От ликвидного веселья к ценностному движению: новая эра крипторынка
Для криптоинвесторов, переживших бурный бычий рынок 2020-2021 годов, текущая ситуация на рынке, безусловно, вызывает замешательство и страдания. Это была эпоха веселья, разожженная масштабной денежной политикой мировых центральных банков, изобилие ликвидности, все растет, казалось, что покупка любого проекта может принести потрясающую прибыль. Однако такие дни уже не вернуть. Сегодня мировые финансовые рынки находятся на тонком балансировочном пункте: с одной стороны, неожиданно сильные экономические данные из США, с другой стороны, непоколебимая позиция Федеральной резервной системы по ужесточению, беспрецедентно высокая процентная ставка давит на все рискованные активы, как гора.
Этот парадигмальный сдвиг, обусловленный макроэкономической средой, делает текущий криптопериод «самым сложным временем» для розничных инвесторов. Прошлая модель, основанная на ликвидности и чисто эмоциональных спекуляциях, больше не эффективна; вместо этого мы наблюдаем «бычий рынок ценностей», который больше акцентирует внимание на внутренней ценности и движется на основе четких нарративов и фундаментальных факторов.
Однако, другая сторона вызова заключается в возможности. Когда волны отступят, настоящие инвесторы с ценностями встретят свою "золотую эпоху". Потому что именно в такой среде институциональные правила входа, программная дефляция технологий и реальные приложения, связанные с реальной экономикой, смогут продемонстрировать свою истинную, циклически преодолевающую ценность. Эта статья нацелена на глубокий анализ этого серьезного изменения и объяснение, почему эта эпоха, полная трудностей для спекулянтов, как раз и является золотым путем для подготовленных инвесторов.
Один из самых сложных периодов: когда Ликвидность уходит
Трудности текущего цикла имеют корни в фундаментальном развороте макроэкономической денежной политики. В отличие от крайне благоприятной среды предыдущего бычьего рынка с «нулевыми процентными ставками + бесконечным количественным смягчением», текущий рынок сталкивается с самыми серьезными макроэкономическими противоречиями за десятилетия. Федеральная резервная система начала беспрецедентный цикл ужесточения, чтобы сдержать самый серьезный за сорок лет уровень инфляции, что привело к двойному давлению на крипторынок и окончательно положило конец старой модели легкой прибыли.
1. Макроданные в загадке: почему снижение процентной ставки откладывается на неопределенный срок
Ключ к решению текущих рыночных проблем заключается в понимании того, почему ФРС долго не хочет ослаблять свою позицию на этапе повышения процентных ставок. Ответ скрыт в недавних макроэкономических данных — эти, на первый взгляд, "хорошие" данные для инвесторов, ожидающих смягчения, стали "плохими новостями".
Несмотря на то, что инфляция снизилась с пиковых значений, ее устойчивость значительно превышает ожидания. Последние данные показывают, что годовой темп роста CPI в США в мае оказался немного ниже прогнозов, но базовая инфляция по-прежнему стойко удерживается на высоком уровне 2,8%. Это все еще значительно удалено от цели Федеральной резервной системы в 2%. Эта стойкость напрямую отражена в последних экономических прогнозах Федеральной резервной системы (SEP) и в широко обсуждаемой "точечной диаграмме". После заседания в июне чиновники Федеральной резервной системы значительно снизили свои ожидания по снижению ставок, уменьшив медиану количества снижений ставок в этом году с трех до лишь одного. Этот ястребиный поворот сильно ударил по оптимизму рынка. Как сказал председатель Федеральной резервной системы: "Нам нужно увидеть больше хороших данных, чтобы укрепить нашу уверенность в том, что инфляция действительно движется к 2%." Другими словами, порог для снижения ставок Федеральной резервной системы стал очень высоким.
