Pump.fun Yüksek değerleme sektörde düşüncelere yol açıyor
Son günlerde, bir MEME lansman platformunun astronomik değeri sektörde geniş çapta tartışmalara neden oldu. Bu platform, 400 milyar dolar değerlemeyle token üretecek ve 1 milyar dolar fon toplayacak. Bu rakam şaşırtıcı çünkü çoğu DeFi mavi çip protokolünün değerlemesini aşıyor. Bu konuda sektör uzmanları birkaç görüş sundu:
Piyasa balonlaşmasının getirdiği irrasyonel değerleme
Veriler, bu platformun şu anda MEME dalgasının en büyük kazananlarından biri olduğunu gösteriyor; aylık geliri birkaç on milyon dolara kadar çıkmış durumda. Ancak, ticari modeli esasen MEME coinlerine yönelik piyasa tarafından yapılan kısa vadeli irrasyonel talebe dayanıyor ve temelde "şansa dayalı" bir trafik monetizasyonu. Bu modelin sürdürülebilir olup olmadığı ise bir soru işareti.
400 milyar dolar değerleme, çoğu DeFi mavi çip projesini geride bırakıyor. "sacak otu platformu" olarak alay edilen bir projenin neden bu kadar yüksek bir değerleme kazanabildiğini anlamak zor. Bir kez MEME çılgınlığı sona erdiğinde veya piyasa mantıklı bir hale döndüğünde, bu platformun gelir modeli hızla çökmeye yüz tutabilir. MEME çılgınlığının zaten soğumaya başladığı bir dönemde, bu platformun bu zamanda token üretme niyeti anlaşılmaz.
Kırılgan iş modelleri savunma duvarı inşa etmekte zorluk çeker
Bu platformun başarısı tesadüf değil, belirli bir kamu blockchain'inin yüksek performansı ve düşük maliyetinin teknik avantajlarını ve MEME kültürünün nişten ana akıma geçiş fırsatını yakaladı. Ancak bu "ilk hareket avantajı"nın sağlam bir koruma oluşturup oluşturamayacağı şüpheli. Teknik olarak, benzer token üretim platformları hızlı bir şekilde kopyalanabilir; operasyonel olarak, MEME fırlatma platformunun özü bir trafik işidir, kullanıcı geçiş maliyeti son derece düşüktür.
Daha da önemlisi, bu platformun belirli bir kamu zinciri ekosistemine bağımlılığı oldukça yüksektir. Bu ekosistemde önemli bir değişiklik meydana geldiğinde, iş modelinin kırılganlığı açığa çıkacaktır. Başkalarının altyapısı üzerinde inşa edilmiş bu iş modeli, esasen "başkasının çatısı altında" bir iş, 400 milyar dolarlık bağımsız bir değerlemeyi sürdürebilmekte zorlanmaktadır.
Araçsallaştırma özellikleri tam bir ekosistem inşa etmeyi zorlaştırıyor
Şu anda bu platform esasen bir "üretim aracı". 400 milyar dolarlık piyasa değerini desteklemek için en azından büyük bir MEME ekonomik ekosistemi oluşturulması gerekiyor. Ancak, saf araç platformundan karmaşık bir MEME ekonomik ekosistemine geçişte içsel bir çelişki var: MEME kültürünün özü basitlik, doğrudanlık ve viral yayılmadır; aşırı fonksiyon eklenmesi platformun mevcut "vahşiliğini" kaybetmesine neden olabilir.
Gerçekten de, MEME'nin "kısa ve hızlı" özelliği ile platformun uzun vadeli değer birikimi arasında denge kurmak oldukça zor. Araçtan platforma evrilmeye çalışan ürünler, genellikle "büyük ve her şey dahil" olma peşinde kendilerini kaybeder ve nihayetinde belirsiz bir hale gelir. Bu platform 1 milyar dolar finansman aldıktan sonra, benzer bir riskle karşılaşabilir.
Yüksek değerleme veya sektörü devrim niteliğinde yenilik sistemi
Bu platformun aşırı yüksek değeri, tüm sektöre tehlikeli bir sinyal yayıyor: Mevcut kripto ekosisteminde, "trafik toplama + spekülatif nakit" değerinin, "teknolojik yenilik + altyapı inşası" değerini aşabileceği ihtimali var. Eğer spekülatif kumar platformları, teknolojik yeniliği teşvik etmekten daha kazançlıysa, kim altyapı inşasına yatırım yapacak? Bu yeni değer yönelimi, felaket niteliğinde bir sektör zincirleme tepkisi tetikleyebilir.
Bir yandan, daha fazla sermaye ve yetenek, MEME ile ilgili altyapı inşaatına akabilir; diğer yandan, bu, sektörün "eğlenceleşme" eğilimini artırabilir ve gerçek teknolojik yeniliklerin marjinalleşmesine yol açabilir.
Genel olarak, bu finansman olayı hem MEME ekonomisinin olgunlaşmaya yöneldiğini gösterebilir hem de sektör değerlerinin çöküşünün bir işareti olabilir. Anahtar, bu platformun büyük bir sermaye elde ettikten sonra gerçekten sürdürülebilir bir ticari koruma oluşturup oluşturamayacağıdır. Aksi takdirde, bu anormal değerleme tüm sektöre büyük yenilik riskleri getirebilir ve daha çıkarcı, kısa vadeli ve teknoloji meraklılarının özünden uzak bir kripto para geleceğini habercisi olabilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
15 Likes
Reward
15
3
Share
Comment
0/400
DegenWhisperer
· 07-19 18:10
Bir başka balon şöleni, yüzüne vurmayı bekliyoruz.
