Mevcut kripto piyasası dalgalanmasının kökenlerini derinlemesine inceleme: BTC'nin yeni zirveye ulaşmasının ardından değer yükselişi kaygısı

Bu hafta, kripto piyasasında son zamanlarda meydana gelen dalgalanmanın olası bir nedenini tartışacağız: BTC fiyatı yeni bir yüksek seviyeyi aştıktan sonra, nasıl ek değer elde etmeye devam edebiliriz. Bence, anahtar, BTC'nin AI'nin yerini alıp almayacağını gözlemlemek ve ABD'nin yeni politik-ekonomik döngüsünün ekonomik büyümesinin merkezinde yer almasıdır. Bu oyun, bir şirketin servet etkisiyle başlamış olsa da, tüm süreç hala birçok zorlukla karşılaşacak.

Piyasa, daha fazla halka açık şirketin büyüme sağlamak için BTC'yi konfigüre edip etmeyeceği üzerine oyun oynamaya başladı.

Geçen hafta kripto piyasası şiddetli dalgalanmalar yaşadı, BTC fiyatı 94000-101000 dolar arasında geniş bir dalgalanma gösterdi, bunun başlıca iki nedeni var:

Öncelikle, 10 Aralık'ta, bir teknoloji devi yıllık hissedarlar toplantısında bir düşünce kuruluşu tarafından sunulan "BTC finansman önerisini" reddetti. Bu öneri, toplam varlıkların %1'inin BTC'ye yatırılmasını, enflasyona karşı bir potansiyel önlem olarak önermekteydi. Daha önce piyasa bu öneriye belirli bir beklenti içindeydi, buna rağmen yönetim kurulu çoktan reddedilmesini önermişti.

Bu düşünce kuruluşu 1982 yılında kurulmuş olup, merkezi Washington D.C.'de bulunmaktadır. Muhafazakâr düşünce kuruluşları arasında belli bir konuma sahiptir, özellikle serbest piyasa destekleme ve hükümetin aşırı müdahalesine karşı olma konularında. Ancak genel etkisi sınırlıdır ve ölçeği küçüktür. Son yıllarda, bu düşünce kuruluşu belirli projeler aracılığıyla, çeşitli halka açık şirketlerin hissedarlar toplantılarında sıkça önerilerde bulunarak, büyük şirketlerin ırksal çeşitlilik ve cinsiyet eşitliği gibi konulardaki politikalarını sorgulamıştır. Yeni hükümetin göreve gelmesi ve kripto para politikalarına destek verme tutumuyla birlikte, bu organizasyon büyük halka açık şirketlere Bitcoin'in benimsenmesini teşvik etmeye başlamıştır.

Önerinin resmi olarak reddedilmesiyle birlikte, BTC fiyatı bir ara 94000 dolara kadar düştü, ardından hızla geri toparlandı. Bu olaydan kaynaklanan fiyat dalgalanma derecesine bakıldığında, mevcut piyasa kaygı içinde. Odak noktası, BTC piyasa değerinin tarihsel zirveyi geçmesinin ardından yeni yükseliş kaynağının ne olacağı. Son zamanlardaki işaretlere göre, bazı kilit kişiler, belirli bir şirketin zenginlik etkisini kullanarak daha fazla halka açık şirkete, bilanço içinde BTC bulundurmanın finansal stratejisini tanıtmayı seçiyorlar; bunun amacı enflasyonla mücadele ve performans artışı sağlamak, böylece BTC'nin benimsenme oranını artırmak.

BTC'nin küresel ölçekte bir değer saklama aracı haline gelmesi için hâlâ zamana ihtiyacı var.

Öncelikle, BTC'nin enflasyona karşı etkisini sağlamak amacıyla yapılandırılmasının uygulanabilirliğini analiz edelim. Genellikle enflasyona karşı durmak denildiğinde, ilk tercih altındır. Peki, BTC altının yerini alabilir mi ve küresel ölçekte bir değer saklama aracı olabilir mi?

Bu sorun, BTC değerinin tartışılmasının ana noktası olmuştur. Bence, öngörülebilir dört yıl içinde veya kısa vadede, bu vizyonu gerçekleştirmek kolay olmayacak, bu yüzden bunu kısa vadeli bir tanıtım stratejisi olarak kullanmak pek cazip değil.

