Ethereum: Dijital Çağın Yeni Petrolü

Özet

Küresel finans sistemi tarihi bir dönüşümden geçiyor; dünyanın dört bir yanındaki varlıklar giderek dijitalleşiyor ve blockchain'e aktarılıyor. Yarı dijital, bağımsız finans sistemlerinden tamamen dijital, bileşenleri bir araya getirilebilen finans sistemlerine geçiş yapmak için, küresel varlıkların işleyişini destekleyecek güvenli, tarafsız ve güvenilir bir küresel hesaplaşma katmanına ihtiyaç vardır. Ethereum bu temel haline gelmiştir.

Ethereum'un kurumsal benimsenmesi hızla artıyor, ABD düzenleyici çerçevesi blok zinciri inovasyonunu açıkça destekliyor, dijital varlıklar geleneksel yatırım portföylerinin ana bileşeni haline geliyor.

Bitcoin, 15 yılda dijital altın olarak geniş çapta kabul gördü: egemen kontrollerin ötesinde, kıt bir para varlığı. Ethereum ise Bitcoin'in üzerine ekleme yaptı: yalnızca değer depolamakla kalmıyor, aynı zamanda değerin kesintisiz transferini sağlıyor, güven inşa ediyor ve küresel işbirliği oluşturuyor. ETH, bir sonraki nesil asimetrik yatırım fırsatıdır ve kurumsal dijital varlık portföylerinin temel varlığı olma potansiyeline sahiptir.

Ethereum, stabilcoin, yüksek değerli tokenleştirilmiş varlıklar ve kurumsal blockchain altyapısı için varsayılan platform haline gelmiştir. Şu anda, tokenleştirilmiş varlıkların %80'inden fazlası Ethereum üzerinde bulunmaktadır. Ethereum, güçlü mimarisi ile dünya çapındaki önde gelen varlık yönetim şirketleri ve altyapı sağlayıcılarının güvenini kazanmıştır: dünyanın en güvenli ve en merkeziyetsiz blockchain'idir, karşılaştırılamaz bir güvenilirlik ve sıfır kesinti süresi sunmaktadır.

Ancak, bu devrim niteliğindeki sistemin destekleyici varlığı olarak, ETH hala küresel pazarda ciddi şekilde göz ardı edilen fırsatlardan biridir. Ethereum pazarında belirgin bir hakimiyet elde etmiş ve önemli teknik yükseltmeler yapmış olmasına rağmen, ETH'nin mevcut ticaret fiyatı 2021 tarihli zirve fiyatının çok altında. Bu fiyat farkının uzun sürmeyeceğine inanıyoruz, ETH'nin benzersiz değer teklifini anlamak, günümüz varlık sınıfındaki en büyük yukarı yönlü fırsatlardan birini sunacaktır.

ETH sadece bir token değildir, aynı zamanda zincir üzerindeki ekonominin teminatı, hesaplama yakıtı ve birikim finansal altyapısıdır. Aktif olarak saklanmakta, stake edilmekte, yok edilmekte ve kullanılmaktadır. Bitcoin, basit bir değer saklama aracı olarak bir emtia iken, Ethereum da bir emtia olarak değer saklama işlevi görmektedir, ancak aynı zamanda büyük bir kullanışlılığa sahiptir ------ bu, onu üretken bir rezerv varlığı haline getirir: Dijital ekonomiye güç veren dijital petrol.

Rapor Açıklaması

Bu rapor, ETH'nin kurumsal stratejilerde neden temel bir varlık olarak görülmesi gerektiğini açıklamayı amaçlamaktadır, özellikle uzun vadeli değer yaratımı, teknolojik maruz kalma ve geleceğe yönelik finansal altyapıyı önceliklendiren stratejiler için. Rapor üç temel bölümden oluşmaktadır:

ETH'yi Anlamak: Dijital Ekonomiyi Sürdüren Dijital Petrol

Bu bölüm, Ethereum ile ETH arasındaki ilişkiyi, ETH'nin kullanılabilirliğini ve eşsiz özelliklerini, ETH'nin bir varlık değeri olarak uygun değerleme çerçevesini değerlendirmeyi ve şu anda asimetrik fırsatlar ve üretken değer depolama arayan kurumsal yatırımcıların portföylerinde neden düşük değerlenmiş ve düşük tahsis edilmiş olduğunu inceleyecektir.

