Blok Zinciri ve TradFi'nin Köprüsü: Ondo Finance RWA Devrimine Öncülük Ediyor

1. Piyasa Arka Planı

Blok Zinciri dünyasının bir sonraki dalgası varlık alanına doğru ilerliyor, RWA yarışı teknolojiden varlıklara dönüşümü yönlendiriyor. Şu anda RWA, DeFi'nin yedinci büyük kategorisi haline geldi ve toplam kilitli değeri 12 milyar doları aştı.

ABD Hazine tahvilleri, küresel likiditesi en yüksek finansal varlık olarak günlük işlem hacmi on binlerce milyar dolara ulaşmaktadır. ABD hükümeti tarafından desteklenmekte olup, sıfır iflas riski örneği olarak kabul edilmektedir. Getirisi, sektörde kabul görmüş risksiz faiz oranı referansı olup, çeşitli varlıkların fiyatlandırılması ve risk yönetimi için güvenilir bir referans noktası sağlamaktadır.

RWA pisti ile ABD hazine tahvillerinin birleşimi, zincir dışı varlıkların zincir içi yenilikçi gelişimine en iyi örnek haline geldi. Tokenleştirilmiş hazine tahvilleri, sadece ABD tahvillerinin temel avantajlarını miras almakla kalmaz, aynı zamanda DeFi'nin şeffaflık, verimlilik ve birleştirilebilirliğini de entegre eder. 2030 yılına kadar, küresel likit olmayan varlık tokenleştirme pazarının büyüklüğünün 16 trilyon doları aşması bekleniyor. 2025 yılı Mayıs ayı itibarıyla, tokenleştirilmiş hazine tahvili pazarının değeri, bir yıl önceki 1.39 milyar dolardan 6.89 milyar dolara yükseldi.

Ondo Finance, USDY ve OUSG adlı iki ürün aracılığıyla, tokenize edilmiş Amerikan Hazine tahvili pazarının yaklaşık %25'ini elinde bulunduruyor. TVL'si de sürekli artmakta ve şu anda 1.2 milyar dolara yaklaşmış durumda.

2. Proje Özeti

Ondo Finance, iş birliği yaptığı kurumlar aracılığıyla yönetilen ETF'ler ile üç adet tokenleştirilmiş ABD hazine ve tahvil ürünü sunmuştur: ABD Hükümeti Tahvil Fonu (OUSG), Kısa Vadeli Yatırım Dereceli Tahvil Fonu (OSTB) ve Yüksek Getirili Şirket Tahvil Fonu (OHYG).

• Pazar Payı: yaklaşık %20
• Devlet tahvili ürün piyasa değeri: $122,511,877
• Yönetim Ücreti: %0.15

Ana Ürün

USDY

USDY, kısa vadeli Amerikan tahvilleri ve banka vadesiz mevduatları ile desteklenen bir faiz getiren stablecoin'dir. Sahipleri, ek bir işlem yapmadan, temel varlıkların ürettiği faizi otomatik olarak alırlar.

• İhracat ve Madencilik: ABD dışındaki kurumlar ve nitelikli yatırımcılar için, günlük olarak net değere göre madencilik ve geri alma işlemleri yapılabilir.
• Faiz Oranı: 2025 yılı Nisan ayı itibarıyla, hedef yıllık getiri oranı yaklaşık %5.2

OUSG

OUSG, yatırımcılarına kısa vadeli ABD tahvillerine maruz kalma sağlayan, zincir üzerinde devredilebilir bir fondur.

• Temel Varlık: Öncelikle BlackRock USD Kurumsal Dijital Likidite Fonu ve diğer yüksek dereceli tahvillere ve GSE fonlarına yatırım yapmaktadır.
• Fon Yapısı: Ondo Capital Management tarafından yönetilmektedir, sahipler OUSG token'ini mintleyerek/geri alarak pay alırlar.
• Fiyat Yayını: Günlük olarak çevrimiçi Oracle'ı güncelleyerek 24/7 anlık yatırım ve geri alım desteği.
• Ücretler: Yıllık yönetim ücreti %0.15, performans ücreti ve diğer gizli ücretler yok

3. Ana Mekanizmalar

3.1 Flux Finance

Flux Finance, geleneksel varlıkların likiditesini çok zincirli bir ortama entegre eden bir endüstri zinciri işbirliği ile iletim yolu inşa etmiştir.

• Üst akış: Uygunluk teminatı ve tokenizasyon ile geleneksel varlıkları blok zincirine getirmek
• Orta akış: Fund ve Lend aşamaları aracılığıyla değer artışı ve yeniden finansman sağlanır.
• Aşağı akış: Tüm Web3 ekosistemine değer iletmek, çeşitli uygulamalara istikrarlı düşük maliyetli sermaye sağlamak

3.2 Ondo Zinciri

Ondo Chain, RWA için tasarlanmış bir Blok Zinciri ağıdır, geleneksel izinli zincir ile açık kamu zinciri arasında bir konumda bulunmaktadır.

• Temel Özellikler: Yerel RWA desteği, izinli doğrulama mekanizması, çapraz zincir köprü aracı, zorunlu KYC süreci
• Avantajlar: Açıklık ve uyumluluğu dengeleyerek kurumsal düzeyde finansal piyasalara altyapı sağlar.
• Potansiyel sorun: Daha yüksek merkeziyet, güvenliğin daha fazla doğrulanması gerekiyor.

3.3 Ondo Global Markets

Ondo GM, geleneksel finansal varlıkları blok zincirine taşıyan, tokenleştirilmiş bir platformdur ve 7/24 çevrimiçi ticaret kanalları sunmaktadır.

• Temel Bileşenler: Ondo Zinciri, Ondo Köprüsü, TradFi kurumları ile iş birliği
• Avantajlar: Geleneksel finans süreçlerini basitleştirir, katılım engellerini azaltır, verimliliği artırır.
• Zorluk: Yenilik ile risk arasında denge sağlamak, sistemin istikrarını garanti etmek.

4. Mekanizma Karşılaştırması ve Özeti

Ondo Finance, geleneksel finans ile kripto dünyasını üç ana mekanizma aracılığıyla birleştiriyor:

1. Ondo Chain, yerel destek ve uyum doğrulaması sunmaktadır.
2. Ondo Global Markets, perakende fonlarını bir araya getirerek kurumlar arası teminat havuzunu gerçekleştirir.
3. Flux Finance'in fToken mekanizması, "yatırmakla faiz kazanmak, borç almakla faiz ödemek" kapalı döngüsünü gerçekleştirir.

Bu mekanizmaların birlikte çalışması, Ondo Finance'ı gerçek varlıkların blok zincirine entegre edilmesinin merkezi bir düğümü haline getirdi ve geleneksel finansın girişini kripto pazarının çıkışıyla birleştirdi.

5. Öne Çıkanlar Özeti

1. RWA, zincir üzerindeki ekosistemi güçlendirir, "risksiz faiz oranı" referansını getirir.
2. Üç ana mekanizma, likiditeyi serbest bırakmak için iş birliği yapıyor.
3. Küçük kullanıcılar ve kurumlar paralel olarak yüksek seviye stratejilere katılır.
4. 7/24 Ticaret ve Likidite Desteği
5. 16 trilyon dolarlık tokenleştirilmiş pazar mavi okyanusunu keşfetmek

Ondo Finance, RWA pazarındaki bir sonraki patlamayı yönlendiriyor ve gerçek varlıkların dijitalleşmesi için sonsuz bir büyüme alanı açıyor.