Kullanıcı ne VC ne de meme'ler istiyor, o zaman kullanıcı ne istiyor?

Fu Shaoqing, SatoshiLab, Her Şey Adası BTC Atölyesi

1. Ön Söz

Günümüzde sektörde yalnızca VC coin ve meme'ler olgusuna dair daha fazla düşünce ortaya çıkmadı, birçok tanınmış kişi de benzer sorunları gündeme getirdi ve çözümler arıyor. Örneğin, He Yi'nin arkadaşlık coin'inin etkinliğine verdiği yanıtta, Jason, ticaret platformunun piyasaya sürdüğü Token'ların proje ekibinin coin satıp yatma sorununu çözme mekanizmasına sahip olup olmadığını sordu. Ayrıca, yakın zamanda bir ticaret platformunun CEO'sunun yayınladığı "Token İhracı için Çılgın Bir Fikir" de ilgili sorunların çözüm yöntemlerini bulmaya çalışıyor.

Gerçekten projeler üzerinde çalışan tüm ekiplerin, piyasanın gerçek katkıda bulunanları ödüllendirmesini umduğuna inanıyorum; Ponzi'ler, dolandırıcılar ve spekülatörlerin bu sektörden kazanç sağlaması ve sektörün gelişimini bozması yerine.

VC ve meme'lerin iyi örnek analizleri sağladığı için bu makalede bu iki fenomen üzerinden bir analiz yapılacaktır.

2. VC coin'in geçmişi ve bugünü

VC coin tamamen ortaya çıkmamıştır, onun ortaya çıkmasının tarihsel nedenleri vardır. VC coin şu anda mükemmel görünmese de, başlangıçta önemli bir rol oynamıştır ve sektördeki önemli projelerin hepsinde VC'nin katılımı bulunmaktadır.

2.1. 2017 ICO'nun karmaşası - Şeytanın dansı

2017, blockchain alanında ilk token ihraçlarının ( ICO) patlak verdiği kritik bir yıl oldu, istatistiklere göre o yıl ICO'nun finansman tutarı 50 milyar doları aştı. Aşağıda tanıtılan klasik ICO projeleri dışında, yazar bazı küçük projelerin ICO'larına da katıldı ve o zamanki çılgınlığı tamamen yaşadı, "kargaşa" ile tanımlamak kesinlikle abartı olmazdı. O zaman, bir projenin Token'ı ICO yapacaksa, birileri sahneye çıkıyorsa, beyaz kitabı iyi yazılmışsa, bazı gruplara atıldığında hemen kapışılıyor oluyordu. O zaman insanlar delice ve mantıksızdı. Abartılı bir şekilde söylemek gerekirse, eğer bir grup içine bir çiş atılsaydı bile, kapışılırdı. Herkes MLGB( Ma Le Ge Coin)'in Token durumunu arayabilir. ( bu da ICO'nun güçlü etkisini yansıtıyor ).

Patlama nedenleri için özet olarak şunlardır:

(Token oluşturma teknolojisi olgunlaştı: özellikle Ethereum'un tanıtımı, geliştiricilerin akıllı sözleşmeler ve merkeziyetsiz uygulamalar)DApp( oluşturmasını kolaylaştırdı ve ICO'nun yükselişini teşvik etti.

)2( Diğer nedenler birkaç şunlardır: piyasa ihtiyacı, merkeziyetsiz fikirlerin insanlara girmesi, insanlara güzel beklentiler vermesi, düşük yatırım engelleri gibi faktörler.

Bu süre zarfında birkaç klasik örnek ortaya çıktı.

)1( Ethereum) Ethereum(: Ethereum'un ICO'su 2014'te gerçekleştirildi, ancak 2017'de Ethereum'un akıllı sözleşme platformu birçok yeni projenin ICO'sunda yaygın olarak kullanıldı ve bu proje de ICO yöntemiyle gerçekleştirildi. Genel olarak bu proje oldukça iyi, günümüzde Crypto dünyasının ikincisi haline geldi.

)2( EOS: EOS, 2017 yılında bir yıl süren ve aşamalı bir ICO ile yaklaşık 4.3 milyar dolar topladı ve o yılın en büyük ICO'larından biri haline geldi. Bu proje şimdi neredeyse görünmez oldu; bir yandan teknik yolunun yanlış olması, diğer yandan piyasa talebini yeterince kontrol edememesi.

