Mining Donanım Pazar Analizi: Kenardan Merkeze

Özet

ASIC donanımı ile madencilik havuzu yazılımı arasındaki firmware katmanı, verimliliği ve rekabetçiliği artırmak için kritik bir stratejik kaldıraç haline gelmiştir.

• Şu anda dünya genelinde SHA-256 madencilik gücünün yaklaşık %56'sı orijinal fabrika yazılımı olmayan çözümlerle çalışmaktadır. Üçüncü parti çözümler arasında, bir tedarikçi %26,4 pazar payı ile lider konumda, orijinal fabrika yazılımının payı %44,4'e düşmüştür.

• 2024 yılı yarılanma sonrası ekonomik durum, enerji fiyatlarındaki dalgalanmalar ve büyük ölçekli madencilik makineleri gruplarının otomatik yönetim ihtiyacı, madencilerin açık ve ayarlanabilir sistem mimarilerine yönelmesine neden oluyor.

• Bir şirket, 2025 yılının dördüncü çeyreğinden önce madencilik işletim sistemini açık kaynak yapma kararı aldı ve bu modelin mantığını daha da güçlendirdi; bu, kapalı kaynak yazılım bakım maliyetlerini yaygınlaştırabilir.

Gelişim Süreci

| Zaman | Olay | Anlamı | |------|------|------| | 2011 | CGMiner doğdu | İlk genel ASIC Mining programı, fabrika yazılımı için temel oluşturdu | | Ekim 2018 | Bir açık kaynaklı firmware yayınlandı | S9 üzerinde AsicBoost işlevselliği uygulanarak yaklaşık %13 enerji tasarrufu sağlandı, denetlenebilir kod kütüphanesi sunuldu | | 2018-2020 yılları | Bazı ticari yazılımlar yükseldi | Otomatik ayarlama ve geliştirme ücreti alma modeli, Doğu Avrupa'nın büyük madencilik alanlarında popüler oldu | | 2022 | Bir ABD madencilik havuzu işletmecisi firmware pazarına girdi | 2024'te altındaki hash gücü 3 EH/s'den 13.7 EH/s'ye yükseldi | | Mart 2024 | Bir halka açık madencilik şirketi kendi geliştirdiği yazılımı tanıttı | 200.000 madencilik makinesine dağıtıldı, şimdi tüm sektöre sunuluyor | | 2025 Haziran | Bir şirket, açık kaynaklı Mining işletim sistemini duyurdu | 2025'in dördüncü çeyreğinde modüler eşler arası sistemin piyasaya sürüleceğini taahhüt etti |

Pazar Yapısı (2025 Tahmini)

| Donanım Tedarikçisi | Tahmin Edilen Ağ Payı | Temel Kazanç Modeli | Belirgin Öne Çıkanlar | |------------|--------------|--------------|----------| | Tedarikçi A | %26,40 | %2-3 geliştirme ücreti | S19/S23 desteğini artırma, SD kartın fabrika imza kilidi bypass özelliğini açma | | Tedarikçi B | %5-6 (Açık Kaynak Versiyonu)/ Ücretli Versiyon | Açık Kaynak Çekirdek ve %2 Ücret | Yeni protokoller ve çekirdek ekleyin, çeşitli madencilik makinelerini destekleyin | | Tedarikçi C | %4-5 | Abonelik veya madencilik havuzu geri ödemesi | SOC-2 sertifikalı, hesaplama gücü yıllık %350 artış gösterdi | | Orijinal Firmware | %44 | Yok | Garanti süresi içinde yeni donanımda hâlâ hakim | | Diğer | Toplam yaklaşık %18 | Çeşitli modların karışımı | Yeni bir firmware resmi olarak piyasaya sürüldü; Bir tedarikçi SaaS barındırma katmanına odaklanıyor |

Arka Plan: Bir üretici, ASIC sevkiyatının yaklaşık %75'ini elinde bulunduruyor, ardından %18 ve %7 geliyor. Firmware pazarı hâlâ parçalı bir rekabet ortamı sunuyor.

Madenci Talebi - Donanımın Önemi

a. Verimlilik ve kar koruma

• Çip düzeyinde otomatik ayarlama, fabrika ayarlarına göre enerji tüketimini %8-20 oranında iyileştirebilir, bu 2024 Nisan'da yarı yarıya azalması sonrası kritik öneme sahip.

