут все более важным источником дохода, чего нет у золотых шахтеров.
В конце концов, одним из основных долгосрочных преимуществ Биткойн-майнинга является возможность повторного использования побочных продуктов тепла, возникающего в процессе эксплуатации. Когда электроэнергия проходит через майнинговые установки, возникает большое количество тепла, которое может быть захвачено и перенаправлено на другие нужды, такие как промышленные процессы, теплицы или отопление жилых и районных зданий. Это открывает новые источники дохода для майнеров. С коммерцией майнинговых установок и увеличением срока амортизации, влияние повторного использования тепла может еще больше возрасти. Аналогично, золотодобытчики также могут получать выгоду, продавая побочные продукты, такие как серебро или цинк, которые обычно определяются на этапе планирования проекта и служат для компенсации затрат на производство золота.
Перспективы окружающей среды для майнинга Биткойн
Золотодобывающая промышленность по своей сути является ресурсодобывающей, и оставляет после себя устойчивый физический след: такие как вырубка лесов, загрязнение воды, отстойники и разрушение экосистем. Во многих регионах это также вызывает опасения по поводу прав на землю и безопасности работников.
С другой стороны, добыча Биткойна не связана с физической добычей, а полностью зависит от электроэнергии. Это создает возможности для интеграции с местной инфраструктурой, а не конфликта. Поскольку майнеры обладают ликвидностью и прерываемостью, они могут выступать в роли стабилизаторов электросети и монетизировать ресурсы энергии, которые в противном случае были бы потеряны или изолированы (такие как сжигаемый газ, избыточная гидроэнергия или ограниченные ветровые и солнечные источники).
Биткойн-майнинг также демонстрирует потенциал в качестве субсидии для чистой энергии и может служить способом доказательства подключения к электросети. Совместное размещение с объектами возобновляемой энергии или ядерной энергетики позволяет шахтерам улучшить экономику проекта до подключения к электросети, не полагаясь на субсидии из государственного бюджета.
Стоит отметить, что по сравнению с традиционными отраслями, углеродные выбросы Биткойна в среднем ниже и более прозрачны. Можно сказать, что Биткойн даже необходим в процессе успешного перехода к сетям, основанным на возобновляемых источниках энергии.
С тех пор как в 2024 году был достигнут пик потребления энергии, мы почти не наблюдаем увеличения потребления энергии, что связано с постоянным повышением эффективности нового оборудования для майнинга, среднее энергопотребление в настоящее время составляет всего 20 ватт/тахаш (Вт/Тх), что в пять раз выше по сравнению с 2018 годом.
Инвестиционные характеристики Биткойн-майнинга: быстрые циклы и технологическое воздействие
Эти две отрасли обладают цикличностью и чувствительны к ценам на свои производственные активы. Однако в отличие от золотых шахтеров, которые обычно работают по многолетнему графику, Биткойн-майнеры могут быстрее адаптировать масштабы своей деятельности в зависимости от рыночных условий. Это делает майнинг Биткойна более гибким, но и более волатильным.
Биржевые компании по добыче Биткойна часто торгуются как акции технологий с высоким бета-коэффициентом, что отражает их чувствительность к ценам на Биткойн и более широким рисковым настроениям. На самом деле, некоторые поставщики рыночных данных классифицируют биржевых майнеров Биткойна как часть сектора технологий, а не традиционных энергетических или сырьевых секторов.
Однако золотодобывающие компании имеют более долгую историю и обычно хеджируют свое будущее производство, что может уменьшить чувствительность к колебаниям цен на золото. Они обычно классифицируются как компании в сфере материалов и оцениваются так же, как традиционные производители товаров.
Способы формирования капитала также различаются. Золотые шахтеры обычно привлекают капитал на основе оценки запасов и долгосрочного плана шахты. В отличие от этого, Биткойн шахтеры часто более оппортунистичны и в последние годы обычно привлекают средства через прямые или конвертируемые эмиссии акций, чтобы поддержать быстрое обновление оборудования или расширение дата-центров. Таким образом, Биткойн шахтеры больше зависят от рыночных настроений и циклического тайминга, и обычно работают в рамках более коротких циклов реинвестирования.
