Aşağı Akışa Karşı Absürt Coin

An absurd name with no application scenario, a cryptocurrency has surprisingly become one of the few mainstream coins that rose against the trend in the first quarter of this year. It even caused a stir on Wall Street, making traditional investors feel uneasy.

Ünlü bir risk sermayesi şirketinin kurucusu, ilgili tweetini paylaştı, bir hedge fonunun zincir üzerinde erken büyük alımların izini sürdüğü şüphesi var, birinci sınıf piyasa yapıcı bunu temel varlık dağılımına dahil etti, bu piyasa yapıcının kurucusu hatta bu token'ı elinde bulundurduğunu açıkça belirtti.

Bu geniş çapta dikkat çeken token Fartcoin.

Doğuştan "Altın Parmak" ile geliyor

Fartcoin piyasaya sürüldüğü andan itibaren, bir video oyunundaki ana karakter gibi öne çıktı ve bir grup kripto para meraklısının dikkatini çekti ve peşinden sürüklendi.

13 Aralık 2024'te, Fartcoin hakkında alaycı bir tweet sosyal medya platformunda hızla yayıldı. Bu tweetin dikkat çekici olmasının nedeni, içeriğinin ne kadar şaşırtıcı olduğu değil, paylaşan kişinin kimliği: Ünlü bir risk sermayesi şirketinin ortak kurucusu.

Fartcoin'i satın aldığını açıkça belirtmemiş olmasına rağmen, bu tür tamamen bir meme projesi için, Silikon Vadisi'ndeki en etkili yatırımcı figürlerinden biri tarafından kamuya açık bir şekilde paylaşılması, kendisi zaten bir "kapital onayı" ve "dışarı çıkma sinyali" olmuştur.

Zincir üzerindeki fon hareketlerinden gelen başka bir daha somut sinyal. Fartcoin çok geçmeden piyasaya sürüldüğünde, piyasa değeri 100 milyon doların altında olduğunda, topluluk üyeleri zincir üzerindeki adresleri takip ederek köklü bir hedge fonuna benzer davranış kalıpları keşfetti - birden fazla büyük alım, aktif etkileşim, önceden yapılandırma.

Bu hedge fonu 2018 yılında kuruldu ve bir grup kripto para endüstrisi deneyimlisine ait, uyumlu bir şekilde kaydedilmiş, her hava koşulunda strateji fonu olarak bilinir. Kurucusu, 2024 sonunda sosyal medya platformlarında AI meme alanına olan ilgisini sıkça ifade etti ve 13 Aralık'ta bu fonun 3000 milyon Fartcoin bulundurup bulundurmadığına dair bir tweet'i paylaştı, doğrudan bir yanıt vermemesine rağmen topluluk tarafından "varsayılan giriş" olarak geniş bir şekilde yorumlandı.

Aynı zamanda, birden fazla zincirdeki veri çapraz doğrulaması, birden fazla strateji havuzu adresinin bu hedge fonuna son derece yakın olduğunu göstermektedir; Fartcoin'in erken aşamalarında satın alma, kilitleme ve likidite sağlama işlemleri sıkça gerçekleştirilmiştir.

Bunun dışında, daha aktif bir oyuncu sahneye çıkıyor - kripto piyasasının en büyük piyasa yapıcılarından biri, Fartcoin'in ön sıralarındaki pozisyonunda daha önce görünmeye başladı. Zincir üzerindeki verilere göre, bu piyasa yapıcı Fartcoin'in toplam arzının %1.56'sını elinde bulunduruyor ve dördüncü sırada yer alıyor. Ana adresinin varlık dağılımında, Fartcoin ilk beşte yer alıyor, hatta bazı ana akım varlıkları geçiyor.

Birçok hesap, bu piyasa yapıcı ana adresinin davranışlarıyla yüksek derecede ilişkili olarak, Fartcoin'in lansmanının erken dönemlerinde senkronize bir şekilde aktifti - pozisyon açmaktan, piyasa yapmaktan, taşınan arbitrajı gerçekleştirmeye kadar her şey bir bütün halinde, akıcı bir şekilde gerçekleşti.

Daha da önemlisi, 2025'in başında, bu piyasa yapıcısının kurucusu bir röportajda Fartcoin'in tezgah üstü ticaretinin hedge mantığını açıkladı ve kişisel olarak da Fartcoin'e sahip olduğunu ilk kez kabul ederek şaka yollu: "Sadece hala kayıpta durumdayım."

Böyle bir piyasa desteğiyle, Fartcoin'in değer artışının bu kadar dikkat çekici ve güçlü olmasına şaşmamak gerek, hareketleri tamamen piyasa ile paralel değil.

