Tether, Tayland'da altın Token'i piyasaya sürecek, Tayland dijital varlık düzenleme politikası analizi

2025年5月13日，全球最大稳定币发行方宣布将在泰国某 dijital varlık交易所上线 altın Token（XAU₮），1枚XAU₮对应现实世界中的1盎司 altın。

Önceki tarihlerde, 10 Mart 2025'te, Tayland Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) belirli bir stablecoini tanınan bir kripto para birimi olarak duyurdu. Tayland Başbakan Yardımcısı da ülkenin yerel turizm endüstrisini geliştirmek için kripto para birimleri ve blockchain teknolojisini kullanmayı düşündüğünü belirtti.

2023 yılının 7 Aralık'ında, bu stabilcoin ihraççısı, Tayland'ın en büyük işlem hacmine sahip kripto para borsasıyla işbirliği yaparak Tayland'da stabilcoin ve blockchain bilgisi üzerine bir eğitim projesi başlattı. Taraflar, Tayland kullanıcılarının dijital finansal farkındalığını artırmak için eğitim programları, genel bilgi hareketleri, teşvik edici öğrenim planları ve soru-cevap programları oluşturarak işbirliği yapıyorlar. Dikkate değer bir şekilde, bu stabilcoin aynı zamanda Tayland kullanıcıları ve bu borsa için işlem hacmi en büyük stabilcoin.

2025 yılının birinci çeyreğine ait en son açıklanan mali rapora göre, 31 Mart itibarıyla şirketin çıkardığı stabil coinlerin piyasa değeri yaklaşık 143,7 milyar dolar, ABD tahvillerine olan yatırımı ise yaklaşık 120 milyar dolar, birinci çeyrekteki yeni arz yaklaşık 7 milyar dolar ve yeni 46 milyon kullanıcı cüzdanı eklenmiştir.

Piyasa stabil coinlerinin lideri olmasına rağmen, şirket son yıllarda düzenlemeleri sürekli benimseyerek daha fazla düzenleyici destek ve pazar payı elde etmeyi umuyor. Bu yıl 13 Ocak'ta, El Salvador tarafından verilen dijital varlık hizmet sağlayıcısı lisansını (DASP) aldıktan sonra, şirket, ana ofisini ve ilgili varlıklarını Britanya Virjin Adaları'ndan (BVI) Orta Amerika adası El Salvador'a taşıdığını açıkladı. Şirketin CEO'su ve COO'su da yerel olarak mülk alarak yerel ikamet izni aldı.

Güneydoğu Asya'nın en aktif ekonomilerinden biri olan Tayland, dünya çapında ünlü bir turizm destinasyonu olup, ihracata dayalı ekonomisi ile tanınmaktadır ve sınır ötesi sermaye ile insan hareketliliği sıklıkla yaşanmaktadır. Birçok faktörün etkisiyle, Tayland hükümeti dijital varlık politikalarında oldukça dostane bir yaklaşım sergilemekte ve birçok sektör devi ile girişimcinin Tayland'da kripto varlık işine yönelmesine neden olmaktadır. 2024'te açıklanan küresel kripto para benimseme endeksi ülke sıralamasında, Tayland 16. sırada yer almaktadır.

Sonrasında, bu stabilcoin ihraççısının Tayland'daki stratejik konumunu ele alarak, Tayland pazarının dijital varlık düzenlemesine ilişkin özelliklerini özetleyeceğiz.

Tayland'ın dijital varlıklar üzerindeki düzenleyici tutumu

Tayland'ın kripto varlıklar üzerindeki düzenleyici tutumu, ihtiyatlı bir bekleyişten aktif bir benimsemeye doğru bir dönüşüm süreci geçirdi; bu evrim, küresel dijital ekonomi gelişim trendleri ve Tayland içindeki ekonomik strateji ayarlamaları ile yakın bir ilişkiye sahiptir.

14 Mayıs 2018'de Tayland, dijital varlıkları iki kategoriye ayıran Dijital Varlık İş Yasası'nı yayınladı: kripto para birimleri ve dijital jetonlar, ikisi arasındaki temel fark, kripto para birimlerinin bir değişim aracı olarak kullanılması ve dijital jetonların hakların temsilcisi olarak kullanılmasıdır. Aynı zamanda, yasa esas olarak kripto varlıklarını iki boyutta düzenlemektedir: biri dijital tokenlerin çıkarılması, diğeri ise borsalar, piyasa yapıcılar, hizmet sağlayıcılar, fon yöneticileri, yatırım danışmanları ve saklama cüzdan hizmeti sağlayıcıları dahil olmak üzere dijital varlık işinin geliştirilmesidir.

Tayland'ın Token İhracı Üzerindeki Düzenlemeleri

1. Düzenlenen Token İhracı:

Yatırım amaçlı Token, borsa için hazırlanmış kullanım Token'ı, kripto para.