Биткойн майнинг: Энергия, вычисления и инвестиционные возможности будущей финансовой сети
Золото и Биткойн в долгосрочной перспективе могут сыграть аналогичную макроэкономическую роль, но их производственные экосистемы структурно различаются. Добыча золота развивается медленно, относится к физической добыче, и наносят вред окружающей среде, потребляя много ресурсов. А добыча Биткойна более быстрая, модульная и, возможно, все больше интегрируется с современными энергетическими системами.
Для инвесторов это означает, что майнеры Биткойна являются несовершенной цифровой аналогией золотых шахтеров. Напротив, они представляют собой новый класс капиталоемкой инфраструктуры, который сочетает в себе инвестиционные возможности товарных циклов, энергетических рынков и технологических разрушений. Инвесторы с долгосрочной инвестиционной перспективой должны рассматривать это как уникальный, совершенно новый класс активов с уникальными фундаментальными показателями, особенно на фоне растущей важности торговых издержек и постоянно развивающихся энергетических партнерств.
Понимание этих тонких различий необходимо для принятия разумных инвестиционных решений в условиях стремительного перехода к распределенным финансовым системам.
В качестве инвестиции Биткойн-майнеры не только предоставляют возможность инвестирования в дефицитность, но также связаны с ростом инфраструктуры дата-центров, энергетических рынков и возможностями монетизации вычислительной мощности, что является интеграцией, недоступной для традиционной горнодобывающей отрасли.
Биткойн майнинг развитие перспективы
В целом, мы считаем, что большинство потенциальных макроэкономических сценариев в будущем все еще благоприятны для Биткойна. Введение взаимных тарифов может привести к росту инфляции в США и у их торговых партнеров. Торговые партнеры США могут столкнуться с ростом инфляции, одновременно испытывая негативные факторы роста. Эта динамика может заставить их принять более мягкую фискальную и монетарную политику, что обычно приводит к обесцениванию валюты, тем самым увеличивая привлекательность Биткойна как несоциального, инфляционно-устойчивого актива.
В США перспективы становятся более неясными. Некоторые политики выражают склонность к более низким долгосрочным доходам, особенно по 10-летним государственным облигациям. Хотя мотивация за этим может быть предположена, например, уменьшение долговой нагрузки или стимулирование рынков активов, такая позиция обычно благоприятствует активам, чувствительным к процентным ставкам, таким как Биткойн. Однако текущая ситуация прямо противоположна. Доходность 10-летних государственных облигаций США упала ниже 4%, но затем снова возросла до 4.5%, сейчас составляет около 4.3%, что связано с сомнениями относительно закрытия базовых сделок, ущербом репутации США и все более угрожающим положением доллара как мировой резервной валюты, в то время как непоколебимая тарифная политика может еще больше способствовать росту инфляции. Тем не менее, этот кризис является искусственно созданным и может быть быстро обращен вспять благодаря тарифным уступкам и соглашениям.
Тем не менее, эти сигналы также могут отражать снижение будущих ожиданий прибыли на фондовом рынке, что приведет к беспокойству по поводу предстоящего экономического замедления. Это создает ключевые риски для более широкого рынка, в частности для Биткойна. Если инвесторы по-прежнему рассматривают Биткойн как высокобета-актив с повышенным аппетитом к риску, то в условиях глобального экономического спада это настроение может привести к синхронной торговле Биткойном и фондовым рынком, хотя его нарратив как долгосрочного инструмента хранения ценности все еще существует.
Тем не менее, Биткойн в последнее время демонстрирует относительно лучшие результаты по сравнению с фондовым рынком. Эта стойкость подчеркивает уникальные характеристики Биткойна: он является глобально торгуемым, нейтральным к государству активом с фиксированным объемом поставок, доступным круглосуточно и без выходных в течение всего года. Таким образом, участники рынка