2025 Mayıs şifreleme piyasası analizi

1. Makro Çevre Genel Görünümü

2025 Mayısında, ABD ekonomisi kritik bir dönüm noktasındadır. Enflasyon sürekli olarak düşerken, işgücü piyasası dayanıklılık gösteriyor, para politikası bekleme dönemine girmiştir, ticaret politikası ise yeni belirsizlikler yaratmaktadır. Mali tarafta ise geri alım işlemleri ve borç notu ayarlamaları piyasa beklentilerini etkilemektedir. Bu bağlamda, şifreleme piyasası güçlü bir baskı dayanıklılığı sergilemekte, küresel risk varlık yapısı yeni bir değerleme turuna girebilir.

enflasyon trendi

Nisan ayında mevsim etkilerinden arındırılmış Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) yıllık oranı %2.3'e düşerek, 2021 yılının Şubat ayından bu yana en düşük seviyeye geldi ve fiyat baskısının devam eden bir şekilde hafiflediğini gösterdi. Mevsim etkilerinden arındırılmış CPI aylık oranı %0.2 olarak kaydedildi ve bu da beklentilerin biraz altında, kısa vadede enflasyonun yeniden yükselme ivmesinin yetersiz olduğunu gösteriyor. Aynı zamanda, Amerika Hazine Bakanlığı 40 milyar dolar tutarında devlet tahvili geri alım işlemi başlattı, piyasa tarafından genel olarak likiditeyi artıran bir adım olarak görülmekte ve riskli varlık fiyatlarını destekleyen önemli bir güç haline gelmektedir.

İşgücü piyasası

2025 yılı Nisan ayında tarım dışı istihdam 177 bin kişi artarak, piyasa beklentisi olan 138 bin kişinin oldukça üzerinde gerçekleşti ve istihdam piyasasının dayanıklılığını yansıtıyor. Bu veri, Fed'in politika duruşunu koruması için bir dayanak sağlıyor. İstihdamın sürekli güçlü kalması, bir yandan piyasanın durgunluk konusundaki endişelerini hafifletirken, diğer yandan yıl içinde beklenenden fazla faiz indirimleri olasılığını da zayıflatıyor.

para politikası dinamikleri

Fed Başkanı, mevcut para politikası çerçevesini yeniden değerlendireceğini ve "ortalama enflasyon hedefi" mekanizmasından vazgeçebileceğini belirtti. Sık sık meydana gelen arz tarafı şoklarının geleneksel politika ortamını değiştirdiğini ve Fed'in yapısal enflasyon risklerine daha fazla odaklanmasını sağladığını vurguladı. Gelecekte, Fed yüksek faiz oranlarının sürme süresini uzatabilir ve hatta uzun vadeli faiz oranlarının yükselmesini kontrol etmek için orta ve uzun vadeli tahvilleri artırabilir. Politika tonunun daha esnek olması bekleniyor ve kısa vadede önleyici bir faiz indirimi konusunda acele edilmeyecek.

Ticaret politikası ve küresel ekonomik görünüm

Mayıs ayının başında, ilgili taraflar 1 Haziran'dan itibaren Avrupa Birliği ürünlerine %50 gümrük vergisi uygulanacağını açıkladı, ancak bu tarih 9 Temmuz'a ertelendi. Yüksek gümrük vergisi tehdidi, piyasa ruh hali üzerinde bir etki yarattı. Daha önceki ticaret politikalarındaki sık değişim nedeniyle, piyasanın gelecekteki politikalar üzerindeki belirsizliği önemli ölçüde arttı. Çin ve ABD tarafında, Çin Merkez Bankası Mayıs ayında "rezerv oranı indirimi + faiz indirimi" kombinasyonunu uygulayarak 1 trilyon yuan likidite sağladı ve politika faizini %1,4'e düşürdü. Bu adım, yeni bir genişleme döngüsünün başlangıcı olarak görülüyor, piyasalarda Çin-ABD ilişkilerinin düzelmesi beklentisi artıyor ve risk iştahı da yükseliyor.