Gelir kaynaklarına göre, Tayland Sermaye Piyasası Otoritesi dijital varlıkların kategorilerini gayrimenkul dijital varlıkları, altyapı dijital varlıkları, sürdürülebilir kalkınma ile ilgili dijital varlıklar, borç varlıkları gibi sınıflara ayırmaktadır. 2022 yılında, gayrimenkul şirketi SC Asset, STO aracılığıyla yaklaşık 300 milyon Tayland bahtı (yaklaşık 8 milyon ABD doları) topladı ve onaylanan ilk vaka oldu.

Yatırımcıların düzenlenmiş bir Token ihraç etmek istemeleri durumunda aşağıdaki koşulları yerine getirmeleri gerekir:

• Tayland Sermaye Piyasası Kurulu'ndan izin alın;
• Dijital varlıkların ihraç edilmesi için Tayland Sermaye Piyasası Kurulu'na kayıt başvurusu yapılması ve token ihraçına ilişkin halka arz belgesinin sunulması;
• Düzenleyici gereksinimleri karşılayan yeterlilik koşulları.

2. Düzenlemeden muaf Token ihracı:

Tayland Merkez Bankası (BOT) tarafından ihraç edilen dijital varlık, tüketim amaçlı kullanım token'ı, belirli koşulları karşılayan sınırlı arz.

Tüketim odaklı pratik Token:

• İhraççı, tüketim amacıyla veya dijital sertifika olarak Token ihraç eder;
• Tüketim amacı gütmeyen veya dijital sertifika olarak kullanılmayan, ancak belirli dağıtık defter sistemlerinde kullanılmak üzere sınırlı olan, örneğin merkezi finans (CeFi) ve merkeziyetsiz finans (DeFi) içinde kullanılan, ayrıca lisanslı dijital borsa içinde indirim veya diğer sübvansiyonlar için kullanılan veya oy haklarını temsil eden tokenler.

Yayıncı, SEC'in yatırımcıların bilgi açıklamaları gibi gereksinimlerini karşıladıktan ve aşağıdaki belirli koşullardan birini sağladıktan sonra sınırlı bir ihraç gerçekleştirebilir:

• Kurumsal yatırımcılara veya ultra yüksek net değerli müşterilere yönelik ihraç;
• İhraççı ile özel bağlantıları olan belirli yatırımcılara yöneliktir, ihraç süresi 12 ayı geçemez, hedeflenen belirli yatırımcı sayısı 50 kişiyi geçemez;
• İhraç döngüsü 12 ayı geçmemeli ve toplam ihraç değeri 20 milyon Tayland bahtını aşmamalıdır.

Tayland'ın dijital varlık borsa düzenlemesi

Regüle dijital varlık borsa kapsamı: Dijital varlıkların alım, satım ve aracılık hizmetlerini sunan merkez veya ağ.

Dijital varlık borsasının karşılaması gereken koşullar:

1. Tayland'da kayıtlı bir kuruluş kurmak ve Tayland Maliye Bakanlığı tarafından verilen lisans iznine sahip olmak;
2. Borsa dijital varlık ticareti yapamaz;
3. Ödenmiş kayıtlı sermaye 100 milyon Tayland Baht'tan az olmamalıdır;
4. Düzenleyici gerekliliklere uygun net varlık seviyesini sürdürmek;
5. Düzenleyici gerekliliklere uygunluk, kara para aklama ve terörizmin finansmanına karşı önlemler;
6. KYC, CDD ve şüpheli işlemleri zamanında bildirme yükümlülüğünü yerine getirmek.

Tayland'da dijital varlık işine yönelik öneriler

1. Tayland'da Token ihraç faaliyetlerinde bulunmak için, Tayland'da bir şirket kaydı aracılığıyla, Token'ın özelliklerine göre Tayland Sermaye Piyasası Kurulu'ndan lisans izni alınıp alınmayacağını değerlendirmek gerekmektedir;
2. Şirketin yönetim kurulu, icra direktörleri ve diğer yöneticilerin iflas veya ceza davası kaydı olmamalıdır;
3. Şirketin en azından güvenilir bir iş planına ve denetlenmiş finansal tablolara sahip olması gerekir;
4. Şirket, SEC'in gerekliliklerine uygun olarak işletme ve finansal verilerini zamanında açıklamaya dikkat etmelidir.

Genel olarak, Tayland'ın dijital varlıklar üzerindeki düzenleyici tutumu nispeten açıktır, ancak aynı zamanda risk kontrolüne de önem vermektedir. Tayland'da dijital varlık işine girmeyi amaçlayan işletmeler için yerel düzenleyici gereklilikleri anlamak ve bunlara uymak son derece önemlidir.