2025 Pazar Ana Teması: stablecoin, RWA, ETF ve Merkezi Olmayan Finans'ın Çok Boyutlu Finansal Yeni Düzeni
2021'de Layer 1 projeleri büyük bir çıkış yaptı, 2024'te Meme coin'ler bir döneme damgasını vurdu. Peki 2025'te kripto pazarının odak noktası neresi olacak? Ana akım sermayenin yönelimi net bir cevap veriyor: Stabilcoin'lerin düzenlemelere dahil edilmesiyle, stabilcoin, RWA, ETF ve Merkezi Olmayan Finans'ı birleştiren çok boyutlu bir finansal yeni düzen oluşuyor.
Bu finansal devrimde, Bitcoin ve Meme coin artık başrol oynamıyor; yerine Ethereum ve Solana arasındaki yeni ve eski düzenin mücadelesi geçiyor. İkisi arasında teknoloji, uyum, ölçeklenebilirlik, ekosistem inşası gibi alanlarda temel farklılıklar mevcut. Şu anda, gelecekteki yapıyı etkileyen bu rekabet kızışmış bir aşamaya girdi ve sermaye büyük betler yapıyor.
Sermaye Yapısı Değişimi: Bitcoin İnancından Ethereum/Solana İkisi Arasından Birini Seçmeye
Geçmiş yıllardan farklı olarak, 2025 yılı kripto piyasası belirgin bir yapısal farklılık göstermektedir. Önde gelen projeler artık aynı anda yükselmiyor, fonlar seçkin alanlara yoğunlaşıyor ve kazananla kaybeden arasında belirgin bir ayrım söz konusu.
Bu eğilim, kurumsal alım stratejilerinde özellikle belirgin.
Ethereum tarafında, birçok halka açık şirket büyük ölçüde ETH artırdı:
GameSquare, dijital varlık yetkilendirmesini 250 milyon dolara yükseltti, 8,351 adet ETH ekledi.
SharpLink Gaming bu ay toplamda 19,084 adet ETH alım yaptı, toplam pozisyonu 340,000 adete ulaştı.
Yeni bir adres 4 gün içinde 106.000'den fazla ETH satın aldı, değeri neredeyse 400 milyon dolar.
Ether Machine projesi 400,000 ETH ile halka arzı tamamlamayı ve 1.5 milyar dolar finansman desteği almayı hedefliyor.
Solana açısından, alım ölçeği de şaşırtıcı:
Merkezi Olmayan Finans Geliştirme Corp, 141,383 adet SOL artırdı, toplam pozisyon neredeyse 1 milyon adet.
Upexi, 1.770.000 dolar karşılığında 100.000 SOL satın aldı, toplam pozisyon 1.820.000 adede ulaştı.
PENGU piyasa değeri 2.785 milyon dolara ulaştı, BONK'u geçerek Solana ekosisteminin en büyük Meme coin'i oldu.
Bu, ETH ve SOL'un kurumsal tercihler arasında temel varlıklar haline geldiğini göstermektedir. Ancak her iki yatırım mantığı farklıdır: ETH, zincir üzerindeki devlet tahvilleri ve kurumsal varlıklar olarak görülürken, SOL yüksek performanslı uygulama zinciri ve yeni Meme ekonomisinin ana savaş alanı haline gelmiştir. Bu, kripto pazarının gelecekteki iki yolunu temsil etmektedir.
Son iki yılda, Ethereum bir dönem sorgulanmıştı. Ancak aslında, ETH, kurumsal anlatılarla derin bir şekilde bağlanmış durumda ve temel bir varlık haline gelmiştir. Bunun desteği üç alandan gelmektedir:
RWA'nın merkezi konumunun belirlenmesi. Zincir üzerindeki RWA toplamı 40 milyar doları aşıyor, %70'i Ethereum ana ağı ve L2'de. Ana akım RWA ürünleri ETH'yi kritik bir arac olarak kullanıyor.
Spot ETF ve stablecoin politikası teminat varlıkları. Stablecoin ihraççısı, zincir üzerindeki rezerv şeffaflığını temel talep olarak belirliyor, ETH oranı sürekli artıyor. ETH, muhtemelen bir sonraki ETF odak noktası olacak.
Zincir üzerindeki kilitli miktar ve geliştirici ekosisteminin avantajları belirgin. Ethereum'un TVL'si 110 milyar dolar, küresel toplamın %61'ini oluşturuyor. Geliştirici etkinliği diğer kamu blok zincirlerinin 4-8 katı.
