2025'in başında, şifreleme piyasasında önemli değişiklikler yaşandı. İkincil piyasa likiditesi daraldı ve bu da birçok "kavram spekülasyonu" na dayanan altcoin balonunun patlamasına neden oldu. Bu coinlerin fiyatları sürekli düştü ve yeni dip seviyeler kaydedildi. Bu arada, Bitcoin'in piyasa değeri oranı %62.1'e yükselerek son beş yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Altcoin Sezonu endeksi, 2023 Mayıs'ında tarihi en düşük seviye olan 4 puana düştü.
Ancak, bu durgunlukta bazı pratik token'lar ters yönde yükseldi. Uniswap, Aave, Pendle ve Hyperliquid gibi projeler büyük miktarda fon çekti ve hem fiyatları hem de zincir üzerindeki gelirleri arttı. Bu projelerin ortak özelliği, gerçek, denetlenebilir protokol nakit akışına sahip olmaları ve değerleri geri almak, kar paylaşımı veya staking mekanizmaları aracılığıyla token sahiplerine geri vermeleridir.
Bu fenomen, şifreleme para birimi piyasası değerleme sisteminde önemli bir dönüşümü yansıtmaktadır. Yatırımcılar, yalnızca kavramsal spekülasyon yerine projelerin gerçek uygulama değerine ve nakit akışı üretme yeteneğine daha fazla odaklanmaya başladılar. Bu dönüşüm, "on-chain F/K dönemi"nin gelişmesi olarak adlandırılmakta ve yatırımcıların şifreleme projelerinin değerini geleneksel finans piyasalarındaki göstergelere benzer şekilde değerlendirmeye başladığını göstermektedir.
Bu arada, risk sermayesi (VC) alanında da önemli değişiklikler yaşandı. 2025'in ikinci çeyreğinde, dünya genelinde şifreleme finansmanı 4.99 milyar dolara düştü ve bir önceki çeyreğe göre %21'lik bir düşüş yaşandı; bu, 2020'den bu yana tek çeyrekteki en düşük seviyeyi oluşturuyor. Bu, yatırımcıların saf kavramsal projelere karşı tutumunun daha temkinli hale geldiğini gösteriyor.
Bu piyasa ortamında, sermaye mavi çip DeFi projelerine geri dönmeye başladı. Bitcoin güçlü konumunu korumaya devam etse de, DeFi sektöründe belirgin bir ayrışma ortaya çıktı. Tam bir "gelir-dağıtım" kapalı döngü oluşturan protokollerin, toplam kilitli değer (TVL) ve işlem hacmi sürekli artarak güçlü bir canlılık sergiliyor.
Bu piyasa yapısındaki değişim, yalnızca yatırımcıların projelerin gerçek değerine olan arzusunu yansıtmakla kalmıyor, aynı zamanda şifreleme endüstrisinin daha olgun ve mantıklı bir gelişim aşamasına doğru ilerlediğini de gösteriyor. Gelecekte, sürekli olarak gerçek değer ve nakit akışı üretebilen projelerin, yoğun piyasa rekabetinde öne çıkma olasılığı daha yüksek olacak.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
2025'in başında, şifreleme piyasasında önemli değişiklikler yaşandı. İkincil piyasa likiditesi daraldı ve bu da birçok "kavram spekülasyonu" na dayanan altcoin balonunun patlamasına neden oldu. Bu coinlerin fiyatları sürekli düştü ve yeni dip seviyeler kaydedildi. Bu arada, Bitcoin'in piyasa değeri oranı %62.1'e yükselerek son beş yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Altcoin Sezonu endeksi, 2023 Mayıs'ında tarihi en düşük seviye olan 4 puana düştü.
Ancak, bu durgunlukta bazı pratik token'lar ters yönde yükseldi. Uniswap, Aave, Pendle ve Hyperliquid gibi projeler büyük miktarda fon çekti ve hem fiyatları hem de zincir üzerindeki gelirleri arttı. Bu projelerin ortak özelliği, gerçek, denetlenebilir protokol nakit akışına sahip olmaları ve değerleri geri almak, kar paylaşımı veya staking mekanizmaları aracılığıyla token sahiplerine geri vermeleridir.
Bu fenomen, şifreleme para birimi piyasası değerleme sisteminde önemli bir dönüşümü yansıtmaktadır. Yatırımcılar, yalnızca kavramsal spekülasyon yerine projelerin gerçek uygulama değerine ve nakit akışı üretme yeteneğine daha fazla odaklanmaya başladılar. Bu dönüşüm, "on-chain F/K dönemi"nin gelişmesi olarak adlandırılmakta ve yatırımcıların şifreleme projelerinin değerini geleneksel finans piyasalarındaki göstergelere benzer şekilde değerlendirmeye başladığını göstermektedir.
Bu arada, risk sermayesi (VC) alanında da önemli değişiklikler yaşandı. 2025'in ikinci çeyreğinde, dünya genelinde şifreleme finansmanı 4.99 milyar dolara düştü ve bir önceki çeyreğe göre %21'lik bir düşüş yaşandı; bu, 2020'den bu yana tek çeyrekteki en düşük seviyeyi oluşturuyor. Bu, yatırımcıların saf kavramsal projelere karşı tutumunun daha temkinli hale geldiğini gösteriyor.
Bu piyasa ortamında, sermaye mavi çip DeFi projelerine geri dönmeye başladı. Bitcoin güçlü konumunu korumaya devam etse de, DeFi sektöründe belirgin bir ayrışma ortaya çıktı. Tam bir "gelir-dağıtım" kapalı döngü oluşturan protokollerin, toplam kilitli değer (TVL) ve işlem hacmi sürekli artarak güçlü bir canlılık sergiliyor.
Bu piyasa yapısındaki değişim, yalnızca yatırımcıların projelerin gerçek değerine olan arzusunu yansıtmakla kalmıyor, aynı zamanda şifreleme endüstrisinin daha olgun ve mantıklı bir gelişim aşamasına doğru ilerlediğini de gösteriyor. Gelecekte, sürekli olarak gerçek değer ve nakit akışı üretebilen projelerin, yoğun piyasa rekabetinde öne çıkma olasılığı daha yüksek olacak.