Küresel Ticaretin Yeni Düzeni Altında Web3 Girişimciliğinin Yeni Mantığı

Makro çevrenin kötüleşmesi - Kriz yeni bir düzen oluşturuyor

Finans kaotik bir çağa girmeye başladı

Trump'un Beyaz Saray'a yeniden dönmesinden bu yana, bir dizi ekonomik ve politik önlem küresel piyasaları sürekli olarak dalgalandırdı. En büyük sarsıntıyı yaratan, gümrük vergisi politikalarındaki artış oldu: 5 Nisan 2025'ten itibaren, ABD tüm ithal ürünlere %10'luk "temel gümrük vergisi" uygulayacak ve Çin, Vietnam gibi 60 ülkeye daha yüksek "eşit gümrük vergisi" getirecek. Kısa vadede, Trump'ın gümrük vergisi uygulamaları küresel piyasaları büyük ölçüde sarsarak: ABD tahvilleri büyük bir satış dalgasıyla karşılaştı, 10 yıllık ABD tahvili getirisi %4.5'in üzerine fırladı; ABD borsası sert dalgalanmalar yaşadı ve bir ara kırılma noktasına yaklaştı; Dolar endeksi peş peşe düştü ve yıllar içindeki en büyük günlük düşüşü kaydetti.

İkinci Dünya Savaşı'ndan sonra kurulan ABD merkezli eski uluslararası ekonomik sistem, çökme riskiyle karşı karşıya: Gelişen ekonomilerin yükselmesi, ABD'nin göreceli avantajını zayıflatıyor, ABD'nin uzun süre biriktirdiği devasa borçlar ve bütçe açıkları, dolara olan güveni sürekli olarak aşındırıyor ve küresel döviz rezervleri içindeki dolar oranı düşüyor. Özellikle Çin'in WTO'ya katılmasından bu yana yaşanan hızlı gelişme, birçok teknoloji alanında ABD'ye yaklaşmakta veya onu geçmekte ve bu durum ABD'nin elit kesiminde derin bir kaygı doğuruyor.

Bu bağlamda, ABD karar vericileri, küresel liderliğini korumak için yeni bir ticaret ve finans düzeni oluşturmayı düşünmeye başladı. Trump yönetiminin stratejik hedefleri yalnızca ticaret görüşmelerinde daha iyi şartlar elde etmek değil, aynı zamanda "sıfırdan başlamak" — yeni bir kural sistemi oluşturarak ABD'nin merkezî konumunu yeniden tesis etmeye çalışmaktır. Bu iki anlamı içeriyor: biri ana rakipleri hedef almak, diğeri ise yeni değer referansları aramaktır. Bu düşünce çerçevesinde, geleneksel dolar kredisine daha güçlü bir destek sağlanması gerekmektedir; ABD, güvenin yeniden tesis edilmesi umuduyla altın ve Bitcoin gibi varlıklara yönelmeye başladı.

Trump'un göreve gelmesinin ardından, ABD hükümetinin kripto para alanındaki tutumu önemli bir değişim geçirdi. Trump, göreve başladıktan kısa bir süre sonra sanal para birimlerinin gelişimine dikkat çekti ve geçmişteki Bitcoin eleştirisi tutumundan uzaklaştı. Cumhuriyetçi Parti içindeki bazı güçler ve bazı eyalet hükümetleri son yıllarda Bitcoin'i benimsemeye başladı ve onu dolar riskine karşı bir "dijital altın" olarak görmeye başladı. Denilebilir ki, ABD potansiyel yeni bir finansal düzen için önceden hazırlık yapıyor ve Bitcoin'i ulusal strateji vizyonuna dahil ediyor.

Bitcoin ve Altın: Doların Yeni "Çift Sığınak"

Küresel ticaret ve finans kuralları yeniden yapılandırılırken, ABD, dolara yeni bir kredi temeli oluşturmak için "çift varlık temellendirmesi" ile hem geleneksel altın rezervlerini hem de gelişen bitcoin rezervlerini dahil etmeyi amaçlıyor. Bu strateji, fiziksel varlıklar + dijital varlıkların kombinasyonu aracılığıyla doları yeni düzende güçlendirmeyi hedefliyor.

