Trump'un Powell'ı Değiştirmesi Zor: Hukuk ve Kurumlar Federal Rezerv Başkanına Çoklu Koruma Sağlıyor
Trump sürekli olarak Powell'ı faiz indirmediği için eleştiriyor ve Federal Rezerv (FED) başkanının değiştirilmesi olasılığını ima ediyor, ancak gerçekte bu kolay bir iş değil. Mevcut yasal ve kurumsal çerçeve, Federal Rezerv (FED) başkanlığı pozisyonuna çok katmanlı koruma sağlamaktadır.
Bu Çarşamba, Trump'ın Powell'ı işten çıkarabileceğine dair bir söylenti kısa sürede piyasada büyük dalgalanmalara neden oldu. Bu, Federal Rezerv'in bağımsızlığının politik müdahalelerle nasıl finansal çalkantılara yol açabileceğini açıkça gösteriyor ve piyasanın para politikası bağımsızlık riskine duyarlılığını vurguluyor.
Son günlerde, bir finans kurumu "Powell'ın Pozisyonu Ne Kadar Sağlam?" başlıklı bir araştırma raporu yayınladı. Rapor, siyasi baskılara rağmen, çok sayıda yasal ve kurumsal güvence sayesinde Powell'ın pozisyonunun nispeten stabil olduğunu belirtiyor.
Kuruluşun ekonomistleri, Powell'ın pozisyonunu korumanın hukuki temellerini ayrıntılı bir şekilde analiz ettiler. O, Yüksek Mahkeme'nin Trump v. Wilkox davasındaki kararının Federal Rezerv'e özel bir koruma sağladığını, "Federal Rezerv'in yapısal olarak benzersiz bir yarı özel varlık olduğunu" açıkça belirttiğini düşünüyor; bu da Federal Rezerv üyelerinin başkanın "keyfi olarak işten çıkarılması"na karşı hukuki bir temel sağlıyor.
Yasal engellerin yanı sıra, Federal Rezerv (FED) yönetim yapısı da başkanın para politikası üzerindeki etkisini sınırlamaktadır.
Hukuk engelleri Powell'a çoklu koruma sağlıyor
Ekonomistler, Federal Rezerv Yasası'na göre, Federal Rezerv yönetim kurulu üyelerinin yalnızca "geçerli bir neden" ile görevden alınabileceğini, bunun tarihsel olarak görevi kötüye kullanma veya ihmal olarak anlaşıldığını, politika anlaşmazlıkları olarak değil.
1935 yılındaki "Humphrey's Executor davasında" Yüksek Mahkeme, başkanın siyasi anlaşmazlıklar nedeniyle "gerekçeli" koruma hakkına sahip federal ticaret komisyonu üyelerini görevden alamayacağına oybirliğiyle karar verdi. Bu emsal, uzun süre boyunca Federal Rezerv (FED) gibi bağımsız kuruluşları başkanın doğrudan siyasi müdahalesinden korumuştur.
En önemli olan, bu yıl Mayıs ayında Yüksek Mahkeme'nin Trump'ın Wilcox'a karşı davasındaki kararı Federal Rezerv (FED)'e özel bir statü sağladı.
Bu davada, mahkeme Başkan Trump'ın Ulusal İş İlişkileri Kurumu ve Federal Kamu Personeli Koruma Kurumu'ndan iki yetkilinin görevlerinden muaf tutulmasını onayladı ve bunu başkanlık yürütme yetkisinin bir parçası olarak nitelendirdi. Ancak, Yüksek Mahkeme'nin çoğunluk görüşü özellikle şunu belirtti: "Federal Rezerv (FED) benzersiz bir yapıya sahip yarı özel bir varlıktır ve Birinci ve İkinci Amerika Birleşik Devletleri Bankası'nın benzersiz tarihsel geleneğini sürdürmektedir." Bu, Federal Rezerv (FED) için özel bir statü açtı ve yönetim kurulunun "keyfi olarak değiştirilmesine" karşı korunmasını sağladı.
Trump'un Powell'ı "makul bir sebep" ile görevden alma çabası olsa da, şu anda tartışılan sebep Federal Rezerv merkezi binasının yenileme maliyetinin aşılması. Ancak tarihsel olarak bağımsız kurum yöneticilerini "makul bir sebep" ile görevden alma sınırlarını belirleyen bir örnek yok, eğer hükümet bu yolu seçerse, uzun bir hukuki süreçle sonuçlanabilir ki bu da piyasa için iyi bir haber değil.
