Singapur'da Web3 düzenlemeleri sıkılaşıyor, sektör büyük bir dönüşümle karşı karşıya

30 Mayıs 2025'te, Singapur Para Otoritesi (MAS), Dijital Token Hizmet Sağlayıcıları (DTSP) için yeni düzenlemelere ilişkin bir yanıt belgesi yayınladı. Bu adım, Asya genelindeki Web3 endüstrisini derinden etkileyecek. Yeni düzenlemeler 30 Haziran 2025'te resmen yürürlüğe girecek ve MAS, herhangi bir geçiş süresi verilmeyeceğini açıkça belirtti. Bu, büyük ölçekli bir "Singapur Web3 geri çekilmesi"nin sessizce başlamış olabileceği anlamına geliyor.

MAS, bu sert dille yazılmış danışma belgesinde açıkça belirtti: "Son derece temkinli bir tutum sergileyeceğiz." Bu, bir zamanlar "Asya'nın kripto dostu cenneti" olarak anılan Singapur'un, geçmişe beklenmedik bir şekilde veda ettiğini gösteriyor; bu, kademeli bir politika değişikliği değil, neredeyse "uçurum gibi" bir düzenleyici sıkılaşma. Hala beklemede olan projeler ve kurumlar için, şimdi sorun "gitmek olup olmadığı" değil, "ne zaman gideceği" ve "nereye gideceği".

Geçmişin Parlaklığı: Düzenleyici Arbitrajın Altın Çağı

2021 yılında Singapur'a dönüp bakıldığında, diğer ülkeler kripto para birimlerine sert önlemler alırken, bu küçük ada devleti Web3 girişimcilerini kucaklayarak karşıladı. Birçok tanınmış kurum, %0 sermaye kazancı vergisi nedeniyle değil, aynı zamanda o dönemde MAS'ın "yeniliği kucaklama" tutumunu sergilemesi nedeniyle burada merkezlerini kurmayı tercih etti.

O dönemde Singapur, Web3 sektörünün "regülasyon avantajı sağlama cenneti" olarak nitelendiriliyordu. Burada şirket kaydı yaptırarak, dünya genelindeki (Singapur hariç) kullanıcılarına dijital varlık hizmetleri sunmak yasal hale gelirken, aynı zamanda Singapur’un finans merkezi olarak sahip olduğu itibarın avantajlarından da yararlanıyordunuz. Bu "Singapur'da bulunmak, gözlerimi dünyaya çevirmek" iş modeli sayısız Web3 çalışanını kendine çekmişti.

Ancak, yeni DTSP düzenlemeleri, Singapur'un düzenleyici dostu kapısını tamamen kapattığı anlamına geliyor ve tutumu basitçe şöyle özetlenebilir: Tüm lisanssız Web3 çalışanlarını sınır dışı etmek.

DTSP Tanımı ve Etkileri

DTSP, dijital token hizmet sağlayıcısının kısaltmasıdır ve Finansal Hizmetler ve Pazar Yasası (FSM Yasası) tanımına göre, DTSP iki ana unsurdan oluşmaktadır:

1. Singapur'da işletme yeri işleten şahıslar veya ortaklıklar;
2. Singapur dışındaki dijital token hizmetleri sunan Singapur şirketleri (şirket kaynağına bakılmaksızın).

MAS'nın "iş yeri" tanımı son derece geniştir ve "Singapur'da lisans sahibinin iş faaliyetlerini yürütmek için kullandığı herhangi bir yer (hareketli tezgahlar dahil)" olarak tanımlanmaktadır. Bu, Singapur'daki herhangi bir yerde dijital varlıklarla ilgili iş faaliyetleri yürütmenin, yerel veya yurtdışı müşterilere yönelik olursa olsun, yasal risklerle karşılaşabileceği anlamına gelmektedir.

Evden çalışma durumu için MAS'ın tutumu belirsizdir. Yurt dışındaki şirket çalışanlarının evden çalışmasına belirli bir tolerans gösterilse de, proje kurucuları, hissedarlar gibi kimlik tanımları hala net değildir ve büyük bir yorumlama alanı bırakmaktadır.

Dijital Token Hizmetlerinin Geniş Tanımı

MAS, dijital token hizmetlerinin tanımında oldukça geniş bir kapsama sahiptir ve hatta araştırma raporlarının yayınlanmasını da içermektedir. FSM Yasası'na göre, düzenleme kapsamı "dijital token satışları veya teklifleri ile ilgili her türlü hizmeti" kapsamaktadır ve dijital token ile ilgili tavsiyelerin veya araştırma analizlerinin çeşitli şekillerde sunulmasını içermektedir.

Bu, KOL veya kuruluş olarak Singapur'da bir tokenin yatırım değerine dair analiz raporu yayınlamak için teorik olarak DTSP izni gerekebileceği anlamına gelebilir; aksi takdirde, yasadışı bir eylem olarak değerlendirilebilir.

Potansiyel Etkilenen Gruplar

Yüksek riskli kimlik türleri şunları içerir:

• Bağımsız çalışanlar (geliştiriciler, proje danışmanları, piyasa yapıcılar, madenciler vb.)
• İçerik üreticileri ve KOL'ler (örneğin analistler, topluluk yöneticileri vb.)
• Proje ana kadrosu (örneğin kurucular, iş geliştirme, satış vb.)

Yüksek riskli kurum türleri şunlardır:

• Lisanssız borsa (merkezi ve merkeziyetsiz borsa)
• Proje tarafı (örneğin DeFi, cüzdan, NFT vb.)

Sonuç

Singapur'un bu düzenleyici eylemi, tüm uyumsuz katılımcıları Singapur pazarından temizleme niyetini göstermektedir. Dijital tokenlarla ilgili neredeyse her türlü faaliyet, büyük şirket CEO'ları olsun ya da serbest çalışanlar olsun, düzenleyici kapsamına alınabilir.

İlgili tanımların birçok gri alanı olduğu için, MAS muhtemelen "durum odaklı" bir uygulama stratejisi benimseyecektir. Ayrıca geçici bir uyum lisansı almak da kolay değildir; MAS, DTSP lisansını "son derece dikkatli" bir şekilde onaylayacağını açıkça belirtmiştir ve yalnızca "son derece sınırlı durumlarda" başvuruları onaylayacaktır.

Singapur'da, düzenleyici tahvil döneminin sonu geldi, sektör yeni bir yeniden yapılanma ve entegrasyonla karşı karşıya.