Solana ekosistemindeki MEV: Gizli karlar ve güç oyunlarını keşfetmek
Geçtiğimiz yıl, Memecoin çılgınlığı Solana'yı yatırımcılar için bir altın madeni haline getirdi. Ancak, gerçekten istikrarlı ve yüksek kârlı işler K çizgisinde dalgalanmakta değil, blok zincirinin alt yapısında gizlidir. Buna MEV (Maksimum Elde Edilebilir Değer) denir.
Açıkça görülebilen ticaret robotu kazançlarına kıyasla, MEV'nin kârı genellikle blok inşa ve sıralama mekanizmalarında gizlidir ve bu, zincir üstü altyapıyı elinde bulunduran azınlık tarafından kontrol edilir. Bu sistemin çalışma eşiği yüksektir, bilgi son derece asimetriktir ve kontrol gücü yüksek oranda merkezileşmiştir, bu nedenle sıradan kullanıcılar tarafından pek anlaşılmaz.
Sıradan kullanıcılar robotları kullanarak öne geçerken veya sıkışmaları önlerken, MEV avcıları arka planda işlem sıralamasını manipüle ederek arbirtaj fırsatlarını hassas bir şekilde yakalar. Bireysel yatırımcılar hız ve strateji ile yarışırken, staking avantajına ve düğüm ayrıcalıklarına sahip büyük kurumlar yapısal avantajları sayesinde kazanç piramidinin zirvesinde sağlam bir şekilde yer alıyor.
Solana ağında, MEV sadece ticaret fırsatı değil, aynı zamanda altyapı düzeyinde bir güçtür. Çok az kişi tarafından kontrol edilmektedir ve yüksek bir giriş engeli, yüksek tekelcilik ve yüksek kâr sağlayan bir sermaye oyununu oluşturur. Bu makalede, Solana ekosistemindeki MEV'nin bu büyük iş fırsatını derinlemesine inceleyeceğiz.
1. MEV'nin tanımı ve türleri
MEV, blok üreticilerinin işlemleri dahil etme, hariç tutma veya yeniden sıralama yoluyla elde ettiği ek gelir anlamına gelir. Memecoin çılgınlığı ve DeFi'nin aktifliği nedeniyle, MEV ölçeği büyük.
MEV esas olarak aşağıdaki türleri içerir:
Tasfiye: Borçlu gerekli teminat oranını sürdüremediğinde, MEV arayıcıları tasfiye işlemi gerçekleştirir ve ödül olarak bir kısmını teminat olarak alır.
Arbitraj: Farklı DEX'ler arasındaki fiyat farklılıklarını kullanarak alım satım yapmak ve fiyat farkından kazanç sağlamak.
Sandviç saldırısı: Hedef işlemin öncesinde ve sonrasında alım ve satım işlemleri ekleyerek fiyat dalgalanmalarından kar elde etmek.
İşlem yöntemi açısından, MEV esasen ön alım işlemleri ve sonlandırma işlemleri olarak ikiye ayrılır:
Öncelikli işlem: MEV arayıcıları diğer yatırımcıların emirlerini belirler ve onlardan önce aynı emri vererek fiyat etkisinden kar elde eder.
Arka plan ticareti: Diğer işlemlerden kaynaklanan geçici fiyat dengesizliklerini kullanarak, işlemin gerçekleştirilmesinin ardından hemen ters işlemler yaparak kar elde etme.
2. Solana'daki MEV ölçeği
Doğrulanmamış istatistiklere göre, geçen yıl ticaret robotları 1.1 milyar dolar, pump 500 milyon dolar, MEV 1.5 milyar dolar, AMM 1 milyar dolar, ünlü ilgili taraflar 500 milyon dolar kazandı ve toplamda yaklaşık 5 milyar dolar piyasa dışı elde edildi.
Solana ağı üzerindeki etkinliğin artması ve 2024 yılındaki Memecoin patlaması ile Solana'daki MEV kazançları hızla arttı. Helius'un raporuna göre, geçen yıl 90,44 milyon başarılı arbitraj işlemi tespit edildi ve her birinin ortalama karı 1,58 dolar, en yüksek tek işlem kazancı ise 3,7 milyon dolar oldu. Bu arbitrajlar toplamda 142,8 milyon dolar kar sağladı ve bunun %88,7'si SOL cinsinden.
3. Solana MEV'nin özelliği ve Jito'nun liderliği
Solana'nın MEV sorunu, Ethereum'dan daha ciddi ve güç daha merkezi. Bu, onun temel zincir tasarımından kaynaklanıyor:
Solana, yüksek performansıyla tanınır, blok süresi yalnızca 400 milisaniyedir, ancak merkeziyetsizlikten bir kısmını feda etmiştir, bu da gücün yüksek oranda merkezileşmesine yol açmıştır.