Eğer Trump gerçekten Powell'ı kovarsa ve sadece istifaya zorlamazsa, Powell bu eylemi durdurmak için dava açabilir ve dava muhtemelen nihayetinde Yüksek Mahkeme'ye gidecektir. Bazı analistler, Yüksek Mahkeme'nin alt mahkemelerin Trump'ın Powell'ı kovma yasağının, dava süresince geçerli olmaya devam etmesine izin verebileceğini öne sürüyor. Bu, onun başkanlık süresini tamamlaması için yeterli olabilir.
Sistem Tasarımı, Başkanın Para Politikası Üzerindeki Etkisini Sınırlıyor
Federal Rezerv (FED) sisteminin tasarımı, başkanın para politikası üzerindeki doğrudan etkisini sınırlamaktadır.
Federal Açık Piyasa Komitesi ( FOMC ), 12 kişiden oluşmaktadır: 7 yönetim kurulu üyesi, New York Federal Rezerv Başkanı ve 4 döngüsel bölgesel rezerv başkanı. Bu yapı, karar alma yetkisini dağıtarak, bazı kişilerin değiştirilmesi durumunda bile politika yönünü hemen değiştirmeyi zorlaştırır.
7 yönetici, başkan tarafından atanır ve senato tarafından onaylanır, görev süresi 14 yıldır. Federal Rezerv (FED) başkanı ve başkan yardımcısı, başkan tarafından yöneticiler arasından atanır ve senato onayından sonra 4 yıl görev yapabilir, yeniden seçilebilir. Powell'ın yönetici görev süresi 2028 yılı Ocak ayında sona erecek, başkanlık görev süresi ise 2026 yılı Mayıs ayında sona erecek.
Powell'un başkanlık görevinden alınması durumunda bile, 2028 Ocak'a kadar yönetici olarak kalabilir ve hatta FOMC tarafından komite başkanı olarak seçilebilir, böylece para politikası oluşturma sürecinde fiili liderlik pozisyonunu koruyabilir. Bu düzenleme, hükümetin yeni bir yönetici atamasını engelleyecek ve para politikasının sürekliliğini sağlamaya yardımcı olabilir.
İnsan kaynakları açısından, Trump'ın kalan süresinde normal atamalarla Federal Rezerv (FED) yapısını etkileme yeteneği sınırlıdır. Mevcut yönetim süreleri düzenine göre, çoğu yönetici tam 14 yıllık görev süresi boyunca ayrılmayacaktır, genellikle kişisel nedenlerden dolayı, bu da başkana boş pozisyonları beklemek için bir miktar sabır tanımaktadır.
Ekonomistler genellikle para politikasının siyasi döngülerden ayrılmasının faydalı olduğunu düşünmektedir. Seçim takviminin kısa vadeli bakışı, siyasi eğilimli para politikası yapıcılarını ekonomiyi uygunsuz bir zamanda teşvik etmeye teşvik edebilir.
Uluslararası kanıtlar, daha fazla siyasi bağımsızlığa sahip merkez bankalarının genellikle daha düşük ve daha istikrarlı enflasyonu teşvik ettiğini göstermektedir.
Tarih kayıtları, siyasi müdahalenin 1960'ların sonları ve 1970'lerin başlarındaki kötü para politikalarına yol açtığını ve bu durumun enflasyon gelişimi üzerinde olumsuz sonuçlar doğurduğunu göstermektedir.
Federal Rezerv (FED) bağımsızlığında herhangi bir zayıflama, enflasyon görünümünün yukarı yönlü risklerini artırabilir; bu görünüm zaten gümrük tarifeleri ve hafif artmış enflasyon beklentilerinin yukarı yönlü baskısıyla karşı karşıya.
Ayrıca, piyasa katılımcıları enflasyon ve enflasyon riskleri için daha fazla tazminat talep edebilir, bu da uzun vadeli faiz oranlarını yükselterek ekonomik faaliyet beklentilerini olumsuz etkileyebilir ve mali durumu kötüleştirebilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
6 Likes
Reward
6
7
Share
Comment
0/400
Web3ProductManager
· 16h ago
metrikler yalan söylemez... merkez bankası bağımsızlığı = piyasa istikrarı kpi
View OriginalReply0
LazyDevMiner
· 07-25 16:03
Kollarını ve bacaklarını açmayı mı düşündün?
View OriginalReply0
BoredWatcher
· 07-25 16:01
Hukuk elimde, dünya benim.
