Federal Rezerv (FED) Bitcoin rezerv planını reddetti, piyasalarda dalgalanma yarattı

Son günlerde, Federal Rezerv (FED) başkanı, para politikası toplantısının ardından düzenlenen basın toplantısında, Federal Rezerv'in herhangi bir hükümetin Bitcoin stoklama planına katılmayı düşünmediğini açıkça ifade etti. Bu tür sorunların Kongre'nin sorumluluk alanına girdiğini vurguladı ve Federal Rezerv'in Bitcoin bulundurmaya izin vermek için mevcut yasaları değiştirmeyi talep etmediğini belirtti. Bu açıklama hemen piyasalarda dalgalanmalara yol açtı ve Bitcoin fiyatı haftanın başındaki zirve noktasından hızlı bir şekilde geri çekildi. Bir tahmin piyasası verilerine göre, Bitcoin stratejik rezerv olasılığı 18'inde en yüksek %40'tan %34'e düştü. Kripto pazarının toplam piyasa değeri de hızla düştü ve yaklaşık %7.5 buharlaştı.

Bu ifade, piyasanın "Bitcoin Stratejik Rezervi (BSR)"nin geleceği konusunda şüphe duymasına neden olmakla kalmadı, aynı zamanda insanların daha derin bir soruya yeniden dikkat etmesine yol açtı: Federal Rezerv (FED) gerçekten BSR planını engelleme yetkisine sahip mi?

Öncelikle, Federal Rezerv (FED)'in Amerika finansal sistemindeki konumunu netleştirmek gerekmektedir. FED'in üst kuruluşu Amerika Kongresi'dir: Kongre, tüm finansal düzenleyici kurumların en yüksek yetki organıdır, yasama yoluyla finansal düzenlemeler ve politikalar oluşturur, diğer finansal kurumların işlevlerini yerine getirmelerine yetki verir. Amerika finansal piyasasında, para politikası ve maliye politikası, hükümetin ekonomik yönetiminin iki temel aracı olarak Federal Rezerv (FED) ve Hazine Bakanlığı tarafından sorumludur. Bu kurumlar, karşılıklı denge ile birbirlerinin bağımsızlığını koruyarak Amerika ekonomisinin finansal istikrarını sağlamaktadır.

Federal Rezerv (FED), para politikası ve ulusal ekonomik istikrar açısından yüksek derecede bağımsızlığa sahiptir, ancak BSR'nin kurulmasında Federal Rezerv (FED) "tek başına veto" hakkına sahip değildir.

Eğer BSR'yi hızlı bir şekilde oluşturmak istiyorsanız, en doğrudan yol, ABD Hazine Bakanlığı'na döviz istikrar fonunu (ESF) doğrudan Bitcoin satın alması için bir idari emir imzalamasını talep etmektir. ESF, ABD Hazine Bakanlığı tarafından yönetilen özel bir fondur ve esas olarak döviz piyasasında müdahale etmek, doların istikrarını desteklemek ve uluslararası finansal krizlerle başa çıkmak için kullanılır. Şu anda dolar, özel çekim hakları (SDR) ve altın gibi varlıkları içermektedir. Bu fonun işleyişi ABD Kongresi'nin kontrolü dışında olup, başkanın ve hazine bakanlığının kullanımında büyük bir özerkliği vardır. Başkan, teorik olarak idari emirle hazine bakanlığını ESF'nin fon dağılımını ayarlamaya doğrudan yönlendirebilir, belirli varlıkları satın almak veya rezervlemek için kullanabilir ve Kongre'nin doğrudan tahsis onayını atlayarak siyasi engelleri azaltabilir.

