Hong Kong Sanal Varlık Pazarının Yeni Planı: SFC Yol Haritasının Analizi ve Gelecek Görünümü

19 Şubat 2025'te, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu, Hong Kong'un sanal varlık ticaret pazarının gelişimi sırasında karşılaştığı çeşitli sorunları ele almak amacıyla "Sanal Varlık Yol Haritası"nı resmi olarak yayınladı. "A-S-P-I-Re" olarak adlandırılan bu yol haritası, Hong Kong'un önümüzdeki yıllardaki sanal varlık pazarı gelişimi ve düzenlemesi için bir yön belirleyen beş alandan 12 ana önlem sunmaktadır.

Harita Oluşturma Arka Planı

Hong Kong, bir küresel finans merkezi olarak, 2018 yılından itibaren sanal varlıkların düzenleyici çerçevesini keşfetmeye başladı. 2023 yılında, sanal varlık ticareti düzenleme kapsamına alındı ve ticaret platformlarının lisans alması ile yatırımcı koruma önlemlerinin getirilmesi gerekliliği getirildi. 2024 Nisan ayında, Asya'nın ilk sanal varlık spot borsa işlem fonları Hong Kong Borsası'nda başarıyla listelendi. Ancak, Hong Kong sanal varlık piyasası hala bazı zorluklarla karşı karşıya:

1. Pazar aktivitesi sınırlı: 2024 yılında küresel sanal varlık piyasa değeri patlasa da, Hong Kong pazarının büyüklüğü hala küçüktür.

2. Pazar erişim kısıtlamaları: Anakarada yatırımcılar uyumlu bir şekilde katılamazken, diğer bölgelerdeki kullanıcılar ana akım uluslararası borsaları tercih etmektedir.

3. Ürün kategorisi tekdüze: Temelde Bitcoin, Ethereum gibi ana akım kripto paralara odaklanıyor, türev ürünler ve yenilikçi ürün geliştirme sınırlı.

Küresel sanal varlık pazarındaki şiddetli rekabetle karşı karşıya kalan Hong Kong, kendi rekabet gücünü artırmak için yeni bir atılım arayışında olmalıdır.

"A-S-P-I-Re" Yol Haritası Genel Görünümü

SFC tarafından önerilen "beş ana direk" ve "12 önlem", Hong Kong sanal varlık pazarının karşılaştığı sorunları çözmeyi amaçlamaktadır:

1. Erişim (Access): Pazar erişimini basitleştirmek, net bir düzenleyici çerçeve sağlamak

• OTC ticaret ve varlık saklama hizmetleri için bir lisanslama sistemi kurulması düşünülmektedir.
• İşlem ve saklama ayrımını mümkün kılan iki aşamalı piyasa yapısına izin ver

2. Güvenceler (Safeguards): Uyumluluk önlemlerini güçlendirmek

• Profesyonel yatırımcılara yönelik yeni token listelenmesi ve sanal varlık türevleri ticareti düzenleme çerçevesi üzerine araştırma
• Yatırımcı kabul gereklilikleri ve ürün sınıflandırmasını netleştirin
• Soğuk ve sıcak cüzdan oranı gereksinimlerini ayarlayın, çeşitli sigorta ve tazminat mekanizmaları getirin.

3. Ürünler (Products): Ürün kategorilerini genişletmek, yatırım araçları ve hizmet yenilikleri.

• Profesyonel yatırımcılar için özel olarak sunulan yeni coin listelemeleri ve sanal varlık türevleri ticareti keşfedin
• Stake et borç verme hizmetleri sunmayı düşünün
• Sanal varlık teminat finansmanı gereksinimlerini keşfetmek

4. Altyapı (Infrastructure): Denetim altyapısının yükseltilmesi

• Veri odaklı bir blockchain izleme platformu dağıtımı
• Küresel düzenleyici kurumlarla sınır ötesi işbirliğini teşvik etmek

5. İletişim (İlişkiler): Yatırımcı iletişimini ve eğitimini teşvik etmek

• Finansal etkileyicilerle işbirliği mekanizması oluşturmak
• Sürdürülebilir bir sektör iletişimi ve yetenek geliştirme ağı oluşturmak

Pazar Durumu ve Gelecek Beklentileri

2024 yılında küresel sanal varlık piyasası önemli bir dönüşüm geçirdi. Kurumsal yatırımcılar ve bireysel yatırımcılar bir arada bulunuyor, ancak bazı büyük yatırımcıların aşırı pozisyon alması piyasa manipülasyonu riskini artırıyor. İşlem modelleri farklılık gösteriyor, merkezi işlem platformları piyasayı yönlendirirken, merkeziyetsiz platformlarda güvenlik sorunları mevcut.

2025 yılına bakıldığında, Hong Kong sanal varlık piyasası yeni fırsatlar ve zorluklarla karşı karşıya kalıyor. "A-S-P-I-Re" yol haritası, düzenleme ve teşvik alanında bir dizi yenilikçi önlem sunuyor:

1. Kapsamlı denetimi güçlendirin: Saklayıcı lisans verme sistemi oluşturmayı düşünün, sanal varlık ticaret platformlarının denetimini geliştirin.

2. Pazar gelişimini teşvik etme: Yatırımcılara sermaye artışı ve likidite artırma fırsatları sunmak için sanal varlık teminatına izin verilmesini düşünmek.

3. Yatırımcı eğitimine önem verme: Yatırımcıların eğitimini ve risk önleme bilincini güçlendirmek, piyasanın sağlıklı gelişimi için bir temel oluşturur.

Eğer "A-S-P-I-Re" yol haritasındaki önlemler sorunsuz bir şekilde uygulanabilirse, Hong Kong'un önümüzdeki birkaç yıl içinde daha aktif, çeşitli ve güvenli bir sanal varlık yatırım ortamı oluşturması bekleniyor. Bu, Hong Kong'un küresel sanal varlık düzenlemesindeki konumunu artırmakla kalmayacak, aynı zamanda küresel sanal varlık pazarındaki yenilik ve gelişmelere de öncülük edebilir.