ETH fiyatı 4000 dolara yaklaşmış durumda. BTC'nin 120,000 doları aşmasıyla birlikte, ETH piyasa beklentilerini yeniden ateşledi; bu, uzun vadeli değerinin yeniden keşfi.
Solana: Zincir Üzerindeki Yerel Tüketim Gücü, Patlamanın Ardındaki Sermaye Mantığı
Ethereum'un finans merkezi konumuna kıyasla, Solana daha çok yüksek frekanslı senaryolar için bir tüketim altyapısı gibi görünüyor. Anlatısı "en iyi teknoloji zinciri" olma durumundan "zincir üzerindeki popüler ürün kuluçkası" haline dönüştü ve 2024-2025 yıllarında bir atılım gerçekleştirmeyi hedefliyor.
Meme coin'un kökeni. Solana üzerinde BONK, PENGU gibi yüksek piyasa değerine sahip birçok Meme projesi ortaya çıktı ve toplam piyasa değeri Dogecoin'i geçti. Düşük Gas ücreti ve yüksek TPS, hızlı bir deneysel kapalı döngü oluşturmasını sağladı.
Sermaye yatırımı "blok zinciri üzerindeki aktiflik". Halka açık şirketlerin SOL'u büyük ölçüde artırması, ekosistem aktifliğine ve işlem derinliğine odaklanması, teknik detaylardan ziyade.
Ekosistem ürünleri "temel tüketim katmanına" geçiyor. DEX'ten mobil cüzdana, ardından Solana telefonuna, Web2 kullanıcı alışkanlıklarına yakın kapalı bir döngü oluşturuluyor. Zincir üzerindeki yerel tüketim, Solana'nın bir özelliği haline geldi.
Fiyat 200 doları aştı, yüksek volatilite ana yükseliş dalgasına girdi. Yüksek volatilite yüksek ilgiyle birlikte gelir, yeni bir anlatının şekillendiğini gösterir.
Bu, tüketim verilerine dayalı ticaret beklentilerinin bir modeli; ETH'nin ulaşması zor, SOL ise bir örnek haline geldi.
Devasa Balina Oyunları ve Politika Katalizörü: Kim Ana Güç Değişimini Üstlenebilir?
Zincir üzerindeki veriler, 2025'in 2. çeyreğinden bu yana, ana kurumların zincir üzerindeki pozisyon alma stratejilerinin farklılık gösterdiğini ortaya koyuyor:
Grayscale ETH'yi artırmaya devam ediyor, ETF'ye hazırlanıyor
Jump Trading sıklıkla Solana ekosistem varlıklarını yeniden dengeliyor
DeFi Development Corp ve Upexi, SOL'u büyük ölçüde arttırdı.
Bu, piyasa katmanlaşmasını yansıtıyor: ETH yapısal bir yapılandırmadır, SOL ise kısa dönem dalgalanma aracıdır.
Politika açısından, "GENIUS Yasası" yürürlüğe girdi ve ETH'nin uyumlu çerçeveye dahil edilmesini kolaylaştırdı. Aynı zamanda, Solana tüketim varlıklarının uyumlu bir şekilde çıkarılması için borsa ile iş birliği yapıyor. Bu tür bir "iki yönlü uyum", politika avantajlarının farklı dağılımını sağlıyor: ETH, geleneksel sermayeyi çekerken, SOL genç kullanıcılar için bir deney alanı haline geliyor.
Kısa vadede, ETH daha belirgin faydalar sağlıyor ama birden fazla engelle karşılaşıyor, SOL ise daha az kısıtlı ama daha büyük dalgalanma yaşıyor.
Gelecek Düzeni: Hedge Dağılımı, İki Seçenekten Biri Değil
ETH ve SOL arasındaki fark artık basit bir ikame ilişkisi değil, farklı dönemlerde geleceği tanımlamaktadır.
ETH, yapısal destek altında uzun ve orta vadeli bir ana karakterdir, Gas Token'dan temel finans platformuna evrim geçiriyor. Değerleme referansı devlet tahvili getirileri ve staking faiz oranlarına kayıyor. ETH'nin avantajı, istikrarlı birikimidir.
SOL, kısa vadeli patlayıcıdır ve yüksek frekanslı ticaret, Meme coinler, son uygulamalar gibi alanlarda fon oyunlarının ana savaşı haline gelmiştir. Bağımsız ekosistemi ve yüksek performansı sayesinde EVM iç çelişkilerinden kurtulmuş ve fon hareketlerini yakalamanın merkez seçeneği haline gelmiştir.
