Эволюция MEV-структуры на Solana и её плюсы и минусы

Введение

Solana развивалась 5 лет, из которых Jito является лидером инфраструктуры MEV на Solana. За менее чем 3 года его доля на рынке выросла с 15% до 95%. Можно сказать, что в настоящее время большинство Meme-транзакций на Solana обрабатываются через систему Jito.

В этой статье будет глубоко рассмотрена экосистема MEV Solana с следующих аспектов:

1. Принцип Jito-solana и причины быстрого завоевания рынка
2. Основные различия между механизмами MEV Solana и Ethereum
3. Анализ причин, по которым пользователи сталкиваются с проскальзыванием в сделках
4. Тренды развития будущей MEV-структуры Solana

! 10 000 слов для интерпретации эволюции паттерна, достоинств и недостатков MEV на Solana

1. Введение в Jito-solana

1.1 История развития Jito

Развитие Jito можно охарактеризовать следующим образом:

• Основан в конце 2021 года
• Запуск в основной сети Solana в июне 2022 года, в сентябре охватил 15% объема стейкинга
• Финансирование итерации 2022-2023 годов, сотрудничество с фондом Solana
• Выпуск токенов в 2023 году, стейкинг Jito для получения дополнительного дохода от MEV
• Закрытие канала отправки транзакций в блокчейн-движок в первом квартале 2024 года
• Более 500 совместных валидаторов во втором квартале 2024 года, охватывающие 70% MEV
• В первом квартале 2025 года уровень стейкинга достигнет 94,71%

! 10 000 слов для интерпретации эволюции и достоинств MEV на Solana

1.2 Архитектура системы Jito

Jito в основном включает 3 основных сервиса:

1. block-engine: аукционная система, обработка пакетов сделок Bundle
2. jito-solana:замена клиента для проверки транзакций валидатора
3. jito-relayer: шлюз валидаторов, принимает транзакции

! 10 000 слов для интерпретации эволюции паттерна и достоинств MEV на Solana

1.3 Доходы системы Jito

За последний год Jito обработал 4,3 миллиарда сделок Bundle, заработав 5,51 миллиона SOL в виде чаевых, что составляет около 7,7 миллиарда долларов.

Платформа Jito распределяет прибыль 3-5%, фактическая прибыль составляет около 35 миллионов долларов США.

1.4 Сценарии, поддерживаемые Jito

Основные включают:

• Фронтран (Frontrun): арбитраж, сэндвич-атаки, JIT и т.д.
• Backrun (尾随): DEX арбитраж, следование за ликвидацией, задержка оракула и т.д.
• Другие сценарии ускорения: такие как открытие Meme, защита крупных сделок и т.д.

! 10 000 слов для интерпретации эволюции паттерна и достоинств MEV на Solana

2. Различия в механизмах MEV Solana и Ethereum

2.1 Паттерн MEV Эфириума

Основные характеристики MEV Ethereum:

• Стабильный интервал выхода блоков, усиливающаяся конкуренция между Searcher
• Стимулы для майнеров снизились, доля MEV быстро повысилась до 90%
• Участие нескольких ролей, таких как Searcher, Builder, Relay.
• Существует конкуренция между строителями, что сжимает прибыль поисковиков.

2.2 Механизм блоков Solana

Основные характеристики Solana:

• Без пула памяти
• Leader можно предсказать
• Стратегия связывания лидеров с учетом веса стейкинга

Эти механизмы делают реализацию MEV на Solana более простой.

2.3 Причины, по которым сделки Solana могут быть подвержены атакам

• Лидерские злоупотребления трудно доказать
• Длительное время ожидания повторной попытки сделки
• Меме-нарратив и масштаб увеличения доходов от стейкинга великий

2.4 Причины легкой измены валидаторов Solana

• Высокая прибыль от MEV, высокие операционные расходы
• Высокие требования к конфигурации узлов, большинство валидаторов теряют деньги
• Увеличение доли收益 MEV, снижение доходов от верификационной работы

! 10 000 слов для интерпретации эволюции паттерна, достоинств и недостатков MEV на Solana

3. Конкуренция MEV на Solana

3.1 Паладин

Доля рынка 5%, основанная на Jito-Solana, предлагает VIP-канал и функции распознавания зажимов.

3.2 bloXroute

Предоставление оптимизации сетевого уровня и гарантии конфиденциального канала, без прямого участия в распределении MEV.

3.3 BlockRazor

Новые проекты, предоставляющие услуги RPC защиты MEV и сетевого ускорения.

! 10 000 слов для интерпретации эволюции паттерна, достоинств и недостатков MEV на Solana

4. Итоги и перспективы

4.1 Анализ конкурентной среды MEV Solana

• Технический разрыв будет постепенно сокращаться
• Данные потока заказов станут ключевым конкурентным преимуществом
• Отсутствие механизма конкуренции между многими строителями является ключевой проблемой

! 10 000 слов для интерпретации эволюции и достоинств MEV на Solana

4.2 Jito о заслугах и недостатках Solana

Заслуга:

• Сниженное время простоя
• Предоставление множества сценариев применения
• Повышение доходности от стейкинга и уровня децентрализации

Проходить:

• Приводит к тому, что пользовательские сделки зажаты
• Существует риск централизации

! 10 000 слов для интерпретации эволюции паттерна, достоинств и недостатков MEV на Solana

4.3 Тенденции будущего развития MEV

• Новый Searcher продолжает входить
• Голос против MEV способствует реформам
• MEV прибыльное пространство все еще велико
• Исследование новых технологий, таких как приватные сделки и честная сортировка

Эволюция будущей структуры MEV будет постепенным процессом, требующим совместных усилий всех участников экосистемы для поиска баланса между эффективностью и справедливостью.

! 10 000 слов для интерпретации эволюции паттерна, достоинств и недостатков MEV на Solana