В то же время, рынок труда в США продолжает демонстрировать удивительную устойчивость. Отчет по несельскохозяйственным рабочим местам за май показал, что было создано 139000 рабочих мест, что лучше ожиданий рынка, а уровень безработицы остался на низком уровне 4,2%. Сильный рынок труда означает, что потребительские расходы остаются на поддерживающем уровне, что, в свою очередь, окажет давление на инфляцию, заставляя Федеральную резервную систему быть более колеблющейся в вопросе снижения процентных ставок.
2. Высокие проценты "привлекают": эффект "утечки" криптоактивов
Эта макроэкономическая обстановка непосредственно привела к трудному положению крипторынка:
Ликвидность иссякала: высокие процентные ставки означают уменьшение "горячих денег" на рынке. Для крипторынка, который сильно зависит от притока новых средств для повышения цен, особенно для малых шифрования, ужесточение ликвидности является его самым смертоносным ударом. Когда-то существовавший "всемирный рост", в этом цикле был заменен структурной ситуацией "секторальных ротаций" или даже "лишь несколькими горячими точками".
Рост альтернативных издержек: когда инвесторы могут легко получать более 5% безрисковой доходности от государственных облигаций США, альтернативные издержки удержания таких активов, как биткойн, которые не генерируют денежный поток и имеют резкие колебания цен, резко увеличиваются. Это приводит к оттоку большого объема средств, стремящихся к стабильной доходности, из крипторынка, что еще больше усугубляет эффект "кровопотери" на рынке.
Для розничных инвесторов, привыкших гоняться за热点в условиях избытка ликвидности, такие изменения в среде являются жестокими. Отсутствие глубокого исследования и простая стратегия следования за модой в этом цикле могут легко привести к серьезным потерям, и это является核心причиной "трудностей" этого цикла.
Два. Золотое время: от спекуляций к стоимости, появление новых возможностей
Однако другая сторона кризиса — это возможность. Макроэкономические неблагоприятные условия подобны стресс-тесту, который выдавливает пузырь на рынке, отбирая действительно ценные долгосрочные активы и нарративы, тем самым открывая беспрецедентную золотую эпоху для подготовленных инвесторов. Устойчивость текущего цикла, как раз и определяется несколькими мощными внутренними факторами, независимыми от макроэкономической денежно-кредитной политики.
1. Золотой мост: спотовый ETF открывает год институциональных инвестиций
В начале 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) исторически одобрила上市 спотового биткойн-ETF. Это не просто запуск продукта, а революция в мире шифрования. Это открывает "золотые ворота" для триллионов долларов традиционных финансовых средств, позволяя им легально и удобно инвестировать в биткойн.
По состоянию на второй квартал 2025 года, только два основных ETF управляют активами на сумму более ста миллиардов долларов, а постоянные ежедневные чистые притоки обеспечивают рынок мощной покупательной способностью. Этот «новый приток жизни» из Уолл-стрит в значительной мере компенсирует ликвидность, сжатую из-за высоких процентных ставок.
Генеральный директор крупнейшей в мире компании по управлению активами назвал успех биткойн-ETF «революцией на капиталовложениях» и заявил, что это всего лишь «первый шаг к токенизации активов». Такая поддержка со стороны ведущих учреждений значительно повысила рыночную уверенность и дала ясный сигнал розничным инвесторам следовать за институциональными шагами и осуществлять долгосрочные инвестиции в ценность.
2. Вера в код: жесткая поддержка в рассказе о халвинге
Четвертое "сокращение" биткойна в апреле 2024 года снизит его ежедневное новое предложение с 900 до 450 монет. Эта предсказуемая дефляция предложения, прописанная в коде, является уникальным очарованием биткойна, отличающим его от всех традиционных финансовых активов. На фоне стабильного или даже растущего спроса (, особенно со стороны ETF, сокращение предложения обеспечивает надежную математическую поддержку для цены биткойна. Исторические данные показывают, что в течение 12-18 месяцев после трех предыдущих сокращений цена биткойна достигала исторических максимумов. Для инвесторов в ценности это не просто краткосрочная спекуляция, а доверительная, циклическая логика долгосрочных инвестиций.