Ethereum: ETH'nin yükselişini destekleyen temel altyapı

Bu bölüm, Ethereum ağının sürekli büyüme ivmesinin arkasındaki yapısal, teknik ve ekonomik itici güçleri kapsayacaktır. Ethereum'un küresel dijital finans sistemi temeli olarak muhtemel konumunu ve bu konumun ETH'nin ekonomik önemini nasıl destekleyip artıracağını açıklayacaktır.

Ethereum ve AI: Otonom Ekonominin Ekonomik Motoru

Bu bölüm geleceğe bakacak, Ethereum'un------ve onun türevi ETH'nin------özerk ajanlar tarafından yönlendirilen finansal sistemdeki olası rolünü ve potansiyel değerini değerlendirecektir.

Temel Noktalar

ETH dijital petrol: ETH, Ethereum ekonomisine güç sağlar ve faydası, kıtlığı ve getirisi ile değer biriktirir.

ETH, sansürlere karşı bir değer saklama aracıdır: ETH, dijital ekonominin ödeme, güvenlik ve teminat varlığıdır. Ethereum üzerindeki dış kontrol altındaki tokenleştirilmiş varlıkların ( stabilcoin, gerçek dünya varlıkları ve izinli finansal araçlar ) sayısının artmasıyla, küresel nötr, sansürlere karşı dayanıklı bir rezerv varlığı olarak temel değer saklama aracına olan talep kritik önem taşımaktadır.

ETH bir teknoloji şirketi değildir: Değerleme çerçevesinin evrim geçirmesi gerekiyor; ETH, teknoloji hisseleri gibi yalnızca ücret gelirine dayanarak değerlenemez ------ Ethereum, benzersiz bir dijital altyapıdır ve küresel rezerv varlığı olarak paketlenmiştir.

Programatik ihraç + imha = öngörülebilir kıtlık: ETH'nin teorik yıllık en yüksek toplam ihraç oranı %1,51'dir, ancak platform kullanımıyla üretilen ürünlerin imhası genellikle net ihraç miktarını daha da düşük yapar. Eylül 2022'den bu yana, ETH arz enflasyonu yaklaşık %0,09 civarında gezinmektedir, bu da yasal para birimleri ve Bitcoin'den daha düşüktür.

ETH, yerel getiri sağlar: doğrulayıcıların staking'i, stake edilen ETH'nin üretken ve gelir getiren bir dijital ürün haline gelmesini sağlar.

ETH artık bir rezerv varlığı: ETH, Ethereum dijital ekonomisinin rezerv varlığıdır ve yakında kurumların ve egemen devletlerin rezerv varlığı haline gelecektir.

ETH düşük değerlendirildi: ETH'nin BTC'nin gerisinde kalması geçici bir yanlış fiyatlama olup, yapısal bir zayıflık değil, bu da nadir bir asimetrik yatırım fırsatı yaratıyor.

ETH'nin gelecekteki AI ekonomisindeki rolü henüz fiyatlandırılmamıştır: Otonom ajanların finansal dünyaya entegre olmasıyla birlikte, yeni bir ekonomik altyapıya ihtiyaç duyulacaktır. Ethereum, bu geleceği desteklemek için en uygun ve en olası platformdur ve insan-makine karma ekonomisinin çalışma katmanı olarak işlev görecektir ------ ETH, yerel para birimi ve rezerv varlığı olarak.

ETH'nin trilyonlarca dolarlık potansiyeli var: kısa vadeli hedef 8,000 dolar; uzun vadede, muhafazakar bir tahminle, para rezervi/mal varlığı olarak ETH'nin 80,000 doların üzerine çıkması mümkün.

Eter: Dijital ekonomiyi destekleyen dijital petrol

ETH, Ethereum ağının yerel varlığıdır ve aynı zamanda onun çalışma ekonomisinin motorudur.

O, dijital petroldür ------ internetin yeni finans sistemine güç, teminat ve rezerv sağlayan bir varlıktır.

Geleneksel finansal sistem, simüle altyapıdan dijital yerel mimariye yapısal bir dönüşümün başlangıcındadır. Ethereum, temel yazılım katmanı olarak - Microsoft Windows gibi bir işletim sistemi benzeri - küresel yeni finansal sistemin üzerine inşa edileceği bir platform olma potansiyeline sahiptir.

