Исследование условий обслуживания USDT и USDC: Анализ прав держателей стейблкоинов
Недавний крах UST нанес значительный удар по индустрии криптовалют, вызвав сомнения в стабильности стейблкоинов. Наиболее обсуждаемым вопросом является наличие достаточного количества фиатных валют и других активов для поддержки стейблкоинов.
Резервный капитал действительно является важным показателем для оценки привязки стоимости стейблкоина. Однако, если юридические условия стейблкоина не предоставляют держателю законное право обменивать активы на блокчейне на фиатную валюту, то значение этого показателя можно поставить под сомнение.
В данной статье будет подробно проанализировано соглашение о предоставлении услуг двух крупнейших стейблкоинов по рыночной капитализации: USDT и USDC, и результаты могут оказаться неожиданными.
Анализ стейблкоина USDT
В третьем пункте условий обслуживания USDT говорится, что в случае нехватки ликвидности, недоступности или потери резервов, определенная торговая платформа может задерживать выкуп или вывод USDT и оставляет за собой право выкупа через реальные активы. Эти реальные активы включают ценные бумаги и другие активы, находящиеся в резервах.
Этот пункт подразумевает, что, несмотря на то, что USDT заявляет о привязке к доллару 1:1, он не полностью обеспечен фиатной валютой. Состав резервов определяется платформой.
Оценочный отчет Федеральной резервной системы США указывает на то, что поддерживающие активы USDT могут обесцениться или недостаточно ликвидны под давлением, что приведет к риску бегства депозитов, а отсутствие прозрачности может усугубить эти риски.
Стоит отметить, что только "проверенные клиенты" имеют право напрямую запрашивать выкуп стейблкоинов на платформе. Обычные пользователи обычно обменивают стейблкоины через такие учреждения, как биржи, а не напрямую с платформой.
Анализ стейблкоина USDC
Условия обслуживания USDC также содержат некоторые моменты, на которые стоит обратить внимание. Платформа не обещает держать резерв в виде законного валютного эквивалента, равного USDC, а вместо этого поддерживает свой стейблкоин активами, оцененными в эквивалентное количество долларов.
Хотя платформа обещает обменивать 1 USDC на 1 доллар, это правило применяется только к ее партнерам, таким как биржи и финансовые учреждения. Частные пользователи не могут стать "прямыми пользователями" платформы и осуществлять право выкупа.
Стоит отметить, что платформа не гарантирует, что стоимость 1 USDC всегда будет равна 1 доллару, так как они не могут контролировать, как третьи стороны оценивают или торгуют USDC. Платформа также заявляет, что не несет ответственности за любые потенциальные убытки или другие проблемы, вызванные колебаниями стоимости USDC.
Резюме: Неравенство прав
С юридической точки зрения, USDT и USDC не равны законным валютам. Заявленная ими резервная стоимость в соотношении 1:1 также не полностью связана с законными валютами, а включает в себя различные активы, которые могут обесцениваться.
В настоящее время пользователи могут не иметь права свободно обменивать стейблкоины через законные средства. Что касается USDT, хотя физические лица могут стать прямыми клиентами, платформа оставляет за собой право не выкупать законные деньги. Что касается USDC, хотя платформа юридически обещает разрешить выкуп законных денег, она не признает за индивидуумами права на осуществление этого обещания.
Эмитенты стейблкоинов и пользователи имеют явно неравные права. О том, могут ли держатели стейблкоинов в любое время обменивать их обратно на фиатные деньги, обе платформы не дали ясного ответа. Эта ситуация подчеркивает важность регулирования рынка стейблкоинов и защиты прав пользователей.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Анализ условий обслуживания USDT и USDC: права держателей стейблкоинов вызывают сомнения
Исследование условий обслуживания USDT и USDC: Анализ прав держателей стейблкоинов
Недавний крах UST нанес значительный удар по индустрии криптовалют, вызвав сомнения в стабильности стейблкоинов. Наиболее обсуждаемым вопросом является наличие достаточного количества фиатных валют и других активов для поддержки стейблкоинов.
Резервный капитал действительно является важным показателем для оценки привязки стоимости стейблкоина. Однако, если юридические условия стейблкоина не предоставляют держателю законное право обменивать активы на блокчейне на фиатную валюту, то значение этого показателя можно поставить под сомнение.
В данной статье будет подробно проанализировано соглашение о предоставлении услуг двух крупнейших стейблкоинов по рыночной капитализации: USDT и USDC, и результаты могут оказаться неожиданными.
Анализ стейблкоина USDT
В третьем пункте условий обслуживания USDT говорится, что в случае нехватки ликвидности, недоступности или потери резервов, определенная торговая платформа может задерживать выкуп или вывод USDT и оставляет за собой право выкупа через реальные активы. Эти реальные активы включают ценные бумаги и другие активы, находящиеся в резервах.
Этот пункт подразумевает, что, несмотря на то, что USDT заявляет о привязке к доллару 1:1, он не полностью обеспечен фиатной валютой. Состав резервов определяется платформой.
Оценочный отчет Федеральной резервной системы США указывает на то, что поддерживающие активы USDT могут обесцениться или недостаточно ликвидны под давлением, что приведет к риску бегства депозитов, а отсутствие прозрачности может усугубить эти риски.
Стоит отметить, что только "проверенные клиенты" имеют право напрямую запрашивать выкуп стейблкоинов на платформе. Обычные пользователи обычно обменивают стейблкоины через такие учреждения, как биржи, а не напрямую с платформой.
Анализ стейблкоина USDC
Условия обслуживания USDC также содержат некоторые моменты, на которые стоит обратить внимание. Платформа не обещает держать резерв в виде законного валютного эквивалента, равного USDC, а вместо этого поддерживает свой стейблкоин активами, оцененными в эквивалентное количество долларов.
Хотя платформа обещает обменивать 1 USDC на 1 доллар, это правило применяется только к ее партнерам, таким как биржи и финансовые учреждения. Частные пользователи не могут стать "прямыми пользователями" платформы и осуществлять право выкупа.
Стоит отметить, что платформа не гарантирует, что стоимость 1 USDC всегда будет равна 1 доллару, так как они не могут контролировать, как третьи стороны оценивают или торгуют USDC. Платформа также заявляет, что не несет ответственности за любые потенциальные убытки или другие проблемы, вызванные колебаниями стоимости USDC.
Резюме: Неравенство прав
С юридической точки зрения, USDT и USDC не равны законным валютам. Заявленная ими резервная стоимость в соотношении 1:1 также не полностью связана с законными валютами, а включает в себя различные активы, которые могут обесцениваться.
В настоящее время пользователи могут не иметь права свободно обменивать стейблкоины через законные средства. Что касается USDT, хотя физические лица могут стать прямыми клиентами, платформа оставляет за собой право не выкупать законные деньги. Что касается USDC, хотя платформа юридически обещает разрешить выкуп законных денег, она не признает за индивидуумами права на осуществление этого обещания.
Эмитенты стейблкоинов и пользователи имеют явно неравные права. О том, могут ли держатели стейблкоинов в любое время обменивать их обратно на фиатные деньги, обе платформы не дали ясного ответа. Эта ситуация подчеркивает важность регулирования рынка стейблкоинов и защиты прав пользователей.