View OriginalReply0
PermabullPete
· 07-16 21:28
meme bu şekilde devam ederse sona erecek
View OriginalReply0
DefiOldTrickster
· 07-16 21:18
400 milyar? BTC madenciliği yapmış olanlar bununla övünmeyi bile ayıp sayar.
Pump.fun 400 milyar dolar değerleme tartışması: MEME çılgınlığı altında sektör düşünceleri
Pump.fun Yüksek değerleme sektörde düşüncelere yol açıyor
Son günlerde, bir MEME lansman platformunun astronomik değeri sektörde geniş çapta tartışmalara neden oldu. Bu platform, 400 milyar dolar değerlemeyle token üretecek ve 1 milyar dolar fon toplayacak. Bu rakam şaşırtıcı çünkü çoğu DeFi mavi çip protokolünün değerlemesini aşıyor. Bu konuda sektör uzmanları birkaç görüş sundu:
Piyasa balonlaşmasının getirdiği irrasyonel değerleme
Veriler, bu platformun şu anda MEME dalgasının en büyük kazananlarından biri olduğunu gösteriyor; aylık geliri birkaç on milyon dolara kadar çıkmış durumda. Ancak, ticari modeli esasen MEME coinlerine yönelik piyasa tarafından yapılan kısa vadeli irrasyonel talebe dayanıyor ve temelde "şansa dayalı" bir trafik monetizasyonu. Bu modelin sürdürülebilir olup olmadığı ise bir soru işareti.
400 milyar dolar değerleme, çoğu DeFi mavi çip projesini geride bırakıyor. "sacak otu platformu" olarak alay edilen bir projenin neden bu kadar yüksek bir değerleme kazanabildiğini anlamak zor. Bir kez MEME çılgınlığı sona erdiğinde veya piyasa mantıklı bir hale döndüğünde, bu platformun gelir modeli hızla çökmeye yüz tutabilir. MEME çılgınlığının zaten soğumaya başladığı bir dönemde, bu platformun bu zamanda token üretme niyeti anlaşılmaz.
Kırılgan iş modelleri savunma duvarı inşa etmekte zorluk çeker
Bu platformun başarısı tesadüf değil, belirli bir kamu blockchain'inin yüksek performansı ve düşük maliyetinin teknik avantajlarını ve MEME kültürünün nişten ana akıma geçiş fırsatını yakaladı. Ancak bu "ilk hareket avantajı"nın sağlam bir koruma oluşturup oluşturamayacağı şüpheli. Teknik olarak, benzer token üretim platformları hızlı bir şekilde kopyalanabilir; operasyonel olarak, MEME fırlatma platformunun özü bir trafik işidir, kullanıcı geçiş maliyeti son derece düşüktür.
Daha da önemlisi, bu platformun belirli bir kamu zinciri ekosistemine bağımlılığı oldukça yüksektir. Bu ekosistemde önemli bir değişiklik meydana geldiğinde, iş modelinin kırılganlığı açığa çıkacaktır. Başkalarının altyapısı üzerinde inşa edilmiş bu iş modeli, esasen "başkasının çatısı altında" bir iş, 400 milyar dolarlık bağımsız bir değerlemeyi sürdürebilmekte zorlanmaktadır.
Araçsallaştırma özellikleri tam bir ekosistem inşa etmeyi zorlaştırıyor
Şu anda bu platform esasen bir "üretim aracı". 400 milyar dolarlık piyasa değerini desteklemek için en azından büyük bir MEME ekonomik ekosistemi oluşturulması gerekiyor. Ancak, saf araç platformundan karmaşık bir MEME ekonomik ekosistemine geçişte içsel bir çelişki var: MEME kültürünün özü basitlik, doğrudanlık ve viral yayılmadır; aşırı fonksiyon eklenmesi platformun mevcut "vahşiliğini" kaybetmesine neden olabilir.
Gerçekten de, MEME'nin "kısa ve hızlı" özelliği ile platformun uzun vadeli değer birikimi arasında denge kurmak oldukça zor. Araçtan platforma evrilmeye çalışan ürünler, genellikle "büyük ve her şey dahil" olma peşinde kendilerini kaybeder ve nihayetinde belirsiz bir hale gelir. Bu platform 1 milyar dolar finansman aldıktan sonra, benzer bir riskle karşılaşabilir.
Yüksek değerleme veya sektörü devrim niteliğinde yenilik sistemi
Bu platformun aşırı yüksek değeri, tüm sektöre tehlikeli bir sinyal yayıyor: Mevcut kripto ekosisteminde, "trafik toplama + spekülatif nakit" değerinin, "teknolojik yenilik + altyapı inşası" değerini aşabileceği ihtimali var. Eğer spekülatif kumar platformları, teknolojik yeniliği teşvik etmekten daha kazançlıysa, kim altyapı inşasına yatırım yapacak? Bu yeni değer yönelimi, felaket niteliğinde bir sektör zincirleme tepkisi tetikleyebilir.
Bir yandan, daha fazla sermaye ve yetenek, MEME ile ilgili altyapı inşaatına akabilir; diğer yandan, bu, sektörün "eğlenceleşme" eğilimini artırabilir ve gerçek teknolojik yeniliklerin marjinalleşmesine yol açabilir.
Genel olarak, bu finansman olayı hem MEME ekonomisinin olgunlaşmaya yöneldiğini gösterebilir hem de sektör değerlerinin çöküşünün bir işareti olabilir. Anahtar, bu platformun büyük bir sermaye elde ettikten sonra gerçekten sürdürülebilir bir ticari koruma oluşturup oluşturamayacağıdır. Aksi takdirde, bu anormal değerleme tüm sektöre büyük yenilik riskleri getirebilir ve daha çıkarcı, kısa vadeli ve teknoloji meraklılarının özünden uzak bir kripto para geleceğini habercisi olabilir.