Her şey gerçekleştiğinde, ETH finans, tokenleştirme, kimlik, hesaplama, yapay zeka gibi alanların geleceğini kapsayan entegre bir küresel platformun temel varlığı haline gelecektir. Bu içsel karmaşıklık, ETH'yi tanımlamayı daha zor hale getiriyor, özellikle de Bitcoin gibi basit bir değer saklama varlığına kıyasla------ ama bu aynı zamanda ETH'yi stratejik olarak daha değerli kılıyor ve ETH'nin daha büyük bir uzun vadeli potansiyele sahip olduğunu ifade ediyor.

ETH sadece bir kripto para birimi değil, aynı zamanda çok işlevli bir varlıktır, işlevleri şunları içerir:

Yakıt hesaplama: Her zincir üzerindeki işlem ( değerinde ) ETH tüketir. Bu, Ethereum üzerindeki hesaplama, veri depolama, varlık transferi ve değer hesaplaması için temel bir varlıktır ve aşağıdakilerin yakıtı olarak kullanılır:

• Her stabil coin transferi.
• Gerçek dünya varlıklarının her bir tokenizasyonu.
• Ethereum üzerinde gerçekleştirilen her bir işlem.
• Her yeni uygulama ------ DeFi, oyun, AI, kimlik ------ çalıştırıldığında ETH'yi yok eder.

Getirili değer saklama varlıkları: ETH'yi sadece bir değer saklama aracı olarak tutmanın ötesinde, ETH ayrıca staking yoluyla gelir elde edebilir. Birisi ETH'yi stake ettiğinde, sistemde kilitli kalmayı kabul eder ve bir doğrulayıcı olur ------ bir ağ katılımcısı, rolü hakem gibi olup işlem kontrolü ve doğrulaması yapar. Doğrulama süreci esasen otomatik olarak gerçekleşir, bu nedenle ETH'sini stake eden kişi veya varlık genellikle ETH'lerini stake etmekten başka herhangi bir ek iş yapmak zorunda değildir. Ağ, yeni işlem bloklarını önermek veya onaylamak için rasgele doğrulayıcılar seçer. Eğer doğrulayıcı işi doğru bir şekilde tamamlarsa, ETH şeklinde ödüller alır.

Orijinal ödeme teminatı: ETH, milyarlarca stabilcoin, RWA( gerçek dünya varlıkları) ve finansal uygulamalar için güvenli bir güvence sağlar. ETH, sansüre dirençli, güvenilir tarafsızlığa sahip olup, değer kaybından etkilenmemektedir ve Ethereum ekosisteminin temel teminatıdır. Şu anda toplam ETH arzının yaklaşık %32.6'sı teminat rolü için kullanılmakta, ayrıca %3.5'i diğer blok zincirlerine ihraç edilmektedir. Ethereum üzerinde dışarıdan kontrol edilen tokenize varlıkların(, örneğin stabilcoinler, RWA ve izinli finansal araçlar) sayısının sürekli artmasıyla, temel değer saklama işlevi gören tarafsız rezerv varlıklarına olan talep kritik önem kazanmıştır. Tokenize varlıklar ihraç eden taraf, yargı yetkisi ve karşı taraf riski taşıyabilir; buna karşın, ETH, tüm sistemi güvence altına alan, küresel olarak erişilebilir, egemen olmayan, tarafsız bir değer saklama yöntemi olarak işlev görmektedir. Bu sayede, herhangi bir tek katılımcıya sistemik bir bağımlılık getirmeden, ödeme, teminat ve likidite yönlendirmesi sağlanmaktadır.

Dışsal ticari karşı tarafların giderek daha fazla bağımlı olduğu tokenleştirilmiş varlıklar dünyasında, gerçekten tarafsız, yerel ve egemen olmayan teminat varlıklarının değeri önemli ölçüde artmaktadır. ETH, akıllı sözleşme ekonomisinde dışsal ticari karşı taraf risklerinden tamamen bağımsız olan tek orijinal teminattır. ETH, dünyadaki en yüksek düzeyde güveni temsil eder ve bu da gelecekteki para primine giderek daha önemli bir katkıda bulunacaktır.

Deflasyon varlıklar: Ağ etkinliğinin artmasıyla birlikte, ETH deflasyonist hale gelecektir. Yaklaşık %80.4'lük işlem ücreti yok edilecektir, bu da ETH'nin toplam arzını azaltır. Yılda %1.51'lik üst sınırda arz oranı ( yalnızca %100 ETH'nin staking yapıldığı ve işlem ücreti yok edilmediği aşırı durumlarda ulaşılabilir; ağ kaynaklarına olan talep yüksek olduğunda, ETH deflasyonist bir ürün haline gelir. Geleneksel ürünlerden farklı olarak, ETH talebindeki artış, üretimde bir artışa neden olmaz, bu da talebin uzun bir süre arzı aşma dinamiğine yol açabilir.