Birinci sınıf bir traderın verilerine göre, 2025'in birinci çeyreğinde, çoğu ana akım varlık belirgin bir geri çekilme sürecine girdi: ETH yılın başından beri %46'dan fazla düştü, SOL %24 düştü, AI, L1, DeFi, Gaming gibi alt kategoriler ise derin kırmızıda, oldukça kötü bir tablo sergiliyor. Ancak bu kan denizinde, Fartcoin grafiklerdeki tek yeşil olarak öne çıkıyor ve birinci çeyrek kazancı %14.84. Sayısız varlığın acı içinde olduğu bir ortamda, Fartcoin özellikle dikkat çekiyor.

Sadece düşüş trendinde yükselmekle kalmadı, Mayıs ayına girdiğimizde piyasanın düzelmesiyle, Fartcoin'in yükselişi de ana akım varlıkları geride bırakarak %50'den fazla arttı ve bu, Bitcoin'in aynı dönemdeki %23'lük artışını çok aştı.

Wall Street "kaka" hakkında konuşuyor

Fartcoin'in popülaritesi kripto para çevresinde durmadı. Onu fenomen haline getiren sadece fiyatının tersine yükselmesi değil, aynı zamanda Wall Street'teki kırılma etkisi.

"Pazar döngüsünün Fartcoin aşamasındayız." Bu söz, büyük bir finansal kurumu doğru bir şekilde tahmin eden ve kısmen satan bir milyarderden geliyor, tanınmış bir hedge fonunun kurucusu. 2024 dördüncü çeyrek yatırımcılara yazdığı mektupta, Fartcoin'in yükselişini analiz etmek için tam bir paragraf kullandı ve bunu "tamamen spekülatif bir duygunun ürünü" olarak nitelendirerek diğer finansal balon olguları ile birlikte tipik bir temsilci olarak sıraladı.

Ona göre, Fartcoin adı kendisi bile alaycı bir anlam taşıyan bir meme coin, içsel bir değeri yok, uygulanabilirliği yok ve herhangi bir ikame özelliği de yok. Hatta, Fartcoin'e yatırım yapmak yerine, en azından "duvara asılacak bir resmi olan" soyut bir tablo almayı tercih ederim, dedi.

Ama işte bu yüzden mektubunda bu kadar güçlü bir şekilde karşı çıkması, durumu daha ilginç hale getiriyor. Çünkü "mantık" ve "değer" ile tanınan bir finans uzmanı bir meme coin hakkında uzun bir yorum yapmaya başladığında, bu sıradan bir taklit coin olmadığını anlarsınız.

Diğer bir varlık yönetim şirketinin araştırmacısı daha doğrudan bir şekilde ifade etti. "Piyasanın Fartcoin aşaması" başlıklı bir raporda şunları yazdı: "'Fartcoin'in bir anlamı yok' söylemine katılmıyorum. Onun amacı, kendimizi ciddi işlerle meşgul zanneden finans insanlarını sinirlendirmek." Metnin her yerinde piyasanın irrasyonelliğine yönelik bir endişe var. Bu aşamayı "fart tarzı kripto ekonomisi" olarak adlandırdı ve Fartcoin'in başarısız olmadığını, piyasanın üç yeni mantığını - nihilizm, dikkat ekonomisi ve pervasızca aptallık - tam olarak hedeflediğini belirtti.

Onun gözünde, Fartcoin'in başarısının temelinde teknoloji değil, etki gücü var. Tartışmaları tetikleyebilir, duygular yaratabilir ve piyasayı ciddiye alan herkesin buna yanıt vermesini zorlayabilir. Onu sadece eleştirseniz bile, zaten onun tuzağına düşmüş olursunuz. "Fartcoin, AI'nın insan beyin devrelerini hassas bir şekilde kontrol etmesinin bir ürünüdür; eğer bunun kötü niyetli bir yapay zeka tarafından tasarlanmış bir finansal deney olduğunu düşünüyorsanız, bu da aslında böyle olduğu içindir."

Ve eğer yukarıdaki iki kişi bir miktar öfke ve kontrol taşıyorlarsa, diğer milyarderin tavrı çok daha rahat görünüyor. Bu, bir varlık yönetim şirketinin ortak kurucusu ve geleneksel finansın rasyonel temsilcisi olan kişi, her zaman soğukkanlılık ve faktör modelleme ile tanınırdı, fakat Fartcoin ile karşılaştığında o "rasyonel insan varsayımını" bir kenara bırakmış. Sosyal medya üzerinde şunları yazdı: "İronik olan, Fartcoin'in şüphe etmediğim tek şey olması." O dönemdeki o paylaşımın bağlamında, bu, tüm piyasanın absürdlüğüne dair hafif bir alaydı.