View OriginalReply0
SneakyFlashloan
· 07-25 15:59
Sıradan bir şaka, kimin değişeceğine sen karar veremezsin.
Trump, Federal Rezerv (FED) bağımsızlığını zorlayamaz; Powell'ın pozisyonu çoklu hukuki güvence ile koruma altında.
Trump'un Powell'ı Değiştirmesi Zor: Hukuk ve Kurumlar Federal Rezerv Başkanına Çoklu Koruma Sağlıyor
Trump sürekli olarak Powell'ı faiz indirmediği için eleştiriyor ve Federal Rezerv (FED) başkanının değiştirilmesi olasılığını ima ediyor, ancak gerçekte bu kolay bir iş değil. Mevcut yasal ve kurumsal çerçeve, Federal Rezerv (FED) başkanlığı pozisyonuna çok katmanlı koruma sağlamaktadır.
Bu Çarşamba, Trump'ın Powell'ı işten çıkarabileceğine dair bir söylenti kısa sürede piyasada büyük dalgalanmalara neden oldu. Bu, Federal Rezerv'in bağımsızlığının politik müdahalelerle nasıl finansal çalkantılara yol açabileceğini açıkça gösteriyor ve piyasanın para politikası bağımsızlık riskine duyarlılığını vurguluyor.
Son günlerde, bir finans kurumu "Powell'ın Pozisyonu Ne Kadar Sağlam?" başlıklı bir araştırma raporu yayınladı. Rapor, siyasi baskılara rağmen, çok sayıda yasal ve kurumsal güvence sayesinde Powell'ın pozisyonunun nispeten stabil olduğunu belirtiyor.
Kuruluşun ekonomistleri, Powell'ın pozisyonunu korumanın hukuki temellerini ayrıntılı bir şekilde analiz ettiler. O, Yüksek Mahkeme'nin Trump v. Wilkox davasındaki kararının Federal Rezerv'e özel bir koruma sağladığını, "Federal Rezerv'in yapısal olarak benzersiz bir yarı özel varlık olduğunu" açıkça belirttiğini düşünüyor; bu da Federal Rezerv üyelerinin başkanın "keyfi olarak işten çıkarılması"na karşı hukuki bir temel sağlıyor.
Yasal engellerin yanı sıra, Federal Rezerv (FED) yönetim yapısı da başkanın para politikası üzerindeki etkisini sınırlamaktadır.
Hukuk engelleri Powell'a çoklu koruma sağlıyor
Ekonomistler, Federal Rezerv Yasası'na göre, Federal Rezerv yönetim kurulu üyelerinin yalnızca "geçerli bir neden" ile görevden alınabileceğini, bunun tarihsel olarak görevi kötüye kullanma veya ihmal olarak anlaşıldığını, politika anlaşmazlıkları olarak değil.
1935 yılındaki "Humphrey's Executor davasında" Yüksek Mahkeme, başkanın siyasi anlaşmazlıklar nedeniyle "gerekçeli" koruma hakkına sahip federal ticaret komisyonu üyelerini görevden alamayacağına oybirliğiyle karar verdi. Bu emsal, uzun süre boyunca Federal Rezerv (FED) gibi bağımsız kuruluşları başkanın doğrudan siyasi müdahalesinden korumuştur.
En önemli olan, bu yıl Mayıs ayında Yüksek Mahkeme'nin Trump'ın Wilcox'a karşı davasındaki kararı Federal Rezerv (FED)'e özel bir statü sağladı.
Bu davada, mahkeme Başkan Trump'ın Ulusal İş İlişkileri Kurumu ve Federal Kamu Personeli Koruma Kurumu'ndan iki yetkilinin görevlerinden muaf tutulmasını onayladı ve bunu başkanlık yürütme yetkisinin bir parçası olarak nitelendirdi. Ancak, Yüksek Mahkeme'nin çoğunluk görüşü özellikle şunu belirtti: "Federal Rezerv (FED) benzersiz bir yapıya sahip yarı özel bir varlıktır ve Birinci ve İkinci Amerika Birleşik Devletleri Bankası'nın benzersiz tarihsel geleneğini sürdürmektedir." Bu, Federal Rezerv (FED) için özel bir statü açtı ve yönetim kurulunun "keyfi olarak değiştirilmesine" karşı korunmasını sağladı.