) 3. Революция повествования: когда Web3 начинает решать реальные проблемы
Макроэкономические противоречия вынуждают участников рынка переходить от простой спекуляции к исследованию внутренней ценности проектов. Основные точки интереса в этом цикле больше не являются спекулятивными активами без оснований, а теми инновационными нарративами, которые пытаются решить реальные проблемы.
Искусственный интеллект###AI( + Крипто: сочетание вычислительных возможностей ИИ с механизмами стимулов блокчейна и правами на данные, создаёт совершенно новые децентрализованные интеллектуальные приложения.
Токенизация реальных активов )RWA(: перенос активов из реального мира, таких как недвижимость, облигации, произведения искусства, в блокчейн, освобождая их ликвидность и разрушая барьеры между традиционными финансами и цифровыми финансами.
Децентрализованная сеть физической инфраструктуры ) DePIN (: Используя токенизированные стимулы, дать возможность пользователям по всему миру совместно строить и управлять инфраструктурной сетью физического мира, такой как 5G базовые станции, сенсорные сети и т.д.
Появление этих нарративов знаменует собой фундаментальное изменение в криптоиндустрии от "спекуляций" к "инвестициям в ценность". Для розничных инвесторов это означает, что возможности для выявления ценности через глубокое исследование значительно увеличились, знания и понимание впервые стали более важными на этом рынке, чем просто смелость и удача.
Три. Законы выживания нового цикла: терпеливо планируйте между финалом и прологом
Мы находимся на пересечении эпох. "Ястребиная финальная глава" ФРС разворачивается, а симфония смягчения еще не началась. Для розничных инвесторов понимание и адаптация к новым правилам игры являются ключом к преодолению циклов и использованию золотых возможностей.
) 1. Основное изменение инвестиционной парадигмы
От охоты за горячими трендами к инвестициям в ценности: откажитесь от иллюзий поиска "следующей сотни", сосредоточьтесь на исследовании основ проекта, понимании его технологий, команды, экономической модели и положения в рыночной нише.
От краткосрочных спекуляций к долгосрочным инвестициям: в "бычьем рынке ценностей" настоящая прибыль принадлежит тем, кто способен распознавать основные активы и держать их в долгосрочной перспективе, преодолевая колебания, а не частым трейдерам.
Построение дифференцированного инвестиционного портфеля: в новом цикле роли различных активов станут более четкими. Биткойн ###BTC( как "цифровое золото", признанное институтами, является "балластом" портфеля; Эфириум )ETH( благодаря своей мощной экосистеме и ожиданиям ETF, является ключевым активом, обладающим свойствами как хранения стоимости, так и средства производства; в то время как высокорослые мелкие шифрования должны быть "ракетными двигателями", основанными на глубоких исследованиях и малых позициях, сосредоточенными на передовых направлениях с реальным потенциалом, таких как AI, DePIN и т.д.
) 2. Сохраняйте терпение, заранее планируйте
Исследование выявило интересный феномен: в последние 12 месяцев сроков полномочий трех последних председателей Федеральной резервной системы, даже при высоких процентных ставках, индекс S&P 500 в среднем вырос на 16%. Это свидетельствует о том, что как только рынок убеждается, что цикл ужесточения завершен, даже если снижение ставок еще не произошло, рискованное поведение может восстановиться заранее.
Такой "бег на старте" также может появиться на крипторынке. Когда внимание рынка в основном сосредоточено на краткосрочных игрищах вокруг "когда будет понижение ставки", настоящие мудрецы уже начинают думать о том, какие активы и какие сектора займут наиболее выгодные позиции в этом будущем празднике, управляемом макроэкономическими ветрами и резонансом отраслевых циклов.
![С "выпустить воду" до "ценных быков", почему же розничные инвесторы живут настолько трудно?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-11ef90221fb483ec8550a123d17e69db.webp(
Заключение
Этот криптопериод, безусловно, является крайним испытанием для восприятия и психологии розничных инвесторов. Эпоха "веселья", когда можно было легко заработать на смелости и удаче, закончилась, и наступила эпоха "ценности", требующая глубокого изучения, независимого мышления и долгосрочного терпения. Это и есть его "трудная" часть.
