Как ликвидность доллара влияет на рынок криптоактивов
В последнее время, тенденции на рынке Криптоактивов тесно связаны с ликвидностью доллара. Политика Федеральной резервной системы и Министерства финансов США определяет объем предложения долларов на глобальных финансовых рынках, оказывая значительное влияние на рынок.
Биткойн достиг дна в третьем квартале 2022 года, когда инструменты обратного репо (RRP) Федеральной резервной системы достигли пика. Затем Министерство финансов США сократило выпуск долгосрочных облигаций и увеличило выпуск краткосрочных облигаций без купонов, изъяв более 2 триллионов долларов из RRP, что привело к вливанию ликвидности в глобальные финансовые рынки. Это способствовало росту криптоактивов и фондового рынка, особенно акций крупных технологических компаний США.
В первом квартале 2025 года положительное стимулирование долларовой ликвидности может компенсировать потенциальное разочарование рынка в отношении скорости и эффективности реализации некоторых политик. Если политики будут затягивать с повышением предела долга, Министерство финансов будет использовать свои средства на обычном счете в Федеральной резервной системе (TGA), что приведет к увеличению ликвидности на рынке и создаст позитивный импульс для Криптоактивов.
Политика количественного ужесточения (QT) Федеральной резервной системы продвигается с темпом 60 миллиардов долларов в месяц, что означает сокращение размера её баланса. Ожидается, что рынок может достичь пика в середине-конце марта, когда будет изъято около 180 миллиардов долларов ликвидности.
Инструмент обратного репо (RRP) почти исчерпан. Федеральная резервная система снизила ставку RRP на 0,30% на встрече в декабре 2024 года, стремясь увязать ее с нижней границей ставки федеральных фондов (FFR). В настоящее время ликвидность в RRP и обычном счете казначейства (TGA) помогает сдерживать рост доходности облигаций.
Как только TGA будет исчерпан и пополнен после повышения предела долга, Федеральная резервная система исчерпает аварийные меры и не сможет остановить дальнейший рост доходности, начавшийся после цикла смягчения в сентябре прошлого года. Это не окажет значительного влияния на ликвидность доллара в первом квартале, но может повлиять на направление политики ФРС в течение года.
Ожидается, что RRP приблизится к нулю в какой-то момент первого квартала, поскольку деньги из фондов рынка капитала будут выведены и вложены в более доходные казначейские облигации. Это означает, что в первом квартале будет введено около 237 миллиардов долларов ликвидности.
С учетом всего, Федеральная резервная система уменьшит ликвидность на 180 миллиардов долларов из-за QT, в то время как снижение остатка RRP приведет к инъекции ликвидности на 237 миллиардов долларов, что в сумме составляет чистую инъекцию в 57 миллиардов долларов.
С точки зрения Министерства финансов, из-за ограничения предела долга можно расходовать средства только из TGA. В настоящее время остаток TGA составляет 722 миллиарда долларов. Ожидается, что в период с мая по июнь, если не увеличить предел долга, это может привести к техническому дефолту по государственным облигациям или к приостановке работы правительства.
К концу первого квартала ожидается, что общая ликвидность долларов США Федеральной резервной системы и Министерства финансов составит 6120 миллиардов долларов. Как только приближаются дефолт и приостановка, возможно, будет достигнуто соглашение в последний момент о повышении предела долга. В это время Министерство финансов сможет снова занять средства и пополнить TGA, что окажет негативное влияние на ликвидность долларов.
15 апреля — это еще одна важная дата, срок уплаты налогов улучшит финансовое положение правительства и окажет негативное влияние на ликвидность доллара. Если изменения в TGA-балансе являются единственным фактором, определяющим цены на криптоактивы, то ожидается, что в конце первого квартала возникнет локальный рыночный максимум.
Однако необходимо учитывать и другие факторы, такие как создание кредитов в китайских юанях, политика Центрального банка Японии, вероятность обесценивания доллара, а также государственные расходы и эффективность законодательства. Несмотря на неопределенность, прошлые рыночные показатели подтвердили влияние изменений баланса RRP и TGA на Криптоактивы и фондовый рынок.
В целом, позитивная ликвидность доллара в первом квартале может частично компенсировать разочарование на рынке. Как обычно, конец первого квартала может стать временем для фиксации прибыли, ожидая улучшения условий ликвидности доллара в третьем квартале.
В этом контексте некоторые фонды корректируют свою склонность к риску, выходя на новый рынок децентрализованной науки (DeSci) и покупая некоторые недооцененные токены. Хотя прогнозы не всегда точны, способность своевременно корректировать стратегию на основе новой информации остается ключевой в игре инвестиций.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
7
Поделиться
комментарий
0/400
SchrodingersFOMO
· 3ч назад
Бычий рынок пришел, и все растет.
Посмотреть ОригиналОтветить0
Rugman_Walking
· 6ч назад
Свалить вину на доллар - легко отделаться.
