Интерпретация отчета Messari о перспективах шифрования отрасли в 2025 году

Обзор

Messari опубликовала отчет объемом 190 страниц о перспективах шифрования в 2025 году, который в основном состоит из трех частей: текущее состояние шифрования, анализ сегментов и выбор аналитиков. В отчете используются аналитические рамки, такие как экономика блок-пространства и оценка экосистемных карт.

Макроэкономическая среда

2025 год станет ключевым годом для реформы политики шифрования в США, FIT21 и законопроект о стабильных монетах могут способствовать стандартизации глобальной регуляторной структуры шифрования. Отчет относится к политике шифрования Трампа с осторожностью, полагая, что возможен обратный ход.

Многочисленные учреждения прогнозируют, что в 2025 году рыночная динамика будет иметь форму "Banana ForScale": в первом квартале новый максимум, во втором квартале значительная корректировка, в третьем и четвертом кварталах восстановление и новые максимумы.

Направление организаций

В 2024 году учреждения в основном сосредоточатся на заявках и операциях с биткойн/ETH спотовыми ETF, а также на продвижении бизнеса RWA, основанного на токенизации американских долговых обязательств. Границы между финансовыми технологиями, платежами и шифрованием становятся все более размытыми.

Институциональные инвесторы используют "долговую стратегию", уделяя особое внимание двум секторам: ИИ и DePin, объемы финансирования в этих двух областях выросли на 100% и 300% соответственно по сравнению с прошлым годом.

Распределение пользователей

Данные показывают, что активных пользователей шифрования около 30 миллионов до 60 миллионов. Пользователи в основном распределены по таким платформам, как кошелек Phantom, стейблкоины, Telegram мини-программы, прогнозный рынок Polymark, Base и Hyperliquid.

В 2025 году рост числа пользователей на блокчейне, вероятно, будет больше зависеть от продуктивности Dapp, а не от новых рекордов Биткойна или историй о богатстве от MeMe-валют. Абстракция цепочки и агрегирование фронтендов, вероятно, получат более широкое распространение в 2025 году.

Анализ трассы

Биткойн

• Рынок铭文/符文 может восстановиться под воздействием множества положительных факторов
• Ожидается прогресс в проекте BitVM2
• Проект BTC Staking необходимо повысить степень проникновения среди держателей BTC

Эфириум

• Повышение статуса ETH после одобрения спотового ETF
• Обновленная ценовая механика Blob в Канкуне влияет на способность L1 захватывать L2 затраты
• Экосистема Эфириума по-прежнему является самым качественным L1 экосистемой

Солана

• Запуск клиента Firedancer является важной вехой 2025 года
• Ожидается появление новых крупных проектов DePin
• Приложение AIAgent может возникнуть на Solana/Base
• Ожидается, что ETF на спот SOL будет одобрен.

Другие Layer 1 и инфраструктура

• Высокопроизводительные монофункциональные L1, такие как Monad и Sonic, будут участвовать в соревновании.
• Ожидается избыток предложения блок-пространства, что повысит влияние разработчиков Dapp.
• Модульная публичная цепочка начинает трансформацию в координационный уровень межцепочечного взаимодействия
• В экосистемах Avalanche и Cosmos ожидаются важные обновления

DeFi

• Соотношение объема торговли PerpDEX и CEX привлекает внимание
• RWA будет сосредоточено на токенизации американских облигаций и выводе доходности на блокчейн.
• Pendle занимает ключевую экосистемную позицию в области финансовых баллов
• В области борьбы с MEV появляется новая модель архитектуры намерений

AI x шифрование

• Разделяется на четыре категории: децентрализованные вычислительные сети, координационные платформы, инструменты и услуги ИИ, приложения.
• Bittensor и динамический TAO могут стать новой платформой для выпуска токенов AI проектов
• AI Agent обещает реализовать шифрование на блокчейне

ДеПин

• Разделение на физическую ресурсную сеть (PRN) и цифровую ресурсную сеть (DRN)
• Проект DePin в области новых источников энергии вызывает большой интерес
• Лидерство Solana в области DePin может быть оспорено

Область потребителей

• Игровой процесс Web3 переходит от Play2Airdrop к Pay2Airdrop
• Платформа запуска MeMe Coin стремится к игрофикации и персонализированному дизайну
• Рынок NFT может встретить Ренессанс
• Пухлый пингвин и Azuki планируют запустить свои собственные потребительские цепочки