Standart & Poor's Stabilcoin Değerlendirmesi: Şifreleme Sektöründeki Bir Dönüm Noktası

Standart & Poor's Global Ratings (, son zamanlarda 8 ana akım stablecoin'i kapsamlı bir şekilde değerlendirdi, bu da Kripto Varlıklar sektörünün gelişiminde önemli bir dönüm noktasını işaret ediyor. Dünyaca ünlü bir kredi derecelendirme kuruluşu olan Standart & Poor's, uzun süredir geleneksel finansal kuruluşların ve ürünlerin istikrarını değerlendirmeye odaklanmıştır. Bu sefer stablecoin alanına yönelmesi, yalnızca stablecoin'in giderek artan önemini yansıtmakla kalmayıp, aynı zamanda bu yeni varlık sınıfının sürekliliğini de dolaylı olarak onaylamaktadır.

Standart & Poor's kıdemli analisti, şirketin görevlerinin piyasa bilgi asimetrisini azaltacak yollar bulmak olduğunu belirtti. Şifreleme varlıkları, hızlı gelişen bir alan olarak, hem geleneksel hem de yeni finansal piyasalarda giderek daha önemli bir yer edinmekte, bu nedenle Standart & Poor's'un odaklandığı yönlerden biri haline gelmiştir.

Ancak, bu değerlendirmede, bazı ana akım stablecoinlerin performansı pek de iç açıcı değil. Piyasa değeri en yüksek ve işlem hacmi en yüksek olan bir stablecoin, 1'den 5'e kadar olan puan aralığında sadece dördüncü en düşük puanı aldı. Aynı zamanda, tanınmış bir merkeziyetsiz finans platformu tarafından çıkarılan stablecoin ve bir kripto girişimci tarafından desteklenen stablecoin de sırasıyla dördüncü ve beşinci en büyük stablecoin olarak değerlendirildi ve puanları da düşük kaldı.

Buna rağmen, Standard & Poor's'un bu raporu kendisi olumlu bir işaret olup, stablecoin'in ana akım finansal kurumların dikkatini çektiğini göstermektedir. Bu, insanlara iki yıl önce ABD Hazine Bakanlığı'nın büyük bir stablecoin'in ABD ekonomisi üzerindeki potansiyel risklerini değerlendirmek için bir araştırma grubu topladığını hatırlatıyor. Standard & Poor's'un raporu, stablecoin'in gerçek bir teknolojik ilerlemeyi temsil edip etmediğinden bağımsız olarak, önemli bir finansal araç olarak konumunu bir kez daha vurgulamaktadır.

Bir risk sermayesi şirketinin kurucu ortağı, derecelendirmenin stablecoinlerin düzenlenmesi sürecindeki olumlu bir gelişme olduğunu düşünüyor. Bazı değerlendirme yöntemlerine itiraz etmesine rağmen, başlıca derecelendirme kuruluşlarının stablecoinlere odaklanması ve özel yöntemler geliştirmesi, tüm sektör için oldukça ikna edici bir durum.

Aslında, Standard & Poor's'un bu karışık raporu, stablecoin sektörünün ihtiyaç duyduğu bağımsız inceleme olabilir. Stablecoin'lerin hızlı bir şekilde büyüyebilmesinin nedeni, küresel kullanıcılara dolar cinsinden ana akım finansal sisteme kolay bir giriş sağlamasıdır. Amerika Birleşik Devletleri'nde, stablecoin'ler aslında engelleri kaldıran elektronik para transferi rolünü oynamaktadır.

Wall Street kurumlarının stabilcoin alanına girmek isteyen birçok kişi bu raporu alıntılayabilir, ancak tüm Kripto Varlıklar camiası Standard & Poor's'un değerlendirmesine katılmamaktadır. Bir iş okulu profesörü açıkça, geleneksel derecelendirme kuruluşlarının yeni oluşan alanlardaki çabalarının derin bir izlenim bırakmadığını ve kendi yeteneklerinin ötesine geçtiğini ifade etti.

Standart & Poor's kıdemli analisti, şirketin notunun belirli bir ürünü onaylama veya kınama olmadığını, hatta düşük puan alan algoritmik stablecoin'ler için bile bunun mali tavsiye olarak değerlendirilmemesi gerektiğini vurguladı. Derecelendirmelerin, stablecoin'in sabitliğini koruma olasılığını belirlemeyi amaçlayan bir göreceli sıralama olduğunu açıkladı.

Dikkate değer olan, Standard & Poor's'un geleneksel AAA'dan D'ye kadar olan notlandırma sistemini kullanmadığı, bunun yerine beş aşamalı bir puanlama sistemi benimsediğidir. Analistler, bu yönteminin farklı stablecoin'leri ayırt etmek için yeterli olduğunu, aynı zamanda aşırı hassasiyet riskini de önlediğini belirtiyor.

Değerlendirme sürecinde, Standard & Poor's yalnızca kamu verilerini kullanmış ve stablecoin ihraççılarıyla doğrudan görüşmemiş veya özel bilgi edinmemiştir. Bu yöntem, değerlendirme zorluğunu artırsa da, değerlendirmenin bağımsızlığını ve adaletini sağlamaktadır.

Bir açıdan, stablecoin özel olarak ihraç edilen bir para birimidir ve insanlara 19. yüzyılın sonlarında Amerika Birleşik Devletleri bankacılığındaki "yabani kedi" dönemini hatırlatmaktadır. Bu para birimi genişlemesi teorik riskler taşımakla birlikte, aynı zamanda blockchain şeffaflığı ve ödeme garantisi gibi faydalar da sağlamaktadır.

Standart & Poor's değerlendirmesi, Kripto Varlıklar ve stablecoin sektörünün önemini doğruladı ve bu sektörün, Standart & Poor's gibi geleneksel finans kurumlarının dışarıda kalamayacağı kadar büyük ve çekici olduğunu gösterdi. Standart & Poor's değerlendirmesinin yalnızca bir "görüş" olduğunu vurgulasa da, bu değerlendirmelerin kesinlikle otoriter bir gerçek beyanı olarak görüleceği ve ticaret ile yatırım kararları üzerinde önemli bir etki yaratacağı şüphesizdir.

Normal Kripto Varlıklar kullanıcıları için, standartların yorumları doğrudan kullanım alışkanlıklarını değiştirmeyebilir. Ancak, kararlarından sorumlu olması gereken halka açık şirketler veya saygın kuruluşlar için, bu raporun etkisi daha derin olacaktır. Gelecekte, bazı düşük puanlı stablecoin'ler sorun yaşarsa, büyük bir güvenle yatırım yapan bu kurumlar yalnızca ekonomik kayıplarla değil, aynı zamanda itibar riskiyle de karşılaşabilir.