Компания Berkshire Hathaway пережила необычный период на фондовом рынке в последнее время. С начала мая цена её акций класса A упала на 14%, в то время как индекс S&P 500 вырос на 11%. Это значительное отставание относительно рынка стало самым заметным за десятилетия для компании.

Это аномальное явление, похоже, связано с крупными изменениями в руководстве компании. В начале месяца Уоррен Баффет объявил о передаче контроля над компанией старшему менеджеру Грегу Абелу. Это решение вызвало пересмотр инвесторами направления будущего развития компании.

На протяжении долгого времени акции Berkshire пользовались так называемой "премией Баффета", что отражало высокую степень доверия рынка к личным инвестиционным способностям Баффета. Однако текущее рыночное реагирование, похоже, указывает на то, что эта премия может не перейти автоматически к новой команде руководства.

Стоит отметить, что в настоящее время неясно, кто распродаёт акции класса A Berkshire. Эти акции традиционно в основном принадлежат семьям, которые сделали ранние инвестиции в Баффета, и часто передаются из поколения в поколение. Квартальные отчёты крупных институциональных инвесторов и хедж-фондов будут опубликованы только в конце этого месяца, и тогда могут появиться дополнительные подсказки.

Эта ситуация подчеркивает вызовы, с которыми компании могут столкнуться в процессе наследования, особенно для тех, которые долгое время возглавлялись знаковыми личностями. Инвесторы, похоже, переоценивают инвестиционную ценность и потенциал роста Berkshire Hathaway в пост-Баффетовскую эпоху.

Однако следует отметить, что краткосрочные колебания цен на акции не обязательно отражают долгосрочную ценность компании. Диверсифицированный бизнес-портфель и устойчивое финансовое положение компании Berkshire Hathaway по-прежнему являются основой ее долгосрочной инвестиционной привлекательности. В ближайшие месяцы рынок будет внимательно следить за работой новой управленческой команды и тем, как они продолжат инвестиционную философию и корпоративную культуру Баффета.