Altın, değer saklama aracı olarak uzun zamandır birçok ülkenin merkez bankaları tarafından geniş çapta tutulmaktadır. Amerika Birleşik Devletleri'nin hazine altın rezervi, dolar hegemonyasının önemli bir dayanağıdır. Ancak günümüzde, Bitcoin benzer bir stratejik konumla yeni bir çağın "dijital altın"ı olarak değerlendirilmektedir. 2024 yılı sonu itibarıyla, Bitcoin'in toplam piyasa değeri yaklaşık 2 trilyon dolar olup, bu da altının piyasa değerinin (yaklaşık 20 trilyon dolar) yaklaşık onda biri kadardır. Uzun vadeli potansiyel açısından, eğer Bitcoin'in piyasa değeri bir gün altınla eşitlenirse, fiyatı hala birkaç kat daha artma alanına sahip olacaktır. Bu büyüme potansiyeline duyulan güven nedeniyle, ayrıca Bitcoin'in merkeziyetsizliği, sınırlı arzı (21 milyon adet) ve yüksek likidite gibi benzersiz avantajlarıyla, Amerika Birleşik Devletleri bunun ulusal rezerv sistemine dahil edilmesini ciddi şekilde düşünmeye başlamıştır.

2025 yılında Mart ayında, ABD hükümeti kripto alanında ardı ardına önemli adımlar attı: 6 Mart'ta Başkan Trump, "Stratejik Bitcoin Rezervi" ve "ABD Dijital Varlık Rezervi" oluşturulacağını duyuran bir yürütme emrini imzaladı. Ertesi gün, Beyaz Saray, sektör devlerini ve Kongre üyeleri ile yetkilileri davet ederek büyük bir kripto zirvesi düzenledi. Trump, zirvede kripto endüstrisinin gelişimine olan desteğini açıkça ifade etti ve Kongre'nin en kısa sürede stabilcoin ve dijital varlıklarla ilgili düzenleyici çerçeve yasasını geçirmesi için teşvik edeceğini taahhüt etti. Daha da dikkat çekici olan, Trump'ın zirvede şu ifadeyi kullanmasıydı: "Bitcoin rezervi oluşturmak, sanal bir Fort Knox kurmak demektir" - yani ABD, Bitcoin rezervini dijital çağın ulusal altın hazinesi olarak görmeyi amaçlıyor. Bu açıklama, Bitcoin'in resmi olarak ABD ulusal strateji seviyesine girdiğini ve altın ile benzer bir statü kazandığını gösteriyor.

Bu dizi hareket, Amerika'nın Bitcoin'i altın ile birlikte yeni finansal sistemin sabit varlığı olarak görmek istediğini gösteriyor. Pratikte, Amerikan hükümeti önemli bir Bitcoin rezervine sahip (öncelikle kolluk kuvvetleri tarafından el konulmuş gibi kaynaklardan) ve bu rezervi artırmayı planlıyor. Piyasa söylentilerine göre hedef, toplam arzın %5'ine tekabül eden yaklaşık 1 milyon Bitcoin kontrolü elde etmek; bu miktar, ABD'nin resmi altın rezervinin dünya altınındaki payına yakın bir düzeyde. Bu hedef henüz tamamen gerçekleşmemiş olsa da, eğilim kendini göstermeye başladı: bazı Amerikan eyalet hükümetleri, rezerv amaçlı olarak mali kaynaklarla Bitcoin satın almayı onaylayarak öne çıktılar; federal düzeyde ise yönetmelikler ve yasama teklifleri ile Bitcoin'e "ad verme" çalışmaları yapıldı. Eğer gelecekte dolar, fiziksel altın ve dijital altın (Bitcoin) ile kısmen sabitlenebilir ve bu duruma blok zinciri teknolojisi ile yeni bir uluslararası likidasyon sistemi eklenirse, Amerika'nın gelecekteki küresel finansal mücadelede bir adım önde olması ve dolar sisteminin yaşam gücünü sürdürebilmesi mümkün olabilir.

Elbette, Bitcoin'in dahil edilmesi ABD'nin kendi sorunlarını çözmesine de yardımcı olacaktır. Örneğin, ABD hükümetinin üstlendiği büyük borç yükü giderek daha ağır hale geliyor ve bu bir kredi krizine yol açıyor. Eğer ABD yeterli miktarda Bitcoin rezervine sahip olursa ve gelecekte fiyatını artırırsa, borç açığını kapatmak için rezervinin bir kısmını satarak borç riskini ustaca aşabilir. Bu "kripto varlıklarla borcu seyrelten" yaklaşım, ABD'nin finansal stratejisinin yeni bir hayalini oluşturuyor. Aynı zamanda, ABD dijital para birimi düzenleme konusunda da yoğunlaşıyor: yakın zamanda önerilen bir yasa tasarısı, 10 milyar doları aşan bir dolaşım miktarına sahip stabilcoinlerin Federal Rezerv'in denetimine alınmasını öneriyor. Bu, ABD'nin kripto doların (dolar stabilcoin) ihraç hakkını ve kural belirleme yetkisini kontrol altına almak istediğini gösteriyor; böylece kripto dünyasında doların egemen konumunu pekiştirmek istiyor. Dolar stabilcoin + altın + Bitcoin, bu üçü birlikte doların yeni düzeninin taslağını çiziyor - hem doların yasal statüsünü korurken, hem de fiziksel ve dijital varlıklarla destekleyerek risk alma yeteneğini artırıyor.

