Макроэкономический еженедельник: Когда наступит разворот на рынке? Интерпретация сигналов кредитного рынка
Один. Макрообзор на эту неделю
1. Обзор рынка
На этой неделе рынок по-прежнему находится на стадии многократных ожиданий и спекуляций. Производительность американских акций, криптовалют и товарных рынков в основном сосредоточена на корректировке ожиданий снижения процентных ставок Федеральной резервной системы и замедлении роста экономики США, что приводит к этапной корректировке оценки рискованных активов.
Три основных индекса американского рынка акций в целом откатились, сектор коммунальных услуг демонстрирует рост, что отражает перемещение капитала к защитным активам. Индекс VIX остается выше 20, что свидетельствует о том, что рыночные настроения все еще находятся в стадии осторожной корректировки.
На товарном рынке золото преодолело отметку в 3000 долларов за унцию, установив исторический максимум, что отражает продолжающийся рост спроса на защитные активы. Цена на медь выросла на 3,9%, что указывает на наличие поддержки со стороны спроса в производственном секторе. Энергетический рынок демонстрирует различия в динамике: цены на нефть стабильны, но чистая позиция по фьючерсам снижается, что показывает слабые ожидания роста глобального спроса.
Криптовалютный рынок в целом корректируется в ногу с фондовым рынком США. Краткосрочное давление на Bitcoin несколько ослабло, однако альткойны демонстрируют слабые результаты, что свидетельствует о снижении аппетита к риску на рынке. Рыночная капитализация стейблкоинов продолжает расти, но чистый приток замедляется, что указывает на осторожность ликвидности на рынке.
2. Анализ экономических данных
Опубликованные на этой неделе данные по CPI и PPI оказались ниже ожиданий, что усилило ожидания рынка о снижении процентных ставок Федеральной резервной системой в этом году. Однако индекс потребительской уверенности Университета Мичигана и данные по инфляционным ожиданиям подали противоположный сигнал, так как годовые инфляционные ожидания продолжают расти. Следует отметить, что данные по инфляционным ожиданиям демонстрируют явное партийное разделение, что увеличивает неопределенность на рынке.
3. Изменения в ликвидности и процентных ставках на рынке
С точки зрения широкой ликвидности, за последние две недели наблюдается тенденция к незначительному восстановлению. Вывод средств из счета TGA Министерства финансов США и снижение использования окна дисконтирования Федеральной резервной системы указывают на то, что текущая макроэкономическая ликвидность в целом стремится к стабильности.
Что касается рынка процентных ставок, то фьючерсный рынок федеральных фондов почти больше не ожидает снижения ставок в марте, однако кривые доходности по шестимесячным ставкам и государственным облигациям все еще указывают на возможные 2-3 снижения ставок в этом году.
Стоит отметить, что в последнее время на кредитном рынке произошли изменения. Корпоративные кредитные спреды расширились, индекс кредитных дефолтных свопов инвестиционного уровня в Северной Америке (CDX IG) на этой неделе вырос на более чем 7%. В то же время, кредитные дефолтные свопы по государственным облигациям США и высокодоходным облигациям также увеличились, что отражает нарастающую озабоченность рынка по поводу устойчивости американских облигаций и кредитных рисков корпоративного сектора.
2. Макроэкономический обзор на следующую неделю
Текущий рынок находится в периоде множественных противоречий, включая охлаждение инфляции, но повышение ожиданий, рост кредитных рисков, но экономика еще не в рецессии, маржинальное ослабление ликвидности, но ограниченные возможности политики. Рыночные настроения все еще не вышли из зоны паники, неопределенность в отношении тарифной политики Трампа продолжает оказывать давление на рыночные ожидания.
1. Глобальная стратегия фондового рынка
Рекомендуется снизить долю высокобета-активов и увеличить вложения в защитные сектора, такие как коммунальные услуги, здравоохранение и товары первой необходимости.
Обратите внимание на возможности ошибочного убийства, особенно на акции голубых фишек с высокими дивидендами и стабильным денежным потоком.
Увеличить распределение на рынках Азиатско-Тихоокеанского региона и Европы для хеджирования неопределенности на американском рынке.
2. Стратегия крипторынка
Биткойн все еще имеет инвестиционную ценность в долгосрочной перспективе, его можно продолжать держать или докупать при падении.
Рекомендуется сократить долю альткойнов и сохранять выжидательную позицию.
Внимательно следите за потоками средств стабильных монет, чтобы определить направление рынка на следующем этапе.
3. Стратегия кредитного рынка
Избегайте корпоративных облигаций с высоким кредитным плечом, увеличьте долю облигаций с высоким рейтингом.
