#ENA# Если ENA (Ethena) станет "второй Луной/Терра Луной", это будет означать, что проект также переживет ужасный крах, подобно тому, что произошло с Terra/Luna в мае 2022 года.
Ниже приведены сценарии и последствия, которые могут возникнуть, если это станет реальностью:
Крах USDe и ENA:
USDe потерял привязку (de-peg): Подобно тому, как UST потерял привязку к USD, USDe (стейблкоин Ethena) потеряет свою стоимость в 1 доллар и может значительно упасть ближе к 0.
ENA обрушивается в цене: Токен управления ENA, предназначенный для поддержки и поглощения колебаний USDe, потеряет значительную часть своей стоимости. Цена может упасть на 99% или более, став практически бесполезной.
Эффект домино: Инвесторы, которые держат USDe и ENA, понесут огромные финансовые потери и полностью лишатся своих активов.
Потеря веры в Ethena и DeFi в целом:
Доверие к Ethena разрушено: Репутация проекта Ethena будет полностью подорвана. Восстановить доверие со стороны сообщества и инвесторов будет крайне сложно.
Влияние на весь рынок стейблкоинов и DeFi: Еще один крупный крах децентрализованного стейблкоина ( после UST) нанесет сильный удар по доверию инвесторов ко всему синтетическому рынку стейблкоинов и DeFi в целом. Это может привести к панике, массовым выводам средств (bank run) из других DeFi-протоколов.
Более строгий контроль: Регулирующие органы по всему миру усиливают контроль и могут ввести более строгие правила для стейблкоинов и протоколов DeFi, особенно для тех протоколов, которые имеют сложные механизмы работы или основаны на алгоритмическом балансе.
Последствия на более широком рынке Crypto:
Общее снижение рынка: Крах крупного проекта (, такого как Ethena, достиг значительной капитализации ), может вызвать волну распродаж на всем криптовалютном рынке, что приведет к падению цен на Bitcoin, Ethereum и другие альткойны.
Ликвидация в массовом порядке: Если Ethena будет использоваться в качестве залога или глубоко интегрирована в другие протоколы DeFi, её крах может вызвать цепные ликвидации (liquidation), что приведет к дополнительному хаосу.
Вывод средств с биржи: Пользователи могут потерять доверие к биржам или инвестиционным фондам, связанным с Ethena, что приведет к массовому выводу средств.
Почему люди беспокоятся, что Ethena может стать вторым Luna?
Это сравнение основано на некоторых сходствах и обеспокоенности:
Синтетический/алгоритмический стейблкоин: как UST (Luna), так и USDe (Ethena) не обеспечены полностью традиционными фиатными активами, а основаны на сложных механизмах для поддержания ценового пика. UST основан на механизме сжигания/чеканки с LUNA, в то время как USDe полагается на позицию дельта-хеджирования (для управления рисками) через короткие фьючерсные позиции и длинные позиции на базовые активы.
Высокая доходность: как Terra/Luna ( через Anchor Protocol), так и Ethena обещают высокую прибыль, привлекающую пользователей. Высокая прибыль всегда связана с высоким риском.
Риски механизма: Оба имеют свои врожденные риски в механизме поддержания фиксированной цены. У UST это "Смертельная спираль" (вихрь смерти), когда теряется доверие. У USDe основной риск заключается в способности поддерживать крупные хеджирующие позиции в условиях экстремальной волатильности рынка, риск контрагента (exchange risk) и риск от события с отрицательной "финансируемой ставкой" продолжительной (когда стоимость хеджирования слишком высока).
Тем не менее, также следует отметить, что Ethena попыталась извлечь уроки из Luna:
Ethena не основывается на механизме сжигания/чеканки с другим токеном для поддержания фиксированной цены, как Luna.
Ethena использует в качестве залога криптовалюту и производные инструменты для хеджирования дельта-риска, что является отличительным методом по сравнению с Luna.
Тем не менее, риски все еще существуют. То, может ли проект рухнуть, как Luna, зависит от множества факторов: устойчивости механизма, масштаба, реакции команды проекта в условиях кризиса и настроения на рынке. Инвесторам необходимо тщательно изучить ситуацию и проявить осторожность перед тем, как участвовать.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
#ENA# Если ENA (Ethena) станет "второй Луной/Терра Луной", это будет означать, что проект также переживет ужасный крах, подобно тому, что произошло с Terra/Luna в мае 2022 года.