Bu alayda, Fartcoin diğer varlıklar gibi "temel bir yapıya" bürünmüyor. Kendini herhangi bir yenilikçi altyapı olarak tanımlamıyor, hiçbir teknik anlatı satmıyor, aksine orada çıplak bir şekilde duruyor ve sadece bir "duygusal ürün" olduğunu itiraf ediyor. Bu sözleri söyledikleri gün, Fartcoin yeniden fırladı ve yükselişi hızla arttı.

Ve daha da ilginç olanı, bu zenginin birkaç ay sonra şöyle bir şey söylemesiydi: "Fartcoin'in bugünkü performansı ve geçen ayki performansı hakkında, sanırım öğretmenimin bana öğrettiği yöntemlerden daha fazla uzaklaşmam gerekecek." (Onun öğretmeni "etkili piyasa hipotezi"nin kurucusudur.)

Fartcoin'un da kendi "micro strategy"si mi var?

Bu "Fart" adlı coin sadece 1 milyar dolarlık piyasa değerinin üzerinde durmakla kalmıyor, aynı zamanda Bitcoin gibi kendi "mikro stratejisi"ne de sahip - FartStrategy.

Evet, "gag" bile bir şirketin "coin satın al, sonra tekrar coin satın al, pozisyonu piyasa değerini desteklemek için kullan" modelini kopyalayabiliyorsa, bu absürt gösteri gerçekten son parçasını tamamlamış oldu.

Ünlü bir finans köşe yazarı bu gösteriyi kaçırmadı. 2025'teki "Kripto Sürekli Makinesi" adlı köşesinde, FartStrategy'yi analiz etmek için özel bir bölüm ayırdı ve bunu "finansal nihilizmin zirve eseri" olarak nitelendirdi. Makalenin başında şöyle yazıyordu: "Eğer havayı paketleyip satabiliyorsanız, o zaman neden Fartcoin olmasın?"

FartStrategy'nin işletim mantığı oldukça basit, hatta açıkça söylenebilir: Bu, Fartcoin satın almak için oluşturulmuş özel bir DAO'dur ve misyon beyanı şudur: "Sıcak hava yükselir, biz de bu sıcak akıntıyla Fartcoin ve $FSTR (FartStrategy'nin token'ı) sahiplerine değer yaratacağız."

Bu biraz şöyle mi geliyor - "Biz içerik üretmiyoruz, sadece meme taşıyıcılarıyız"?

Kazanç modeli yok, uygulama yok ve hiçbir istikrar mekanizması yok. Sadece akıllı sözleşme kılığına girmiş şeffaf bir şaka. Topluluk oylaması adına, "Fartcoin almak için sürekli niyetimiz var" ifadesini bir "finansal strateji" olarak paketliyor. Hatta resmi metinler bile açıkça belirtiyor: "FartStrategy, sahiplenilmesinin herhangi bir ekonomik kazanç beklenmemesi gereken komedi absürt bir örnektir."

Bu köşe yazarı bunu bir şirketin ayna türevine benzetiyor - bu sonuncusu sürekli finansman yoluyla Bitcoin satın alarak şirket değerini yükseltiyor; önceki ise meme ve DAO'nun etkileşimiyle sıcak havanın kendi kendini sıkıştırmasını sağlayarak bir "Fartcoin flywheel" oluşturuyor, sürekli olarak duygu ile yönlendirilen bir finansal sürekli hareket makinesi. Bunu "sıcak havanın bir varlık olarak kullanıldığı bir kaldıraç konteyneri" olarak tanımlıyor, piyasa değeri elinde tutulan toplam Fartcoin değerinden yüksek olduğunda, $FSTR satıp daha fazla Fartcoin satın alıyor ve meme pixel düzeyinde bir kapalı döngü tamamlanıyor.

Fartcoin absürtlükten geliyor, kaos içinde ayakta duruyor.

Veri analiz platformunun istatistiklerine göre, 2025'in 3 Ocak'ından 9 Mayıs'a kadar Fartcoin'in token yapısı, erken dönem büyük yatırımcılardan yavaş yavaş küçük yatırımcılara dağılmaya başladı. Özellikle bu yılın Ocak ile Mayıs ayları arasında, 1000 dolardan az tutan adres sayısındaki artış eğilimi yükselmeye başladı. Bu arada, Fartcoin, bazı işlem platformlarında işlem hacmi ve likidite açısından en aktif coinlerden biri haline geldi.

Başlangıçta kurumsal spekülasyondan, şimdi ise payların dağıtılmasına. Tüm mantıklı görünen finansal anlatılar, sonunda Fartcoin'in tuvalet mizahında gerçek yüzünü gösteriyor.

Fartcoin neredeyse meme coin'lerin tüm klişelerine uymaktadır: komik bir isme sahip, pratik bir değeri yok, tamamen dil etkisi ve sosyal etkiyle popülerlik kazanıyor, hatta Wall Street'in geleneksel yatırımcılarını bile rahatsız ediyor.