Yerel Tokenizasyonun Gerçek On-Chain Menkul Kıymet Modeli Olarak Kazançları

Securitize CEO'su Carlos Domingo'ya göre, yerel tokenizasyon, blok zincirinde menkul kıymetleri temsil etmenin en meşru yolu haline geliyor

İçindekilerSecuritize Yerel Tokenizasyon Modelini DestekliyorRegülatif Gözler Sentetik Modeller ÜzerindeGeçmiş Başarısızlıklar Dikkat Gereksinimini GösteriyorMevcut modellerin blockchain'in ana vaatlerini yerine getirmediğini, bu durumun yatırımcıları hayal kırıklığına uğratma ve şeffaflık faktörünü sulandırma riski taşıdığını söylüyor.

Domingo, tokenize edilmiş kaynakların çoğunluğunun geleneksel şemalara benzeyen kısıtlı platformlarda serbestçe dolaştığını belirtti. Onun söylemek istediği, yerel tokenizasyonun menkul kıymetleri doğrudan zincir üzerinde ihraç ettiğini, kaydettiğini ve transfer ettiğini, aracıları ortadan kaldırdığını vurguladı. Bunun, blockchain'in kendisi kullanılarak tam yasal sahipliği garanti edeceğini belirtti.

Securitize Yerel Tokenizasyon Modelini Destekliyor

Securitize, yerel tokenizasyon alanında öncülük etmiştir. Şirket, firmaların geleneksel altyapı kullanmadan zincir üzerinde hisseleri dağıtabilecekleri bir platform sunmaktadır. Domingo, tokenlar( şeklindeki hisseleri ) yasal olarak blok zincirindeki gerçek hisse senetlerine eşit olan bir kripto yazılım şirketi olan Exodus'u tanıttı.

Bu yapı, karşı taraf risklerini, operasyonel gecikmeleri ve off-chain ile on-chain kayıtları arasındaki tutarsızlıkları azaltır. Belirttiği bir diğer örnek ise BlackRock'un 2.8 milyar dolarlık Kurumsal Dijital Likidite Fonu'dur. Bu durumda Securitize, bu fonun hisse kayıtlarının saklayıcısıdır ve tamamen Ethereum üzerinde bir transfer ajanın avatarı olarak yönetilmektedir.

Sentetik Modeller Üzerindeki Düzenleyici Gözler

Tokenizasyon konusuna ilginin artmasıyla birlikte, ABD düzenleyicileri yerel olmayan yaklaşımların kullanımı üzerine endişelerini dile getirdiler. SEC komiseri Hester Peirce, teknolojinin yasanın belirlediği menkul kıymet tanımını değiştirmeyeceği konusunda uyardı. Tokenleştirilmiş varlıkların mevcut menkul kıymet yasaları tarafından düzenlenmeye devam ettiğini hatırlattı.

Onun ihtiyatı, Robinhood ve Kraken gibi diğer platformları takip ediyor; bunlar yeni modeller deniyor. Robinhood’un Ethereum tabanlı tokenları, gizli şirketlere yatırım yapmanın yan bir kapısını sağlıyor ve hisselerin gerçek sahipliği hissini yansıtmıyor. İsviçre'de Backed tarafından geliştirilen Kraken, merkeziyetsiz borsalarda ve ABD merkezli borsalarda değil, işlem görebilen izin gerektirmeyen bir token (xStocks).

Hukuk uzmanları, teknolojik ilerlemeye rağmen uyumun temel olduğunu vurguluyor. Düzenlemelere rağmen, Seward & Kissel'den Anthony Tu-Sekine, menkul kıymet sunma ve yönetme sürecinin hala net bir şekilde düzenlendiğini düşündü.

Geçmiş Başarısızlıklar Dikkat Gerektiğini Gösteriyor

Tokenizasyon konusundaki birçok ilk proje vergiyle ilgiliydi, bu nedenle başarısız oldu. Bu borsalardan ikisi, Binance ve FTX, tokenleştirilmiş hisse senetleri sunmaya çalıştı, ancak hizmetleri sürdürmediler. Abra'nın ABD hisse senetlerine karşı olan token sözleşmeleri de SEC ve CFTC'nin soruşturmalarından sonra başarısız oldu ve menkul kıymet suçları nedeniyle ceza aldı.

Bu tarih boyunca, düzenleyicilerin diyalog kurmaya istekli oldukları görülüyor. Mayıs ayında SEC, tokenizasyon üzerine bir yuvarlak masa toplantısı düzenledi. Komisyon Üyesi Mark Uyeda'ya göre, yeni finansal araçlar geliştirirken yatırımcıların ve ihraççıların bakış açılarını dikkate almak esastı.