2. Kripto Piyasası Genel Görünümü

işlem hacmi analizi

27 May itibarıyla, piyasanın günlük ortalama işlem hacmi 117,4 milyar dolar olarak gerçekleşti ve bir önceki döneme göre %15,8 artış gösterdi, bu da fon aktivitesinin sürekli olarak yükseldiğini göstermektedir. Genel piyasa yüksek volatilite özellikleri sergilemekte, bu süre zarfında birçok kez günlük işlem hacminde %50'den fazla artış meydana gelmiştir. 6 Mayıs ile 12 Mayıs ve 21 Mayıs ile 22 Mayıs tarihlerinde, işlem hacmi önemli ölçüde artış gösterdi ve günlük işlem hacmi bir ara 180 milyar doları aştı; bu dönemde BTC fiyatı sırasıyla 100.000 dolar ve 110.000 doları aştı, piyasa yükseliş beklentileri belirgin şekilde arttı.

piyasa değeri değişimi

27 May itibarıyla, şifreleme piyasası toplam piyasa değeri 3.56 trilyon dolara yükseldi ve bir önceki aya göre %17.0 artış gösterdi. Bu noktada BTC'nin piyasa payı %62.6, ETH'nin piyasa payı ise %9.6'dır; ikincisi bir önceki döneme göre %29.7 büyüme göstermiştir ve bu döngüde fonların ETH'ye olan tercihleri artmaktadır. 8 Mayıs'tan itibaren toplam piyasa değeri 3.3 trilyon doları aşarak yükselmiş ve sonrasında istikrarlı bir şekilde artış göstermiştir; piyasa yapısındaki onarım eğilimi belirginleşmiştir.

popüler yeni kripto

Mayıs'ta yeni piyasaya sürülen popüler tokenler arasında, risk sermayesi arka planına sahip projeler hâlâ baskın durumda; Layer2 türü projeler SOPH, B2 gibi. Ayrıca, USD1 Mayıs'ın popüler anlatılarından biri olarak, ilgili stabilcoinler ve bunlarla bağlantılı projeler B, Lista, Staketone gibi, piyasanın geniş dikkatini çekti.

3. Zincir üstü veri analizi

BTC, ETH ETF fon akışları

Mayıs ayında BTC ETF net akışı 57.7 milyar dolar, ETH ETF net akışı 3.17 milyar dolar oldu. Piyasa duygusu belirgin şekilde iyileşti ve Bitcoin fiyatını güçlü bir şekilde yükselterek tarihsel olarak yeni bir zirveye ulaştırdı ve $111,959 oldu. 28 Mayıs itibarıyla, Bitcoin'in ay içindeki fiyatı $94,212'den $108,969'a yükseldi ve artış oranı yaklaşık %13.5 oldu. Ethereum tarafında, Pectra güncellemesinin beklentisi ve makro politikaların yumuşaması ile birlikte fiyat artışı daha belirgin oldu, ayın başındaki $1,794'den $2,635'e yükseldi ve artış oranı %31.9 oldu.

stabil kripto piyasası değişiklikleri

Mayıs ayında stabilcoin piyasası güçlü bir büyüme ivmesini sürdürdü, toplam dolaşım miktarı yaklaşık 7.28 milyar dolar arttı. USDT, USDE ve DAI bu ayki büyümenin ana itici güçleri oldu. Makro politikaların yumuşamasıyla birlikte, şifreleme piyasasında önemli bir düzeltme yaşandı ve stabilcoin talebi sürekli olarak arttı.

4. Ana Akım Para Birimi Fiyat Analizi

BTC hareketi

Bitcoin, $109,588'in üzerinde kalmaya çalışıyor ve her küçük düzeltmede alım yapılıyor. Ardışık yedi hafta boyunca yükseldi, eğer sekizinci haftaya kadar devam ederse, daha fazla yükseliş için zemin hazırlamış olacak. Kurumsal yatırımcılar sürekli olarak yatırım yapıyor, geçen hafta BTC ETP'ye 2.9 milyar dolar para girişi kaydedildi. Boğaların hedefi, $111,980'i aşmak ve fiyatı $130,000'a taşımak. Aşağıda destek seviyesi 20 günlük hareketli ortalama olan $104,886 civarında, eğer bu seviye kaybedilirse $100,000'a geri çekilme olabilir.

ETH hareketleri

Ethereum, 25 May'da 20 günlük ortalamadan ($2,425) geri döndü ve düşük seviyedeki talebin güçlü olduğunu gösterdi. Boğalar tekrar $2,738 direnç seviyesini aşmaya çalışacak. Eğer başarılı olursa, ETH/USDT $3,000'a kadar yükselebilir, bu süreçte $2,850 civarında bir engelle karşılaşabilir. Eğer 20 günlük ortalamanın altına düşerse, $2,323'e veya hatta $2,111'e kadar gerileyebilir.

