Стейблкоин юаня должен принимать модель развития, сочетающую внутренние и внешние аспекты

С развитием блокчейна и технологий распределенного реестра, центральные банк и стейблкоины стремительно развиваются, что также создает огромные вызовы для финансового регулирования. В последнее время, с тем, что Гонконг собирается ввести "Законодательство о стейблкоинах", тема стейблкоинов снова вызвала широкие обсуждения.

Традиционно, зарубежные операции с китайским юанем в офшоре в основном сосредоточены в таких местах, как Гонконг, Сингапур и Лондон, тогда как внутренние офшорные операции сочетают в себе характеристики "на берегу" и "в офшоре". В настоящее время общепризнано, что сначала следует протестировать стейблкоин с офшорным юанем в Гонконге, а после достижения зрелых условий исследовать это в внутренних зонах свободной торговли.

Однако стейблкоины на основе Web3.0 уже вышли за рамки традиционных концепций оффшора и наshore. Для достижения стратегической координации и активного регулирования рекомендуется принять модель развития стейблкоинов на основе юаня с учетом внутренней и внешней связи. Причины следующие: во-первых, в условиях быстрого развития долларовых стейблкоинов и эволюции регулирования в разных странах, нашей стране необходимо активно реагировать с точки зрения финансовой безопасности и валютного суверенитета; во-вторых, рынок оффшорного юаня в Гонконге имеет ограниченный масштаб, что затрудняет возможность самостоятельной поддержки стейблкоина на основе юаня для достижения эффекта масштаба; в-третьих, регулирование стейблкоинов связано с передовыми вызовами, такими как идентификация личности и борьба с отмыванием денег, которые требуют руководства центральных органов и координации с гонконгским регулированием.

Учитывая, что в Шанхае была создана система, соответствующая международным правилам, и что активно поддерживается строительство международного финансового центра в Шанхае, можно рассмотреть возможность совместного изучения инноваций в области стабильных монет юаня в Шанхайской зоне свободной торговли и Гонконге.

Для офшорного стабильного токена китайского юаня (CNYC) можно использовать два режима: первый — это создание эмиссионных организаций в зоне свободной торговли такими структурами, как клиринговые организации, крупные банки и платежные учреждения, для исследования механизма эмиссии на блокчейне и формирования оптового и розничного рынка; второй — это прямое чеканка стабильного токена через филиалы операторов цифрового юаня в зоне свободной торговли. Независимо от выбранного режима необходимо одновременно обеспечить достаточные резервные активы, усовершенствовать механизмы управления рисками и ограничить квалифицированных пользователей.

Для зарубежных офшорных китайских стейблкоинов (CNHC) возможно создание эмитента в Гонконге или разрешение внутренним учреждениям выпускать их через гонконгское юридическое лицо. Это создаст двойную систему китайских стейблкоинов как внутри страны, так и за ее пределами, а также позволит исследовать механизмы их взаимосвязи. CNYC в основном используется для повышения эффективности расчетов в международной торговле, в то время как CNHC укрепляет позиции Гонконга в интернационализации юаня, поддерживает сделки с активами на основе юаня (RWA) и совместно повышает глобальное влияние юаня.

Что касается регулирования, внутренние и внешние регулирующие органы должны сотрудничать с эмитентами, используя智能技术 для мониторинга активности на вторичном рынке и предотвращения незаконных денежные потоки. В то же время, исследование стейблкоина на основе юаня все еще требует строгого контроля рисков, последовательного подхода и ускоренного продвижения разработки соответствующих нормативных актов. В будущем можно обратить внимание на концепцию "финансового интернета", предложенную Международным расчетным банком, для содействия совместному развитию цифрового юаня, токенизированных депозитов банков и стейблкоинов.