Tokenleştirilmiş ekonomik büyümenin bir yansıması: Küresel petrol talebinin ekonomik genişlemeyle birlikte arttığı gibi, ETH de zincir üzerindeki ekonomik büyümeden değer kazanır ------ ancak sınırlı arzı nedeniyle, petrol ile kıyaslandığında arz esnekliği çok daha düşüktür:

• Ethereum'un Toplam Kilitli Değeri ): Ethereum şu anda 767 milyar doların üzerinde bir varlık taşımaktadır. Bu, tüm blok zincirleri arasında en yüksek TVS'yi temsil ediyor ve Ethereum'un tokenleştirilmiş ekonomi temeli olarak konumunu pekiştiriyor.

• Üstel büyüme: Paradigma değişimi giderek merkeziyetsizleşen küresel ekonomiye doğru ilerliyor. İş dünyası, ticaret ve varlık mülkiyeti zincir üzerinde kaydırıldıkça, Ethereum'un ekonomik işlem hacminin üstel büyüme göstermesi bekleniyor. Bu, ETH'ye olan talebi önemli ölçüde artıracak, hem işlem yakıtı olarak hem de yeni küresel finansal sistemin çekirdek para rezervi olarak.

Rezerv işlem çiftleri: ETH, merkeziyetsiz borsalarda ana rezerv işlem çiftidir. Ethereum üzerinde, işlem çiftlerinin %70,6'sı ETH ile fiyatlandırılmaktadır. Geleneksel finansal sistemdeki çoğu para biriminin dolar ile işlem görmesi gibi, çoğu dijital varlığın verimli bir şekilde işlem görmesi için ETH veya dolar stabilcoin'i ile işlem görmesi gerekmektedir.

Stratejik rezerv varlıkları: Daha fazla uygulama, DeFi protokolleri ve kurumsal varlık yöneticisi, stratejik rezerv varlığı olarak ETH'yi biriktirmeye başladı. Daha fazla kurumsal ve egemen varlık, Ethereum'un finansal altyapısına yöneldikçe, bu trend hız kazanıyor. İhtiyaç duyulmayan rezerv varlıklardan farklı olarak, ETH tamamen programlanabilir olup, fon havuzlarının otomasyonu ve karmaşık finansal yönetim sağlıyor. Rezervdeki ETH, programlı bir şekilde stake edilebilir, borç verme için teminat olarak dağıtılabilir, otomatik piyasa yapıcı (AMM) için kullanılabilir veya doğrudan saklama protokollerine, sahiplik planlarına, ödeme sistemlerine, köprüleme mekanizmalarına vb. entegre edilebilir. BTC esasen bir varlık olarak pasif dururken, ETH, fon havuzunun verimliliğini ve operasyonel etkinliğini aktif bir şekilde artırıyor. ETH, nötr bir rezerv varlığı olarak, küresel tokenleştirilmiş finansal sistemin güvence altına alınmasında ve yönlendirilmesinde benzersiz bir rol oynuyor.

• Bu bir teori değil, ETH biriktirme rekabeti çoktan başladı. Stratejik ETH rezervleri hızla genişliyor, şu anda kamuya açıklanan kurumsal ETH tutma miktarı neredeyse 2 milyar dolar. Kurumlar ETH'nin çok yönlü değer önerilerini daha fazla tanıdıkça, öncüler için fırsatlar net ve dikkat çekici hale geliyor. ETH sadece stratejik bir rezerv varlığı haline gelmekle kalmıyor, aynı zamanda kurumsal fon yönetiminin vazgeçilmez bir parçası oluyor.

Tüm bu benzersiz özellikler ve nitelikler nedeniyle, ETH'yi bir teknoloji hissesi olarak değerlendiremeyiz. ETH, tamamen yeni bir varlık kategorisidir.

Bu nedenle, ETH'nin indirimli nakit akışı yöntemiyle doğru bir şekilde değerlenmesi mümkün değildir. Aksine, ETH'nin stratejik değer saklama ve fayda ile yönlendirilmiş kıtlık açısından değerlendirilmesi gerekmektedir. Bu bakış açısı, Eter'i yakalayabilir.