Однако именно в эту эпоху институциональные средства вливаются в рынок в беспрецедентных масштабах, обеспечивая надежный фундамент для рынка; логика ценности основных активов становится все более очевидной; приложения, способные создавать ценность, начинают укореняться. Для тех, кто готов учиться, принимать изменения и рассматривать инвестиции как путешествие по реализации знаний, это, безусловно, "золотая эпоха", когда можно соперничать с лучшими умами и делиться долгосрочной прибылью отрасли. История не повторяется в простом виде, но всегда удивительно похожа. Между финалом и прологом терпение и дальновидность станут единственным путем к успеху.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
3
Поделиться
комментарий
0/400
NervousFingers
· 07-28 09:47
Что угодно можно рискнуть, быстро и точно теряя.
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoDouble-O-Seven
· 07-28 09:40
Немного паникую, стоит ли временно закрыть все позиции?
Ценностно-ориентированная новая эпоха: вызовы и возможности крипторынка
От ликвидного веселья к ценностному движению: новая эра крипторынка
Для криптоинвесторов, переживших бурный бычий рынок 2020-2021 годов, текущая ситуация на рынке, безусловно, вызывает замешательство и страдания. Это была эпоха веселья, разожженная масштабной денежной политикой мировых центральных банков, изобилие ликвидности, все растет, казалось, что покупка любого проекта может принести потрясающую прибыль. Однако такие дни уже не вернуть. Сегодня мировые финансовые рынки находятся на тонком балансировочном пункте: с одной стороны, неожиданно сильные экономические данные из США, с другой стороны, непоколебимая позиция Федеральной резервной системы по ужесточению, беспрецедентно высокая процентная ставка давит на все рискованные активы, как гора.
Этот парадигмальный сдвиг, обусловленный макроэкономической средой, делает текущий криптопериод «самым сложным временем» для розничных инвесторов. Прошлая модель, основанная на ликвидности и чисто эмоциональных спекуляциях, больше не эффективна; вместо этого мы наблюдаем «бычий рынок ценностей», который больше акцентирует внимание на внутренней ценности и движется на основе четких нарративов и фундаментальных факторов.
Однако, другая сторона вызова заключается в возможности. Когда волны отступят, настоящие инвесторы с ценностями встретят свою "золотую эпоху". Потому что именно в такой среде институциональные правила входа, программная дефляция технологий и реальные приложения, связанные с реальной экономикой, смогут продемонстрировать свою истинную, циклически преодолевающую ценность. Эта статья нацелена на глубокий анализ этого серьезного изменения и объяснение, почему эта эпоха, полная трудностей для спекулянтов, как раз и является золотым путем для подготовленных инвесторов.
Один из самых сложных периодов: когда Ликвидность уходит
Трудности текущего цикла имеют корни в фундаментальном развороте макроэкономической денежной политики. В отличие от крайне благоприятной среды предыдущего бычьего рынка с «нулевыми процентными ставками + бесконечным количественным смягчением», текущий рынок сталкивается с самыми серьезными макроэкономическими противоречиями за десятилетия. Федеральная резервная система начала беспрецедентный цикл ужесточения, чтобы сдержать самый серьезный за сорок лет уровень инфляции, что привело к двойному давлению на крипторынок и окончательно положило конец старой модели легкой прибыли.
1. Макроданные в загадке: почему снижение процентной ставки откладывается на неопределенный срок
Ключ к решению текущих рыночных проблем заключается в понимании того, почему ФРС долго не хочет ослаблять свою позицию на этапе повышения процентных ставок. Ответ скрыт в недавних макроэкономических данных — эти, на первый взгляд, "хорошие" данные для инвесторов, ожидающих смягчения, стали "плохими новостями".