Bu nedenle, bu bir seçim sorusu değil, bir döngüsel oyundur:
Sistem reformları ve geleneksel sermayenin girmesi konusunda umutlu olan orta-uzun vadeli fonlar, öncelikli olarak ETH'yi tercih ediyor.
Döngü fırsatlarını yakalamayı uman kısa dönem katılımcıları için, SOL daha büyük esneklik sağlar.
ETH ve SOL belki de artık karşıt değil, aksine dönem uyumsuzluğunun en iyi kombinasyonunu oluşturuyor. Geleceğin anahtarı bu "kombinasyon ağırlığı"nın sürekli ayarlanmasında yatıyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
2025 kripto piyasası yeni yapısı: stablecoin, RWA ve ETH, SOL'un hakim olduğu finansal dönüşüm
2025 Pazar Ana Teması: stablecoin, RWA, ETF ve Merkezi Olmayan Finans'ın Çok Boyutlu Finansal Yeni Düzeni
2021'de Layer 1 projeleri büyük bir çıkış yaptı, 2024'te Meme coin'ler bir döneme damgasını vurdu. Peki 2025'te kripto pazarının odak noktası neresi olacak? Ana akım sermayenin yönelimi net bir cevap veriyor: Stabilcoin'lerin düzenlemelere dahil edilmesiyle, stabilcoin, RWA, ETF ve Merkezi Olmayan Finans'ı birleştiren çok boyutlu bir finansal yeni düzen oluşuyor.
Bu finansal devrimde, Bitcoin ve Meme coin artık başrol oynamıyor; yerine Ethereum ve Solana arasındaki yeni ve eski düzenin mücadelesi geçiyor. İkisi arasında teknoloji, uyum, ölçeklenebilirlik, ekosistem inşası gibi alanlarda temel farklılıklar mevcut. Şu anda, gelecekteki yapıyı etkileyen bu rekabet kızışmış bir aşamaya girdi ve sermaye büyük betler yapıyor.
Sermaye Yapısı Değişimi: Bitcoin İnancından Ethereum/Solana İkisi Arasından Birini Seçmeye
Geçmiş yıllardan farklı olarak, 2025 yılı kripto piyasası belirgin bir yapısal farklılık göstermektedir. Önde gelen projeler artık aynı anda yükselmiyor, fonlar seçkin alanlara yoğunlaşıyor ve kazananla kaybeden arasında belirgin bir ayrım söz konusu.
Bu eğilim, kurumsal alım stratejilerinde özellikle belirgin.
Ethereum tarafında, birçok halka açık şirket büyük ölçüde ETH artırdı:
Solana açısından, alım ölçeği de şaşırtıcı:
Bu, ETH ve SOL'un kurumsal tercihler arasında temel varlıklar haline geldiğini göstermektedir. Ancak her iki yatırım mantığı farklıdır: ETH, zincir üzerindeki devlet tahvilleri ve kurumsal varlıklar olarak görülürken, SOL yüksek performanslı uygulama zinciri ve yeni Meme ekonomisinin ana savaş alanı haline gelmiştir. Bu, kripto pazarının gelecekteki iki yolunu temsil etmektedir.
Ethereum: Kurumsal Dominasyon, Finansal Varlık Misyonu Gerçekleşiyor
Son iki yılda, Ethereum bir dönem sorgulanmıştı. Ancak aslında, ETH, kurumsal anlatılarla derin bir şekilde bağlanmış durumda ve temel bir varlık haline gelmiştir. Bunun desteği üç alandan gelmektedir:
RWA'nın merkezi konumunun belirlenmesi. Zincir üzerindeki RWA toplamı 40 milyar doları aşıyor, %70'i Ethereum ana ağı ve L2'de. Ana akım RWA ürünleri ETH'yi kritik bir arac olarak kullanıyor.
Spot ETF ve stablecoin politikası teminat varlıkları. Stablecoin ihraççısı, zincir üzerindeki rezerv şeffaflığını temel talep olarak belirliyor, ETH oranı sürekli artıyor. ETH, muhtemelen bir sonraki ETF odak noktası olacak.
Zincir üzerindeki kilitli miktar ve geliştirici ekosisteminin avantajları belirgin. Ethereum'un TVL'si 110 milyar dolar, küresel toplamın %61'ini oluşturuyor. Geliştirici etkinliği diğer kamu blok zincirlerinin 4-8 katı.