)3( TRON: TRON, 2017'de gerçekleştirdiği ICO ile büyük miktarda fon topladı, bu süreçte diğer projelerle yapılan değişim, kopyalama gibi olumsuz haberler yaygınlaşsa da, sonrasında hızlı bir gelişim göstererek birçok ilgi çekti. Bu açıdan bakıldığında, kaçan projelerle kıyaslandığında, Sun Bey'in pek de fena bir iş çıkarmadığını söyleyebilir miyiz? Pazar talebine olan hakimiyeti oldukça doğru bir şekilde gerçekleşti, örneğin, Tron stabilcoin gelirleri. Tron'un teknik uygulamaları ile pazar talebine olan hakimiyeti EOS ile güçlü bir tezat oluşturuyor. Wave alanındaki gelişim sonuçları oldukça iyi, eğer o zamanlar değişim yapılan HSR)Hshare, "kızarmış et" olarak adlandırıldıysa, değişim yapılan Tron'un payı, kendi projelerinden daha yüksek bir kazanç sağladı.

(4) Filecoin: Filecoin, 2017 yılında 2.5 milyar dolardan fazla fon topladı ve dağıtık depolama konsepti geniş ilgi gördü. Kurucu ekipten Juan Benet gibi isimlerin yer aldığı ekip oldukça göz alıcı. Bu proje başarı veya başarısızlık olarak nitelendirilemez, ancak projenin sağlıklı bir şekilde gelişip gelişmeyeceği bir soru işareti.

Yazarın kişisel görüşü, klasik olmayan vaka sayısının daha fazla olduğu ve bunların daha büyük bir etki yarattığıdır; bu da VC'nin ortaya çıkmasının büyük tarihsel nedenlerinden biridir.

Açığa çıkan sorunlar

(1) Düzenleme eksikliği: ICO pazarının hızlı gelişimi nedeniyle, birçok proje düzenlemeden yoksun veya tamamen düzenleme dışı kalıyor, bu da yatırımcıların yüksek risklerle karşı karşıya kalmasına neden oluyor. Dolandırıcılık ve Ponzi şemaları oldukça yaygın, neredeyse %99'luk bir oranda projeler abartma ve dolandırıcılık faaliyetleri içeriyor.

( Piyasa balonu: Kısa süre içinde büyük miktarda fon toplayan birçok proje ) Bu fonlar iyi yönetilmedi ( Ancak birçok projenin gerçek bir değeri yok veya tanımlanan senaryolar tamamen uygulanamaz, bu da dolandırıcılık yapmak istemeyen projelerin bile kaçmasına veya başarısız olmasına neden oluyor.

)3( Yatırımcı eğitimi yetersiz, bu nedenle değerlendirmek zor: Birçok sıradan yatırımcı blockchain ve kripto para hakkında bilgi eksikliği yaşıyor, bu da yanlış yönlendirilerek yatırım kararları almalarına neden oluyor. Ya da yatırımcıların projeleri değerlendirmeleri veya projelerin ilerlemesini sonradan denetlemeleri tamamen imkansız.

) 2.2. VC'nin Girişi ve Güvenilirlik Onayı

Yukarıdaki açıklamalardan, ICO sonrası karmaşayı gördük. Bu noktada risk sermayesi (VC) öncelikle sorunu çözmek için sahneye çıkıyor. VC, kendi itibarı ve kaynakları aracılığıyla projeye daha güvenilir bir destek sunarak, erken dönem ICO'ların getirdiği birçok sorunu azaltmaya yardımcı oldu. Aynı zamanda geniş kullanıcı kitlesine bir filtreleme katmanı sağlamış oldu.

VC'nin rolü

###1( ICO'ya alternatif olan yerel finansmanın eksiklikleri

Dolandırıcılık riskini azaltma: VC, "sıkı bir ihtiyatlılık incelemesi" ile ) ekip arka planı, teknik uygulanabilirlik, ekonomik model ( "hava projelerini" filtreleyerek, ICO döneminde beyaz kağıt sahtekarlığının yayılmasını önler.

Fon yönetiminin standartlaştırılması: Aşamalı yatırımlar ), kilometre taşlarına göre fon dağıtımı ( ve token kilitleme süresi şartlarının uygulanması, ekibin nakit çekmesini ve kaçmasını önler.

Uzun vadeli değer bağlama: VC genellikle projelerin hisse senetlerini veya uzun vadeli kilitli token'ları tutar, projelerin gelişimiyle derin bir şekilde bağlanır ve kısa vadeli spekülasyonu azaltır.

)2( projeyi ekosistemini güçlendirmek

Kaynak İthalatı: Proje için borsa, geliştirici topluluğu, uyum danışmanları gibi kritik kaynakların ) entegrasyonu, örneğin bir borsa yatırım kurumunun projeye destek vererek coin listelemesi (.