Altın'nın değer saklama aracı olarak gelişim sürecine atıfla, temel avantajı şudur:

1. Belirgin parlaklık ve mükemmel uzanabilirlik, önemli dekoratif eşyaların kullanım değerine sahiptir.
2. Kıtlık finansal özellikler kazandırır, sınıf sembolü haline gelebilir.
3. Küresel olarak yaygın dağıtım ve daha düşük madencilik zorluğu, değerinin kültürel yayılım alanını genişletir.

Bu özellikler altının insanlık tarihinde uzun süre para rolü oynamasını sağladı ve içsel değeri sağlamdır. Hükümet para birimleri altın standardını terk ettikten sonra bile, altın fiyatı hâlâ uzun vadeli yükseliş eğilimlerini takip ediyor ve gerçek para satın alma gücünü iyi bir şekilde yansıtıyor.

Ancak, BTC'nin altın yerine geçmesi kısa vadede gerçekçi değil, bunun iki nedeni var:

1. BTC'nin değer önerisi yukarıdan aşağıya doğrudur: madenciliği, hesaplama gücü rekabetine ihtiyaç duyar, elektrik ve hesaplama verimliliğine bağlıdır. Bu, BTC'nin dağılımının kaçınılmaz olarak az sayıda bölgede yoğunlaşmasına neden olur, bu da değer önerisinin küresel ölçekte yayılmasını olumsuz etkiler.

2. Küreselleşmenin gerilemesi ve dolar egemenliğinin tehdit altında olması: Yeni hükümetin izolasyonist politikaları küreselleşmeyi etkileyebilir ve doların küresel ticaretin uzlaşma aracı olarak konumunu zayıflatabilir. Bu, kısa vadede doların küresel talebini azaltacak ve dolara dayalı BTC'nin edinim maliyetini artıracak, dolayısıyla değer önerisinin tanıtımını zorlaştıracaktır.

Bu iki nokta, BTC fiyatının yüksek dalgalanması üzerinde doğrudan etkili olmaktadır. Kısa vadede değeri hızla yükselmekte, bu da esas olarak spekülatif değer artışına dayanmakta, değer önerisinin etkisinin artmasına bağlı değildir. Bu nedenle, fiyat dalgalanmaları daha çok spekülatif özellikler taşımakta ve yüksek dalgalanma niteliğine sahiptir.

Yukarıda belirtildiği gibi, enflasyona karşı koymayı kısa vadeli tanıtım odak noktası olarak almak, "profesyonel" müşterileri BTC yerine altın seçmeye çekmek için yeterli değildir. Çünkü varlık bilanço, son derece yüksek dalgalanma ile karşı karşıya kalacak ve bu dalgalanmanın kısa vadede değişmesi zor olacaktır. Bu nedenle, iş geliştirme açısından sağlam olan büyük halka açık şirketlerin, enflasyonla başa çıkmak için BTC'yi agresif bir şekilde seçmeleri olası değildir.

BTC, Amerika'nın yeni siyasi ve ekonomik döngüsünde ekonomik büyümeyi yönlendiren merkez olma potansiyeline sahip.

Sonraki tartışma ikinci görüş: bazı yükseliş eksikliği çeken halka açık şirketler, BTC tahsis ederek toplam gelir artışı sağlamakta ve böylece piyasa değerini artırmaktadır. Bu finansal stratejinin daha geniş bir kabul görüp göremeyeceği konusunu ele almak istiyorum. Bence bu, BTC'nin kısa ve orta vadede yeni değer artışı elde edip edemeyeceğini değerlendirmede esas olan noktadır ve bu durum kısa vadede oldukça kolay bir şekilde gerçekleştirilebilir. Bu süreçte, BTC'nin AI'nin yerini alması ve Amerika'nın yeni siyasi ve ekonomik döngüsünde ekonomik büyümeyi tetikleyen ana unsur haline gelmesi beklenmektedir.

Bir şirketin başarılı stratejisi BTC değer artışını şirket performans gelir artışına dönüştürmek ve böylece şirket değerini artırmaktır. Bu, bazı büyüme sıkıntısı çeken şirketler için gerçekten çekici. Birçok gerileyen şirket, ana iş gelirleri hızla düşerken, son olarak bu stratejiyi kullanarak kalan değerlerini tahsis etmeyi ve kendilerine fırsat yaratmayı seçiyor.

