Merkezi Olmayan Finans 2024年展望：行业趋势与发展方向

Son birkaç yılda, Merkezi Olmayan Finans (DeFi) önemli bir gelişim ve dönüşüm geçirdi. İlk deneysel projelerden, günümüzde kripto para alanının ayrılmaz bir parçası haline geldi. Bu süreçte bazı projeler öne çıkarken, rekabet de giderek artıyor. Projeler sürekli yenilikler getirerek daha fazla pazar payı kazanmak için mücadele ediyor. Peki, 2024 yılında DeFi alanında hangi trendler ortaya çıkabilir? İşte DeFi'nin gelecekteki gelişimiyle ilgili bazı önemli trend tahminleri.

Protokol Platformlaşma Eğilimi

DeFi alanının giderek olgunlaşmasıyla birlikte, ana protokoller tek bir işle işleviyle yetinmeyip, kapsamlı hizmet sunan platformlara dönüşüyor. Geçen yıl, birçok tanınmış DeFi protokolünün kendi iş alanlarını genişlettiğini gördük. Örneğin, bir DAO'nun alt DAO'su Ethereum'da lansman yaptıktan sonra, toplam kilitli değer (TVL) hızla 1.65 milyar dolara yükselerek, önde gelen borç verme protokollerinden biri haline geldi.

Diğer protokoller de iş alanlarını genişletiyor. Bazı borsa platformları ve borç verme protokolleri kendi stabil coin'lerini geliştirdi, bir DEX cüzdan uygulaması başlattı ve NFT platformunu satın aldı. Yeni ortaya çıkan kamu blok zincirinde, DEX, stabil coin ve likit staking gibi çoklu işlevleri bir arada sunan entegre protokoller bile ortaya çıktı.

Bu platformlaşma eğilimi, Merkezi Olmayan Finans sektörünün olgunlaşma seviyesinin artmasını ve rekabetin yoğunlaşmasını yansıtıyor. Gelecekte bu eğilimin devam etmesi ve giderek daha belirgin hale gelmesi bekleniyor.

Önde Gelen DEX ve Kredi Protokollerinin Avantajlı Durumu Sağlam

Geçmişteki bir boğa piyasasından önce doğmuş olan önde gelen Merkezi Olmayan Finans protokolleri, piyasanın sürekli sınavından geçerek güçlü bir ağ etkisi ve marka etkisi oluşturmuştur. Sürekli yenilik yaparak piyasa konumlarını sağlamlaştırıyorlar ve kısa vadede yerlerinden edilmesi zor.

Bir ünlü DEX, "kanca" aracılığıyla özelleştirilmiş işlevlerin eklenmesine izin verecek yeni sürüm geliştirme planını açıkladı; yeni önerilen ticaret planı, başka bir ticaret platformuna benzer şekilde, dış zincirde sipariş imzalama ve zincir üzerinde hesap kapama modelini benimsemektedir. Bir borç verme platformunun yeni versiyonu ise sermaye verimliliğini artırdı ve birden fazla halka açık zincirde işlerini genişletti.

Veriler, başlıca EVM uyumlu zincirlerde, birinci sıradaki DEX'in hala yaklaşık %55 pazar payına sahip olduğunu gösteriyor.

Likidite madenciliği azaldı, fon akışları daha verimli projelere yöneliyor

Olgun ekosistemlerde, likidite madenciliği giderek geçmişte kalmıştır. Projeler, fon çekmek için "gerçek getiriler"e daha çok bel bağlamaktadır ve yatırımcılar da fonlarını daha verimli yerlere yönlendirmeyi tercih etmektedir.

Son zamanlarda, bir kamu zinciri ekosisteminin refahı diğer kamu zincirleri için endişelere yol açtı. MEME coin'in sıkça işlem gördüğü bir ortamda, bu kamu zincirindeki DEX, oldukça yüksek bir sermaye verimliliği sergiliyor. Şu anda, likidite sağlayıcıları esasen gerçek işlem ücretleri gelirine dayanıyor, bu projeler kısa vadede daha fazla fon çekebilir.

Buna karşılık, diğer zincir üzerindeki benzer işlem çiftlerinin getiri oranları çok daha düşüktür. Karlılık farklılıklarının büyük olduğu durumlarda, profesyonel likidite sağlayıcıları karlılığı yüksek ve sermaye verimliliği daha fazla olan projelere yönelebilir.

LST, yeni halka açık blockchain'in TVL büyümesine öncülük ediyor

Birçok hisse kanıtı mekanizmasını benimsemiş blockchain'in zaten akışkan staking projeleri olmasına rağmen, akışkan staking token'ı (LST), Ethereum'un Şanghay yükseltmesinden önce geniş bir ilgi görmeye başladı. Şu anda, bir akışkan staking platformu en yüksek TVL'ye sahip proje haline geldi.

Bu eğilim diğer halka açık blok zincirlerinde de ortaya çıkmaktadır. Belirli bir halka açık blok zinciri ekosisteminde, iki likidite teminat projesi TVL sıralamasında ilk iki sırayı alarak bu zincirin son dönem TVL artışını yönlendirmiştir. TVL'lerini artırmak isteyen diğer halka açık blok zincirleri de LST'nin ekosistem gelişimine olan katkısını keşfetmiş gibi görünüyor ve ilgili teşvik önlemlerini ardı ardına hayata geçirmektedir.

Perp DEX ya da bir sıçrama yaşayabilir

Merkezi Olmayan Sürekli Sözleşme Borsası ( Perp DEX ) her zaman ilgi görmüştür ve birkaç tanınmış proje ortaya çıkmıştır. Bu projelerin her birinin artıları ve eksileri olmakla birlikte, hala geliştirilebilecek alanlar bulunmaktadır.

Bazı yeni ortaya çıkan Perp DEX'ler dikkat çekici özellikler sergiliyor. Örneğin, bir platformun likidite havuzları şaşırtıcı getiri oranları sunuyor, ancak riskleri daha yüksek. Ayrıca, bazı projeler daha yüksek fon verimliliği sağlayan çözümler sunuyor ve bu alanda bir atılım yapabilir.

Gerçek Dünya Varlıklarının Tartışması ve Keşfi

Gerçek dünya varlıkları ( RWA ) projeleri belirli bir tartışma içindedir. Bunlar merkezi varlıklara bağımlı olabilir, düzenleyici risklerle karşılaşabilir, bu da Merkezi Olmayan Finans'ın merkeziyetsizlik ilkesine tam olarak uymamaktadır.

Şu anda, ABD Hazine tahvilleri, büyük ölçekli uygulanabilir olan tek RWA yönü gibi görünüyor. Gayrimenkul, sanat eserleri gibi diğer varlık türleri tokenleştirilebilir, ancak standart dışı özellikleri nedeniyle zincir üzerinde de likidite eksikliği çekiyor.

Amerika'nın faiz artırma beklentilerinin değişmesiyle, kısa vadeli ABD Hazine tahvili getirilerinin 2024'te düşmesi muhtemeldir, bu da ilgili RWA ürünlerinin getirilerini etkileyecektir. Aynı zamanda, eğer kripto para piyasası boğa piyasasına girerse, stabilcoinlere olan talebin artması bu tür ürünlerin cazibesini azaltabilir.

Yine de, girişimciler bu alanda aktif olarak keşif yapmaya devam ediyorlar. Bu süreçte, en azından dikkat çekici bir anlatı haline gelecek şekilde geleneksel finans kurumlarının ortak olarak dahil edilmesi mümkün.