Stratejik Rehberlik: Token ekonomik modelinin tasarımına yardımcı olma ), token serbest bırakma mekanizması ( ve yönetim yapısı gibi, ekonomik sistemin çöküşünü önleme.

Güvenilirlik Destekleme: Tanınmış VC'lerin marka etkisi ) gibi bazı ünlü risk sermayesi kuruluşları (, projeye olan piyasa güvenini artırabilir.

)3( sektörün uyumlaşmasını teşvik etmek

VC, projeleri ABD Howey Testi gibi ) menkul kıymetler yasasına uygun hale getirmeye teşvik eder, SAFT ( gibi gelecekteki token basit anlaşması ) ve diğer uyumlu finansman çerçevelerini kullanarak hukuki riskleri azaltır.

VC'nin müdahalesi, erken dönem ICO modeli sorunlarının en doğrudan çözüm yollarından biridir. Genel olarak, VC'ler Web3 projelerinin başarısında kritik bir rol oynamaktadır; finansman, kaynaklar, itibar ve stratejik rehberlik aracılığıyla projelerin erken dönem ICO'ların karşılaştığı birçok zorluğun üstesinden gelmesine yardımcı olmuş, aynı zamanda kamuoyunun ilk eleme sürecini tamamlamasına dolaylı olarak katkı sağlamıştır.

( 2.3. VC'nin sorunları

Yeni şeylerin ortaya çıkması, bazı eski sorunları çözmek içindir; ancak bu yeni şey belirli bir aşamaya ulaştığında, kendisi de bir dizi sorun göstermeye başlar. VC coin böyle bir örnektir, ilerleyen dönemlerde birçok sınırlılık göstermiştir.

Başlıca şu şekilde ifade edilmektedir:

)1( çıkar çatışması

VC, yatırım kuruluşudur ve yatırım yoluyla kar elde eder. Projelerin aşırı tokenizasyonunu ) teşvik edebilir, örneğin yüksek miktarda kilit açma baskısı ### veya kendi yatırım portföylerine öncelik verme ( gibi. Borsa VC'nin desteklediği "doğal çocuk" projeleri ).

(2) sonraki proje geliştirme sorunlarını çözme gücüm yok.

(3), proje sahipleriyle birlikte küçük yatırımcıları kandırma (, bazı proje sahipleri ve VC'ler böyle hareket ediyor, büyük markaların VC'leri nispeten daha iyi ).

VC kurumları yalnızca erken aşama yatırımlarını yapıp kâr elde etme aşamasını tamamlamaktadırlar. Projelerin sonraki gelişimi konusunda hem bir yükümlülükleri yoktur hem de bu konuda bir yetenekleri ve istekleri yoktur. ( Eğer VC'lerin süper uzun kilitlenme süreleri kısıtlanırsa daha iyi olmaz mı? )

VC'nin ana sorunu, proje ekibinin coin'in listelemesinden sonra sürekli bir yapılandırma motivasyonunun eksik olmasıdır. VC ve proje ekibi, coin listelemesinden sonra nakit çıkarıp kayboluyor. Bu durum, bireysel yatırımcıların VC'ye karşı büyük bir nefret duymasına neden oluyor, ancak temel sebep, projelerin etkili bir denetim ve yönetim alamamasıdır, özellikle de fon ve sonuçların uyumlu hale getirilmesi konusunda.

3. İnscriptlerin Fairlanunch'u ve meme'ler olgusu

2023'te patlak veren yazıtlar ve Fairlanunch, 2024'te patlak veren meme'ler için pumpfun modeli, bazı fenomenleri ortaya koydu ve bazı sorunları da açığa çıkardı.

( 3.1. Yazıların Patlaması ve Fairlanunch

2023'te, blockchain alanında iki önemli trend ortaya çıktı: )Inscriptions( teknolojisinin patlaması ve Fair Launch) adil lansman### modelinin yaygınlaşması. Bu iki fenomen, ICO ve VC tekelinin ( gibi erken finansman modellerine yönelik bir yansımadır. Inscriptions alanında, çoğu VC, birincil piyasada yer alma fırsatına sahip olmadığını açıkça belirtmektedir; ikincil piyasada bile büyük yatırımlar yapmaktan çekinmektedirler. Bu, kullanıcıların ve topluluğun merkeziyetsizlik ve adalet arayışını yansıtmaktadır.