Solana'nın bir bellek havuzu yoktur, diğer düğümler verileri mevcut blok oluşturucu doğrulayıcısından almak ve işlemleri göndermek zorundadır. Bu, blok oluşturucu doğrulayıcısına büyük bir güç verir ve denetleme mekanizmasından yoksundur.
Jito, Solana'nın MEV lideridir. 2022'nin Ağustos ayında Jito-Solana istemcisinin piyasaya sürülmesinden bu yana, benimseme oranı başlangıçta %10'un altından hızla %94'ün üzerine çıkmıştır. 2024 yılının sonuna kadar, %94'ten fazla Solana doğrulayıcısı (hisse ağırlıklı) Jito-Solana istemcisini kullanarak mutlak bir hakimiyet sağlamıştır.
Jito'nun çalışma mekanizması:
Jito Bundles hizmeti: İşlemcilerin, öncelikli olarak yürütülen işlem paketlerini göndermek için bahşiş ödeyerek işlem yapmalarına olanak tanır.
Stake mekanizması: Jito, kullanıcıların SOL'u düğümüne stake etmesine olanak tanır, stake gelirlerini ve MEV gelirlerini paylaşır, böylece tam bir fayda kapalı döngü oluşturur.
4. MEV'nin Anahtar Özellikleri
Bilgi avantajı: Arbitraj fırsatlarını en hızlı kim keşfeder ve işlemi kim gerçekleştirirse, o kazanç elde eder. Bu, hızlı bilgi senkronizasyonu ve işlem gönderme yeteneği gerektirir.
Tekelleşme Etkisi: Jito'nun bundle hizmeti güçlü bir ağ etkisine sahiptir; kapsama alanı ne kadar yüksek olursa, hizmet o kadar istikrarlı olur ve rakiplerin sarsması o kadar zorlaşır.
Sermaye Engelleri: Solana bir PoS zinciridir, daha fazla staking yapıldığında Lider olma olasılığı artar ve MEV ile bahşiş kazanma fırsatları da artar. Bu durum, MEV gelirlerinin büyük düğümlerde yoğunlaşmasına neden olur.
5. Solana MEV kazanç akışı
MEV kazançları esasen üç tarafa akmaktadır:
Jito Protokolü: Altyapı sağlayıcısı olarak, Jito işlem ücretlerinden %3-5 platform payı alır.
Yüksek stake edilen düğümler: Bu "öncü doğrulayıcılar" yalnızca temel blok ödüllerini almakla kalmaz, aynı zamanda Jito Bundles'dan büyük miktarda işlem ücreti de kazanabilirler.
Blok alanı satış aracısı: Bu aracılar, avantajlı fiyatlarla işlem onaylama haklarını satın almak için yüksek stake eden düğümlerle işbirliği yapar ve ardından birden fazla kullanıcı işlemini paketleyip bahşişi artırarak aradaki farkı kazanırlar.
6. Solana istemci rekabet ortamı
Solana ana ağında başlıca aşağıdaki istemciler bulunmaktadır:
Yerel Solana düğümü: MEV optimizasyonu içermiyor, marjinalleştirildi.
Jito düğümü: Pazar lideri, Bundles hizmetini destekliyor, pazar payı %94'ten fazla.
Paladin düğümü: Jito'nun geliştirilmiş versiyonu, daha adil bir işlem sıralama mekanizması sağlamayı amaçlamaktadır.
Firedancer düğümü: Jump Crypto tarafından geliştirilen yüksek performanslı istemci, Jito protokolü ile uyumlu olmaya başladı.
Gelecek trend, "Jito'yu çalıştırarak daha fazla kazanmak"tan "yüksek performanslı Jito'yu çalıştırarak yok olmamak" yönüne kayabilir.
7. Büyük Kuruluşların Solana Ekosistem Stratejisi
Sol Strategies örneğinde, Solana ekosistemini kapsayan stratejileri şunlardır:
Pazar payını ve ekosistem hakimiyetini genişletmek için düğüm satın alımı.
Enflasyon oranı ayarlama önerisini teşvik etmeye çalışın, büyük düğüm avantajını pekiştirin.
Solana ETF'sinin listelemesini teşvik etmek, ETF teminat sağlayıcısı olmak ve teminat miktarını daha da artırmak.
Sonuç olarak, Solana'nın MEV ekosistemi yüksek bir merkezileşme özelliği göstermektedir; ana gelirler Jito protokolü, yüksek stake edilmiş düğümler ve blok alanı satış aracısı tarafından ele geçirilmektedir. Ağın gelişmesiyle birlikte, gelecekte daha yüksek performanslı istemci rekabetinin ortaya çıkması mümkünken, büyük kurumlar çok yönlü bir stratejiyle Solana ekosisteminde egemenlik mücadelesi vermektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Solana ekosisteminin gizli yüksek karları: MEV güç mücadelesi ve gelir dağılımının şifrelenmesi
Solana ekosistemindeki MEV: Gizli karlar ve güç oyunlarını keşfetmek
Geçtiğimiz yıl, Memecoin çılgınlığı Solana'yı yatırımcılar için bir altın madeni haline getirdi. Ancak, gerçekten istikrarlı ve yüksek kârlı işler K çizgisinde dalgalanmakta değil, blok zincirinin alt yapısında gizlidir. Buna MEV (Maksimum Elde Edilebilir Değer) denir.
