Merkezi Olmayan Finans piyasasındaki kriz ve fırsatlar: Kader çarkı ne zaman dönecek?

2020 yılındaki Merkezi Olmayan Finans yazının ihtişamı geçmişte kaldı. O zamanlar, yeni projeler yağmurdan sonra filizlenir gibi ortaya çıkmış, likidite madenciliği çılgınlığı üç haneli hatta dört haneli yıllık getiri oranları sağlamıştı ve bu durum büyük bir kullanıcı ve fon akınına yol açmıştı. Ancak, ayı piyasasının gelmesiyle, Merkezi Olmayan Finans sektörü ağır bir darbe aldı. Toplam kilitli değer (TVL) 2021 Kasım’ındaki 179,1 milyar dolar zirvesinden şu anda 37 milyar dolara düştü. Hatta UNI gibi önde gelen projelerin token'ları bile, yüksek noktalardan %90 oranında düştü.

DeFi tokenlarının çöküşüne neden olan birçok faktör vardır. Öncelikle, 2020 sonrasında birçok projenin piyasaya sürülmesiyle birlikte, tokenlerin kilidinin açılmasıyla satıcı baskısı önemli ölçüde arttı. İkincisi, bazı ponzi modeline aşırı bağımlı projeler ifşa edildi ve balon patladı. Ayrıca, özellikle ABD projelerinin işletmesi üzerinde büyük bir etki yaratan düzenleyici ortamın sertleşmesi.

Yine de, sektör uzmanları, tüm Merkezi Olmayan Finans projelerinin "altın tuzağına" düşmediğini düşünüyor. Gerçekten sürdürülebilir kazanç sağlayabilen projeler daha fazla dikkat çekiyor. Günümüzde, piyasa, projeleri değerlendirmek için (P/E) gibi geleneksel finansal göstergeleri kullanma eğiliminde; bu bir ilerleme olarak görülüyor. P/E'yi net bir şekilde hesaplayabilen projeler pek fazla değil, çoğunlukla Merkezi Olmayan Finans alanında yoğunlaşıyor.

Mevcut piyasa koşullarında, bazı güvenli gelir elde etme stratejileri tercih edilmektedir. Maker'ın DAI mevduat faizi (DSR), yaklaşık %5 yıllık getiri oranı ile iyi bir fırsat sunmaktadır. ETH likit stake etme ile Maker DSR'yi birleştiren stratejiler de dikkat çekmektedir. Ayrıca, Aptos üzerindeki Thala gibi bazı yeni kamu blok zincirlerindeki fırsatlar da yüksek getiriler sağlayabilir, ancak risk de buna paralel olarak artmaktadır.

Geleceğe baktığımızda, sektör uzmanları birkaç Merkezi Olmayan Finans alt alanına umutla bakıyor:

1. Yerel gelir üretebilen projeler, bu tür projeler yeni kullanıcıları çekme potansiyeline sahiptir.

2. Merkezi Olmayan Stabilcoinler, özellikle RWA( gerçek dünya varlıkları) getirileri ve LSD( likit teminatlı türev ürünler) varlıkları ile birleştiren projeler.

3. Merkezi Olmayan Finans altyapısı, Web3 cüzdanları, çapraz zincir çözümleri ve zincir üzerindeki veri analizi gibi.

4. RWA entegrasyonu, Merkezi Olmayan Finans ile gerçek ekonomi arasındaki entegrasyonu teşvik ederek uygulama senaryolarını genişletmek.

DeFi endüstrisi şu anda zorluklarla karşılaşsa da, değeri başlamış durumda. Bu hızlı gelişen alanda, sürekli yenilik yapabilen ve adapte olabilen projeler, bir sonraki boğa piyasasını yönlendirecek ana güç haline gelebilir. Yatırımcılar için, risk ve fırsatların bir arada bulunduğu bu dönemde, dikkatli seçim yapmak ve piyasa hareketlerini sürekli takip etmek son derece önemlidir.