SOL fiyat hareketi

Solana, 20 günlük hareketli ortalama ($169)'de destek buldu ve bu, piyasa duyarlılığının olumlu olduğunu gösteriyor. Boğaların hedefi, $188 direnç seviyesini aşmak; bu başarılı olursa, $210 ile $220 aralığına doğru bir yükseliş bekleniyor. Eğer 20 günlük hareketli ortalama altına düşerse, 50 günlük hareketli ortalama ($151)'de destek arayabilir. $153 ile $188 arasında dalgalı bir konsolidasyon görülebilir.

5. Gündem Olaylarının Analizi

USD1 ekosistem geliştirme

28 May itibarıyla, USD1 stabilcoin'in piyasa değeri 2.1 milyar doları aştı ve yedinci en büyük stabilcoin oldu. Temel avantajı, Trump ailesinin öncülüğünde çıkarılmasıdır ve eski başkanın desteklediği ilk stabilcoin projesidir. Şu anda USD1, "başkan desteği + RWA alanı + stabilcoin yasası beklentisi" etrafında bir anlatı geliştiriyor. Birçok USD1 iş ortağı olan Buildon, Lista DAO gibi tokenlerin fiyatları önemli ölçüde arttı ve "WLFI+USD1" konseptine olan ilgiyi artırdı. Eğer ABD stabilcoin yasası onaylanırsa, USD1 ve onun iş ortaklarının gelecekteki şifreleme ekosisteminde daha önemli bir konumda olması bekleniyor.

Believe platformunun yükselişi

Believe platformunun temel tokeni Launchcoin ay içinde en yüksek $0.36'ya yükseldi ve piyasa değeri bir ara 310 milyon dolara yaklaştı. Bu platform "sosyal varlıklaştırma" konseptini ön plana çıkarıyor, kullanıcılar X platformu üzerinden paylaşım yaparak otomatik olarak token ihraç edilmesini tetikleyebiliyor. Platformun aktifliği hızla arttı, yeni çıkarılan coin sayısı MEME platformunda üçüncü sıraya yükseldi. Ancak, resmi destekli $YAPPER tokeninin ani düşüşü tartışmalara yol açtı ve platformun popülaritesi buna bağlı olarak düştü. Ay sonu itibarıyla, Believe 27,000'den fazla token ihraç etti ve toplam piyasa değeri yaklaşık 290 milyon dolardı, bunların içinde Launchcoin'in payı %63'e yakındır. Platform, gerçek uygulama senaryolarının eksikliği gibi eleştirilerle karşı karşıya, gelecekteki gelişimi belirsizlik taşıyor.

6. Gelecek Perspektifi

Stabilcoin yasası ilerlemesi

Bu ay "GENIUS Yasası" 69 oyla kabul edildi, 31 oyla reddedildi ve tartışma önergesine geçildi, revizyon sürecine girdi. Yasanın 2024 yılının 4. çeyreğinde yasalaşması bekleniyor. Temel içeriği ihraç yeterlilik kısıtlamaları, rezerv gereksinimleri, uyum yükümlülükleri gibi konuları kapsıyor. Yasa, ABD Doları'na bağlı stablecoin'lerin uluslararası konumunu güçlendirmeyi ve yurtdışında ihraç edilen varlıkları kısıtlamayı amaçlıyor. Hong Kong'un ilgili düzenlemeleri geçmesiyle birlikte ABD'nin yasama sürecini hızlandırması büyük olasılık. Gelecekte uyumlu stablecoin projelerinin daha büyük piyasa tanınırlığı elde etmesi bekleniyor.

Ethereum ETF staking onay süreci

SEC, Grayscale Ethereum Trust ETF gibi ürünlerin kararını 1 Haziran'a erteledi, son tarih Ekim ayının sonuna kadar. Buna karşılık, Hong Kong, Bosera ve Huaxia'nın Ethereum ETF staking hizmetlerini onayladı. Piyasa, ABD düzenleyicilerinin ilgili mekanizmalar üzerinde yakın zamanda bir çerçeveye ulaşmasını bekliyor. Gerçekleşirse, Ethereum'un kurumsal süreçlerini hızlandıracak, Lido, Eigen gibi staking ile ilgili varlıklar yeni bir piyasa heyecanıyla karşılaşabilir.