Опубликованные на этой неделе экономические данные демонстрируют противоречивую ситуацию:
CPI неожиданно снизился, основной причиной стало падение цен на бензин. Но базовая инфляция остается упорной, цены на жилье и продукты продолжают расти.
Индекс цен производителей (PPI) снизился на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, что является минимальным уровнем с начала пандемии COVID-19. Цены на товары снизились, но цены на основные товары продолжают расти, что свидетельствует о сохраняющемся давлении на затраты.
В сферах услуг, чувствительных к спросу, наблюдается сокращение, тогда как жесткие услуги остаются относительно стабильными.
В общем, наблюдается одновременное сокращение спроса и жесткость затрат, что указывает на ранние признаки стагфляции. Однако текущие данные еще не полностью отражают влияние новых тарифов, и рынок реагирует на это довольно пессимистично.
На рынке американских облигаций наблюдаются аномальные колебания:
Долгосрочная доходность государственных облигаций быстро растет, что приводит к снижению стоимости, обеспеченной государственными облигациями.
Хедж-фонды вынуждены распродаживать государственные облигации для пополнения резервов, что приводит к спирали "падение - распродажа - дальнейшее падение".
Расширение спрэда между рынком обратного выкупа BGCR и SOFR отражает резкое увеличение стоимости финансирования залога и усугубление ликвидностной сегментации.
Индекс доллара и цены на государственные облигации США падают синхронно, традиционная логика безопасного убежища больше не работает.
Средства массово направляются в Японию и Европу в поисках безопасных активов, валютные курсы иены, евро и швейцарского франка растут.
В 2025 году давление на рефинансирование американских облигаций будет огромным, около 9 триллионов долларов облигаций истекают. Иностранные держатели могут продать американские облигации из-за спроса на защиту.
Рынок сталкивается с двойным ударом "кредитного кризиса в долларах + стагфляции", традиционная обратная зависимость акций и облигаций постепенно утрачивает свою эффективность.
Обратите внимание:
Эволюция сценария стагфляции
Риск распространения кризиса ликвидности американских облигаций
Слабость доллара США и ее влияние на глобальные рынки
Рынок высокодоходных кредитных облигаций
Динамика валют-убежищ
Изменения в тарифной политике
Пробьет ли доходность американских облигаций уровень 5%
В целом, рыночные настроения склоняются к обороне, в краткосрочной перспективе рекомендуется проявлять осторожность. Необходимо внимательно следить за экономическими данными, политическими тенденциями и аномальными колебаниями финансового рынка.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
4
Поделиться
комментарий
0/400
UncleWhale
· 07-29 20:00
Доллар тоже сегодня хе-хе
Посмотреть ОригиналОтветить0
CountdownToBroke
· 07-29 19:52
На рынке американских акций действительно возникли большие проблемы.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DAOplomacy
· 07-29 19:34
игровая теория предполагает, что доминирование доллара США всегда было субоптимальным, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
PortfolioAlert
· 07-29 19:31
Эксперт по стратегии покупки на высоком и продаже на низком уровне
Доллар теряет статус безопасной гавани, неамериканские активы становятся новым любимцем рынка
Рыночная нестабильность усиливается, хедж-фонды переходят к неамериканским активам
Обзор рынка
На финансовых рынках на этой неделе наблюдаются резкие колебания, возникла ситуация с одновременным падением акций, облигаций и валют.
Диверсификация доходности защитных активов:
! [Macro Weekly┃4 Alpha] Средства вывезены из США? Какой сигнал дает распродажа облигаций?
Анализ экономических данных
Опубликованные на этой неделе экономические данные демонстрируют противоречивую ситуацию:
CPI неожиданно снизился, основной причиной стало падение цен на бензин. Но базовая инфляция остается упорной, цены на жилье и продукты продолжают расти.
Индекс цен производителей (PPI) снизился на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, что является минимальным уровнем с начала пандемии COVID-19. Цены на товары снизились, но цены на основные товары продолжают расти, что свидетельствует о сохраняющемся давлении на затраты.
В сферах услуг, чувствительных к спросу, наблюдается сокращение, тогда как жесткие услуги остаются относительно стабильными.
В общем, наблюдается одновременное сокращение спроса и жесткость затрат, что указывает на ранние признаки стагфляции. Однако текущие данные еще не полностью отражают влияние новых тарифов, и рынок реагирует на это довольно пессимистично.
! [Macro Weekly┃4 Alpha] Средства вывезены из США? Какой сигнал дает распродажа облигаций?
! [Macro Weekly┃4 Alpha] Средства вывезены из США? Какой сигнал дает распродажа облигаций?
Признаки кризиса ликвидности
На рынке американских облигаций наблюдаются аномальные колебания:
Долгосрочная доходность государственных облигаций быстро растет, что приводит к снижению стоимости, обеспеченной государственными облигациями.
Хедж-фонды вынуждены распродаживать государственные облигации для пополнения резервов, что приводит к спирали "падение - распродажа - дальнейшее падение".
Расширение спрэда между рынком обратного выкупа BGCR и SOFR отражает резкое увеличение стоимости финансирования залога и усугубление ликвидностной сегментации.
! [Macro Weekly┃4 Alpha] Средства вывезены из США? Какой сигнал дает распродажа облигаций?
Кредитоспособность доллара подвергается сомнению:
Индекс доллара и цены на государственные облигации США падают синхронно, традиционная логика безопасного убежища больше не работает.
Средства массово направляются в Японию и Европу в поисках безопасных активов, валютные курсы иены, евро и швейцарского франка растут.
В 2025 году давление на рефинансирование американских облигаций будет огромным, около 9 триллионов долларов облигаций истекают. Иностранные держатели могут продать американские облигации из-за спроса на защиту.
! [Macro Weekly┃4 Alpha] Средства вывезены из США? Какой сигнал дает распродажа облигаций?
! [Macro Weekly┃4 Alpha] Средства вывезены из США? Какой сигнал дает распродажа облигаций?
Будущее
Рынок сталкивается с двойным ударом "кредитного кризиса в долларах + стагфляции", традиционная обратная зависимость акций и облигаций постепенно утрачивает свою эффективность.
Обратите внимание:
В целом, рыночные настроения склоняются к обороне, в краткосрочной перспективе рекомендуется проявлять осторожность. Необходимо внимательно следить за экономическими данными, политическими тенденциями и аномальными колебаниями финансового рынка.
! [Macro Weekly┃4 Alpha] Средства вывезены из США? Какой сигнал дает распродажа облигаций?