Algoritma ile Piyasa Yapmanın Arkasındaki Mantık: Token'larınızı Kullanarak Likidite ve Stabilite Nasıl Oluşturabilirsiniz

Mevcut altcoin likidite sıkıntısının olduğu piyasa ortamında, alım opsiyonu modeli kullanan piyasa yapıcılar genellikle projeden token aldıklarında hemen satmayı tercih ederler. Bu uygulama mantıksız gibi görünse de, aslında titiz bir risk yönetim stratejisine dayanmaktadır.

Piyasa yapıcılar delta nötr ilkesini benimser, hedefleri fiyat dalgalanma riskini üstlenmek yerine istikrarlı kar elde etmektir. Call opsiyon modeli, en yüksek fiyat üzerinde bir kısıtlama getirdiğinden, piyasa yapıcıların maksimum risk maruziyetini belirler. Çoğu projenin uzun vadede yüksek fiyatları sürdürememesi ve sözleşme süresinin genellikle 12-24 ay olması göz önüne alındığında, token'ları önceden satmak daha iyi bir seçenek olabilir. Bireysel projelerin 1-2 yıl sonra büyük bir değer artışı yaşaması durumunda bile, piyasa yapma sürecinde biriken kazançlar "satış kaybını" karşılamaya yetecektir.

Genel olarak, piyasa yapıcılar ile proje sahipleri arasındaki işbirliği modeli üç ana türde gerçekleşmektedir:

1. Kira verme piyasa robotları, proje tarafı finansmanı sağlıyor, piyasa yapıcılar teknik destek sağlıyor.
2. Aktif piyasa oluşturma, proje ekibi token sağlıyor, piyasa yapıcı satışı gerçekleştiriyor ve kâr paylaşıyor.
3. Call opsiyon modeli, proje tarafı Token sağlar, piyasa yapıcılar fon sağlar ve düşük fiyatla satın alma hakkı elde eder.

Yükseliş opsiyonu modeli örneğinde, tipik piyasa yapıcı şartları şunları içerebilir:

• Ana akım borsalarda belirli bir derinlikte alım satım emirleri sağlamak
• DEX üzerinde Likidite havuzu sağlamak
• Proje tarafı, piyasa yapma kaynağı olarak belirli bir oranda Token sağlar.
• Farklı kullanım fiyatları ve miktarları olan alım opsiyonları ayarlayın

Delta nötr stratejisini titizlikle uygulayan bir piyasa yapıcı olarak, proje token'ını aldıktan sonra aşağıdaki adımları takip edecektir:

1. Varlık envanteri ve başlangıç hedgingi

   • Piyasa yapma yükümlülüğü için gereken finansman açığı
   • Gerekli fonları elde etmek için hemen kısmi Token satışı yapın
   • Hedge edilmemiş token pozisyonunu sat

2. Dinamik Hedge

   • CEX piyasa yapıcıları ve DEX LP'nin pozisyon değişikliklerini sürekli izleyin
   • Sürekli sözleşmelerle açık pozisyonları zamanında hedge etme

3. Opsiyon Stratejisi

   • Opsiyon kombinasyonunun delta değerini hesaplama
   • Opsiyon delta'sını sürekli sözleşmelerle hedge etmek
   • Sürekli gamma scalping ile kar elde etme
   • Opsiyonlar gerçek değerine yaklaşırken dinamik olarak hedge pozisyonlarını ayarlamak

4. Opsiyon Kullanımı

   • Fiyat, kullanım fiyatını aştığında risksiz arbitraj gerçekleştir.
   • Kullanım hakkı satın al Token ve hemen piyasada sat
   • Aynı zamanda hedge kısa pozisyonu kapat

Bu bir dizi hassas hesaplama ve işlemle, piyasa yapıcıları likidite sağlarken kendilerinin risksiz kazancını maksimize edebilirler. Bu strateji, piyasa hareketlerinin tahminine dayanmaz; bunun yerine, sıkı risk kontrolü ve verimli teknik uygulama üzerine kuruludur.

Proje sahipleri için, piyasa yapıcıların çalışma mantığını anlamak daha makul işbirliği şartları belirlemeye yardımcı olur. Aynı zamanda, avantajlı görünen şartların arkasında özenle tasarlanmış arbitraj mekanizmalarının gizlenebileceğini de kabul etmelidirler. Kripto para piyasasında, saygılı olmak ve rasyonel düşünmek son derece önemlidir.