Piyasa Ortamında Düzeltme ve "İkinci Yarıda Ne Yapmalı"

Geçtiğimiz bir yıl boyunca, küresel kripto piyasası, coşkudan sakinliğe doğru sert bir dönüşüm yaşadı. Kripto varlıkların toplam piyasa değeri, tarihsel zirve olan yaklaşık 3.71 trilyon dolardan, 3.04 trilyon dolara geriledi ve piyasa derin bir düzeltme ve temizlenme aşamasına girdi. Makroekonomik dalgalanmalar (örneğin, enflasyonun artması, faiz oranlarının yükselmesi) ve artan düzenleyici sıkılaştırma, gerçek değer desteğinden yoksun birçok projenin bu ayarlama döneminde gözden kaybolmasına neden oldu. Ancak, blockchain'in uzun vadeli değerine inanan girişimciler için, bu an tam tersine tabanı oluşturma, güç toplama ve yeni fırsatlar doğurma için en iyi zaman—önceki döngünün balonlarının sönmesi, ürünleri dikkatlice işlemek ve güçlü bir şekilde ortaya çıkmak için harika bir fırsat.

Böyle bir "ikinci yarı" ortamında, girişimcilerin düşünmesi gerekenler: İkinci yarıda ne yapılmalı? Basit trafik stratejileri artık sürdürülebilir değil, bunun yerine sert değerler etrafında bir girişim mantığı öne çıkıyor. Mevcut piyasa ortamında, aşağıdaki birkaç yön yeni fırsatlar barındırıyor:

• Bitcoin (BTC) ekosistemi: Bitcoin ağı etrafında finansal yenilikler ("BTC Fi"), altyapı yükseltmeleri ve BTC tabanlı gerçek varlıklar ile ödeme ağlarının yeniden yapılandırılması.

• Diğer kamu zinciri ekosistemleri: Ethereum gibi kamu zincirlerinde verimlilik ve karlılık esasına dayalı yeniliklere geri dönerek, yalnızca "trafik çekmekten" kurtulup, ürün odaklı sürdürülebilir merkeziyetsiz finans (DeFi) gibi uygulamalar geliştirmek.

• Gerçek Dünya Varlıkları (RWA) ve Ödeme Finansmanı (PayFi): Zincir üzerindeki teknolojiyi gerçek varlıklar ve ödeme senaryoları ile birleştirerek, istikrarlı nakit akışı desteğine sahip yeni bir model geliştirmek.

• Kripto kavram hisse senetleri: Geleneksel sermaye piyasalarında yükselen "blok zinciri kavram hisse senetleri" dalgasını ve Web3 girişimlerinin hisse senedi haline gelme yeni yolunu takip edin.

Sonraki aşamada, yukarıdaki düşünce etrafında bir analiz yapacağız ve makro düzeydeki düzeltme döneminde dikkate değer belirli girişim fırsatlarını tartışacağız.

BTC etrafındaki girişim fırsatları: BTC Fi, BTC Altyapısı, BTC RWA & PayFi

Bitcoin uzun zamandır "dijital altın" olarak görülse de, ana ağ işlevselliği görece basit kalmıştır; ancak son zamanlarda yaşanan bir dizi teknik ve uygulama gelişmesi, Bitcoin ekosistemine yeni bir canlılık katmaktadır. BTC ağı etrafında, üç büyük girişim fırsatı görüyoruz:

• BTC Fi (Bitcoin Finans): Bitcoin ağı üzerinde yeni nesil finansal varlıklar yaratmak. Bitcoin artık sadece statik bir değer saklama aracı olmaktan çıkıp, çeşitli finansal varlıkların ihraç edileceği bir altyapı platformuna dönüşmektedir. Son zamanlarda ortaya çıkan BRC-20, Runes gibi protokoller, BTC ana ağı üzerinde token varlıkların ihraç edilmesi konusunda bir heyecan yaratmıştır; Lightning Labs tarafından sunulan Taproot Assets protokolü (TA protokolü) ise Bitcoin ekosisteminde stabil coinler, tahviller gibi finansal varlıkların ihraç edilmesini mümkün kılmaktadır. Bu, Bitcoin ana ağının bir sonraki döngüde daha fazla değer taşıma işlevi üstlenme umudunu taşımaktadır, "dijital altın" olmaktan çıkıp zengin varlıkları destekleyen bir değer depolama ağına yükselmektedir. Temsilci projeler, Bitcoin ağı üzerinde borç verme, ticaret, türev ürünler gibi merkeziyetsiz finansal hizmetler inşa etmeye odaklanarak BTC'nin finansman ve varlık ihraç kapasitesinin sıçramasını sağlamaktadır.