Yeni hükümetin geri dönmesiyle, hükümet harcamalarını azaltma politikası ABD ekonomik yapısı üzerinde önemli bir etki yaratacaktır. Hadi Buffett göstergesi verilerine bakalım. Bu gösterge, hisse senedi piyasasının toplam piyasa değerinin GSYİH'ya oranını ifade eder ve genel hisse senedi piyasasının aşırı yüksek veya aşırı düşük olup olmadığını belirlemek için kullanılır. Buffett teorisi, %75 ile %90 arasında makul bir aralık olduğunu, %120'nin üzerinde ise hisse senedi piyasasının aşırı değerli olduğunu belirtir.

Şu anda ABD borsa Buffett göstergesi %200'ü aşmış durumda, bu da ABD borsasının son derece yüksek değerlendiğini gösteriyor. Geçtiğimiz iki yıl boyunca, ABD borsasının para politikası sıkılaşması nedeniyle geri çekilmesini önleyen temel güç AI sektörüdür. Ancak, bir teknoloji şirketinin üçüncü çeyrek mali raporundaki gelir artış hızının yavaşlaması ve bir sonraki çeyrekteki gelirde daha fazla yavaşlama beklenmesi ile birlikte, büyüme yavaşlaması bu kadar yüksek bir fiyat/kazanç oranını desteklemek için açıkça yeterli değil. Bu nedenle, önümüzdeki bir süre boyunca ABD borsası belirgin şekilde baskı altında kalacak.

Yeni hükümet için, ekonomik politikalarının somut etkileri belirsizlikle doludur. Örneğin, gümrük savaşı içsel enflasyonu tetikleyebilir, kamu harcamalarının azaltılması yerli şirketlerin kârını etkileyebilir ve işsizlik oranının artmasına neden olabilir, kurumlar vergisinin düşürülmesi ise ciddi bir mali açığı daha da kötüleştirebilir. Ayrıca, yeni hükümetin ABD içindeki etik ve ahlaki yeniden yapılanmaya yönelik kararlılığı grevler, gösteriler gibi sorunları tetikleyebilir, yasadışı göçmen sayısının azalması da iş gücü eksikliğine yol açabilir; bunların hepsi ekonomik gelişim üzerinde gölge oluşturacaktır.

Bir ekonomik sorun tetiklendiğinde ( şu anda son derece finansallaşmış olan ABD'de özellikle borsa çöküşü ), yeni hükümetin destek oranını ciddi şekilde etkileyecek ve dolayısıyla iç reformların etkisini etkileyecektir. Bu nedenle, ABD borsasına kontrol edilebilir, ekonomik büyümeyi tetikleyen bir çekirdek yerleştirmek son derece önemlidir ve BTC bu rol için son derece uygundur.

Son zamanlarda meydana gelen "Trump işlemi", kripto sektöründeki etkisini tam olarak kanıtladı. Yeni hükümet destekli şirketler genellikle yerel geleneksel sanayi şirketleri olup, teknoloji şirketleri değildir; bu nedenle, önceki dönemdeki AI dalgasından doğrudan fayda sağlamadılar. Eğer belirttiğimiz şekilde gelişirse, durum farklı olacaktır. Düşünün ki, eğer ABD'deki küçük ve orta ölçekli işletmeler, bilanço tablosunda belirli bir oranda BTC rezervi bulundurursa, ana iş kolları dışsal faktörlerden etkilenmiş olsa bile, yeni hükümet sadece bazı kripto dostu politikaları teşvik ederek fiyatları artırabilir ve bu da belirli bir ölçüde borsa istikrarını sağlama etkisi yaratabilir.

Bu tür yönlendirilmiş teşvik son derece etkili, hatta ABD Merkez Bankası'nın para politikalarını aşabiliyor ve kurumsal engellerden kolayca etkilenmiyor. Bu nedenle, önümüzdeki yeni Amerikan siyasi ve ekonomik döngüsünde, bu strateji yeni hükümet ekibi ve birçok Amerikan KOBİ'si için iyi bir seçenek olacaktır, gelişim süreci dikkatle izlenmelidir.