Singapur Web3 Regülasyon Stratejilerinin Evrimi: Açık Yenilikten Risk Yönetimine

Son yıllarda, Singapur dünya genelinde sanal para ve Web3 işletmeleri için tercih edilen duraklardan biri olmuştur. Bu şehir devleti, esnek politikaları, istikrarlı hukuk sistemi ve açık yenilikçi ortamı sayesinde birçok kripto alanı katılımcısını kendine çekmiş, bir dönem "Asya Kripto Başkenti" olarak adlandırılmıştır.

Ancak, zaman değişiyor. Günümüzde Singapur, erken dönem "yenilik teşviki" modelinden daha sağlam bir "risk yönetimi" yoluna doğru ilerliyor. Politika yönü açısından, bazıları Singapur'un Web3 sektörüne sert bir tavır alıp almadığını sorguluyor.

Aslında, Singapur sadece başlangıçtaki "ham birikimi" tamamladı, şimdi daha ayrıntılı bir yönetişim sürecine başlıyor.

Erken Aşama: Herkesi Kapsamak, Birlikte Gelişmek

Singapur başlangıçta muhafazakar değildi. 2019'da yürürlüğe giren Ödeme Hizmetleri Yasası, dijital ödeme token hizmetlerine net bir yasal statü sağladı ve kripto para borsaları ve cüzdan hizmetleri gibi alanlarda belirgin bir lisans yolu açtı. Ayrıca, Finansal Otorite'nin sürekli olarak teknolojik yeniliği teşvik eden yaklaşımıyla, birçok Web3 projesi burada hayata geçirilmeye başlandı; bunlar arasında merkez bankası dijital para birimi ve tokenleştirilmiş varlıklar üzerine deneysel projeler yer alıyor.

Bu aşama "öncelik kapma" olarak anlaşılabilir. Uygunluk sınırlarına dokunmadığı sürece, işletmeler cesurca denemeler yapabilir. Birçok girişimci ekip için bu, nadir bir fırsat dönemidir.

Risk olaylarından sonra: Düzenlemenin güçlendirilmesi şart

Sektörün genişlemesiyle birlikte bazı potansiyel riskler de giderek görünür hale geliyor.

2022'de, tanınmış bir yatırım kuruluşu Singapur'da iflas etti, ardından dikkat çeken bir ticaret platformu kapandı. Bu olaylar, Singapur'un finansal yönetimini büyük bir baskı altına soktu. Küresel uyumun en çok dikkat çektiği sektörlerden birinde, eğer finans merkezi sorun yaşarsa, bu ulusun itibarını etkileyebilir.

Singapur'daki düzenleyici kurumlar hızlı bir şekilde harekete geçti. Bir yandan, kripto hizmet sağlayıcılarına yönelik düzenlemeleri güçlendirmek için daha katı "Finansal Hizmetler ve Pazarlar Yasası"nı uygulamaya koydu; diğer yandan, perakende yatırımcılara yönelik net sınırlamalar getirdi ve kripto para yatırımlarını piyango bileti satın almakla eşdeğer tutmamaları gerektiğini vurguladı.

Perakende Yatırımcılar: Singapur Yüksek Riskli Yatırımcıları Artık İstemiyor

2023 yılının sonunda, Finansal Yönetim Otoritesi tarafından yayınlanan düzenleyici kurallar, perakende yatırımcılar için duraklama etkisi yarattı.

Yeni düzenlemeler, kripto para hizmet sağlayıcılarının perakende yatırımcılara herhangi bir ödül, nakit iade, airdrop, ticaret sübvansiyonu gibi her türlü teşvik sunmalarını yasaklıyor; kaldıraç, kredi kartı ile para yatırma gibi risk artırıcı işlevleri sunmalarını engelliyor; hatta kullanıcıların risk toleransını değerlendirmelerini ve varlık net değerine göre yatırım üst sınırlarını belirlemelerini talep ediyor.

Kısacası, Singapur'un çekmek istediği yatırımcılar mantıklı yatırımcılar, yüksek riskli spekülatörler değil.

Hizmet Sağlayıcı: Uyum hayatta kalmanın yoludur

2025 yılına kadar bu eğilim daha da belirginleşecek. Finansal İdare, 30 Mayıs'ta yayımladığı nihai politika kılavuzunda belirtti: Dijital token hizmet sağlayıcı lisansı almamış olan tüm işletmeler, eğer yurtdışındaki müşterilere hizmet vermeye devam etmek istiyorlarsa, en geç 30 Haziran 2025'te faaliyetlerini durdurmak zorundadır. Bu politikanın geçiş süresi yoktur ve pazarlık yapma imkanı bulunmamaktadır.

Şu anda yalnızca birkaç önde gelen şirket onay almışken, bazı şirketler muafiyet durumundadır. Bu şirketler ya sıkı kara para aklama ve risk incelemelerini geçmiştir ya da yüksek uyum sağlamakta ve arka planları uygundur.

Diğer işletmeler için ya başka pazarlara geçmek ya da uyum dönüşümünü hızlı bir şekilde tamamlamak gerekmektedir.

Fon Yönetimi: Profesyonelleşme Gereksinimlerinin Artması

Singapur'un fon yöneticileri için gereksinimleri de sıkılaşıyor.

Güneydoğu Asya'nın geleneksel fon merkezi olarak Singapur, sanal varlıkları resmi fon yönetim süreçlerine dahil etmek için çaba harcıyor.

Finansal İdare, Singapur'da kripto para fonu kurmak isteyenlerin, "nitelikli yatırımcılar" için hizmet verse bile gerekli yeterliliklere sahip olması gerektiğini belirtiyor. Bu, risk hedging, müşteri varlıklarının tanımlanması, iç risk kontrol süreçlerinin oluşturulması ve hatta kara para aklamayı önleme raporlama mekanizmaları gibi bir dizi gerekliliği içeriyor.

Bu, geçmişte basit ekipler ve fikirlerle kurulabilen fon modelinin Singapur'da artık geçerli olmadığı anlamına geliyor.

Özet: Düzenleme yükseliyor mu yoksa sektör evriliyor mu?

Bu düzenleyici yükseliş karşısında bazıları Singapur'un artık Web3 cenneti olmadığını düşünüyor. Ancak başka bir açıdan bakıldığında, bu aslında düzenlemenin normal bir evrimi - "deneme yanılmaya izin verme" den "düzenin standartlaştırılmasına" geçiş, her yeni pazarın olgunlaşma yolunda yaşaması gereken bir süreçtir. Bugünün Singapur'u, artık saf spekülatörleri karşılamasa da, gerçekten teknik yetkinliğe ve uzun vadeli planlamaya sahip ekipler için hâlâ dünyanın en cazip pazarlarından biridir.

Bir yüksek düzeydeki yetkilinin dediği gibi: "Sorumlu yenilikleri memnuniyetle karşılıyoruz, ancak güven istismarını asla tolere etmeyeceğiz." Başka bir deyişle, Web3 alanında bir şeyler yapmak istiyorsanız, Singapur'un kapısı hala açık. Ancak sadece kısa vadeli kazanç sağlamak istiyorsanız, muhtemelen pek hoş karşılanmazsınız.

Ancak, bazı görüşler, kripto para birimlerinin ve hatta tüm Web3 endüstrisinin gelişiminin hala erken aşamada olduğunu ve gelecekteki şeklinin henüz tamamen belirlenmediğini savunmaktadır. Olgunlaşmamış bir sektöre çok erken sıkı kısıtlamalar getirmek, potansiyel yenilikleri boğabilir ve tüm sorunları gerçekten çözemez.