Yazıtlar ilk olarak Bitcoin blok zincirinde, BRC20 ile temsil edilerek patladı ve ORDI, SATS gibi önemli yazıtlar ortaya çıktı. Yazıtların patlamasında bazı nedenler vardır: Bitcoin ekosisteminin yenilik ihtiyacı; kullanıcıların sansüre karşı ve merkeziyetsizliğe olan ihtiyaçları; düşük giriş engeli ve zenginlik etkisi; VC coin'e karşı duruş; adil lansmanın çekiciliği.

İzler bazı sorunlar da ortaya çıkardı:

Sahte adalet, aslında birçok katılımcı adresi, birkaç kurum veya büyük yatırımcı tarafından gizlenmiş olabilir;

Likidite sorunu, Bitcoin ana ağında kullanıldığında kazıma işlemlerinin yüksek işlem maliyetleri ve zaman maliyetleri vardır;

Değer kaybı, anıtlardan elde edilen büyük işlem ücretlerinin madenciler tarafından alındığı ) teminatlı varlık kaybı ( ve bu Token'ın ekosisteminin kapalı döngüsüne güç katmadı;

Uygulama senaryosu sorunu, yazıtların bir Token'ın sürdürülebilir gelişim sorununu çözmediğini göstermektedir; bu yazıtların "yararlı" uygulama senaryoları yok.

![Kullanıcı ne VC coin ne de meme'ler istiyor, peki kullanıcı ne istiyor?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b123162116d9457a863c58c6e20b09f3.webp(

) 3.2. Pumpfun'un patlaması ve meme'ler fenomeni

Meme'in kökeni oldukça eski, erken dönemlerde bir kültürel fenomen olarak ortaya çıktı. Gerçek dünyada 1993 yılında Hal Finney tarafından önerilen NFT kavramı en erken köken olarak kabul ediliyor. NFT'nin ortaya çıkmasını sağlayan, 2014 yılında kurulan Counterparty'dir; bu, popüler meme olan üzgün kurbağa'yı NFT uygulamasına dönüştüren Rare Pepes'i oluşturmuştur. Meme, bir ifade paketi, bir cümle, hatta bir video veya animasyon gibi bir şey olarak çevrilen bir terimdir.

Meme artık NFT alanında yükseldiği ve bazı teknolojilerin olgunlaşması ile memecoin oluşturmaya başladığı için 2024'te Solana ağına dayalı bir platform hızla yükselerek memecoin dağıtımının ana merkezi haline geldi. Bu platform, basit ve eksiksiz bir token hizmet süreci (ICO+LP+DEX) ve spekülatif mekanizma aracılığıyla, memecoin'in 2024'te büyük bir etki yaratmasını sağladı. Yazar, bu platformun önemli katkısının, üç ayrı hizmeti bir bütün olarak kapalı bir döngü haline getirmesi olduğunu düşünüyor: Token'ın dağıtımı, likidite havuzunun oluşturulması ve merkeziyetsiz borsa Dex.

Erken dönemde bu platformdaki Token'ların dex üzerindeki oranı ( sektörde mezuniyet oranı olarak adlandırılmaktadır ve ) çok küçüktü, sadece %2-3, bu da erken dönemdeki eğlence işlevinin ticaret işlevinden daha yüksek olduğunu gösteriyor, bu da meme'lerin özellikleriyle uyumludur. Ancak daha sonra zirve dönemlerinde, Token mezuniyet oranı sıklıkla %20'nin üzerine çıkmış ve tamamen bir spekülasyon makinesine dönüşmüştür.

Bir sosyal medya platformundaki bir analiz verisi, memecoin modelinin sorununu da çok iyi bir şekilde açıklıyor. ### bu verinin güvenilirliğini yazar doğrulamadı (

Platformun toplam geliri 600 milyon dolara yaklaştı, bu da Amerika'daki bazı tanınmış kişilerin ve ailelerinin kendi token'larını çıkardıklarını gösteriyor, bu da memecoin'in patlaması ve zirve dönemine işaret ediyor. Dune üzerindeki analizlere göre, memecoin de bir üretim, büyüme ve patlama döngüsü yaşıyor.

memecoin'in ana sorunu

)1( Sistematik dolandırıcılık ve güven çöküşü: Dune verilerine göre, bu platformdaki tokenlerin yaklaşık %85'i dolandırıcılık, kurucuların ortalama nakit çekme süresi yalnızca 2 saat.

)2( Sahte tanıtım yaygın: Proje ekibi KOL platformlarını sahtesini yapıyor, işlem hacmini sahtesini yapıyor )