Ниже приведены сценарии и последствия, которые могут возникнуть, если это станет реальностью:
Крах USDe и ENA:
USDe потерял привязку (de-peg): Подобно тому, как UST потерял привязку к USD, USDe (стейблкоин Ethena) потеряет свою стоимость в 1 доллар и может значительно упасть ближе к 0.
ENA обрушивается в цене: Токен управления ENA, предназначенный для поддержки и поглощения колебаний USDe, потеряет значительную часть своей стоимости. Цена может упасть на 99% или более, став практически бесполезной.
Эффект домино: Инвесторы, которые держат USDe и ENA, понесут огромные финансовые потери и полностью лишатся своих активов.
Потеря веры в Ethena и DeFi в целом:
Доверие к Ethena разрушено: Репутация проекта Ethena будет полностью подорвана. Восстановить доверие со стороны сообщества и инвесторов будет крайне сложно.
Влияние на весь рынок стейблкоинов и DeFi: Еще один крупный крах децентрализованного стейблкоина ( после UST) нанесет сильный удар по доверию инвесторов ко всему синтетическому рынку стейблкоинов и DeFi в целом. Это может привести к панике, массовым выводам средств (bank run) из других DeFi-протоколов.
Более строгий контроль: Регулирующие органы по всему миру усиливают контроль и могут ввести более строгие правила для стейблкоинов и протоколов DeFi, особенно для тех протоколов, которые имеют сложные механизмы работы или основаны на алгоритмическом балансе.
Последствия на более широком рынке Crypto:
Общее снижение рынка: Крах крупного проекта (, такого как Ethena, достиг значительной капитализации ), может вызвать волну распродаж на всем криптовалютном рынке, что приведет к падению цен на Bitcoin, Ethereum и другие альткойны.
Ликвидация в массовом порядке: Если Ethena будет использоваться в качестве залога или глубоко интегрирована в другие протоколы DeFi, её крах может вызвать цепные ликвидации (liquidation), что приведет к дополнительному хаосу.
Вывод средств с биржи: Пользователи могут потерять доверие к биржам или инвестиционным фондам, связанным с Ethena, что приведет к массовому выводу средств.
Почему люди беспокоятся, что Ethena может стать вторым Luna?
Это сравнение основано на некоторых сходствах и обеспокоенности:
Синтетический/алгоритмический стейблкоин: как UST (Luna), так и USDe (Ethena) не обеспечены полностью традиционными фиатными активами, а основаны на сложных механизмах для поддержания ценового пика. UST основан на механизме сжигания/чеканки с LUNA, в то время как USDe полагается на позицию дельта-хеджирования (для управления рисками) через короткие фьючерсные позиции и длинные позиции на базовые активы.
Высокая доходность: как Terra/Luna ( через Anchor Protocol), так и Ethena обещают высокую прибыль, привлекающую пользователей. Высокая прибыль всегда связана с высоким риском.
Риски механизма: Оба имеют свои врожденные риски в механизме поддержания фиксированной цены. У UST это "Смертельная спираль" (вихрь смерти), когда теряется доверие. У USDe основной риск заключается в способности поддерживать крупные хеджирующие позиции в условиях экстремальной волатильности рынка, риск контрагента (exchange risk) и риск от события с отрицательной "финансируемой ставкой" продолжительной (когда стоимость хеджирования слишком высока).
Тем не менее, также следует отметить, что Ethena попыталась извлечь уроки из Luna:
Ethena не основывается на механизме сжигания/чеканки с другим токеном для поддержания фиксированной цены, как Luna.
Ethena использует в качестве залога криптовалюту и производные инструменты для хеджирования дельта-риска, что является отличительным методом по сравнению с Luna.
Тем не менее, риски все еще существуют. То, может ли проект рухнуть, как Luna, зависит от множества факторов: устойчивости механизма, масштаба, реакции команды проекта в условиях кризиса и настроения на рынке. Инвесторам необходимо тщательно изучить ситуацию и проявить осторожность перед тем, как участвовать.