STO Yeniden Başlatma ve Politika Ortamındaki Değişiklikler

Bu bölümde dForce kurucusu Renmin Dao'yu konuk ettik, STO( menkul kıymet tokenizasyonunun) yeniden başlatılması ve mevcut kripto endüstrisi politika ortamındaki değişiklikleri tartıştık.

STO'nun Yeniden Başlatılmasının Arka Planı ve Değer Önerisi

Halk yolu, Coinbase'in hisse tokenizasyon planını yeniden başlatmasının arka planını şunların içerdiğine inanıyor:

1. Düzenleyici ortamın iyileşmesi, SEC'in Coinbase'e karşı davadan vazgeçmesi
2. Yeni hükümetin kripto sektörüne dostane bir tutumu var
3. Geleneksel finansal kurumlar, blok zinciri teknolojisini uygulamaya koyarak tokenleştirmenin faydalarını görmüştür.

STO'nun ana değer önerisi:

1. Fon havuzunu genişletmek, bölgesel pazardan küresel pazara geçmek
2. Fon kullanım verimliliğini artırmak, ödeme sürelerini ve maliyetlerini düşürmek
3. Hisse senedi haklarının genişletilmesi, yalnızca hisse senedi sahipliği belgesinden, kullanım işlevine sahip bir tokene dönüşmesi.

STO'nun Karşılaştığı Zorluklar

1. Düzenleyici sorunlar: Menkul kıymet düzenlemesinin yerel ilkesi ile halka açık zincirin izin gerektirmeyen yapısı arasında bir çelişki bulunmaktadır.
2. Ürün Tasarımı: KYC gerekli mi, uyumluluk ile likidite nasıl dengelenir
3. Piyasa Talebi: Geçmişteki birkaç STO denemesi işlem hacimleri pek iç açıcı olmadı.
4. Altyapı: Şu anda ABD hisse senetlerinin tokenleştirilmesi için altyapı henüz yeterince gelişmiş değil.

STO'nun Pazar Görünümü

Halk, STO'nun orta ve uzun vadeli perspektifine iyimser bir şekilde bakıyor, bunun başlıca nedeni:

1. Kripto piyasa yapısındaki değişiklikler, kriptoya özgü olmayan kullanıcıların sayısının artması.
2. On-chain Amerikan hisse senedi ticareti, geleneksel kanallara göre daha kolaydır.
3. DeFi altyapısı olgunlaştı, yeni varlıkları doğrudan barındırabilir.

3-5 yıl içinde belirli bir ölçekli pazarın oluşabileceğini öngörüyor, bunun için uygun bir ihraç çerçevesinin oluşturulması gerekiyor.

Kripto Endüstrisi Politika Ortamındaki Değişiklikler

Son dönemlerdeki politika ortamı karmaşık bir durum sergiliyor:

• Olumlu: Bitcoin, ABD stratejik rezervlerine dahil edildi, politika olumlu derecesi ve uygulama hızı beklenenden yüksek.
• Gizli endişe: Trump ailesinin operasyonları tartışmalara yol açtı, politika ve kişisel çıkarlar arasındaki sınır belirsiz.
• Risk: Çoğu önlem idari emirler şeklinde sunulmuş olup, kolayca iptal edilme riski taşımaktadır.
• Anahtar: Önümüzdeki 4 yıl içinde politikayı yasal bir çerçeveye dönüştürüp dönüştüremeyeceği

Genel olarak bakıldığında, politika ortamı olumlu olsa da hâlâ belirsizlikler bulunmaktadır. Sektör, politikanın gerçekten uygulanıp uygulanamayacağını ve kurumsallaşıp kurumsallaşamayacağını yakından takip etmelidir.