Singapur Web3 düzenleme politikası yükseliyor: Açık yenilikten ince yönetime

Son yıllarda, Singapur, küresel sanal para ve Web3 şirketleri için en çok tercih edilen merkezlerden biri olmuştur. Rahat politikalar, istikrarlı bir hukuk sistemi ve açık bir yenilik ortamı sayesinde, bu şehir devleti bir zamanlar "Asya'nın kripto başkenti" olarak görülmüştü. Ancak zamanla, Singapur erken dönem "yeniliği teşvik etme" modelinden daha fazla "risk kontrolüne" odaklanan sağlam bir yol haritasına geçiş yapmaktadır.

Bu dönüşüm, sektörde geniş tartışmalara yol açtı; bazıları Singapur'un Web3 endüstrisine aşırı sert önlemler alıp almadığını düşünüyor. Ancak daha derin bir düzeyde bakıldığında, bu aslında Singapur'un ilk "ham birikim" sürecini tamamladıktan sonra, daha ayrıntılı bir endüstri yönetimine geçiş yaptığı anlamına geliyor.

Erken Strateji: Açık ve Kapsayıcı, Sektör Gelişimini Teşvik Etme

Singapur başlangıçta görece açık bir tutum sergiledi. 2019'da yürürlüğe giren Ödeme Hizmetleri Yasası (PSA), dijital ödeme tokenları (DPT) hizmetlerinin yasal statüsünü netleştirerek kripto para borsaları ve cüzdan hizmetleri için belirgin bir lisans yolu sağladı. Aynı zamanda, Singapur Para Otoritesi (MAS) teknolojik yenilikleri aktif olarak teşvik etti ve birçok merkez bankası dijital para ve tokenleştirilmiş varlıklar üzerine deneysel projeleri destekledi.

Bu aşama, Singapur'un fırsatları yakalama stratejisi olarak anlaşılabilir. Uyumluluk sınırlarını aşmadığı sürece, şirketler cesurca denemeler yapabilir. Birçok girişimci takım için bu, şüphesiz ki nadir bir gelişim fırsatıdır.

Sektör Riski Ortaya Çıkıyor: Düzenleme Sıkılaşmaya Başladı

Ancak, sektörün hızlı genişlemesiyle birlikte potansiyel riskler de giderek gün yüzüne çıkıyor. 2022'de, bazı tanınmış kuruluşlar Singapur'da ciddi finansal krizler yaşadı; bu durum sadece yatırımcıların çıkarlarını etkilemekle kalmadı, aynı zamanda Singapur'un bir finans merkezi olarak itibarına da zorluklar getirdi.

Bu sorunlarla başa çıkmak amacıyla, Singapur düzenleyici kurumları hızlı bir şekilde harekete geçti. Bir yandan, daha sıkı olan Finansal Hizmetler ve Pazarlar Yasası (FSM) gibi önlemlerle kripto hizmet sağlayıcılarının denetimini güçlendirdi; diğer yandan, bireysel yatırımcı davranışları üzerinde de net kısıtlamalar getirerek, rasyonel yatırımın önemini vurguladı.

Perakende Yatırımcı: Yüksek Riskli Davranışları Sıkı Şekilde Sınırlama

2023 yılının sonunda, MAS tarafından yayımlanan düzenleyici kurallar, perakende yatırımcılar için politikaları daha da sıkılaştırdı. Yeni düzenlemeler, kripto para hizmet sağlayıcılarının perakende yatırımcılara herhangi bir ödül, nakit iade, airdrop ve ticaret teşviki dahil olmak üzere herhangi bir formda ödül sunmalarını yasaklamaktadır; ayrıca, riski artırabilecek kaldıraç, kredi kartı ile para yatırma gibi işlevlerin sunulmasını da yasaklamaktadır. Ayrıca, hizmet sağlayıcıların kullanıcıların risk toleransını değerlendirmesi ve varlık değerine göre yatırım limitleri belirlemesi gerekmektedir.

Bu önlemler, Singapur'un yetiştirmek istediği yatırımcıların, yüksek risk ve yüksek getiri peşinde koşan spekülatörler değil, rasyonel yatırımcılar olduğunu açıkça göstermektedir.

Hizmet Sağlayıcıları: Uyumluluk Hayatta Kalmanın Anahtarı

2025'e kadar bu düzenleyici eğilim daha da belirgin hale gelecektir. MAS, dijital token hizmet sağlayıcıları (DTSP) lisansı almamış olan tüm işletmelerin, yurt dışındaki müşterilere hizmet vermeye devam etmek istiyorlarsa, 30 Haziran 2025'e kadar uyum sağlamaları gerektiğini belirtmiştir. Bu politikanın geçiş süresi yoktur ve pazarlık için bir alan bırakmamaktadır.

Şu anda, yalnızca birkaç önde gelen işletme onay aldı veya muafiyet durumundadır. Bu işletmeler ya sıkı kara para aklama ve risk incelemesini geçmiş ya da uyum açısından mükemmel bir performans sergilemiştir. Diğer işletmeler için ya uyum yükseltmelerini hızla tamamlamaları gerekecek ya da diğer pazarlara geçmeyi düşünmeleri gerekecek.

Fon Yönetimi: Profesyonel Eşiklerin Yükseltilmesi

Singapur'daki düzenleme güncellemeleri fon yönetimi alanına da uzandı. Asya-Pasifik bölgesinin geleneksel fon merkezi olarak, Singapur sanal varlıkları resmi fon yönetim süreçlerine dahil etmeye çalışıyor.

MAS, yalnızca "nitelikli yatırımcılar" için hizmet veren kripto para fonlarının bile uygun niteliklere sahip olması gerektiğini belirtmektedir. Bu, risk yönetim yeteneği, müşteri varlıklarının tanımlanması, iç risk kontrol süreçleri ve kara para aklama raporlama mekanizmaları gibi birçok yönü içermektedir. Bu, basitçe ünlü etkisine veya kavramsal spekülasyona dayanan fon modellerinin Singapur'da ayakta kalmasının zor olacağı anlamına gelmektedir.

Sonuç: Düzenleme Yükselmesi mi Yoksa Sektör Evrimi mi?

Bu düzenleyici yükseliş karşısında bazıları Singapur'un artık Web3'ün ideal yeri olmadığını düşünüyor. Ancak bunu başka bir açıdan ele alırsak, bu aslında düzenlemenin doğal bir evrim süreci - deneme yanılmadan, düzenin standartlaştırılmasına geçiş, gelişen piyasaların olgunlaşma sürecinin zorunlu bir aşamasıdır.

Bugün Singapur, sadece spekülatörleri artık hoş karşılamıyor olabilir, ancak gerçek teknoloji becerilerine ve uzun vadeli planlamalara sahip ekipler için hala dünyanın en çekici pazarlarından biri. Singapur'un tutumu nettir: Sorumlu yeniliklere hoş geldiniz, ancak güvenin kötüye kullanılmasına asla tolerans gösterilmeyecektir.

Ancak, Web3 endüstrisinin şu anda hala erken gelişim aşamasında olduğu ve gelecekteki şeklin henüz tamamen belirlenmediği görüşü de var. Erken aşamada katı düzenlemelerin uygulanması yeniliği bastırabilir ve hatta önemli gelişim fırsatlarını kaçırmaya neden olabilir. Yenilik ile düzenleme arasında denge sağlarken, Singapur'un en iyi yolu keşfetmeye devam etmesi gerekiyor.