Açıkça görülebilen ticaret robotu kazançlarına kıyasla, MEV'nin kârı genellikle blok inşa ve sıralama mekanizmalarında gizlidir ve bu, zincir üstü altyapıyı elinde bulunduran azınlık tarafından kontrol edilir. Bu sistemin çalışma eşiği yüksektir, bilgi son derece asimetriktir ve kontrol gücü yüksek oranda merkezileşmiştir, bu nedenle sıradan kullanıcılar tarafından pek anlaşılmaz.
Sıradan kullanıcılar robotları kullanarak öne geçerken veya sıkışmaları önlerken, MEV avcıları arka planda işlem sıralamasını manipüle ederek arbirtaj fırsatlarını hassas bir şekilde yakalar. Bireysel yatırımcılar hız ve strateji ile yarışırken, staking avantajına ve düğüm ayrıcalıklarına sahip büyük kurumlar yapısal avantajları sayesinde kazanç piramidinin zirvesinde sağlam bir şekilde yer alıyor.
Solana ağında, MEV sadece ticaret fırsatı değil, aynı zamanda altyapı düzeyinde bir güçtür. Çok az kişi tarafından kontrol edilmektedir ve yüksek bir giriş engeli, yüksek tekelcilik ve yüksek kâr sağlayan bir sermaye oyununu oluşturur. Bu makalede, Solana ekosistemindeki MEV'nin bu büyük iş fırsatını derinlemesine inceleyeceğiz.
1. MEV'nin tanımı ve türleri
MEV, blok üreticilerinin işlemleri dahil etme, hariç tutma veya yeniden sıralama yoluyla elde ettiği ek gelir anlamına gelir. Memecoin çılgınlığı ve DeFi'nin aktifliği nedeniyle, MEV ölçeği büyük.
MEV esas olarak aşağıdaki türleri içerir:
Tasfiye: Borçlu gerekli teminat oranını sürdüremediğinde, MEV arayıcıları tasfiye işlemi gerçekleştirir ve ödül olarak bir kısmını teminat olarak alır.
Arbitraj: Farklı DEX'ler arasındaki fiyat farklılıklarını kullanarak alım satım yapmak ve fiyat farkından kazanç sağlamak.
Sandviç saldırısı: Hedef işlemin öncesinde ve sonrasında alım ve satım işlemleri ekleyerek fiyat dalgalanmalarından kar elde etmek.
İşlem yöntemi açısından, MEV esasen ön alım işlemleri ve sonlandırma işlemleri olarak ikiye ayrılır:
Öncelikli işlem: MEV arayıcıları diğer yatırımcıların emirlerini belirler ve onlardan önce aynı emri vererek fiyat etkisinden kar elde eder.
Arka plan ticareti: Diğer işlemlerden kaynaklanan geçici fiyat dengesizliklerini kullanarak, işlemin gerçekleştirilmesinin ardından hemen ters işlemler yaparak kar elde etme.
2. Solana'daki MEV ölçeği
Doğrulanmamış istatistiklere göre, geçen yıl ticaret robotları 1.1 milyar dolar, pump 500 milyon dolar, MEV 1.5 milyar dolar, AMM 1 milyar dolar, ünlü ilgili taraflar 500 milyon dolar kazandı ve toplamda yaklaşık 5 milyar dolar piyasa dışı elde edildi.
Solana ağı üzerindeki etkinliğin artması ve 2024 yılındaki Memecoin patlaması ile Solana'daki MEV kazançları hızla arttı. Helius'un raporuna göre, geçen yıl 90,44 milyon başarılı arbitraj işlemi tespit edildi ve her birinin ortalama karı 1,58 dolar, en yüksek tek işlem kazancı ise 3,7 milyon dolar oldu. Bu arbitrajlar toplamda 142,8 milyon dolar kar sağladı ve bunun %88,7'si SOL cinsinden.
3. Solana MEV'nin özelliği ve Jito'nun liderliği
Solana'nın MEV sorunu, Ethereum'dan daha ciddi ve güç daha merkezi. Bu, onun temel zincir tasarımından kaynaklanıyor:
Solana, yüksek performansıyla tanınır, blok süresi yalnızca 400 milisaniyedir, ancak merkeziyetsizlikten bir kısmını feda etmiştir, bu da gücün yüksek oranda merkezileşmesine yol açmıştır.