Bu yöntem en kolay şekilde uygulanabilir, ESF'nin fon kullanımı için Kongre'den önceden onay alınması gerekmez, ancak Kongre, soruşturma veya yasalarla operasyonunu sınırlayabilir. 2020 pandemi döneminde Kongre, Hazine Bakanlığı'nın bazı fon işlemleri için katı sınırlamalar getirmiştir. Ayrıca, idari emirle kurulan BSR'nin sürdürülebilirliği sorgulanabilir, çünkü idari emir esasen idari yetkinin bir genişlemesi olup, halef yeni idari emirlerle daha önceki kararları iptal edebilir veya değiştirebilir.

Eğer BSR'yi uzun vadeli ve istikrarlı bir şekilde oluşturmak ve sürdürmek istiyorsanız, başka bir yol seçmeniz gerekiyor. Yani, Kongre yasası ile Bitcoin'i "Stratejik Rezerv Yasası" veya benzeri bir yasaya dahil ederek, Bitcoin'in ulusal stratejik rezerv varlığı statüsünü açıkça belirlemek. Bu yöntem daha güçlü bir yasal dayanağa sahip olup, Bitcoin rezervleri için uzun vadeli bir çerçeve oluşturabilir. Önceden bir senatör tarafından önerilen "Amerikan Bitcoin Stratejik Rezerv Yasası" bu yolu seçmiştir. Bu yasa şu anda resmi olarak Kongre'ye sunulmuş olup, Senato Bankacılık Komitesine inceleme için verilmiştir. Sonrasında, yasama sürecinin tamamlanabilmesi için Senato, Temsilciler Meclisi ve Başkan onayından geçmesi gerekecektir. Bu nedenle, stratejik Bitcoin rezervini bu yolla oluşturmak daha uzun zaman alacak ve bu süreçte çeşitli engellerle karşılaşılabilir.

Başkanlık kararnamesi ya da kongre yasası ile stratejik Bitcoin rezervi oluşturulması durumunda, şu ana kadar açıklanan planlara göre nihai uygulamanın Hazine Bakanlığı tarafından gerçekleştirilmesi gerekecek, Federal Rezerv (FED) tarafından değil.

Yukarıda belirtilen seçeneklerin yanı sıra, Federal Rezerv (FED) ve Hazine teorik olarak Bitcoin tahsisi için orta bir yol seçebilir. Federal Rezerv, açık piyasa işlemleri yoluyla Bitcoin satın alabilir ve bunu bilançosuna dahil edebilir. Göreli bağımsızlıkları nedeniyle, Federal Rezerv'in eylemleri Kongre'den onay almak zorunda değildir, ancak Bitcoin satın alımını destekleyen net bir politika çerçevesine ihtiyaç vardır ve son zamanlardaki Federal Rezerv açıklamaları göz önüne alındığında, bu seçeneğin kısa vadede gerçekleşme olasılığı pek yüksek görünmemektedir. Hazine, Bitcoin'e yatırım yapmak için özel bir fon kurarak bunu mali yatırım planının bir parçası olarak değerlendirebilir; mevcut yasal çerçeveyi değiştirmese de, ilgili finansman Kongre onayını gerektirmektedir.

Herhangi bir yolla ilerlemeye çalışsalar da, Federal Rezerv (FED) 'in olumsuz tutumu BSR teklifini tamamen engelleyemez. Zincir üzerindeki verilere göre, FED Başkanı konuşmasına başlamadan iki dakika önce, bir siyasi ailenin kripto projesi sessizce harekete geçti ve alternatif kripto para birimlerini satın almaya başladı. Bu sahne, şüphesiz daha derin bir mücadeleyi açığa çıkarıyor: Bir yandan, FED 'in Bitcoin stratejik rezerv planına soğuk yanıtı, hükümetin yeni varlıklara karşı temkinli tutumunu gösteriyor; diğer yandan, bazı siyasi figürlerin ilgili kripto projelerinin adımları, geleneksel güç ile piyasa yeniliği arasındaki ince çekişmeyi ortaya koyuyor. Hükümet, geleneksel finans ve kripto pazarları arasındaki bu ince oyun, belki de kripto pazarının gelecekteki kaderinin önsözü.