Будьте осторожны с влиянием дефицита американских государственных облигаций на рыночные настроения.
На следующей неделе заседание FOMC будет в центре внимания рынка, особенно прогнозы по снижению ставок, представленные в точечном графике, и склонности выступления Пауэлла. Кроме того, стоит обратить внимание на то, объявит ли Федеральная резервная система о приостановке QT, что может значительно поддержать текущий рынок.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Предупреждение на кредитном рынке Настороженность на рынке накануне политики Федеральной резервной системы (ФРС)
Макроэкономический еженедельник: Когда наступит разворот на рынке? Интерпретация сигналов кредитного рынка
Один. Макрообзор на эту неделю
1. Обзор рынка
На этой неделе рынок по-прежнему находится на стадии многократных ожиданий и спекуляций. Производительность американских акций, криптовалют и товарных рынков в основном сосредоточена на корректировке ожиданий снижения процентных ставок Федеральной резервной системы и замедлении роста экономики США, что приводит к этапной корректировке оценки рискованных активов.
Три основных индекса американского рынка акций в целом откатились, сектор коммунальных услуг демонстрирует рост, что отражает перемещение капитала к защитным активам. Индекс VIX остается выше 20, что свидетельствует о том, что рыночные настроения все еще находятся в стадии осторожной корректировки.
На товарном рынке золото преодолело отметку в 3000 долларов за унцию, установив исторический максимум, что отражает продолжающийся рост спроса на защитные активы. Цена на медь выросла на 3,9%, что указывает на наличие поддержки со стороны спроса в производственном секторе. Энергетический рынок демонстрирует различия в динамике: цены на нефть стабильны, но чистая позиция по фьючерсам снижается, что показывает слабые ожидания роста глобального спроса.
Криптовалютный рынок в целом корректируется в ногу с фондовым рынком США. Краткосрочное давление на Bitcoin несколько ослабло, однако альткойны демонстрируют слабые результаты, что свидетельствует о снижении аппетита к риску на рынке. Рыночная капитализация стейблкоинов продолжает расти, но чистый приток замедляется, что указывает на осторожность ликвидности на рынке.
2. Анализ экономических данных
Опубликованные на этой неделе данные по CPI и PPI оказались ниже ожиданий, что усилило ожидания рынка о снижении процентных ставок Федеральной резервной системой в этом году. Однако индекс потребительской уверенности Университета Мичигана и данные по инфляционным ожиданиям подали противоположный сигнал, так как годовые инфляционные ожидания продолжают расти. Следует отметить, что данные по инфляционным ожиданиям демонстрируют явное партийное разделение, что увеличивает неопределенность на рынке.
3. Изменения в ликвидности и процентных ставках на рынке
С точки зрения широкой ликвидности, за последние две недели наблюдается тенденция к незначительному восстановлению. Вывод средств из счета TGA Министерства финансов США и снижение использования окна дисконтирования Федеральной резервной системы указывают на то, что текущая макроэкономическая ликвидность в целом стремится к стабильности.
Что касается рынка процентных ставок, то фьючерсный рынок федеральных фондов почти больше не ожидает снижения ставок в марте, однако кривые доходности по шестимесячным ставкам и государственным облигациям все еще указывают на возможные 2-3 снижения ставок в этом году.
Стоит отметить, что в последнее время на кредитном рынке произошли изменения. Корпоративные кредитные спреды расширились, индекс кредитных дефолтных свопов инвестиционного уровня в Северной Америке (CDX IG) на этой неделе вырос на более чем 7%. В то же время, кредитные дефолтные свопы по государственным облигациям США и высокодоходным облигациям также увеличились, что отражает нарастающую озабоченность рынка по поводу устойчивости американских облигаций и кредитных рисков корпоративного сектора.
2. Макроэкономический обзор на следующую неделю
Текущий рынок находится в периоде множественных противоречий, включая охлаждение инфляции, но повышение ожиданий, рост кредитных рисков, но экономика еще не в рецессии, маржинальное ослабление ликвидности, но ограниченные возможности политики. Рыночные настроения все еще не вышли из зоны паники, неопределенность в отношении тарифной политики Трампа продолжает оказывать давление на рыночные ожидания.
1. Глобальная стратегия фондового рынка
2. Стратегия крипторынка
3. Стратегия кредитного рынка
На следующей неделе заседание FOMC будет в центре внимания рынка, особенно прогнозы по снижению ставок, представленные в точечном графике, и склонности выступления Пауэлла. Кроме того, стоит обратить внимание на то, объявит ли Федеральная резервная система о приостановке QT, что может значительно поддержать текущий рынок.