Singapur Para Otoritesi "Küresel Layer 1 - Finans Ağı'nın Temel Katmanı" White Paper'ının Yorumu

Giriş

Küresel birinci katman (GL1) girişimi, dağıtık defter teknolojisi (DLT) temelinde çok işlevli paylaşımlı defter altyapısını keşfetmeyi amaçlamaktadır ve düzenlenmiş finansal kurumlar tarafından finans sektörüne yönelik olarak geliştirilmiştir. Amaç, düzenlenmiş finansal kurumların bu altyapıyı kullanarak yargı yetkisi aşan içsel olarak birlikte çalışabilen dijital varlık uygulamalarını dağıtmalarını sağlamak ve genel varlık standartları, akıllı sözleşmeler ve dijital kimlik teknolojileri ile yönetmektir. Bu, dağıtılmış likiditeyi serbest bırakacak, finansal kurumların daha etkili bir şekilde işbirliği yapmasını, hizmetlerini genişletmesini ve kendi altyapı maliyetlerini düşürmesini sağlayacaktır.

GL1, finansal kurumlara değer zincirine uygun uygulamaları geliştirmek, dağıtmak ve kullanmak için paylaşılmış defter altyapısı sağlamak amacıyla odaklanmaktadır. Bu uygulamalar arasında ihraç, dağıtım, işlem, tasfiye, saklama, varlık hizmetleri ve ödemeler bulunmaktadır. Bu, sınır ötesi ödemelerin ve sermaye piyasası araçlarının sınır ötesi dağıtım ve tasfiyesini artırabilir. GL1'in benzersiz yanı, farklı kullanım senaryoları için kullanılabilecek altyapıyı geliştirmesi, çeşitli finansal varlıklar ve uygulamaları içeren birleştirilebilir işlemleri desteklemesi ve aynı zamanda düzenleyici gerekliliklere uymasıdır.

Finansal kurumlar, daha geniş bir finansal ekosistem kapasitesinden yararlanarak, son kullanıcılara daha zengin ve kapsamlı hizmetler sunabilir ve pazara daha hızlı girebilir. GL1, finansal kurumların diğer uygulama sağlayıcılarının yeteneklerini kullanarak karmaşık uygulamalar geliştirmesine ve dağıtmasına olanak tanıyacaktır. Bu, programatik modelleme ve döviz değişimi ile uzlaştırma için kurumsal düzeyde finansal protokoller şeklinde kendini gösterebilir; tokenleştirilmiş para ve varlıklar arasındaki etkileşimi geliştirmek; dijital ve diğer tokenleştirilmiş varlıkların senkronize teslimatını sağlamak; ödeme (DvP) uzlaştırması ve döviz değişiminin ödeme karşılığı ödeme (PvP) uzlaştırması. Ayrıca, teslimat karşılığı ödeme karşılığı ödeme (DvPvP) desteği sağlanabilir; yani uzlaştırma zinciri, senkronize tokenleştirilmiş para ve varlıkların transferinden oluşur.

Arka Plan ve Motivasyon

Küresel finans piyasalarını destekleyen geleneksel altyapı, birkaç on yıl önce geliştirilmiştir; bu da izole veritabanları, farklı iletişim protokolleri ve özel sistemler ile özel entegrasyonların bakım maliyetlerinin yüksek olmasına yol açmıştır. Küresel finans piyasaları hala güçlü ve dayanıklı olsa da, sektör talebi daha karmaşık ve ölçeklenmiş hale gelmiştir. Mevcut finansal altyapının kademeli olarak yükseltilmesi, karmaşıklık ve değişim hızını yakalamak için yeterli olmayabilir.

Bu nedenle, finansal kurumlar modernize edilmiş piyasa altyapısına sahip ve daha otomatik ve maliyet etkin modeller sunma potansiyeline sahip DLT gibi teknolojilere yöneliyor. Ancak, sektör katılımcıları, ayrı ayrı kendi dijital varlık programlarını başlatıyor, farklı teknolojiler ve tedarikçiler seçiyor, bu da birlikte çalışabilirliği sınırlıyor. Bu durum, piyasanın parçalanmasına neden oluyor, likidite uyumsuz altyapılar arasında sıkışıp kalıyor ve sermaye ile fırsat maliyetini artırıyor. Farklı altyapıların artışı ve küresel ölçekte tanınan dijital varlıklar ile DLT ile ilgili sınıflandırma standartlarının eksikliği, benimseme maliyetlerini artırıyor.

Sınırsız sınır ötesi işlemlerin gerçekleştirilmesi ve DLT değerinin tam olarak kullanılabilmesi için, uyumlu altyapının açık ve etkileşimli bir şekilde tasarlanması gerekmektedir. Altyapı sağlayıcıları, tokenleştirilmiş finansal varlıkların ihracı ve devri ile ilgili geçerli düzenlemeleri ve farklı tokenleştirilmiş yapılar altında ürünlerin düzenleyici muamelesini de anlamalıdır.

