Анализ производительности GMX V2 в рамках программы стимулов Arbitrum

В последнее время GMX получил максимальную сумму в 12 миллионов токенов ARB в рамках краткосрочной программы стимулов Arbitrum (STIP). Эти средства в основном будут использованы для поддержки совместного развития GMX V2 и экосистемы DeFi Arbitrum. В этой статье будет проанализировано использование этих средств и их влияние на GMX.

Основные用途 токена ARB

12000000 ARB токенов, выделенных для GMX в рамках STIP, будут распределены в течение 12 недель, по одному периоду каждую неделю. Эти средства в основном будут использованы для следующих нескольких направлений:

1. Стимулирование ликвидности GMX V2 бессрочных контрактов и спотовой торговли
2. Поощрение ликвидности к переходу из пула GLP GMX V1 в пул GM GMX V2
3. Компенсация торговых сборов в GMX
4. Спонсирование проектов, разрабатываемых на GMX V2

С помощью этих мер GMX может конкурировать с другими торговыми платформами по комиссиям, сохраняя при этом свои преимущества. В то же время более высокая эффективность капитала GMX V2 может усилить его общую конкурентоспособность.

Изменение ликвидности GMX V2

По состоянию на 17 ноября, программа стимулов GMX на Arbitrum действует почти 10 дней. В этот период:

• Общая ликвидность GMX V1 и V2 увеличилась с 496 миллионов долларов до 528 миллионов долларов, рост составил 6,45%
• Ликвидность GMX V1 уменьшилась с 400 миллионов долларов до 364 миллионов долларов, снизившись на 9%
• Ликвидность GMX V2 увеличилась с 96,77 миллиона долларов до 164 миллионов долларов, что составляет 69,5% роста

Важно отметить, что значительный рост ликвидности GMX V2 произошел в основном в первые два дня после начала стимулов, после чего темпы роста заметно замедлились.

! Новая ситуация GMX V2: рост ликвидности и дисбаланс длинных и коротких позиций GM-пула под влиянием программы Arbitrum STIP

Изменение открытого интереса и объема торгов

Изменения открытого интереса и объема торгов довольно волатильны:

• Непогашенная позиция увеличилась с 152 миллионов долларов 8 ноября до 182 миллионов долларов 13 ноября, но 17 ноября снова снизилась до 137 миллионов долларов.
• Объем торгов значительно колебался, достигнув 555 миллионов долларов 9 ноября, недавний объем торгов V1 все еще превышает V2

Эти показатели легче поддаются влиянию рыночной ситуации и трудно прямо отражают эффективность программы стимулов.

! Новая ситуация GMX V2: рост ликвидности и дисбаланс длинных и коротких позиций GM-пула под влиянием программы Arbitrum STIP

Проблема дисбаланса длинных и коротких позиций в GM池

GMX V2 пытается сбалансировать соотношение длинных и коротких позиций за счет корректировки сборов, но в настоящее время существует определенный уровень дисбаланса:

• Общая открытая позиция по длинным позициям GMX V2 составляет 51,66 миллиона долларов, а по коротким позициям — 28,67 миллиона долларов.
• Долговые позиции некоторых активов (таких как SOL, DOGE, XRP) достигли лимита, и соотношение длинных и коротких позиций значительно различается.
• В качестве примера торговой пары XRP/USD, хотя существует арбитражная возможность, на практике все же сталкиваются с множеством ограничений.

Этот дисбаланс в соотношении длинных и коротких позиций может привести к более высоким рискам для поставщиков ликвидности, особенно в периоды высокой волатильности на рынке.

! Новая ситуация GMX V2: рост ликвидности и дисбаланс длинных и коротких позиций GM-пула под влиянием программы Arbitrum STIP

! Новая ситуация GMX V2: рост ликвидности и дисбаланс длинных и коротких позиций GM-пула под влиянием программы Arbitrum STIP

Резюме

Программа стимулирования Arbitrum действительно помогла GMX V2 достичь значительного роста ликвидности, но этот рост в основном сосредоточен на первые два дня после начала программы. Объем открытых позиций и объем торгов не показали явного устойчивого роста. В то же время, GM-пулы GMX V2 по-прежнему сталкиваются с проблемой дисбаланса между длинными и короткими позициями, что может представлять потенциальный риск для поставщиков ликвидности. Хотя некоторые GM-пулы предлагают высокие APR, инвесторам все же следует осторожно оценивать риски из-за того, что торговые активы включают волатильные активы.