RWA Projesi İncelemesi: Kavram Tanımı ve Uyumluluk Düşünceleri

Son zamanlarda, RWA(Gerçek Dünya Varlıkları) projesi Web3 çevresinde büyük tartışmalara yol açtı. Birçok sektör uzmanı, RWA'nın Hong Kong finans ekosistemini yeniden şekillendirme ve mevcut düzenleyici çerçeve altında çığır açan bir gelişme sağlama potansiyeline sahip olduğunu düşünüyor. Ancak, "Uyumluluk" tanımı konusunda sektörde birçok görüş ayrılığı var. Bu, RWA kavramına ilişkin anlayışlardaki tutarsızlıktan kaynaklanıyor.

Bu makale, profesyonel bir avukat perspektifinden RWA'nın kavramsal tanımını ve Uyumluluk sorunlarını tartışacaktır.

Bir, RWA kavramının tanımı

(RWA projesinin arka planı ve avantajları

RWA son zamanlarda iki ana bağlama dayanarak büyük ilgi görüyor:

1. Tokenizasyon avantajları geleneksel finansmanın eksikliklerini telafi eder. Geleneksel IPO'lara kıyasla, RWA'nın hızlı finansman, varlık çeşitliliği ve daha düşük maliyet gibi avantajları vardır.

2. Hong Kong'daki "Uyumluluk" sıcaklığının artması. Hong Kong, bir dizi düzenleyici yenilik aracılığıyla, yerli yatırımcılara "Uyumlu" RWA'ya katılma kanalları sunarak geleneksel alanların dikkatini çekti.

) ###RWA projesinin unsurları ve özellikleri

Gerçek RWA projeleri aşağıdaki özelliklere sahip olmalıdır:

1. Gerçek varlıkları alt yapı olarak kullanma
2. Varlık tokenlerinin zincir üzerine çıkarılması
3. Dijital varlıkların mülkiyet değeri vardır.
4. Tokenlerin ihraç ve dolaşımı uyumluluk hükümlerine uygun olup, idari denetime tabidir.

( )Üç ###RWA projesinin türü ve uyumluluk

RWA projeleri iki kategoriye ayrılabilir:

1. Dar anlamda RWA: Fiziksel varlıkların zincire eklenmesi
2. STO(Güvenlik Token Teklifi): Finansal varlıkların zincir üzerinde olması

Farklı ülkelerin menkul kıymet tokenlerini tanıma standartları farklıdır. ABD SEC, Howe testini benimsemektedir ve odak noktası şudur:

• Para yatırımı
• Ortak İş
• Başkalarının çabalarıyla elde edilen kârlar için makul beklentiler

İki, RWA projesi "Uyumluluk" katmanlarının hukuki mantığı

RWA'nın Uyumluluğu dört seviyeye ayrılabilir:

1. Sandbox Uyumluluk: Hong Kong Merkez Bankası'nın Ensemble sandbox projesi
2. Hong Kong İdari Denetim Uyumluluğu: STO çerçevesine dahil edilmesi
3. Kripto dostu bölgelerin net düzenleyici çerçevesi
4. "Genel Uyumluluk": Bazı offshore bölgelerde geçici olarak uygunsuz olarak tanımlanmamıştır.

Şu anda çoğu RWA projesinin ilk iki uyumluluğu sağlamakta zorlandığı, çoğunun üçüncü yolu denediği görülüyor.

Üç, RWA projesinin avukat önerileri

1. Politika dostu bir yargı alanı seçin
2. Temel varlıkların gerçek ve ödenebilir olduğundan emin olun.
3. Yatırımcı onayı almak
4. Bağlantıdaki kuruluşların faaliyetlerinin Uyumluluk gerekliliklerine uygun olduğundan emin olun.
5. Sonrası Uyumluluk Risklerini Önleme
6. Marka itibar yönetimine önem verme

Dördüncü, Sonuç

RWA proje türleri çeşitlidir, sınıflandırmalı gözlem gerektirir. Mevcut en büyük zorluk, düzenlemenin belirsizliğidir; "uygulama standartları" keşfedilmelidir. Aynı zamanda, mevcut yasal düzenleme çerçevesine saygı gösterilmelidir; bu, yeniliğin temel ön koşuludur.