GL1'in Ana Hedefleri

GL1 girişimi, şu konulara odaklanmaktadır:

a) çok fonksiyonlu ağ oluşturmayı destekler b), ödeme, sermaye toplama ve ikincil işlemler gibi çeşitli uygulamaların dağıtımını mümkün kılar. c), tokenleştirilmiş varlık ticareti için altyapı sunar. d) Uluslararası kabul gören evrensel ilkelerin, politikaların ve standartların oluşturulmasını teşvik edin, GL1 üzerindeki tokenleştirilmiş varlıkların ve uygulamaların uluslararası ve ağlar arası birlikte çalışabilirliğini sağlamak.

GL1'in Tasarım İlkeleri

GL1'in temel dijital altyapısı aşağıdaki ilkelere uyacaktır:

• Açık ve standartlara dayalı
• Geçerli düzenlemelere uymak ve düzenleyici kurumlara açık olmak
• İyi Yönetim
• Tarafsızlık
• Ticari Adalet
• Fonksiyonel ve ekonomik olarak erişilebilir
• Mali öz yeterlilik

GL1 Mimari Özeti

GL1'in mimarisi, dijital varlık platformunun dört katmanlı kavramsal modelinin temel katmanı olarak tanımlanabilir:

• Erişim katmanı: Son kullanıcıların GL1 platformu etrafında inşa edilen çeşitli dijital hizmetlere nasıl erişeceği
• Hizmet katmanı: Regüle edilmiş finansal kurumlar ve güvenilir üçüncü taraflar GL1 platformunda uygulama hizmetleri oluşturur ve dağıtır.
• Varlık Katmanı: Nakit, menkul kıymetler ve diğer varlıkların yerel olarak ihraç edilmesi ve tokenleştirilmesi desteklenmektedir.
• Platform Katmanı (GL1): Altyapı bileşenleri sağlamakta, bunlar arasında blockchain altyapısı, kütüphaneler ve şablonlar, veri standartları ve platform kapsamındaki hizmetler bulunmaktadır.

GL1'in Potansiyel Kullanımları

GL1, çeşitli kullanım senaryolarını destekleyecek ve varlık türlerine karşı tarafsız olacaktır. Potansiyel kullanım alanları arasında sınır ötesi ödemeler, sermaye piyasası araçlarının sınır ötesi dağıtımı ve uzlaşması gibi alanlar bulunmaktadır. GL1'in değer önerisi şunları içermektedir:

• Verimliliği artırmak ve maliyetleri düşürmek
• Likidite yönetimini artırma
• Yeni iş modelini gerçekleştirmek
• Şeffaflığı ve risk yönetimini artırmak
• Yeniliği teşvik et

İşletim Modeli

GL1 platformı, birden fazla finansal uygulama ve ağ oluşturmada kullanılabilir. Finansal ağ, ortak ticaret düzenlemeleri ve yönetim kurallarını kullanmayı kabul eden bir grup finansal kuruluşun oluşturduğu bir ittifaktır. Bu ağlar, belirli kullanım durumları etrafında organize edilebildiği gibi, birden fazla kullanım durumu ve yargı yetkisi arasında da olabilir.

GL1 işletmesi, teknik sağlayıcı ve kamu altyapısı sağlayıcısı olarak hareket edecektir. Bazı faaliyetler yalnızca belirli hizmet sağlayıcılarıyla sınırlı olabilir. GL1, finansal piyasa altyapısı işletmecilerine netleştirme ve takas işlevleri sunabilir.

Hesaplama kesinliği, GL1 tasarımının önemli bir gereksinimidir. Hesaplama kesinliğini desteklemek için uygun bir konsensüs algoritması seçilmelidir. GL1 işletme şirketi ve katılımcı finansal kuruluşlar, potansiyel risk faktörlerini yönetmelidir.

Gelecek İş

GL1, çift yönlü bir yaklaşım benimseyecektir:

1. Kar amacı gütmeyen kuruluşların kurulmasını araştırmak, GL1'in ortak ilkelerini, politikalarını ve standartlarını belirlemek
2. Bağımsız bir işletme kurarak GL1 altyapısını oluşturmak ve dağıtmak

Gelecekteki çalışmalar, yönetişim ve işletim modelleri, teknik tasarım gibi faktörleri daha fazla dikkate alacak.

Özet

GL1, gelecekteki finans ağını şekillendiren temel dijital altyapıyı inşa etmeyi amaçlayan çok yıllı bir girişimdir. Bu vizyonun gerçekleştirilmesi, benzeri görülmemiş bir şekilde yargı yetkileri arasında çok taraflı iş birliği gerektirmektedir. Bu girişim, finans sektörünün dönüşümünü destekleyen temel dijital altyapının gelişimini ilerletmek için uluslararası toplumun katkılarına açıktır.