ETH fiyatı 4000 dolara yaklaşmış durumda. BTC'nin 120,000 doları aşmasıyla birlikte, ETH piyasa beklentilerini yeniden ateşledi; bu, uzun vadeli değerinin yeniden keşfi.
Solana: Zincir Üzerindeki Yerel Tüketim Gücü, Patlamanın Ardındaki Sermaye Mantığı
Ethereum'un finans merkezi konumuna kıyasla, Solana daha çok yüksek frekanslı senaryolar için bir tüketim altyapısı gibi görünüyor. Anlatısı "en iyi teknoloji zinciri" olma durumundan "zincir üzerindeki popüler ürün kuluçkası" haline dönüştü ve 2024-2025 yıllarında bir atılım gerçekleştirmeyi hedefliyor.
Meme coin'un kökeni. Solana üzerinde BONK, PENGU gibi yüksek piyasa değerine sahip birçok Meme projesi ortaya çıktı ve toplam piyasa değeri Dogecoin'i geçti. Düşük Gas ücreti ve yüksek TPS, hızlı bir deneysel kapalı döngü oluşturmasını sağladı.
Sermaye yatırımı "blok zinciri üzerindeki aktiflik". Halka açık şirketlerin SOL'u büyük ölçüde artırması, ekosistem aktifliğine ve işlem derinliğine odaklanması, teknik detaylardan ziyade.
Ekosistem ürünleri "temel tüketim katmanına" geçiyor. DEX'ten mobil cüzdana, ardından Solana telefonuna, Web2 kullanıcı alışkanlıklarına yakın kapalı bir döngü oluşturuluyor. Zincir üzerindeki yerel tüketim, Solana'nın bir özelliği haline geldi.
Fiyat 200 doları aştı, yüksek volatilite ana yükseliş dalgasına girdi. Yüksek volatilite yüksek ilgiyle birlikte gelir, yeni bir anlatının şekillendiğini gösterir.
Bu, tüketim verilerine dayalı ticaret beklentilerinin bir modeli; ETH'nin ulaşması zor, SOL ise bir örnek haline geldi.
Devasa Balina Oyunları ve Politika Katalizörü: Kim Ana Güç Değişimini Üstlenebilir?
Zincir üzerindeki veriler, 2025'in 2. çeyreğinden bu yana, ana kurumların zincir üzerindeki pozisyon alma stratejilerinin farklılık gösterdiğini ortaya koyuyor:
Bu, piyasa katmanlaşmasını yansıtıyor: ETH yapısal bir yapılandırmadır, SOL ise kısa dönem dalgalanma aracıdır.
Politika açısından, "GENIUS Yasası" yürürlüğe girdi ve ETH'nin uyumlu çerçeveye dahil edilmesini kolaylaştırdı. Aynı zamanda, Solana tüketim varlıklarının uyumlu bir şekilde çıkarılması için borsa ile iş birliği yapıyor. Bu tür bir "iki yönlü uyum", politika avantajlarının farklı dağılımını sağlıyor: ETH, geleneksel sermayeyi çekerken, SOL genç kullanıcılar için bir deney alanı haline geliyor.
Kısa vadede, ETH daha belirgin faydalar sağlıyor ama birden fazla engelle karşılaşıyor, SOL ise daha az kısıtlı ama daha büyük dalgalanma yaşıyor.
Gelecek Düzeni: Hedge Dağılımı, İki Seçenekten Biri Değil
ETH ve SOL arasındaki fark artık basit bir ikame ilişkisi değil, farklı dönemlerde geleceği tanımlamaktadır.
ETH, yapısal destek altında uzun ve orta vadeli bir ana karakterdir, Gas Token'dan temel finans platformuna evrim geçiriyor. Değerleme referansı devlet tahvili getirileri ve staking faiz oranlarına kayıyor. ETH'nin avantajı, istikrarlı birikimidir.
SOL, kısa vadeli patlayıcıdır ve yüksek frekanslı ticaret, Meme coinler, son uygulamalar gibi alanlarda fon oyunlarının ana savaşı haline gelmiştir. Bağımsız ekosistemi ve yüksek performansı sayesinde EVM iç çelişkilerinden kurtulmuş ve fon hareketlerini yakalamanın merkez seçeneği haline gelmiştir.
Bu nedenle, bu bir seçim sorusu değil, bir döngüsel oyundur:
ETH ve SOL belki de artık karşıt değil, aksine dönem uyumsuzluğunun en iyi kombinasyonunu oluşturuyor. Geleceğin anahtarı bu "kombinasyon ağırlığı"nın sürekli ayarlanmasında yatıyor.