Несмотря на то, что инфляция снизилась с пиковых значений, ее устойчивость значительно превышает ожидания. Последние данные показывают, что годовой темп роста CPI в США в мае оказался немного ниже прогнозов, но базовая инфляция по-прежнему стойко удерживается на высоком уровне 2,8%. Это все еще значительно удалено от цели Федеральной резервной системы в 2%. Эта стойкость напрямую отражена в последних экономических прогнозах Федеральной резервной системы (SEP) и в широко обсуждаемой "точечной диаграмме". После заседания в июне чиновники Федеральной резервной системы значительно снизили свои ожидания по снижению ставок, уменьшив медиану количества снижений ставок в этом году с трех до лишь одного. Этот ястребиный поворот сильно ударил по оптимизму рынка. Как сказал председатель Федеральной резервной системы: "Нам нужно увидеть больше хороших данных, чтобы укрепить нашу уверенность в том, что инфляция действительно движется к 2%." Другими словами, порог для снижения ставок Федеральной резервной системы стал очень высоким.
В то же время, рынок труда в США продолжает демонстрировать удивительную устойчивость. Отчет по несельскохозяйственным рабочим местам за май показал, что было создано 139000 рабочих мест, что лучше ожиданий рынка, а уровень безработицы остался на низком уровне 4,2%. Сильный рынок труда означает, что потребительские расходы остаются на поддерживающем уровне, что, в свою очередь, окажет давление на инфляцию, заставляя Федеральную резервную систему быть более колеблющейся в вопросе снижения процентных ставок.
2. Высокие проценты "привлекают": эффект "утечки" криптоактивов
Эта макроэкономическая обстановка непосредственно привела к трудному положению крипторынка:
Ликвидность иссякала: высокие процентные ставки означают уменьшение "горячих денег" на рынке. Для крипторынка, который сильно зависит от притока новых средств для повышения цен, особенно для малых шифрования, ужесточение ликвидности является его самым смертоносным ударом. Когда-то существовавший "всемирный рост", в этом цикле был заменен структурной ситуацией "секторальных ротаций" или даже "лишь несколькими горячими точками".
Рост альтернативных издержек: когда инвесторы могут легко получать более 5% безрисковой доходности от государственных облигаций США, альтернативные издержки удержания таких активов, как биткойн, которые не генерируют денежный поток и имеют резкие колебания цен, резко увеличиваются. Это приводит к оттоку большого объема средств, стремящихся к стабильной доходности, из крипторынка, что еще больше усугубляет эффект "кровопотери" на рынке.
Для розничных инвесторов, привыкших гоняться за热点в условиях избытка ликвидности, такие изменения в среде являются жестокими. Отсутствие глубокого исследования и простая стратегия следования за модой в этом цикле могут легко привести к серьезным потерям, и это является核心причиной "трудностей" этого цикла.
Два. Золотое время: от спекуляций к стоимости, появление новых возможностей
Однако другая сторона кризиса — это возможность. Макроэкономические неблагоприятные условия подобны стресс-тесту, который выдавливает пузырь на рынке, отбирая действительно ценные долгосрочные активы и нарративы, тем самым открывая беспрецедентную золотую эпоху для подготовленных инвесторов. Устойчивость текущего цикла, как раз и определяется несколькими мощными внутренними факторами, независимыми от макроэкономической денежно-кредитной политики.
1. Золотой мост: спотовый ETF открывает год институциональных инвестиций
В начале 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) исторически одобрила上市 спотового биткойн-ETF. Это не просто запуск продукта, а революция в мире шифрования. Это открывает "золотые ворота" для триллионов долларов традиционных финансовых средств, позволяя им легально и удобно инвестировать в биткойн.
По состоянию на второй квартал 2025 года, только два основных ETF управляют активами на сумму более ста миллиардов долларов, а постоянные ежедневные чистые притоки обеспечивают рынок мощной покупательной способностью. Этот «новый приток жизни» из Уолл-стрит в значительной мере компенсирует ликвидность, сжатую из-за высоких процентных ставок.