• Elektrik fiyatları yüksek olduğunda voltaj düşürme ve hesaplama gücü fiyatları fırladığında aşırı frekans sağlama konusunda gerçek zamanlı esneklik sunar.

b. Madencilik cihazı kümesi otomasyonu

• Kümelenme alanı görüntü yenileme, güç sınırlama scripti ve yeni protokol blok şablonu müzakere API'si, işletme maliyetlerini düşürür ve denetim risklerini azaltır.

c. Güvenlik ve denetlenebilirlik

• Açık kaynaklı yazılım, gizli geliştirme maliyetlerini veya "kesme anahtarı" endişelerini ortadan kaldırır.

• Yerleşik kötü amaçlı yazılım tarama özelliği, işlem gücü kaçakçılığını nötralize edebilir.

d. Varlık kullanım ömrü

• Sıcaklık algılama ayarı, işlemci kartının ömrünü uzatır ve sermaye harcaması güncellemelerini erteletir. Veriler, %86,9'luk bir madencilik makinesinin yeniden satıldığını veya yeniden kullanıldığını göstermektedir.

Açık Kaynak Etkisi ve Yeni Katılımcılar

| Boyut | Etki Değerlendirmesi | |------|----------| | Rekabet baskısı | "Üçüncü taraf tedarikçilere gerek yok" konumlandırması mevcut geliştirme maliyet modeli üzerinde baskı oluşturabilir, tedarikçileri katma değerli hizmetler veya karma lisanslama modeline yönlendirebilir | | Merkeziyetsiz | Yeni sistem, kapalı bir koordinasyon katmanı olmaksızın, yeni protokol madencileriyle doğrudan blok inşa etme fikriyle uyumlu şekilde, eşler arası işlemleri gerçekleştirmeyi amaçlamaktadır | | Ekosistem Standardizasyonu | Açık kayıt yapısı, genel API gelişimini teşvik edebilir, soğutma, talep yanıtı ve AI bakım entegrasyon maliyetlerini düşürebilir | | Stratejik Esneklik | Dikey entegrasyon, denetimle başa çıkmak için potansiyel bir hedge aracı yaratır ve destekleyici bir anlatı sunar. Kod havuzu yönetimi ve lisans seçimlerine odaklanın |

Yatırım Etkisi

a. Firmware tedarikçisi

• Fiyat sıkışma riski var, ancak piyasa toplamı genişliyor; komşu geliri olan şirketler daha fazla risk dayanıklılığına sahiptir.

• Tamamen açık kaynak alternatifler, büyük paya sahip kapalı kaynak kodu tedarikçilerine baskı yapabilir.

b. ASIC üreticisi

• Kilitleme stratejileri müşterileri uzaklaştırabilir; açık kaynak mimarisi ile işbirliği yapmak veya yüksek performanslı resmi imajlar sunmak talep primini sürdürebilir.

• Modüler kontrol paneli, orijinal kontrol panelini tamamen atlayabileceğini ima ediyor.

c. Mining işletmecisi

• Ekonomik fayda giderek yazılımın karmaşıklığına bağımlı hale geliyor; Ar-Ge veya işbirliği ana strateji haline geliyor.

• Açık kaynaklı firmware, enerji kullanımını denetleme anlatısını güçlendirmek için daha yüksek verimlilik kanıtı sağlar.

d. Sermaye Pazarları

• Kendi yazılımı olan halka açık madencilik şirketleri, fikri mülkiyet ve kâr koruma yetenekleri nedeniyle değerleme primleri elde edebilir.

• Yatırımcılar, geliştirme masraflarının veya abonelik gelirinin muhasebeleştirilme yöntemini incelemelidir.

Temel Riskler

• Güvenlik açıkları: Açık kaynak kod havuzları inceleme getiriyor, ancak aynı zamanda kamuya açık açıkların istismarını da sağlıyor; katı kod imzalama ve sürekli entegrasyon denetimi son derece önemlidir.

• Düzenleyici belirsizlik: Bazı bölgelerde açık kaynak algoritmaları "ihraç kontrolüne tabi" olarak yanlış etiketlenebilir.

• Fabrika Direnci: Firmware kilidi yükseltilebilir, kontrol kartı değiştirme sermaye harcamalarını artırabilir.

Sonuç

Firmware katmanı, meraklı davranışlardan kritik bir kâr merkezi ve merkeziyetsiz bir taşıyıcıya evrildi. Açık kaynak projelerinin ivme kazanmasıyla, rekabet avantajı kapalı kaynak optimizasyonundan ekosistem kapsama, veri analizi ve enerji şebekesi entegrasyon hizmetlerine kayacak.

Yatırımcılar, madencilik makineleri işletmecileri ve hizmet sağlayıcılarını yalnızca donanım ölçeğine bakmak yerine, yazılım kaldıraç ve açık kaynak uyumu açısından değerlendirmelidir. Bir sonraki verimlilik S eğrisi kod yazımı ile belirlenecektir.