Посмотреть ОригиналОтветить0
gas_fee_therapy
· 6ч назад
BTC рост до ста тысяч долларов стабилен
Посмотреть ОригиналОтветить0
RektButSmiling
· 6ч назад
Вместо этих анализов просто проехать мимо.
Посмотреть ОригиналОтветить0
zkProofInThePudding
· 6ч назад
Вот снова пришла волна быков, ребята, следуйте за мной.
Ликвидность доллара и тенденции крипторынка: анализ и прогноз на Q1 2024 года
Как ликвидность доллара влияет на рынок криптоактивов
В последнее время, тенденции на рынке Криптоактивов тесно связаны с ликвидностью доллара. Политика Федеральной резервной системы и Министерства финансов США определяет объем предложения долларов на глобальных финансовых рынках, оказывая значительное влияние на рынок.
Биткойн достиг дна в третьем квартале 2022 года, когда инструменты обратного репо (RRP) Федеральной резервной системы достигли пика. Затем Министерство финансов США сократило выпуск долгосрочных облигаций и увеличило выпуск краткосрочных облигаций без купонов, изъяв более 2 триллионов долларов из RRP, что привело к вливанию ликвидности в глобальные финансовые рынки. Это способствовало росту криптоактивов и фондового рынка, особенно акций крупных технологических компаний США.
В первом квартале 2025 года положительное стимулирование долларовой ликвидности может компенсировать потенциальное разочарование рынка в отношении скорости и эффективности реализации некоторых политик. Если политики будут затягивать с повышением предела долга, Министерство финансов будет использовать свои средства на обычном счете в Федеральной резервной системе (TGA), что приведет к увеличению ликвидности на рынке и создаст позитивный импульс для Криптоактивов.
Политика количественного ужесточения (QT) Федеральной резервной системы продвигается с темпом 60 миллиардов долларов в месяц, что означает сокращение размера её баланса. Ожидается, что рынок может достичь пика в середине-конце марта, когда будет изъято около 180 миллиардов долларов ликвидности.
Инструмент обратного репо (RRP) почти исчерпан. Федеральная резервная система снизила ставку RRP на 0,30% на встрече в декабре 2024 года, стремясь увязать ее с нижней границей ставки федеральных фондов (FFR). В настоящее время ликвидность в RRP и обычном счете казначейства (TGA) помогает сдерживать рост доходности облигаций.
Как только TGA будет исчерпан и пополнен после повышения предела долга, Федеральная резервная система исчерпает аварийные меры и не сможет остановить дальнейший рост доходности, начавшийся после цикла смягчения в сентябре прошлого года. Это не окажет значительного влияния на ликвидность доллара в первом квартале, но может повлиять на направление политики ФРС в течение года.
Ожидается, что RRP приблизится к нулю в какой-то момент первого квартала, поскольку деньги из фондов рынка капитала будут выведены и вложены в более доходные казначейские облигации. Это означает, что в первом квартале будет введено около 237 миллиардов долларов ликвидности.
С учетом всего, Федеральная резервная система уменьшит ликвидность на 180 миллиардов долларов из-за QT, в то время как снижение остатка RRP приведет к инъекции ликвидности на 237 миллиардов долларов, что в сумме составляет чистую инъекцию в 57 миллиардов долларов.
С точки зрения Министерства финансов, из-за ограничения предела долга можно расходовать средства только из TGA. В настоящее время остаток TGA составляет 722 миллиарда долларов. Ожидается, что в период с мая по июнь, если не увеличить предел долга, это может привести к техническому дефолту по государственным облигациям или к приостановке работы правительства.
К концу первого квартала ожидается, что общая ликвидность долларов США Федеральной резервной системы и Министерства финансов составит 6120 миллиардов долларов. Как только приближаются дефолт и приостановка, возможно, будет достигнуто соглашение в последний момент о повышении предела долга. В это время Министерство финансов сможет снова занять средства и пополнить TGA, что окажет негативное влияние на ликвидность долларов.
15 апреля — это еще одна важная дата, срок уплаты налогов улучшит финансовое положение правительства и окажет негативное влияние на ликвидность доллара. Если изменения в TGA-балансе являются единственным фактором, определяющим цены на криптоактивы, то ожидается, что в конце первого квартала возникнет локальный рыночный максимум.
Однако необходимо учитывать и другие факторы, такие как создание кредитов в китайских юанях, политика Центрального банка Японии, вероятность обесценивания доллара, а также государственные расходы и эффективность законодательства. Несмотря на неопределенность, прошлые рыночные показатели подтвердили влияние изменений баланса RRP и TGA на Криптоактивы и фондовый рынок.
В целом, позитивная ликвидность доллара в первом квартале может частично компенсировать разочарование на рынке. Как обычно, конец первого квартала может стать временем для фиксации прибыли, ожидая улучшения условий ликвидности доллара в третьем квартале.
В этом контексте некоторые фонды корректируют свою склонность к риску, выходя на новый рынок децентрализованной науки (DeSci) и покупая некоторые недооцененные токены. Хотя прогнозы не всегда точны, способность своевременно корректировать стратегию на основе новой информации остается ключевой в игре инвестиций.