Генеральный директор крупнейшей в мире компании по управлению активами назвал успех биткойн-ETF «революцией на капиталовложениях» и заявил, что это всего лишь «первый шаг к токенизации активов». Такая поддержка со стороны ведущих учреждений значительно повысила рыночную уверенность и дала ясный сигнал розничным инвесторам следовать за институциональными шагами и осуществлять долгосрочные инвестиции в ценность.
2. Вера в код: жесткая поддержка в рассказе о халвинге
Четвертое "сокращение" биткойна в апреле 2024 года снизит его ежедневное новое предложение с 900 до 450 монет. Эта предсказуемая дефляция предложения, прописанная в коде, является уникальным очарованием биткойна, отличающим его от всех традиционных финансовых активов. На фоне стабильного или даже растущего спроса (, особенно со стороны ETF, сокращение предложения обеспечивает надежную математическую поддержку для цены биткойна. Исторические данные показывают, что в течение 12-18 месяцев после трех предыдущих сокращений цена биткойна достигала исторических максимумов. Для инвесторов в ценности это не просто краткосрочная спекуляция, а доверительная, циклическая логика долгосрочных инвестиций.
) 3. Революция повествования: когда Web3 начинает решать реальные проблемы
Макроэкономические противоречия вынуждают участников рынка переходить от простой спекуляции к исследованию внутренней ценности проектов. Основные точки интереса в этом цикле больше не являются спекулятивными активами без оснований, а теми инновационными нарративами, которые пытаются решить реальные проблемы.
Появление этих нарративов знаменует собой фундаментальное изменение в криптоиндустрии от "спекуляций" к "инвестициям в ценность". Для розничных инвесторов это означает, что возможности для выявления ценности через глубокое исследование значительно увеличились, знания и понимание впервые стали более важными на этом рынке, чем просто смелость и удача.
Три. Законы выживания нового цикла: терпеливо планируйте между финалом и прологом
Мы находимся на пересечении эпох. "Ястребиная финальная глава" ФРС разворачивается, а симфония смягчения еще не началась. Для розничных инвесторов понимание и адаптация к новым правилам игры являются ключом к преодолению циклов и использованию золотых возможностей.
) 1. Основное изменение инвестиционной парадигмы
) 2. Сохраняйте терпение, заранее планируйте
Исследование выявило интересный феномен: в последние 12 месяцев сроков полномочий трех последних председателей Федеральной резервной системы, даже при высоких процентных ставках, индекс S&P 500 в среднем вырос на 16%. Это свидетельствует о том, что как только рынок убеждается, что цикл ужесточения завершен, даже если снижение ставок еще не произошло, рискованное поведение может восстановиться заранее.
Такой "бег на старте" также может появиться на крипторынке. Когда внимание рынка в основном сосредоточено на краткосрочных игрищах вокруг "когда будет понижение ставки", настоящие мудрецы уже начинают думать о том, какие активы и какие сектора займут наиболее выгодные позиции в этом будущем празднике, управляемом макроэкономическими ветрами и резонансом отраслевых циклов.
![С "выпустить воду" до "ценных быков", почему же розничные инвесторы живут настолько трудно?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-11ef90221fb483ec8550a123d17e69db.webp(
Заключение
Этот криптопериод, безусловно, является крайним испытанием для восприятия и психологии розничных инвесторов. Эпоха "веселья", когда можно было легко заработать на смелости и удаче, закончилась, и наступила эпоха "ценности", требующая глубокого изучения, независимого мышления и долгосрочного терпения. Это и есть его "трудная" часть.
Однако именно в эту эпоху институциональные средства вливаются в рынок в беспрецедентных масштабах, обеспечивая надежный фундамент для рынка; логика ценности основных активов становится все более очевидной; приложения, способные создавать ценность, начинают укореняться. Для тех, кто готов учиться, принимать изменения и рассматривать инвестиции как путешествие по реализации знаний, это, безусловно, "золотая эпоха", когда можно соперничать с лучшими умами и делиться долгосрочной прибылью отрасли. История не повторяется в простом виде, но всегда удивительно похожа. Между финалом и прологом терпение и дальновидность станут единственным путем к успеху.