Solana'nın bir bellek havuzu yoktur, diğer düğümler verileri mevcut blok oluşturucu doğrulayıcısından almak ve işlemleri göndermek zorundadır. Bu, blok oluşturucu doğrulayıcısına büyük bir güç verir ve denetleme mekanizmasından yoksundur.
Jito, Solana'nın MEV lideridir. 2022'nin Ağustos ayında Jito-Solana istemcisinin piyasaya sürülmesinden bu yana, benimseme oranı başlangıçta %10'un altından hızla %94'ün üzerine çıkmıştır. 2024 yılının sonuna kadar, %94'ten fazla Solana doğrulayıcısı (hisse ağırlıklı) Jito-Solana istemcisini kullanarak mutlak bir hakimiyet sağlamıştır.
Jito'nun çalışma mekanizması:
Jito Bundles hizmeti: İşlemcilerin, öncelikli olarak yürütülen işlem paketlerini göndermek için bahşiş ödeyerek işlem yapmalarına olanak tanır.
Stake mekanizması: Jito, kullanıcıların SOL'u düğümüne stake etmesine olanak tanır, stake gelirlerini ve MEV gelirlerini paylaşır, böylece tam bir fayda kapalı döngü oluşturur.
4. MEV'nin Anahtar Özellikleri
Bilgi avantajı: Arbitraj fırsatlarını en hızlı kim keşfeder ve işlemi kim gerçekleştirirse, o kazanç elde eder. Bu, hızlı bilgi senkronizasyonu ve işlem gönderme yeteneği gerektirir.
Tekelleşme Etkisi: Jito'nun bundle hizmeti güçlü bir ağ etkisine sahiptir; kapsama alanı ne kadar yüksek olursa, hizmet o kadar istikrarlı olur ve rakiplerin sarsması o kadar zorlaşır.
Sermaye Engelleri: Solana bir PoS zinciridir, daha fazla staking yapıldığında Lider olma olasılığı artar ve MEV ile bahşiş kazanma fırsatları da artar. Bu durum, MEV gelirlerinin büyük düğümlerde yoğunlaşmasına neden olur.
5. Solana MEV kazanç akışı
MEV kazançları esasen üç tarafa akmaktadır:
Jito Protokolü: Altyapı sağlayıcısı olarak, Jito işlem ücretlerinden %3-5 platform payı alır.
Yüksek stake edilen düğümler: Bu "öncü doğrulayıcılar" yalnızca temel blok ödüllerini almakla kalmaz, aynı zamanda Jito Bundles'dan büyük miktarda işlem ücreti de kazanabilirler.
Blok alanı satış aracısı: Bu aracılar, avantajlı fiyatlarla işlem onaylama haklarını satın almak için yüksek stake eden düğümlerle işbirliği yapar ve ardından birden fazla kullanıcı işlemini paketleyip bahşişi artırarak aradaki farkı kazanırlar.
6. Solana istemci rekabet ortamı
Solana ana ağında başlıca aşağıdaki istemciler bulunmaktadır:
Yerel Solana düğümü: MEV optimizasyonu içermiyor, marjinalleştirildi.
Jito düğümü: Pazar lideri, Bundles hizmetini destekliyor, pazar payı %94'ten fazla.
Paladin düğümü: Jito'nun geliştirilmiş versiyonu, daha adil bir işlem sıralama mekanizması sağlamayı amaçlamaktadır.
Firedancer düğümü: Jump Crypto tarafından geliştirilen yüksek performanslı istemci, Jito protokolü ile uyumlu olmaya başladı.
Gelecek trend, "Jito'yu çalıştırarak daha fazla kazanmak"tan "yüksek performanslı Jito'yu çalıştırarak yok olmamak" yönüne kayabilir.
7. Büyük Kuruluşların Solana Ekosistem Stratejisi
Sol Strategies örneğinde, Solana ekosistemini kapsayan stratejileri şunlardır:
Pazar payını ve ekosistem hakimiyetini genişletmek için düğüm satın alımı.
Enflasyon oranı ayarlama önerisini teşvik etmeye çalışın, büyük düğüm avantajını pekiştirin.
Solana ETF'sinin listelemesini teşvik etmek, ETF teminat sağlayıcısı olmak ve teminat miktarını daha da artırmak.
Sonuç olarak, Solana'nın MEV ekosistemi yüksek bir merkezileşme özelliği göstermektedir; ana gelirler Jito protokolü, yüksek stake edilmiş düğümler ve blok alanı satış aracısı tarafından ele geçirilmektedir. Ağın gelişmesiyle birlikte, gelecekte daha yüksek performanslı istemci rekabetinin ortaya çıkması mümkünken, büyük kurumlar çok yönlü bir stratejiyle Solana ekosisteminde egemenlik mücadelesi vermektedir.