• BTC Altyapısı (Bitcoin Altyapısı): Bitcoin üzerindeki akıllı altyapıyı yeniden şekillendirmek. BTC'nin yerel işlevselliğindeki eksiklikleri gidermek için, sektör Bitcoin'e Ethereum benzeri akıllı sözleşme katmanları oluşturmayı deniyor. Bir yol, EVM uyumlu Bitcoin yan zincirleri veya Layer2 (Ethereum akıllı sözleşme yeteneklerine sahip BTC L2 gibi) geliştirmektir; bu, BTC ağının DApp geliştirme alanını genişletir. Diğer bir yol ise, Bitcoin protokol ailesine özgü çözümler, örneğin RGB protokolü, Lightning Network gibi Bitcoin'e özgü ikinci katman teknolojileridir; bunlar daha çok gizlilik, ölçeklenebilirlik ve ödeme verimliliğini artırmaya odaklanır ve BTC ana ağı için hafif ve ekonomik bir zincir üzerinde yürütme katmanı inşa eder. Temsilci projeler, Bitcoin'in Layer2'sini, ara katman araçlarını vb. oluşturmaya odaklanarak Bitcoin'in geliştirme ekosistemini ve ölçeklenebilirliğini artırır.

• BTC Destekli RWA & PayFi: Bitcoin'in gerçek dünya varlıkları ve ödeme alanındaki potansiyelini serbest bırakmak. Bitcoin ağına dayanan RWA, ABD Hazine bonoları, fiziksel varlıklar gibi varlıkların tokenleştirilmesi gibi yavaş yavaş yükseliyor, Bitcoin, küresel olarak doğrulanabilir bir likidite mekanizması sağlayan bir uzlaşma katmanı olarak işlev görüyor ve bu tür varlıklara yüksek derecede güvenilir bir değer sabitleme sağlıyor. Aynı zamanda, Lightning Network gibi ödeme altyapılarının ortaya çıkmasıyla birlikte "PayFi" modeli, Bitcoin'i yeniden ödeme sahnesine taşıyor - örneğin, yapay zeka ajanı (AI Agent) ile Bitcoin mikro ödemelerini birleştirerek makineler ve makineler, insanlar ve makineler arasında gerçek zamanlı küçük ödemeleri mümkün kılıyor, SaaS hizmetleri, veri değişimi gibi senaryolar için etkili ödeme çözümleri sunuyor. Temsilci projeler, Bitcoin'in RWA ve ödeme senaryolarındaki pratik uygulama verimliliğini ve kullanıcı deneyimini artırmaya odaklanarak BTC'nin ödemesi ve dolaşımına güç katıyor.

Genel olarak, Bitcoin ekosistemi temel protokolden uygulama katmanına kadar tamamen uyanıyor. BTC ana ağında varlıkların ihraç edilmesi, akıllı sözleşme katmanının inşa edilmesi veya BTC'nin gerçek varlıkların tasfiyesinde ve anlık ödemelerde kullanılması olsun, Bitcoin'in bir sonraki yenilik ve girişim aşamasının verimli bir alanı olma potansiyeli var. Girişimciler için, Bitcoin ağının olasılıklarını yeniden gözden geçirmek, belki de göz ardı edilen değerli fırsatları keşfetmelerine yardımcı olabilir.

Diğer halka açık blok zincirler etrafında girişim fırsatları: Verimlilik odaklı ve ürün odaklı girişim mantığı

Bitcoin dışında, diğer halka açık blok zincirleri (Ethereum, BSC, Solana vb.) alanında da yeni girişim mantıkları ve fırsatlar ortaya çıkıyor. DeFi çılgınlığı ve halka açık blok zincirleri savaşı sonrasında sektör, mantıklı bir yaklaşıma geri dönmeye başladı ve iki büyük eğilim ortaya çıktı:

• "Para kazanma" temel mantığına dönüş: ister zincir üzerindeki borç verme, ticaret, piyasa yapma veya türevler olsun.