Trump'un Powell'ı "makul bir sebep" ile görevden alma çabası olsa da, şu anda tartışılan sebep Federal Rezerv merkezi binasının yenileme maliyetinin aşılması. Ancak tarihsel olarak bağımsız kurum yöneticilerini "makul bir sebep" ile görevden alma sınırlarını belirleyen bir örnek yok, eğer hükümet bu yolu seçerse, uzun bir hukuki süreçle sonuçlanabilir ki bu da piyasa için iyi bir haber değil.
Eğer Trump gerçekten Powell'ı kovarsa ve sadece istifaya zorlamazsa, Powell bu eylemi durdurmak için dava açabilir ve dava muhtemelen nihayetinde Yüksek Mahkeme'ye gidecektir. Bazı analistler, Yüksek Mahkeme'nin alt mahkemelerin Trump'ın Powell'ı kovma yasağının, dava süresince geçerli olmaya devam etmesine izin verebileceğini öne sürüyor. Bu, onun başkanlık süresini tamamlaması için yeterli olabilir.
Sistem Tasarımı, Başkanın Para Politikası Üzerindeki Etkisini Sınırlıyor
Federal Rezerv (FED) sisteminin tasarımı, başkanın para politikası üzerindeki doğrudan etkisini sınırlamaktadır.
Federal Açık Piyasa Komitesi ( FOMC ), 12 kişiden oluşmaktadır: 7 yönetim kurulu üyesi, New York Federal Rezerv Başkanı ve 4 döngüsel bölgesel rezerv başkanı. Bu yapı, karar alma yetkisini dağıtarak, bazı kişilerin değiştirilmesi durumunda bile politika yönünü hemen değiştirmeyi zorlaştırır.
7 yönetici, başkan tarafından atanır ve senato tarafından onaylanır, görev süresi 14 yıldır. Federal Rezerv (FED) başkanı ve başkan yardımcısı, başkan tarafından yöneticiler arasından atanır ve senato onayından sonra 4 yıl görev yapabilir, yeniden seçilebilir. Powell'ın yönetici görev süresi 2028 yılı Ocak ayında sona erecek, başkanlık görev süresi ise 2026 yılı Mayıs ayında sona erecek.
Powell'un başkanlık görevinden alınması durumunda bile, 2028 Ocak'a kadar yönetici olarak kalabilir ve hatta FOMC tarafından komite başkanı olarak seçilebilir, böylece para politikası oluşturma sürecinde fiili liderlik pozisyonunu koruyabilir. Bu düzenleme, hükümetin yeni bir yönetici atamasını engelleyecek ve para politikasının sürekliliğini sağlamaya yardımcı olabilir.
İnsan kaynakları açısından, Trump'ın kalan süresinde normal atamalarla Federal Rezerv (FED) yapısını etkileme yeteneği sınırlıdır. Mevcut yönetim süreleri düzenine göre, çoğu yönetici tam 14 yıllık görev süresi boyunca ayrılmayacaktır, genellikle kişisel nedenlerden dolayı, bu da başkana boş pozisyonları beklemek için bir miktar sabır tanımaktadır.
Bağımsızlığın zayıflaması enflasyon riskini artıracaktır
Ekonomistler genellikle para politikasının siyasi döngülerden ayrılmasının faydalı olduğunu düşünmektedir. Seçim takviminin kısa vadeli bakışı, siyasi eğilimli para politikası yapıcılarını ekonomiyi uygunsuz bir zamanda teşvik etmeye teşvik edebilir.
Uluslararası kanıtlar, daha fazla siyasi bağımsızlığa sahip merkez bankalarının genellikle daha düşük ve daha istikrarlı enflasyonu teşvik ettiğini göstermektedir.
Tarih kayıtları, siyasi müdahalenin 1960'ların sonları ve 1970'lerin başlarındaki kötü para politikalarına yol açtığını ve bu durumun enflasyon gelişimi üzerinde olumsuz sonuçlar doğurduğunu göstermektedir.
Federal Rezerv (FED) bağımsızlığında herhangi bir zayıflama, enflasyon görünümünün yukarı yönlü risklerini artırabilir; bu görünüm zaten gümrük tarifeleri ve hafif artmış enflasyon beklentilerinin yukarı yönlü baskısıyla karşı karşıya.
Ayrıca, piyasa katılımcıları enflasyon ve enflasyon riskleri için daha fazla tazminat talep edebilir, bu da uzun vadeli faiz oranlarını yükselterek ekonomik faaliyet beklentilerini olumsuz etkileyebilir ve mali durumu kötüleştirebilir.